అసాధారణ

క్రమరాహిత్యం అంటే ఏమిటి?

ఆర్ధికశాస్త్రం మరియు ఫైనాన్స్‌లో, ఇచ్చిన అంచనాల సమితి క్రింద వాస్తవ ఫలితం మోడల్ అంచనా వేసిన ఫలితానికి భిన్నంగా ఉన్నప్పుడు క్రమరాహిత్యం. ఇచ్చిన an హ లేదా మోడల్ ఆచరణలో ఉండదని ఒక క్రమరాహిత్యం ఆధారాలను అందిస్తుంది. మోడల్ సాపేక్షంగా కొత్త లేదా పాత మోడల్ కావచ్చు. ఫైనాన్స్‌లో, రెండు సాధారణ రకాల క్రమరాహిత్యాలు మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు మరియు ధరల క్రమరాహిత్యాలు.

మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) కు విరుద్ధమైన రాబడిలో వక్రీకరణలు. ఏదైనా, ఉదాహరణకు స్టాక్, ఒక మోడల్ దాని ధర ఎలా ఉంటుందో ts హించిన దానికి భిన్నంగా ధర నిర్ణయించినప్పుడు ధరల క్రమరాహిత్యాలు.

కీ టేకావేస్

• క్రమరాహిత్యాలు ఆ నమూనాల ప్రధాన ump హలను అణగదొక్కే ఆర్థిక లేదా ఆర్థిక నమూనాల అంచనాల నుండి వైదొలిగే సంఘటనలు. మార్కెట్లలో, క్యాలెండర్ ప్రభావాల వంటి సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనకు విరుద్ధమైన నమూనాలు క్రమరాహిత్యాలకు ప్రధాన ఉదాహరణలు. చాలా మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు మానసికంగా నడపబడతాయి. అయితే క్రమరాహిత్యాలు, వాటి గురించి జ్ఞానం బహిరంగపరచబడిన తర్వాత త్వరగా అదృశ్యమవుతాయి.

క్రమరాహిత్యాలను అర్థం చేసుకోవడం

అనోమలీ అనేది ఒక సంఘటనను వివరించే పదం, ఇది వాస్తవ ఫలితాలు నమూనాల ఆధారంగా ఆశించిన లేదా అంచనా వేసిన ఫలితాల నుండి భిన్నంగా ఉంటాయి. ఫైనాన్స్‌లో రెండు సాధారణ రకాల క్రమరాహిత్యాలు మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు మరియు ధరల క్రమరాహిత్యాలు. సాధారణ మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలలో స్మాల్ క్యాప్ ఎఫెక్ట్ మరియు జనవరి ప్రభావం ఉన్నాయి. ఆస్తి ధర నమూనాలకు సంబంధించి, ముఖ్యంగా, మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM) కు సంబంధించి క్రమరాహిత్యాలు తరచుగా జరుగుతాయి. వినూత్న అంచనాలు మరియు సిద్ధాంతాలను ఉపయోగించడం ద్వారా CAPM ఉద్భవించినప్పటికీ, ఇది తరచుగా స్టాక్ రాబడిని of హించే పేలవమైన పనిని చేస్తుంది. CAPM ఏర్పడిన తరువాత గమనించిన అనేక మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు మోడల్‌ను ఖండించాలనుకునేవారికి ఆధారాన్ని ఏర్పరుస్తాయి.

అనుభావిక మరియు ఆచరణాత్మక పరీక్షలలో మోడల్ నిలబడకపోయినా, మోడల్ కొంత ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉండదని కాదు.

క్రమరాహిత్యాలు చాలా తక్కువగా ఉంటాయి. వాస్తవానికి, క్రమరాహిత్యాలు బహిరంగంగా తెలియగానే, మధ్యవర్తులు వెతకడంతో మరియు అవి మరలా జరగకుండా అలాంటి అవకాశాన్ని తొలగించడంతో అవి త్వరగా కనుమరుగవుతాయి.

మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలకు ఉదాహరణలు

ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లలో, అదనపు లాభాలను సంపాదించే ఏదైనా అవకాశం మార్కెట్ సామర్థ్యం యొక్క ump హలను బలహీనపరుస్తుంది - ఇది ధరలు ఇప్పటికే అన్ని సంబంధిత సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయని మరియు అందువల్ల మధ్యవర్తిత్వం చేయలేమని పేర్కొంది.

జనవరి ప్రభావం

జనవరి ప్రభావం బాగా తెలిసిన క్రమరాహిత్యం. ఇక్కడ, ఆలోచన ఏమిటంటే, అంతకుముందు సంవత్సరం నాల్గవ త్రైమాసికంలో మంచి పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్స్ జనవరిలో మార్కెట్లను అధిగమిస్తాయి. జనవరి ప్రభావానికి కారణం చాలా తార్కికంగా ఉంది, దీనిని క్రమరాహిత్యం అని పిలవడం దాదాపు కష్టం. పెట్టుబడిదారులు తరచూ సంవత్సరం చివరిలో జెట్టిసన్ పనితీరును తగ్గించే స్టాక్‌లను చూస్తారు, తద్వారా వారు తమ నష్టాలను మూలధన లాభాల పన్నులను ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి ఉపయోగించుకోవచ్చు (లేదా సంవత్సరానికి నికర మూలధన నష్టం ఉంటే IRS అనుమతించే చిన్న తగ్గింపును తీసుకోవచ్చు). చాలా మంది ఈ సంఘటనను "పన్ను-నష్టాల పెంపకం" అని పిలుస్తారు.

అమ్మకపు ఒత్తిడి కొన్నిసార్లు సంస్థ యొక్క వాస్తవ ఫండమెంటల్స్ లేదా వాల్యుయేషన్ నుండి స్వతంత్రంగా ఉంటుంది కాబట్టి, ఈ "పన్ను అమ్మకం" ఈ స్టాక్‌లను జనవరిలో కొనుగోలుదారులకు ఆకర్షణీయంగా మారే స్థాయికి నెట్టగలదు. అదేవిధంగా, పెట్టుబడిదారులు తరచుగా నాల్గవ త్రైమాసికంలో పనికిరాని స్టాక్లను కొనుగోలు చేయకుండా ఉంటారు మరియు పన్ను-నష్ట అమ్మకాలలో చిక్కుకోకుండా ఉండటానికి జనవరి వరకు వేచి ఉంటారు. ఫలితంగా, జనవరికి ముందు అధిక అమ్మకపు ఒత్తిడి మరియు జనవరి 1 తర్వాత అదనపు కొనుగోలు ఒత్తిడి ఉంటుంది, ఇది ఈ ప్రభావానికి దారితీస్తుంది.

సెప్టెంబర్ ప్రభావం

సెప్టెంబర్ ప్రభావం చారిత్రాత్మకంగా బలహీనమైన స్టాక్ మార్కెట్ రాబడిని సెప్టెంబర్ నెలలో సూచిస్తుంది. విశ్లేషించిన కాలాన్ని బట్టి సెప్టెంబర్ ప్రభావానికి గణాంక కేసు ఉంది, కాని చాలా సిద్ధాంతం వృత్తాంతం. సెప్టెంబరులో వేసవి సెలవుల నుండి పెట్టుబడిదారులు తిరిగి వస్తారని సాధారణంగా నమ్ముతారు. పిల్లల కోసం పాఠశాల ఖర్చులను తగ్గించడానికి వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు సెప్టెంబరులోకి వెళ్ళే స్టాక్లను లిక్విడేట్ చేస్తారనే నమ్మకం కూడా ఉంది. అనేక ఇతర క్యాలెండర్ ప్రభావాల మాదిరిగా, సెప్టెంబర్ ప్రభావం ఏదైనా కారణ సంబంధంతో ప్రభావం కాకుండా డేటాలో చారిత్రక చమత్కారంగా పరిగణించబడుతుంది.

అక్టోబర్ ప్రభావం

దీనికి ముందు అక్టోబర్ ప్రభావం వలె, సెప్టెంబర్ ప్రభావం అనేది కారణ సంబంధంతో కూడిన సంఘటన కాకుండా మార్కెట్ క్రమరాహిత్యం. వాస్తవానికి, 1907 భయాందోళన నెల, బ్లాక్ మంగళవారం, గురువారం మరియు 1929 లో సోమవారం మరియు 1987 లో బ్లాక్ సోమవారం అయినప్పటికీ అక్టోబర్ 100 సంవత్సరాల డేటాసెట్ సానుకూలంగా ఉంది. సెప్టెంబర్ నెల అక్టోబర్ నాటికి మార్కెట్ గందరగోళాన్ని చూసింది. ఇది 1869 లో అసలు బ్లాక్ ఫ్రైడే సంభవించిన నెల, మరియు 2001 లో 9/11 తరువాత మరియు 2008 లో సబ్‌ప్రైమ్ సంక్షోభం పెరిగినప్పుడు రెండు గణనీయమైన ఒకే రోజు ముంచులు DJIA లో సంభవించాయి.

అయితే, మార్కెట్ రియలిస్ట్ ప్రకారం, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో దీని ప్రభావం చెదిరిపోయింది. గత 25 సంవత్సరాల్లో, ఎస్ & పి 500 కొరకు, సెప్టెంబరులో సగటు నెలవారీ రాబడి సుమారు -0.4 శాతం ఉండగా, సగటు నెలవారీ రాబడి సానుకూలంగా ఉంది. అదనంగా, 1990 కి ముందు చేసినట్లుగా తరచుగా సెప్టెంబరులో తరచుగా పెద్ద క్షీణత సంభవించలేదు. ఒక వివరణ ఏమిటంటే, పెట్టుబడిదారులు "ప్రీ-పొజిషనింగ్" ద్వారా స్పందించారు, అంటే ఆగస్టులో స్టాక్ అమ్మకం.

వారం యొక్క క్రమరాహిత్యాలు

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ మద్దతుదారులు "డేస్ ఆఫ్ ది వీక్" క్రమరాహిత్యాన్ని ద్వేషిస్తారు ఎందుకంటే ఇది నిజమని అనిపించడమే కాక, అర్ధమే లేదు. సోమవారాల కంటే శుక్రవారాలలో స్టాక్స్ ఎక్కువ కదులుతాయని మరియు శుక్రవారం సానుకూల మార్కెట్ పనితీరు పట్ల పక్షపాతం ఉందని పరిశోధనలో తేలింది. ఇది పెద్ద వ్యత్యాసం కాదు, కానీ అది నిరంతరాయంగా ఉంటుంది. సోమవారం ప్రభావం అనేది సోమవారం నుండి స్టాక్ మార్కెట్లో రాబడి మునుపటి శుక్రవారం నుండి ప్రస్తుత ధోరణిని అనుసరిస్తుందని పేర్కొన్న ఒక సిద్ధాంతం. అందువల్ల, శుక్రవారం మార్కెట్ పెరిగితే, అది వారాంతంలో కొనసాగాలి మరియు సోమవారం వచ్చి, దాని పెరుగుదలను తిరిగి ప్రారంభించండి. సోమవారం ప్రభావాన్ని "వారాంతపు ప్రభావం" అని కూడా అంటారు.

ప్రాథమిక స్థాయిలో, ఇది నిజం కావడానికి ప్రత్యేక కారణం లేదు. కొన్ని మానసిక కారకాలు పనిలో ఉండవచ్చు. వ్యాపారులు మరియు పెట్టుబడిదారులు వారాంతం కోసం ఎదురుచూస్తుండటం వల్ల వారానికి చివరి ఆశావాదం మార్కెట్‌ను విస్తరిస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా, బహుశా వారాంతంలో పెట్టుబడిదారులకు వారి పఠనం, వంటకం మరియు మార్కెట్ గురించి కోపంగా ఉండటానికి మరియు సోమవారం వరకు నిరాశావాదాన్ని పెంపొందించడానికి అవకాశం ఇస్తుంది.

మూ st నమ్మకాల సూచికలు

క్యాలెండర్ క్రమరాహిత్యాలను పక్కన పెడితే, మార్కెట్ యొక్క దిశను ఖచ్చితంగా సూచిస్తుందని కొంతమంది నమ్ముతున్న కొన్ని మార్కెట్-కాని సంకేతాలు ఉన్నాయి. మూ st నమ్మకాల మార్కెట్ సూచికల యొక్క చిన్న జాబితా ఇక్కడ ఉంది:

• సూపర్ బౌల్ ఇండికేటర్: పాత అమెరికన్ ఫుట్‌బాల్ లీగ్‌కు చెందిన జట్టు ఆట గెలిచినప్పుడు, మార్కెట్ సంవత్సరానికి తక్కువగా ఉంటుంది. పాత నేషనల్ ఫుట్‌బాల్ లీగ్ జట్టు గెలిచినప్పుడు, మార్కెట్ సంవత్సరానికి అధికంగా ముగుస్తుంది. 2008 లో ముగిసిన 40 సంవత్సరాల కాలంలో సూపర్ బౌల్ సూచిక 80% కంటే ఎక్కువ సమయం సరైనదని అనిపించవచ్చు. ఏదేమైనా, సూచికకు ఒక పరిమితి ఉంది: ఇది విస్తరణ-జట్టు విజయానికి భత్యం లేదు. హేమ్లైన్ సూచిక: స్కర్టుల పొడవుతో మార్కెట్ పెరుగుతుంది మరియు పడిపోతుంది. కొన్నిసార్లు ఈ సూచికను "బేర్ మోకాలు, బుల్ మార్కెట్" సిద్ధాంతం అని పిలుస్తారు. దాని అర్హత ప్రకారం, 1987 లో డిజైనర్లు మార్కెట్ క్రాష్ కావడానికి ముందే డిజైనర్లు మినిస్కిర్ట్స్ నుండి ఫ్లోర్-లెంగ్త్ స్కర్ట్లకు మారినప్పుడు, హేమ్లైన్ సూచిక ఖచ్చితమైనది. ఇదే విధమైన మార్పు 1929 లో కూడా జరిగింది, కాని మొదట ఏది వచ్చింది, క్రాష్ లేదా హెమ్లైన్ షిఫ్టులు అని చాలా మంది వాదించారు. ఆస్పిరిన్ సూచిక: స్టాక్ ధరలు మరియు ఆస్పిరిన్ ఉత్పత్తి విలోమ సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. ఈ సూచిక మార్కెట్ పెరుగుతున్నప్పుడు, మార్కెట్ ప్రేరేపిత తలనొప్పిని నయం చేయడానికి తక్కువ మందికి ఆస్పిరిన్ అవసరమని సూచిస్తుంది. తక్కువ ఆస్పిరిన్ అమ్మకాలు పెరుగుతున్న మార్కెట్‌ను సూచించాలి. ( ప్రపంచంలోని అసంబద్ధమైన స్టాక్ సూచికలలో మరింత మూ st నమ్మకాల క్రమరాహిత్యాలను చూడండి . )