తీవ్రమైన భౌతిక శాస్త్రవేత్తలు సర్ ఐజాక్ న్యూటన్ గురించి గురుత్వాకర్షణ మరియు కదలిక గురించి తన బోధలను తెలుసుకోవడానికి చదివారు. తీవ్రమైన పెట్టుబడిదారులు ఫైనాన్స్ మరియు పెట్టుబడుల గురించి తెలుసుకోవడానికి బెంజమిన్ గ్రాహం చేసిన పనిని చదివారు.
"విలువ పెట్టుబడి యొక్క పితామహుడు" మరియు "వాల్ స్ట్రీట్ డీన్" గా పిలువబడే గ్రాహం (1894-1976) పెద్ద రిస్క్ తీసుకోకుండా తనకు మరియు తన ఖాతాదారులకు స్టాక్ మార్కెట్లో డబ్బు సంపాదించడంలో రాణించాడు. ఆధునిక పెట్టుబడిదారులు ఈనాటికీ ఉపయోగించడం కొనసాగిస్తున్నట్లు సురక్షితంగా మరియు విజయవంతంగా పెట్టుబడి పెట్టడానికి గ్రాహమ్ అనేక సూత్రాలను సృష్టించాడు మరియు నేర్పించాడు.
ఈ ఆలోచనలు గ్రాహం యొక్క శ్రద్ధగల, దాదాపు శస్త్రచికిత్స, సంస్థల ఆర్థిక మూల్యాంకనం మీద నిర్మించబడ్డాయి. అతని అనుభవం సరళమైన, సమర్థవంతమైన తర్కానికి దారితీసింది, దీనిపై గ్రాహం పెట్టుబడి కోసం విజయవంతమైన పద్ధతిని నిర్మించాడు.
గ్రాహం యొక్క లెగసీ మరియు బిగినింగ్స్
గ్రాహమ్ యొక్క పని పెట్టుబడి వర్గాలలో పురాణమైనది. భద్రతా విశ్లేషణ వృత్తిని సృష్టించిన వ్యక్తిగా ఆయన ఘనత పొందారు. వారెన్ బఫ్ఫెట్ యొక్క గురువుగా ప్రసిద్ది చెందినప్పటికీ, గ్రాహం ఒక ప్రసిద్ధ రచయిత, ముఖ్యంగా "సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్" (1934) మరియు "ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్" (1949) పుస్తకాలకు. స్టాక్స్‌లో విజయవంతంగా పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఆర్థిక విశ్లేషణను పూర్తిగా ఉపయోగించిన వారిలో గ్రాహం ఒకరు. "ట్రూత్ ఇన్ సెక్యూరిటీస్ యాక్ట్" అని కూడా పిలువబడే 1933 సెక్యూరిటీస్ యాక్ట్ యొక్క అనేక అంశాలను రూపొందించడంలో ఆయన ముఖ్యపాత్ర పోషించారు, ఇతర విషయాలతోపాటు, స్వతంత్ర అకౌంటెంట్లచే ధృవీకరించబడిన ఆర్థిక నివేదికలను కంపెనీలు అందించాల్సిన అవసరం ఉంది. ఇది గ్రాహం యొక్క ఆర్థిక విశ్లేషణ పనిని చాలా సులభం మరియు మరింత సమర్థవంతంగా చేసింది, మరియు ఈ కొత్త ఉదాహరణలో, అతను విజయం సాధించాడు.
గ్రాహం న్యూయార్క్‌లోని కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయంలో స్టార్ విద్యార్థి మరియు 1914 లో గ్రాడ్యుయేషన్ పొందిన కొద్దికాలానికే వాల్ స్ట్రీట్‌లో పనికి వెళ్లాడు. రాబోయే 15 సంవత్సరాలలో అతను వ్యక్తిగత గూడు గుడ్డును నిర్మించాడు. ఏదేమైనా, గ్రాహమ్ 1929 యొక్క స్టాక్ మార్కెట్ పతనం మరియు తరువాతి మహా మాంద్యంలో తన డబ్బును కోల్పోయాడు. ప్రమాదం గురించి కఠినమైన పాఠం నేర్చుకున్న తరువాత, అతను ఇలా వ్రాశాడు: "సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్" (1934 లో ప్రచురించబడింది), ఇది సెక్యూరిటీలను విశ్లేషించడానికి మరియు విలువ ఇవ్వడానికి గ్రాహం యొక్క పద్ధతులను వివరించింది. ఈ పుస్తకం దశాబ్దాలుగా ఫైనాన్స్ కోర్సులలో ఈ రంగంలో ప్రాథమిక పనిగా ఉపయోగించబడింది.
1929 క్రాష్ మరియు మహా మాంద్యంలో గ్రాహం యొక్క నష్టాలు అతని పెట్టుబడి పద్ధతులను మెరుగుపర్చడానికి దారితీశాయి. ఈ పద్ధతులు నష్టాలను తగ్గించేటప్పుడు స్టాక్లలో లాభం పొందటానికి ప్రయత్నించాయి. కంపెనీల లిక్విడేషన్ విలువ కంటే చాలా తక్కువగా ఉన్న కంపెనీలలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా అతను ఇలా చేశాడు. సరళంగా చెప్పాలంటే, డాలర్ విలువైన ఆస్తులను 50 0.50 కు కొనడమే అతని లక్ష్యం. ఇది చేయుటకు, అతను మార్కెట్ మనస్తత్వశాస్త్రాన్ని ఉపయోగించుకున్నాడు, మార్కెట్ యొక్క భయం మరియు దురాశను తన ప్రయోజనాలకు ఉపయోగించుకున్నాడు మరియు సంఖ్యల ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టాడు.
సిద్ధాంతాలు: "మిస్టర్ మార్కెట్" మరియు మార్జిన్ ఆఫ్ సేఫ్టీ
మిమ్మల్ని కొనుగోలు చేయడానికి లేదా తన ఆసక్తిని ప్రతిరోజూ మీకు విక్రయించడానికి అందించే వ్యాపార భాగస్వామి వలె మార్కెట్‌ను చూడటం యొక్క ప్రాముఖ్యతను గ్రాహం నొక్కి చెప్పాడు. గ్రాహమ్ ఈ imag హాత్మక వ్యక్తిని "మిస్టర్ మార్కెట్" అని పేర్కొన్నాడు. కొన్నిసార్లు, మిస్టర్ మార్కెట్ ధర అర్ధమే అని గ్రాహం చెప్పాడు, అయితే కొన్నిసార్లు ఇది వ్యాపారం యొక్క ఆర్ధిక వాస్తవాలను బట్టి చాలా ఎక్కువ లేదా తక్కువగా ఉంటుంది.
మీరు, పెట్టుబడిదారుడిగా, మిస్టర్ మార్కెట్ యొక్క ఆసక్తిని కొనడానికి, అతనికి అమ్మేందుకు లేదా అతని ధర మీకు నచ్చకపోతే అతన్ని విస్మరించడానికి మీకు స్వేచ్ఛ ఉంది. మీరు అతన్ని విస్మరించవచ్చు ఎందుకంటే అతను రేపు వేరే ఆఫర్‌తో తిరిగి వస్తాడు. ఇది "యూజ్ మార్కెట్" సైకాలజీ. సెక్యూరిటీల ప్రస్తుత మదింపుతో సంబంధం లేకుండా, ఎప్పుడైనా పెట్టుబడి పెట్టవలసిన నిపుణుడిపై సగటు పెట్టుబడిదారుడు కలిగి ఉన్న ప్రధాన ప్రయోజనం "కాదు" అని చెప్పగల స్వేచ్ఛను గ్రాహం చూశాడు.
ఒకరి పెట్టుబడులలో ఎల్లప్పుడూ భద్రత యొక్క మార్జిన్ కలిగి ఉండటం యొక్క ప్రాముఖ్యతను గ్రాహం నొక్కి చెప్పాడు. దీని అర్థం వ్యాపారం యొక్క సాంప్రదాయిక మదింపు కంటే చాలా తక్కువ ధరకే స్టాక్‌లోకి కొనుగోలు చేయడం. ఇది చాలా ముఖ్యం ఎందుకంటే మార్కెట్ చివరికి స్టాక్‌ను దాని సరసమైన విలువకు తిరిగి అంచనా వేస్తుండటంతో ఇది పైకి లాభాలను అనుమతిస్తుంది, మరియు ప్రణాళిక ప్రకారం పనులు జరగకపోతే మరియు వ్యాపారం క్షీణించినట్లయితే ఇది ప్రతికూలతపై కొంత రక్షణను ఇస్తుంది. ఇది అతని పని యొక్క గణిత వైపు.
గొప్ప పెట్టుబడిదారుడు మరియు ఉపాధ్యాయుడు
తన పెట్టుబడి పనులతో పాటు, గ్రాహం తన అల్మా మేటర్, కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయంలో భద్రతా విశ్లేషణలో ఒక తరగతిని నేర్పించాడు. ఇక్కడ, అతను డబ్బు సంపాదించడంలో ఆకర్షితుడైనట్లే పెట్టుబడి పెట్టే విధానం మరియు వ్యూహంతో ఆకర్షితుడయ్యాడు. ఈ క్రమంలో, అతను 1949 లో "ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్" అని వ్రాసాడు. ఈ పుస్తకం "సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్" కంటే సాధారణ పెట్టుబడిదారులకు మరింత ఆచరణాత్మక సలహాలను అందించింది మరియు ఇది ఎప్పటికప్పుడు అత్యధికంగా అమ్ముడైన పెట్టుబడి పుస్తకాల్లో ఒకటిగా నిలిచింది.
వారెన్ బఫ్ఫెట్ "ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్" ను "ఇప్పటివరకు వ్రాసిన పెట్టుబడిపై అత్యుత్తమ పుస్తకం" అని వర్ణించారు - సాపేక్షంగా సరళమైన పుస్తకానికి ప్రశంసలు. గ్రాహమ్ ఇతరుల పట్ల చాలా ఉదారంగా వ్యవహరించాడని బఫెట్ చెప్పాడు, ముఖ్యంగా తన పెట్టుబడి ఆలోచనలతో. గ్రాహమ్ తన పదవీ విరమణ సంవత్సరాల్లో ఎక్కువ భాగం కొత్త, సరళీకృత సూత్రాలపై పనిచేస్తూ సగటు పెట్టుబడిదారులకు స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి సహాయపడ్డాడు. తన వార్షిక సమావేశాలను సగటు పెట్టుబడిదారుడితో తన జ్ఞానాన్ని పంచుకునే అవకాశంగా బఫ్ఫెట్ ఇప్పుడు ఈ విశ్వసనీయతను అనుసరిస్తాడు.
19 సంవత్సరాల వయస్సులో "ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్" చదివిన తరువాత, బఫెట్ కొలంబియా బిజినెస్ స్కూల్‌లో గ్రాహం కింద చదువుకోవడానికి చేరాడు, తరువాత వారు జీవితకాల స్నేహాన్ని పెంచుకున్నారు. తరువాత, అతను గ్రహం కోసం తన సంస్థ గ్రాహం-న్యూమాన్ కార్పొరేషన్‌లో పనిచేశాడు, ఇది క్లోజ్డ్ ఎండ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ మాదిరిగానే ఉంది. గ్రాహం వ్యాపారాన్ని మూసివేసి పదవీ విరమణ చేయాలని నిర్ణయించుకునే వరకు బఫెట్ అక్కడ రెండు సంవత్సరాలు పనిచేశాడు.
తరువాత, గ్రాహం ఖాతాదారులలో చాలామంది తమ డబ్బును నిర్వహించమని బఫ్ఫెట్‌ను కోరారు, మరియు వారు చెప్పినట్లు, మిగిలినది చరిత్ర. బఫ్ఫెట్ తన సొంత వ్యూహాన్ని అభివృద్ధి చేసుకున్నాడు, ఇది గ్రాహం నుండి భిన్నంగా ఉంది, దీనిలో అతను వ్యాపార నాణ్యత యొక్క ప్రాముఖ్యతను మరియు పెట్టుబడులను నిరవధికంగా ఉంచడం గురించి నొక్కి చెప్పాడు. గ్రాహం సాధారణంగా ఒక సంస్థ సంఖ్యల ఆధారంగా మాత్రమే పెట్టుబడి పెడతాడు మరియు అతను పెట్టుబడిని ముందుగా నిర్ణయించిన విలువకు అమ్మేవాడు. అయినప్పటికీ, గ్రాహం యొక్క పద్ధతులు మరియు సలహాలను అనుసరించడం ద్వారా ఎవ్వరూ డబ్బును కోల్పోలేదని బఫ్ఫెట్ చెప్పారు.
బాటమ్ లైన్
గ్రాహం తన అనేక సంవత్సరాల డబ్బు నిర్వహణ ద్వారా 20% వార్షిక రాబడిని సగటున నివేదించాడు, అయినప్పటికీ గ్రాహం పెట్టుబడుల వివరాలు తక్షణమే అందుబాటులో లేవు. సాధారణ స్టాక్లను కొనుగోలు చేయడం స్వచ్ఛమైన జూదంగా పరిగణించబడుతున్న సమయంలో అతను ఈ ఫలితాలను సాధించాడు. కానీ గ్రాహం తక్కువ రిస్క్ మరియు అధిక రాబడిని అందించే ఒక పద్ధతిలో స్టాక్లను కొనుగోలు చేశాడు. ఈ కారణంగా, గ్రాహం ఆర్థిక విశ్లేషణకు నిజమైన మార్గదర్శకుడు.
