రిస్క్-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన మీ సగటు బాండ్ ఫండ్‌ను అధిగమించడం అనేది తెలివిగల రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడికి ముఖ్యంగా కష్టమైన పని కాదు. బాండ్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం లోపభూయిష్ట వ్యాయామం - ముఖ్యంగా తక్కువ వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో. బాండ్ ఫండ్లపై అధిక నిర్వహణ రుసుము వారి క్రియాశీల నిర్వహణ మరియు వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనాలను భర్తీ చేస్తుంది. స్థిర-ఆదాయ ఫండ్ నిర్వాహకులు పోర్ట్‌ఫోలియో ఆప్టిమైజేషన్ కంటే సంబంధిత సూచికను ట్రాక్ చేసే పనితీరు కోసం ప్రయత్నిస్తారు. ఉదాహరణకు, యుఎస్ స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ అత్యంత ప్రజాదరణ పొందిన స్థిర-ఆదాయ సూచికకు ఆధారం - లెమాన్ యుఎస్ అగ్రిగేట్.
వారి ఆటలో వాల్ స్ట్రీట్ యొక్క ఉత్తమతను ఓడించడం ఎంత సులభం? విజయవంతమైన స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడుల యొక్క ప్రాతిపదిక వివిధ తరగతులలో ఎలా వైవిధ్యభరితంగా ఉంటుందో మరియు ఫండ్ మేనేజర్లపై ప్రయోజనం పొందడానికి వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారుడు ఈ ఆవరణను ఎలా ఉపయోగించవచ్చో చూద్దాం.
ఆస్తి తరగతుల రకాలు
స్థిర ఆదాయాన్ని ఐదు ఆస్తి తరగతులుగా విభజించవచ్చు: ప్రభుత్వం జారీ చేసిన సెక్యూరిటీలు, కార్పొరేట్ జారీ చేసిన సెక్యూరిటీలు, ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (ఐపిఎస్), తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (ఎంబిఎస్) మరియు ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (ఎబిఎస్). స్థిర ఆదాయ ప్రపంచంలో అపారమైన ఆవిష్కరణలు కొనసాగుతున్నాయి. రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడికి, ఐపిఎస్, ఎంబిఎస్ మరియు ఎబిఎస్ అన్నీ సాపేక్షంగా కొత్త చేర్పులు. స్థిర-ఆదాయ సమర్పణల పరిధి మరియు లోతులో యుఎస్ ప్రపంచాన్ని నడిపిస్తుంది - ముఖ్యంగా MBS మరియు ABS లతో. ఇతర దేశాలు తమ MBS మరియు ABS మార్కెట్లను అభివృద్ధి చేస్తున్నాయి.
ముఖ్య సమస్య ఏమిటంటే, ఈ ఆస్తి తరగతుల్లో ప్రతి ఒక్కటి వేర్వేరు వడ్డీ రేటు మరియు క్రెడిట్ నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి; కాబట్టి, ఈ ఆస్తి తరగతులు ఒకే పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉండవు. ఫలితంగా, ఈ విభిన్న ఆస్తి తరగతులను స్థిర-ఆదాయ పోర్ట్‌ఫోలియోలో కలపడం వలన దాని రిస్క్ / రిటర్న్ ప్రొఫైల్ పెరుగుతుంది.
స్థిర-ఆదాయ సమర్పణను అంచనా వేసేటప్పుడు చాలా తరచుగా పెట్టుబడిదారులు క్రెడిట్ రిస్క్ లేదా వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని మాత్రమే పరిగణిస్తారు. వాస్తవానికి, పరిగణించవలసిన ఇతర రకాల ప్రమాదాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, వడ్డీ రేటు అస్థిరత MBS ధరను బాగా ప్రభావితం చేస్తుంది. వేర్వేరు ఆస్తి తరగతుల్లో పెట్టుబడులు పెట్టడం ఈ ఇతర నష్టాలను పూడ్చడానికి సహాయపడుతుంది.
ఐపిఎస్, ఎంబిఎస్ మరియు ఎబిఎస్ వంటి ఆస్తి తరగతులు మీకు క్రెడిట్ నాణ్యతలో క్షీణత లేకుండా దిగుబడి పికప్ ఇస్తాయి - వీటిలో చాలా సమస్యలు AAA క్రెడిట్ రేటింగ్‌తో వస్తాయి.
ప్రభుత్వ బాండ్లు, కార్పొరేట్ బాండ్లు, ఐపిఎస్ లు మరియు ఎంబిఎస్ లు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు తక్షణమే లభిస్తాయి. ABS అంత ద్రవమైనది కాదు మరియు సంస్థాగత ఆస్తి తరగతి ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ఆస్తి తరగతుల ప్రవర్తన
చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు ప్రభుత్వ మరియు కార్పొరేట్ బాండ్లతో మరియు ఆర్థిక చక్రాల సమయంలో వాటి పరస్పర సంబంధం గురించి తెలుసు. కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు తక్కువ దిగుబడి ఉన్నందున ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టరు, బదులుగా కార్పొరేట్ బాండ్లను ఎంచుకుంటారు. కానీ ఆర్థిక మరియు రాజకీయ వాతావరణాలు ప్రభుత్వ మరియు కార్పొరేట్ బాండ్ల మధ్య పరస్పర సంబంధాన్ని నిర్ణయిస్తాయి. ఈ రెండు వాతావరణాలలో ఒత్తిడి ప్రభుత్వ బాండ్లకు అనుకూలంగా ఉంటుంది. "ఫ్లైట్ టు క్వాలిటీ" అనేది ఫైనాన్షియల్ ప్రెస్‌లో మీరు తరచుగా వినే పదబంధం. మరికొన్ని ఆస్తి తరగతులను చూద్దాం.
ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు
సావరిన్ ప్రభుత్వాలు ఈ బాండ్ల యొక్క అతిపెద్ద జారీదారు, మరియు అవి పరిపక్వతకు గురైనప్పుడు నిజమైన రాబడికి హామీ ఇస్తాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, సాధారణ బాండ్లు మొత్తం రాబడికి మాత్రమే హామీ ఇస్తాయి. రిటర్న్ రేట్లు మొత్తం రాబడి కంటే పెట్టుబడిదారులకు కేంద్రంగా ఉండాలి. నిజమైన రేటు మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు ఈ ఆస్తి తరగతికి డ్రైవర్లు. (ఐపిఎస్ గురించి మరింత సమాచారం కోసం, ద్రవ్యోల్బణం రక్షిత సెక్యూరిటీలు - తప్పిపోయిన లింక్ చూడండి .)
తనకా భద్రత కలిగిన
యుఎస్‌లో, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ వంటి సంస్థలు బ్యాంకుల నుండి నివాస తనఖాలను కొనుగోలు చేసి, పెట్టుబడి సంఘానికి పున ale విక్రయం కోసం వాటిని MBS లోకి పూల్ చేస్తాయి. ఈ కొలనుల నిర్మాణం మరియు ట్రాన్చెస్ సాధారణంగా పెట్టుబడిదారుడికి తక్కువ లేదా క్రెడిట్ రిస్క్ ఇవ్వవు.
ప్రమాదం వడ్డీ రేటు ప్రమాదంలో ఉంది. పరిపక్వత ఈ సెక్యూరిటీలతో కదిలే లక్ష్యం. MBS జారీ చేసిన తర్వాత వడ్డీ రేట్లకు ఏమి జరుగుతుందో బట్టి, బాండ్ యొక్క పరిపక్వత నాటకీయంగా తగ్గించవచ్చు లేదా పొడిగించవచ్చు. ఎందుకంటే గృహ యజమానులకు వారి తనఖాలను రీఫైనాన్స్ చేసే సామర్థ్యాన్ని యుఎస్ అనుమతిస్తుంది: వడ్డీ రేట్ల క్షీణత చాలా మంది గృహయజమానులను వారి తనఖాలకు రీఫైనాన్స్ చేయమని ప్రోత్సహిస్తుంది; వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల గృహయజమానులు తమ తనఖాలను ఎక్కువసేపు పట్టుకోవటానికి కారణమవుతుంది. ఇది MBS ల యొక్క వాస్తవానికి అంచనా మెచ్యూరిటీ తేదీలను పొడిగిస్తుంది. MBS ను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా వారి ధరలలో కొంత ముందస్తు చెల్లింపును లెక్కిస్తారు.
యుఎస్‌లో తనఖాలను రీఫైనాన్స్ చేయగల ఈ సామర్థ్యం MBS లలో పొందుపరిచిన ఎంపికను సృష్టిస్తుంది, ఇది సమానమైన క్రెడిట్ రిస్క్ యొక్క ఇతర ఆస్తి తరగతుల కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని ఇస్తుంది. అయితే, ఈ ఐచ్చికం అంటే MBS ధరలు వడ్డీ రేటు అస్థిరతతో ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతాయి (అన్ని ఎంపికల ధరలలో అస్థిరత ప్రధాన నిర్ణయాధికారి).
ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు
ABS యొక్క భావన MBS యొక్క మాదిరిగానే ఉంటుంది, కానీ ABS లు ఇతర రకాల వినియోగదారుల రుణాలతో వ్యవహరిస్తాయి, వీటిలో అతిపెద్దది క్రెడిట్ కార్డులు మరియు ఆటో రుణాలు. ఏదేమైనా, భౌతిక మరియు future హించదగిన భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉన్న ఏదైనా నుండి ABS ను సృష్టించవచ్చు. ఉదాహరణకు, 1990 లలో, డేవిడ్ బౌవీ యొక్క పాటల సేకరణ నుండి రాయల్టీలు ABS ను రూపొందించడానికి ఉపయోగించబడ్డాయి.
ABS మరియు MBS మధ్య ఉన్న పెద్ద వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, ABS తక్కువ లేదా ముందస్తు చెల్లింపు ప్రమాదం కలిగి ఉండదు. చాలా ABS ల నిర్మాణం AAA వద్ద ఉంది, ఇది అత్యధిక క్రెడిట్ రేటింగ్. ఈ ఆస్తి తరగతి సాపేక్షంగా క్రొత్తది కనుక, ఇది అన్ని రకాల మార్కెట్ చక్రాల ద్వారా బాగా పరీక్షించబడలేదు. ఇది తీవ్రమైన ఆర్థిక మాంద్యం సమయంలో ABS యొక్క డిఫాల్ట్‌లు మరియు ముందస్తు చెల్లింపు అంచనాలను మార్చడానికి అవకాశం కల్పిస్తుంది.
రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ABS ను అర్థం చేసుకోవడంలో ఇబ్బంది ఉంది, మరియు ఈ ఆస్తి తరగతి యొక్క ద్రవ్యత మిగతా ఐదుగురిలో అతి తక్కువ.
ముగింపు
స్థిర-ఆదాయ పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించేటప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు ఈక్విటీ ఇన్వెస్టింగ్ మాదిరిగానే డైవర్సిఫికేషన్‌ను చూడాలి - ఆస్తి తరగతిలో వైవిధ్యీకరణ కూడా అంతే ముఖ్యం. ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్ యొక్క వివిధ రంగాలలో (ఫైనాన్స్, ఎనర్జీ, మొదలైనవి) వైవిధ్యభరితంగా ఉంటారు. అన్ని స్థిర-ఆదాయ ఆస్తి తరగతుల నుండి భౌతిక ప్రాతినిధ్యంతో ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను సృష్టించడం మంచి స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడి యొక్క స్తంభాలలో ఒకటి.
అయితే, మ్యూచువల్ ఫండ్ నిర్వాహకులు సాధారణంగా ఈ నియమావళికి కట్టుబడి ఉండరు ఎందుకంటే వారు తమ తమ బెంచ్‌మార్క్‌ల నుండి చాలా దూరం అవుతారని వారు భయపడుతున్నారు. అవగాహన ఉన్న రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు ఈ బలహీనతను దాటవేయవచ్చు మరియు అందువల్ల వారి స్వంత దస్త్రాలను నిర్మించడంలో ప్రయోజనం పొందవచ్చు. అన్ని స్థిర-ఆదాయ ఆస్తి తరగతుల నుండి ప్రాతినిధ్యంతో కనీసం ఐదు అధిక-నాణ్యత బాండ్లను నిచ్చెన, కొనుగోలు మరియు పట్టు పోర్ట్‌ఫోలియోగా కలపడం ఒక విషయం. (బాండ్ నిచ్చెనలపై మరింత సమాచారం కోసం, బాండ్ నిచ్చెన యొక్క బేసిక్స్ అనే కథనాన్ని చూడండి.) క్రెడిట్ నాణ్యతను కోల్పోకుండా దిగుబడి పికప్ పొందడం పెట్టుబడిదారుడికి పరిమిత సంఖ్యలో బాండ్లపై దృష్టి పెట్టే సామర్థ్యాన్ని ఇస్తుంది.
మరోసారి, కొంచెం పనితో, తెలివిగల రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడు వాల్ స్ట్రీట్‌ను తన సొంత ఆటతో ఓడించగలడు.
