సెకను ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌ను ఎలా ట్రాక్ చేస్తుంది

సాధారణ నమ్మకానికి విరుద్ధంగా, అంతర్గత వ్యాపారం ఎల్లప్పుడూ చట్టవిరుద్ధం కాదు. కార్పొరేట్ ఇన్సైడర్లు - కంపెనీ డైరెక్టర్లు, అధికారులు మరియు ఉద్యోగులు వంటివారు - సెక్యూరిటీ చట్టాలు మరియు నిబంధనలకు అనుగుణంగా తమ కంపెనీలో వాటాలను కొనుగోలు చేసినప్పుడు లేదా అమ్మినప్పుడు అంతర్గత వ్యాపారం చట్టబద్ధమైనది. ఇటువంటి లీగల్ ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్‌ను యుఎస్ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్‌ఇసి) కి కొన్ని రూపాల్లో నిర్ణీత కాల వ్యవధిలో దాఖలు చేయాలి.

ముఖ్యాంశాలను తయారుచేసే అంతర్గత వర్తకం యొక్క సంస్కరణ, అయితే, పదార్థం మరియు ప్రజాహిత సమాచారాన్ని కలిగి ఉన్న ఎవరైనా చేసిన అక్రమ వ్యాపారం. మూలధన మార్కెట్ ఎవరికీ అన్యాయమైన ప్రయోజనం లేని స్థాయి ఆట మైదానం అని నిర్ధారించడానికి SEC అటువంటి అంతర్గత వాణిజ్య కేసులను తీవ్రంగా అనుసరిస్తుంది. లేకపోతే, ప్రబలమైన అంతర్గత వర్తకం మార్కెట్‌పై ప్రజల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీస్తుంది మరియు దాని పనితీరుకు ఆటంకం కలిగిస్తుంది. మార్తా స్టీవర్ట్ మరియు మాజీ మెకిన్సే గ్లోబల్ హెడ్ రజత్ గుప్తా వంటి ఉన్నత స్థాయి వ్యక్తులపై SEC విజయవంతమైన కేసులు వారు ఇటువంటి చట్టవిరుద్ధ కార్యకలాపాలను చేపట్టినట్లయితే ఎవరూ చట్టానికి పైబడి లేరని రుజువు చేస్తారు. కంపెనీ చిప్స్‌లో కనుగొనబడిన దుర్బలత్వాల దృష్ట్యా ఇంటెల్ (ఐఎన్‌టిసి) సిఇఒ బ్రియాన్ క్రజానిచ్ వాటాల అమ్మకం గురించి ప్రశ్నలు తలెత్తినప్పుడు, అంతర్గత వర్తకం ఏమిటో మరియు స్టాక్ రెగ్యులేటర్ దానిపై ఎలా చెక్ ఉంచుతుందో ఇక్కడ చూడండి.

చట్టవిరుద్ధ అంతర్గత వ్యాపారం

SEC అక్రమ అంతర్గత వర్తకాన్ని "భద్రతను కొనడం లేదా అమ్మడం, విశ్వసనీయ విధిని ఉల్లంఘించడం లేదా నమ్మకం మరియు విశ్వాసం యొక్క ఇతర సంబంధాలను ఉల్లంఘించడం, భద్రత గురించి పదార్థ, ప్రజాహిత సమాచారాన్ని కలిగి ఉండటం" అని నిర్వచించింది. అంతర్గత వర్తక ఉల్లంఘనలలో అటువంటి సమాచారాన్ని "టిప్పింగ్", "చిట్కా" చేసిన వ్యక్తి యొక్క సెక్యూరిటీల వ్యాపారం మరియు అటువంటి సమాచారాన్ని దుర్వినియోగం చేసే వారి వ్యాపారం కూడా ఉండవచ్చు అని SEC స్పష్టం చేస్తుంది.

ఏమైనప్పటికీ భౌతిక సమాచారం ఏమిటి? ఖచ్చితమైన నిర్వచనం లేనప్పటికీ, స్టాక్‌ను కొనడం లేదా అమ్మడం గురించి ఆలోచిస్తున్న పెట్టుబడిదారుడు తగినంత ముఖ్యమైనదిగా భావించే సంస్థకు సంబంధించిన ఏదైనా సమాచారంగా “భౌతిక సమాచారం” విస్తృతంగా నిర్వచించబడుతుంది. ప్రస్తుత అంచనాలు, వ్యాపార పరిణామాలు, డివిడెండ్ పెరుగుదల లేదా తగ్గుదల, వాటా విభజన లేదా తిరిగి కొనుగోలు వంటి భద్రతా సంబంధిత వస్తువులతో సహా విస్తారమైన వస్తువుల శ్రేణి ఇందులో ఉంటుంది; సముపార్జన లేదా ఉపసంహరణ; ప్రధాన ఒప్పందం లేదా కస్టమర్‌ను గెలవడం లేదా కోల్పోవడం. "నాన్ పబ్లిక్ ఇన్ఫర్మేషన్" అనేది పెట్టుబడి పెట్టే ప్రజలకు ఇంకా విడుదల చేయని సమాచారాన్ని సూచిస్తుంది.

సంవత్సరాలుగా, SEC వందలాది పార్టీలపై అంతర్గత-వాణిజ్య కేసులను తీసుకువచ్చింది

• ముఖ్యమైన, రహస్య పరిణామాలను తెలుసుకున్న తరువాత సంస్థ యొక్క సెక్యూరిటీలను వర్తకం చేసిన కార్పొరేట్ ఇన్సైడర్లు; ఇన్సైడర్స్ స్నేహితులు మరియు కుటుంబ సభ్యులు, అలాగే అటువంటి సమాచారం అందుకున్న తరువాత సెక్యూరిటీలను వర్తకం చేసిన చిట్కాల ఇతర గ్రహీతలు; లా, బ్యాంకింగ్, బ్రోకరేజ్ మరియు ప్రింటింగ్ వంటి సేవా సంస్థల ఉద్యోగులు కంపెనీలపై పబ్లిక్ కాని పబ్లిక్ సమాచారాన్ని చూసిన మరియు దానిపై వర్తకం చేసిన కంపెనీలు; మరియు ప్రభుత్వ ఉద్యోగులు వారి ఉద్యోగాల కారణంగా సమాచారాన్ని పొందారు.

SEC ట్రాకింగ్

సెప్టెంబరు 1998 లో "న్యూసైర్క్, మరియు SEC యొక్క డివిజన్ ఆఫ్ ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్, న్యూకిర్క్, మరియు రాబర్ట్‌సన్ యొక్క థామస్ న్యూకిర్క్ మరియు మెలిస్సా రాబర్ట్‌సన్ రాసిన" ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ - ఎ యుఎస్ పెర్స్పెక్టివ్ "అనే ప్రసంగంలో, అంతర్గత వర్తకం నిరూపించడం చాలా కష్టమైన నేరమని ఎత్తి చూపారు. అంతర్గత వర్తకం యొక్క ప్రత్యక్ష సాక్ష్యం చాలా అరుదు కాబట్టి, సాక్ష్యం పూర్తిగా సందర్భోచితమైనదని వారు గుర్తించారు.

SEC అంతర్గత ట్రేడింగ్‌ను అనేక విధాలుగా ట్రాక్ చేస్తుంది:

• మార్కెట్ నిఘా కార్యకలాపాలు : అంతర్గత వర్తకాన్ని గుర్తించే ముఖ్యమైన మార్గాలలో ఇది ఒకటి. అక్రమ అంతర్గత వర్తకాన్ని గుర్తించడానికి SEC అధునాతన సాధనాలను ఉపయోగిస్తుంది, ముఖ్యంగా ఆదాయ నివేదికలు మరియు ముఖ్య కార్పొరేట్ పరిణామాలు వంటి ముఖ్యమైన సంఘటనల సమయంలో.

"బాల్ పార్క్ నుండి దాన్ని కొట్టడం" అనే ఉద్దేశ్యంతో చాలా అంతర్గత వర్తకాలు నిర్వహించబడుతున్నందున ఇటువంటి నిఘా కార్యకలాపాలు సహాయపడతాయి. అంటే, అక్రమ వర్తకంలో పాల్గొనే ఒక అంతర్గత వ్యక్తి సాధారణంగా చిన్న స్కోరు కోసం స్థిరపడకుండా, సాధ్యమైనంతవరకు దూసుకెళ్లాలని కోరుకుంటాడు. ఇటువంటి భారీ, క్రమరహిత వర్తకాలు సాధారణంగా అనుమానాస్పదంగా ఫ్లాగ్ చేయబడతాయి మరియు SEC దర్యాప్తును ప్రారంభించవచ్చు.

• చిట్కాలు మరియు ఫిర్యాదులు : అసంతృప్తి చెందిన పెట్టుబడిదారులు లేదా వాణిజ్యం యొక్క తప్పు వైపున ఉన్న వ్యాపారులు వంటి మూలాల నుండి చిట్కాలు మరియు ఫిర్యాదుల ద్వారా అంతర్గత వర్తకం కూడా తెలుస్తుంది. పైన పేర్కొన్న ప్రసంగంలో, న్యూకిర్క్ మరియు రాబర్ట్‌సన్ "కోపంగా" ఎంపిక రచయితల నుండి SEC క్రమం తప్పకుండా ఫోన్ కాల్స్ అందుకుంటారని, వారు మరొక సంస్థ ప్రారంభించటానికి కొద్దిసేపటి ముందు ఒక స్టాక్‌పై వందలాది డబ్బు (OTM) ఒప్పందాలను వ్రాసి ఉండవచ్చు. దాని కోసం టెండర్ ఆఫర్. కోపంతో వ్యాపారి నుండి వచ్చిన పిలుపుతో అనేక ముఖ్యమైన అంతర్గత-వాణిజ్య కేసులు ప్రారంభమయ్యాయని వారు తెలిపారు. లోపలి సమాచారాన్ని సాధ్యమైనంతవరకు ప్రభావితం చేసే ఈ ధోరణి మరొక దుర్బలత్వం, ఇది అంతర్గత వర్తకాన్ని గుర్తించడం సులభం చేస్తుంది.

లోపలి సమాచారాన్ని ఎవరైనా ఉపయోగించుకోవటానికి సులభమైన మార్గం OTM ఎంపికల వాడకం ద్వారా, ఇవి బక్ కోసం చాలా బ్యాంగ్‌ను అందిస్తాయి. ఒక దుర్మార్గపు వాణిజ్య పథకంలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి మీకు, 000 100, 000 ఉందని చెప్పండి మరియు బయోటెక్ స్టాక్ కోసం ఆసన్నమైన టేకోవర్ ఆఫర్ గురించి ప్రస్తుతం $ 12 వద్ద ట్రేడవుతోంది. సంభావ్య కొనుగోలుదారు వద్ద ఉన్నత స్థాయి ఎగ్జిక్యూటివ్ అయిన మీ మూలం, లక్ష్యం కోసం ఆఫర్ $ 20 నగదుగా ఉంటుందని మీకు చెబుతుంది. ఇప్పుడు మీరు వెంటనే టార్గెట్ కంపెనీ యొక్క 8, 333 షేర్లను $ 12 వద్ద కొనుగోలు చేయవచ్చు, ఒప్పందం ప్రకటించిన తర్వాత దాన్ని సుమారు $ 20 కు అమ్మవచ్చు మరియు 60% రాబడికి, 6 66, 664 చల్లని లాభం పొందవచ్చు. మీరు మీ లాభాలను పెంచుకోవాలనుకుంటున్నందున, మీరు టార్గెట్ కంపెనీలో ఒక నెల కాల్స్ యొక్క 2, 000 ఒప్పందాలను ఒక్కొక్కటి $ 15 చొప్పున $ 0.50 చొప్పున కొనుగోలు చేస్తారు (ప్రతి ఒప్పందానికి costs 0.50 x 100 షేర్లు = $ 50). ఒప్పందం ప్రకటించినప్పుడు, ఈ కాల్‌లు $ 5 (అంటే $ 20 - $ 15) కు పెరుగుతాయి, ప్రతి ఒప్పందాన్ని $ 500 విలువైన 10 రెట్లు లాభం కోసం చేస్తుంది. 2, 000 ఒప్పందాలు 1 మిలియన్ డాలర్ల విలువైనవి, మరియు ఈ వాణిజ్యం ద్వారా లాభం, 000 900, 000 అవుతుంది.

మీరు 50 0.50 వద్ద కొనుగోలు చేసిన కాల్‌లను వ్రాసిన వ్యాపారులు, మీ డబ్బు ప్రయోజనం కోసం మరియు వారి హానికి ఉపయోగపడే సమాచారాన్ని మీరు కలిగి ఉన్నారని తెలియదు. ఈ వాణిజ్యం యొక్క అనుమానాస్పద స్వభావం గురించి వారు ఫిర్యాదు చేస్తే, వారు SEC కి భారీ నష్టాన్ని కలిగించారు.

ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ గురించి చిట్కాలు సెక్యూరిటీ చట్టాలను ఉల్లంఘించిన వారి నుండి సేకరించిన డబ్బులో 10% మరియు 30% మధ్య వసూలు చేయగల విజిల్బ్లోయర్స్ నుండి కూడా రావచ్చు. ఏదేమైనా, ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ సాధారణంగా ఒక ఇన్సైడర్ చేత నేరుగా వర్తకం చేయవచ్చు లేదా మరొకరికి చిట్కా చేయవచ్చు, విజిల్బ్లోయర్లు వివిక్త ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ దుర్వినియోగాల కంటే విస్తృతమైన మోసాలను వెలికి తీయడంలో మరింత విజయవంతమవుతారు.

• ఇతర SEC విభాగాలు, స్వీయ-నియంత్రణ సంస్థలు మరియు మీడియా వంటి మూలాలు : ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ లీడ్స్ ఇతర SEC యూనిట్లైన ట్రేడింగ్ అండ్ మార్కెట్స్, అలాగే ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (FINRA) వంటి స్వీయ-నియంత్రణ సంస్థల నుండి కూడా రావచ్చు.). సెక్యూరిటీ చట్టాల ఉల్లంఘనలకు మీడియా నివేదికలు మరొక మూలం.

ఎస్‌ఇసి దర్యాప్తు

SEC సెక్యూరిటీల ఉల్లంఘనపై ప్రాథమిక వాస్తవాలను కలిగి ఉన్న తర్వాత, దాని అమలు విభాగం ప్రైవేటుగా నిర్వహించబడే పూర్తి దర్యాప్తును ప్రారంభిస్తుంది. సాక్షులను ఇంటర్వ్యూ చేయడం, ట్రేడింగ్ రికార్డులు మరియు డేటాను పరిశీలించడం, ఫోన్ రికార్డులను ఉపసంహరించుకోవడం మొదలైన వాటి ద్వారా SEC ఒక కేసును అభివృద్ధి చేస్తుంది. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, అంతర్గత వర్తకాన్ని ఎదుర్కోవటానికి SEC పెద్ద ఆయుధాలు మరియు పద్ధతులను ఉపయోగించింది. మైలురాయి గాలెయన్ గ్రూప్ కేసులో, ఉదాహరణకు, విస్తృత-శ్రేణి అంతర్గత-వాణిజ్య రింగ్‌లో చాలా మంది వ్యక్తులను ఇరికించడానికి ఇది మొదటిసారిగా వైర్‌టాప్‌లను ఉపయోగించింది.

అంతర్గత వర్తక కేసులో సాక్ష్యాలు చాలా సందర్భోచితమైనవి కాబట్టి, SEC సిబ్బంది సంఘటనల గొలుసును ఏర్పాటు చేసుకోవాలి మరియు ఒక అభ్యాసము వలె సాక్ష్యాధారాలను ఒకదానితో ఒకటి అమర్చాలి. కన్సల్టింగ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ మరియు అతని స్నేహితుడిపై 2011 సెప్టెంబరులో SEC తీసుకువచ్చిన కేసు ఈ విషయాన్ని వివరిస్తుంది. ఈ సంస్థలపై పెద్ద సంఖ్యలో కాల్ ఆప్షన్లను కొనుగోలు చేసిన తన స్నేహితుడికి రెండు బయోటెక్నాలజీ కంపెనీల టేకోవర్ల గురించి తాను తెలుసుకున్న రహస్య సమాచారాన్ని ఎగ్జిక్యూటివ్ పంపించాడు. అంతర్గత వర్తకం 6 2.6 మిలియన్ల అక్రమ లాభాలను ఆర్జించింది, మరియు చిట్కాలకు బదులుగా ఎగ్జిక్యూటివ్ తన స్నేహితుడి నుండి నగదును అందుకున్నాడు. వ్యక్తిగతమైన సమావేశాల సమయంలో మరియు ఫోన్‌లో సంభావ్య స్వాధీనం గురించి ఇద్దరూ సంభాషించారని SEC ఆరోపించింది. ఈ సమావేశాలలో రెండు నేరస్థులు న్యూయార్క్ సబ్వే స్టేషన్లలో మెట్రోకార్డులను ఉపయోగించడం ద్వారా మరియు వారి సమావేశాలకు ముందు ఎగ్జిక్యూటివ్ స్నేహితుడు చేసిన ఎటిఎంలు మరియు బ్యాంకుల నుండి పెద్ద మొత్తంలో నగదు ఉపసంహరణ ద్వారా ట్రాక్ చేయబడ్డాయి.

అంతర్గత వర్తక దర్యాప్తు తరువాత, సిబ్బంది తమ పరిశోధనలను సమీక్ష కోసం SEC కి సమర్పిస్తారు, ఇది పరిపాలనా చర్య తీసుకోవడానికి లేదా ఫెడరల్ కోర్టులో కేసు పెట్టడానికి సిబ్బందికి అధికారం ఇవ్వగలదు. సివిల్ చర్యలో, SEC ఒక యుఎస్ డిస్ట్రిక్ట్ కోర్టుకు ఫిర్యాదు చేస్తుంది మరియు సెక్యూరిటీల చట్టాన్ని ఉల్లంఘించే ఏవైనా చర్యలను నిషేధించే వ్యక్తిపై అనుమతి లేదా నిషేధాన్ని కోరుతుంది, అంతేకాకుండా పౌర ద్రవ్య జరిమానాలు మరియు అక్రమ లాభాలను నిరాకరించడం. పరిపాలనా చర్యలో, పరిపాలన న్యాయమూర్తి విచారణను వింటారు, అతను ప్రాధమిక నిర్ణయాన్ని జారీ చేస్తాడు, ఇందులో వాస్తవం మరియు చట్టపరమైన తీర్మానాలు ఉంటాయి. పరిపాలనా ఆంక్షలలో విరమణ మరియు విరమణ ఉత్తర్వులు, ఆర్థిక పరిశ్రమల రిజిస్ట్రేషన్లను నిలిపివేయడం లేదా ఉపసంహరించుకోవడం, నిందలు, పౌర ద్రవ్య జరిమానాలు మరియు అసంతృప్తి.

ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ యొక్క ఉదాహరణలు

1980 లు ఇవాన్ బోయెస్కీ, డెన్నిస్ లెవిన్ మరియు మైఖేల్ మిల్కెన్ వంటి భారీ అంతర్గత వాణిజ్య కుంభకోణాల దశాబ్దం కాగా, ఈ మిలీనియంలోని అతిపెద్ద అంతర్గత వాణిజ్య కేసులలో రెండు:

• SAC క్యాపిటల్ - నవంబర్ 2013 లో, స్టీవ్ కోహెన్ (ప్రపంచంలోని 150 మంది సంపన్న వ్యక్తులలో ఒకరు) స్థాపించిన SAC క్యాపిటల్, అంతర్గత వర్తకం కోసం రికార్డు స్థాయిలో 8 1.8 బిలియన్ జరిమానాకు అంగీకరించింది. SAC క్యాపిటల్‌లో అంతర్గత వర్తకం విస్తృతంగా ఉందని, 1999 నుండి 2010 వరకు 20 కి పైగా ప్రభుత్వ సంస్థల వాటాలను కలిగి ఉందని SEC ఆరోపించింది. SAC కోసం పనిచేసిన ఎనిమిది మంది వ్యాపారులు లేదా విశ్లేషకులు దోషులుగా నిర్ధారించబడ్డారు లేదా అంతర్గత వర్తక ఆరోపణలపై నేరాన్ని అంగీకరించారు.. SAC యొక్క అనుబంధ సంస్థ కోసం పనిచేసిన పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ మాథ్యూ మార్టోమా ఇందులో ఉన్నారు. ఎలన్ కార్పొరేషన్ మరియు వైత్ అభివృద్ధి చేస్తున్న అల్జీమర్స్ drug షధానికి సంబంధించిన పదార్థం, ప్రజాహిత సమాచారంపై ఫెడరల్ జ్యూరీ దోషిగా తేలిన తరువాత మార్టోమాకు తొమ్మిదేళ్ల జైలు శిక్ష విధించబడింది. జూలై 2008 లో, మార్టోమా యొక్క అంతర్గత వర్తకం SAC అనుబంధ సంస్థకు million 82 మిలియన్ల లాభాలను మరియు 194 మిలియన్ డాలర్ల నష్టాలను సంపాదించడానికి వీలు కల్పించింది, మొత్తం 6 276 మిలియన్లకు పైగా అక్రమ లాభాలు. 2008 చివరిలో మార్టోమాకు 9.3 మిలియన్ డాలర్ల బోనస్ లభించింది, అతను దోషిగా తేలినప్పుడు తిరిగి చెల్లించాల్సిన అవసరం ఉంది. రాజ్ రాజరత్నం మరియు గాలెయన్ గ్రూప్ - 2011 లో, బిలియనీర్ హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్ రాజరత్నం అంతర్గత వర్తకం కోసం 11 సంవత్సరాల జైలు శిక్ష విధించారు., అటువంటి కేసులో విధించిన సుదీర్ఘ జైలు శిక్ష. గాలెయన్ హెడ్జ్ ఫండ్ వ్యవస్థాపకుడు మరియు మేనేజర్, రాజరత్నం విస్తృతమైన అంతర్గత వ్యాపారం కోసం 92.8 మిలియన్ డాలర్ల జరిమానా చెల్లించారు. హెడ్జ్ ఫండ్ సలహాదారులు, కార్పొరేట్ ఇన్సైడర్లు (ఇందులో మాజీ మెకిన్సే సిఇఒ మరియు గోల్డ్మన్ సాచ్స్ బోర్డు సభ్యుడు రజత్ గుప్తా మరియు మెకిన్సే డైరెక్టర్ అనిల్ కుమార్ ఉన్నారు), మరియు ఇతర వ్యక్తులు 29 మంది వ్యక్తులు మరియు సంస్థల యొక్క విస్తృత శ్రేణి అంతర్గత వర్తక వలయాన్ని రాజరత్నం ఆర్కెస్ట్రేట్ చేశారని SEC ఆరోపించింది. వాల్ స్ట్రీట్ నిపుణులు. రాజరత్నం 15 కంటే ఎక్కువ బహిరంగంగా వర్తకం చేసిన సంస్థల యొక్క అంతర్గత వ్యాపారంలో 90 మిలియన్ డాలర్లకు పైగా నష్టాలను నివారించింది లేదా అక్రమ లాభాలను ఆర్జించింది.

బాటమ్ లైన్

యుఎస్‌లో అంతర్గత వర్తకం అనేది ద్రవ్య జరిమానాలు మరియు జైలు శిక్షతో శిక్షార్హమైన నేరం, 20 సంవత్సరాల అంతర్గత వాణిజ్య ఉల్లంఘనకు గరిష్ట జైలు శిక్ష మరియు 5 మిలియన్ డాలర్ల వ్యక్తులకు గరిష్ట నేర జరిమానా. అంతర్గత వర్తకం కోసం యుఎస్ జరిమానాలు ప్రపంచంలోనే కఠినమైనవి అయినప్పటికీ, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో SEC దాఖలు చేసిన కేసుల సంఖ్య, ఈ పద్ధతి పూర్తిగా తొలగించడం అసాధ్యమని చూపిస్తుంది.