స్మార్ట్ బీటా ఎటిఎఫ్‌లు చురుకుగా ఉన్నాయా, నిష్క్రియాత్మకంగా ఉన్నాయా లేదా రెండూ?

ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ఇటిఎఫ్) ప్రపంచంలో స్మార్ట్ బీటా పెద్ద ఒప్పందం. మీరు దీన్ని స్మార్ట్ బీటా, ఫాక్టర్ ఇన్వెస్టింగ్ అని పిలిచినా లేదా మీరు మార్నింగ్‌స్టార్ ఇంక్ యొక్క "వ్యూహాత్మక బీటా" అనే పదాన్ని ఉపయోగించినా ఈ ఇటిఎఫ్ వ్యూహాలన్నీ కోపంగా ఉన్నాయి. చాలా స్మార్ట్ బీటా వ్యూహాలు ప్రధాన స్రవంతి నిష్క్రియాత్మక సూచికపై ట్విస్ట్ ఆధారంగా ఉంటాయి. కానీ ఈ వ్యూహాలు నిజంగా ఇండెక్సింగ్ యొక్క మరొక వెర్షన్ లేదా అవి క్రియాశీల నిర్వహణనా?

కారకం పెట్టుబడి

ఫాక్టర్ పెట్టుబడికి సెక్యూరిటీలను ఎన్నుకునేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులు పెరిగిన గ్రాన్యులారిటీని పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి-ప్రత్యేకంగా, ఆస్తి తరగతి కంటే ఎక్కువ కణిక. కారకాల పెట్టుబడిలో సమీక్షించిన సాధారణ కారకాలు శైలి, పరిమాణం మరియు ప్రమాదం. ఐదు ప్రధాన స్మార్ట్ బీటా కారకాలను ఉపయోగించి ఇటిఎఫ్‌ల యొక్క కొన్ని ఉదాహరణలు ఇక్కడ ఉన్నాయి:

• విలువ - గుగ్గెన్‌హీమ్ ఎస్ & పి 500 ప్యూర్ వాల్యూ ఇటిఎఫ్ (ఆర్‌పివి) ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్‌లోని మూడవ వంతు స్టాక్‌లలో వాటి ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి వంటి కొలమానాల ఆధారంగా పెట్టుబడి పెడుతుంది. అదనంగా, ఫండ్ వారి విలువ లక్షణాల హోల్డింగ్లను బరువుగా ఉంచుతుంది. ఈ ఇటిఎఫ్ ఇండెక్స్ యొక్క స్లైస్ తీసుకుంటుంది మరియు ఇండెక్స్ మరియు దాని పెద్ద విలువ సహచరులను ఓడించటానికి ప్రయత్నించడానికి దాని స్వంత కొలమానాలను వర్తింపజేస్తుంది. పరిమాణం - iShares USA సైజ్ ఫాక్టర్ ETF (SIZE) “యుఎస్ పెద్ద మరియు మిడ్-క్యాప్ స్టాక్‌లతో కూడిన ఇండెక్స్ యొక్క పెట్టుబడి ఫలితాలను సాపేక్షంగా చిన్న సగటు మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌తో ట్రాక్ చేయడానికి ప్రయత్నిస్తుంది” అని ఐషేర్స్ వెబ్‌సైట్ తెలిపింది. ఈ ఇటిఎఫ్ ఎంఎస్సిఐ నిర్మించిన సూచికను ట్రాక్ చేస్తుంది, ఇది పెద్ద మరియు మిడ్-క్యాప్ విశ్వంలోని టాప్ 600 స్టాక్లను క్రమానుగతంగా ఈ విశ్వంలోని స్టాక్లకు అధిక బరువును ఇస్తుంది. మొమెంటం - iShares MSCI USA మొమెంటం ఫాక్టర్ ఇండెక్స్ ETF (MTUM) మార్నింగ్‌స్టార్ ప్రకారం, “… రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన ధరల వేగాన్ని కలిగి ఉన్న పెద్ద మరియు మిడ్ క్యాప్ స్టాక్‌లను లక్ష్యంగా చేసుకుంటుంది. MSCI చే ఈ ETF కోసం నిర్మించిన ప్రత్యేక సూచిక రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన మొమెంటం కారకాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుందని వారి విశ్లేషణలో పేర్కొంది, ఇది చాలా మొమెంటం పెట్టుబడి వ్యూహాలకు భిన్నంగా ఉంటుంది. అదనంగా, ఇది చాలా మొమెంటం వ్యూహాల కోసం సూచికను సెమీ-వార్షికంగా, నెలవారీగా తిరిగి సమతుల్యం చేస్తుంది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: స్మార్ట్ బీటా ఇటిఎఫ్ స్ట్రాటజీస్. ) తక్కువ అస్థిరత - ఇన్వెస్కో ఎస్ & పి 500 తక్కువ అస్థిరత ఇటిఎఫ్ (SPLV) "… ఎస్ & పి 500 నుండి 100 స్టాక్‌లను గత 12 నెలల్లో అతి తక్కువ అస్థిరతతో లక్ష్యంగా చేసుకుని, వాటి అస్థిరత యొక్క విలోమం ప్రకారం వాటిని బరువుగా ఉంచుతుంది, తద్వారా తక్కువ అస్థిర స్టాక్‌లు పెద్ద బరువును పొందుతాయి" అని మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క విశ్లేషణ ప్రకారం. హై క్వాలిటీ - ష్వాబ్ యుఎస్ డివిడెండ్ ఈక్విటీ ఇటిఎఫ్ (ఎస్సిహెచ్డి) “ … మార్కెట్ క్యాప్ 100 అధిక దిగుబడినిచ్చే యుఎస్ స్టాక్లను దృ solid మైన ఫండమెంటల్స్ మరియు డివిడెండ్ చెల్లించే స్థిరమైన ట్రాక్ రికార్డ్ తో బరువు పెడుతుంది” అని మార్నింగ్ స్టార్ చెప్పారు.

ఈ ఇటిఎఫ్‌లు మరియు ఇతర స్మార్ట్ బీటా ఇటిఎఫ్‌ల యొక్క వర్ణనల ద్వారా మీరు చదివినప్పుడు, ఇవి సాంప్రదాయక ఇండెక్స్ ఇటిఎఫ్ యొక్క క్రమం మీద విస్తృతంగా ఉన్న ఎస్పిడిఆర్ ఎస్ & పి వంటి క్రమం మీద మీరు సాదా-వనిల్లా మార్కెట్-క్యాప్ వెయిటెడ్ ఇటిఎఫ్‌లు మాత్రమే కావు. 500 ఇటిఎఫ్ (ఎస్పీవై). ఈ బెంచ్‌మార్క్‌లను అనుసరించడం కూడా కొంత పని తీసుకుంటుందని తెలుస్తోంది. ఇది 500 అతిపెద్ద యుఎస్ స్టాక్స్ లేదా 2, 000 స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్లను ట్రాక్ చేయడం కంటే ఎక్కువ. చాలా సందర్భాలలో, స్మార్ట్ బీటా ఇటిఎఫ్‌లు సాదా-వనిల్లా ఇండెక్స్ ఇటిఎఫ్‌ల కంటే ఎక్కువ ఖర్చు నిష్పత్తులను కలిగి ఉంటాయి.

క్రియాశీల మరియు నిష్క్రియాత్మక కలయిక?

స్మార్ట్ బీటా ఇటిఎఫ్‌లు సాధారణంగా ఫండ్ కోసం నిర్మించిన ప్రత్యేకమైన సూచిక లేదా బెంచ్‌మార్క్‌ను నిష్క్రియాత్మకంగా అనుసరిస్తాయి. ఇవి సాధారణంగా నియమాల-ఆధారితమైనవి మరియు తరచూ సమతుల్యత కోసం ఒక విధమైన ఆవర్తన పునర్నిర్మాణం లేదా పునర్నిర్మాణం అవసరం. ఈ సింథటిక్ బెంచ్‌మార్క్‌లు ఎక్కువగా “ల్యాబ్” లో నిర్మించబడ్డాయి మరియు రీబ్యాలెన్సింగ్ ద్వారా పరీక్షించబడతాయి. కొన్ని మంచి చరిత్రను కలిగి ఉన్నాయి, మరికొన్ని కొత్తవి మరియు పూర్తి స్టాక్ మార్కెట్ చక్రంలో పరీక్షించబడలేదు.

కారకాల పెట్టుబడుల గురించి ఎంఎస్‌సిఐ యొక్క ఇండెక్స్ అప్లైడ్ రీసెర్చ్ హెడ్ అల్తాఫ్ కస్సామ్ ఈ క్రింది విధంగా చెప్పారు: “ఇది పెట్టుబడికి మూడవ మార్గం: క్రియాశీల మరియు నిష్క్రియాత్మక మధ్య. ఇది మార్కెట్-క్యాప్ నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడిని భర్తీ చేయదు, లేదా క్రియాశీల నిర్వహణను పూర్తిగా భర్తీ చేయదు. నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి యొక్క కొన్ని లక్షణాలను ఫాక్టర్ ఇన్వెస్టింగ్ కలిగి ఉంది, తక్కువ ఖర్చుతో క్రమపద్ధతిలో పెట్టుబడి పెట్టడం వంటివి. మార్కెట్ క్యాప్-వెయిటెడ్ ఇండెక్స్ కంటే రాబడిని సంపాదించడం లక్ష్యంగా క్రియాశీల నిర్వహణ యొక్క కొన్ని లక్షణాలను కూడా ఇది కలిగి ఉంది."

స్మార్ట్ బీటా ఎందుకు?

ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, నిష్క్రియాత్మక సూచిక పెట్టుబడి ప్రజాదరణ పొందింది. చాలా ఇండెక్స్ ఫండ్‌లు మరియు ఇటిఎఫ్‌లు తమ ఆస్తి తరగతిలో ఎక్కువ మంది క్రియాశీల నిర్వాహకులను మించిపోతాయి.

ఇన్వెస్టర్లు మరియు ఇటిఎఫ్ ప్రొవైడర్లు ఒక పోటీ సమూహం మరియు స్మార్ట్ బీటా అనే భావన సాదా-వనిల్లా ఇండెక్సింగ్‌ను తక్కువ ఖర్చులు మరియు ఇండెక్స్ ఫండ్ల నిష్క్రియాత్మక స్వభావంతో ఓడించాలనే కోరికతో పుట్టింది. స్మార్ట్ బీటాతో పెట్టుబడిదారులు మరియు ఆర్థిక సలహాదారులు గుర్తుంచుకోవలసిన విషయం ఏమిటంటే, వ్యూహాలు లేదా కారకాలు సుదీర్ఘకాలం వెనుకబడి ఉంటాయి, చివరికి అవి సుదీర్ఘకాలం కంటే గొప్పవని నిరూపిస్తాయి.

దీర్ఘకాలిక విషయం

మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క జాన్ రికెంథాలర్ 1964-1981 నుండి విలువ, పరిమాణం మరియు మొమెంటం కారకాలు ఉన్నతమైన సాపేక్ష పనితీరును చూపించాయి. విలువ మరియు మొమెంటం ఆధారిత పెట్టుబడి కోసం 1981-2009 నుండి ఈ పనితీరు కొనసాగింది. 2009 ప్రారంభంలో మార్కెట్ దిగువ నుండి 2015 చివరి వరకు, అయితే, ఈ మూడు అంశాలు పనికిరావు. ఇవి కోర్సు సాధారణీకరణలు, అయితే ఇది కారకాల పెట్టుబడి యొక్క దీర్ఘకాలిక స్వభావాన్ని వివరిస్తుంది.

బాటమ్ లైన్

స్మార్ట్ బీటా ఇండెక్సింగ్ లేదా క్రియాశీల నిర్వహణ యొక్క రూపమా? ఇండెక్సింగ్ ప్యూరిస్టుల కోసం, వారు బహుశా రెండోది చెబుతారు. రెండింటిలో హైబ్రిడ్ అని భావించే వారు బహుశా కొంతవరకు సరైనదే కావచ్చు.