సాధారణంగా, బాండ్ చాలా సులభమైన పెట్టుబడి సాధనం. ఇది గడువు వరకు వడ్డీని చెల్లిస్తుంది మరియు ఒకే, స్థిర జీవితకాలం కలిగి ఉంటుంది. ఇది able హించదగినది, సాదా మరియు సురక్షితమైనది. పిలవబడే బంధం, మరోవైపు, సాధారణ బంధం యొక్క ఉత్తేజకరమైన, కొద్దిగా ప్రమాదకరమైన బంధువుగా చూడవచ్చు.
పిలవబడే బాండ్లకు "డబుల్ లైఫ్" ఉంది మరియు అవి సాధారణ బాండ్ కంటే చాలా క్లిష్టంగా ఉంటాయి మరియు పెట్టుబడిదారుడి నుండి ఎక్కువ శ్రద్ధ అవసరం. మేము సాధారణ బాండ్లు మరియు పిలవబడే బాండ్ల మధ్య తేడాలను పరిశీలిస్తాము, ఆపై మీ పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోకు పిలవబడే బాండ్లు సరైనవేనా అని అన్వేషిస్తాము.
(బాండ్ పెట్టుబడిపై మరింత నేపథ్యం కోసం, బాండ్ బేసిక్స్ చూడండి )
పిలవదగిన బంధాలు మరియు డబుల్ జీవితం
పిలవబడే బాండ్లకు రెండు సంభావ్య జీవిత కాలాలు ఉన్నాయి, ఒకటి అసలు మెచ్యూరిటీ తేదీతో మరియు మరొకటి "కాల్ చేయదగిన తేదీ" వద్ద ముగుస్తుంది.
పిలవబడే తేదీలో, జారీ చేసినవారు దాని పెట్టుబడిదారుల నుండి బాండ్లను "రీకాల్" చేయవచ్చు. దీని అర్థం పెట్టుబడిదారుల డబ్బును తిరిగి ఇవ్వడం ద్వారా జారీ చేసినవారు బాండ్‌ను రిటైర్ చేస్తారు (లేదా చెల్లిస్తారు). ఇది సంభవిస్తుందో లేదో వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో ఒక అంశం.
7 సంవత్సరాల కూపన్‌తో జారీ చేయబడిన 30 సంవత్సరాల కాల్ చేయదగిన బాండ్ యొక్క ఉదాహరణను పరిగణించండి, ఇది ఐదేళ్ల తర్వాత పిలవబడుతుంది. ఐదేళ్ల తరువాత కొత్త 30 సంవత్సరాల బాండ్ల వడ్డీ రేట్లు 5% అని అనుకోండి. ఈ సందర్భంలో, జారీ చేసినవారు బాండ్లను గుర్తుచేసుకుంటారు ఎందుకంటే రుణాన్ని తక్కువ వడ్డీ రేటుకు తిరిగి చెల్లించవచ్చు. దీనికి విరుద్ధంగా, రేట్లు 10% కి మారినట్లయితే, జారీచేసేవారు ఏమీ చేయరు, ఎందుకంటే మార్కెట్ రేట్లతో పోలిస్తే బాండ్ చాలా తక్కువ.
ముఖ్యంగా, పిలవబడే బంధాలు సాధారణ బంధాన్ని సూచిస్తాయి, కానీ పొందుపరిచిన కాల్ ఎంపికతో. ఈ ఐచ్చికము పెట్టుబడిదారుడు జారీచేసేవారికి పరోక్షంగా అమ్ముతారు, మరియు ఒక నిర్దిష్ట సమయం తరువాత బాండ్లను విరమించుకోవడానికి జారీచేసేవారికి అర్హత ఉంటుంది. ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, పెట్టుబడిదారుడి నుండి బాండ్లను "పిలిచే" హక్కు జారీచేసేవారికి ఉంది, అందువల్ల కాల్ చేయదగిన బాండ్ అనే పదం. ఈ ఐచ్చికము బంధం యొక్క జీవితకాలానికి అనిశ్చితిని పరిచయం చేస్తుంది.
పిలవదగిన బాండ్ పరిహారం
ఈ అనిశ్చితికి పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం ఇవ్వడానికి, జారీచేసేవారు ఇలాంటి, కాని కాల్ చేయలేని బాండ్‌కు అవసరమైన దానికంటే కొంచెం ఎక్కువ వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తారు. అదనంగా, జారీచేసేవారు అసలు సమాన విలువ కంటే ఎక్కువ ధర వద్ద పిలవబడే బాండ్లను అందించవచ్చు. ఉదాహరణకు, బాండ్ value 1, 000 సమాన విలువతో జారీ చేయబడవచ్చు, కాని value 1, 050 యొక్క సమాన విలువతో పిలువబడుతుంది. జారీచేసేవారి ఖర్చు మొత్తం అధిక వడ్డీ వ్యయాల రూపాన్ని తీసుకుంటుంది మరియు పెట్టుబడిదారుడి ప్రయోజనం మొత్తం అందుకున్న అధిక వడ్డీ.
జారీ చేసేవారికి అధిక వ్యయం మరియు పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువ ప్రమాదం ఉన్నప్పటికీ, ఈ బాండ్లు ఏ పార్టీకైనా చాలా ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి. పెట్టుబడిదారులు వారిని ఇష్టపడతారు ఎందుకంటే వారు సాధారణం కంటే ఎక్కువ రాబడిని ఇస్తారు, కనీసం బాండ్లను పిలిచే వరకు. దీనికి విరుద్ధంగా, పిలవబడే బాండ్లు జారీ చేసేవారికి ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే రేట్లు తగ్గాలంటే భవిష్యత్ తేదీలో వడ్డీ ఖర్చులను తగ్గించడానికి అవి అనుమతిస్తాయి. అంతేకాకుండా, కంపెనీలు మరియు వ్యక్తులు వారి వడ్డీ రేటు అంచనాలకు అనుగుణంగా పనిచేసే అవకాశాలను సృష్టించడం ద్వారా ఆర్థిక మార్కెట్లకు ఇవి ఒక ముఖ్యమైన ప్రయోజనాన్ని అందిస్తాయి.
మొత్తంమీద, పిలవబడే బాండ్లు కూడా పెట్టుబడిదారులకు ఒక పెద్ద ప్రయోజనంతో వస్తాయి. పూర్తి కాలానికి వడ్డీ చెల్లింపులను స్వీకరించడానికి గ్యారెంటీ లేకపోవడం వల్ల వాటికి డిమాండ్ తక్కువగా ఉంటుంది, కాబట్టి జారీ చేసేవారు వాటిలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రజలను ఒప్పించడానికి అధిక వడ్డీ రేట్లు చెల్లించాలి. సాధారణంగా, పెట్టుబడిదారుడు అధిక వడ్డీ రేటుతో బాండ్ కోరుకున్నప్పుడు, వారు బాండ్ ప్రీమియం చెల్లించాలి, అంటే వారు బాండ్ కోసం ముఖ విలువ కంటే ఎక్కువ చెల్లించాలి. కాల్ చేయదగిన బాండ్‌తో, అయితే, పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ ప్రీమియం లేకుండా అధిక వడ్డీ చెల్లింపులను పొందవచ్చు. పిలవబడే బంధాలు ఎల్లప్పుడూ పిలువబడవు; వారిలో చాలామంది పూర్తి కాలానికి వడ్డీని చెల్లిస్తారు, మరియు పెట్టుబడిదారుడు మొత్తం కాలానికి అధిక వడ్డీ యొక్క ప్రయోజనాలను పొందుతాడు.
మీరు పిలవబడే బాండ్లలోకి దూకడానికి ముందు చూడండి
పిలవబడే బాండ్‌లో పెట్టుబడిలోకి దూకడానికి ముందు, ఈ సాధనాలు సాధారణ బాండ్ల కంటే ఎక్కువ ప్రమాద కారకాలు మరియు పరిగణనలను పరిచయం చేస్తాయని పెట్టుబడిదారుడు అర్థం చేసుకోవాలి. దిగుబడి నుండి పరిపక్వత (YTM) మరియు దిగుబడి నుండి కాల్ (YTC) మధ్య వ్యత్యాసాన్ని అర్థం చేసుకోవడం ఈ విషయంలో మొదటి దశ.
సాధారణ బాండ్లు వారి YTM ఆధారంగా కోట్ చేయబడతాయి, ఇది బాండ్ యొక్క వడ్డీ చెల్లింపులు మరియు చివరికి మూలధనం యొక్క ఆశించిన దిగుబడి. YTC సారూప్యంగా ఉంటుంది, కానీ బాండ్లు పిలువబడితే ఆశించిన రాబడి రేటును మాత్రమే పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. ఒక బాండ్‌ను పిలిచే ప్రమాదం పెట్టుబడిదారులకు మరో ముఖ్యమైన ప్రమాదాన్ని పరిచయం చేస్తుంది: తిరిగి పెట్టుబడి ప్రమాదం.
రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రిస్క్, అర్థం చేసుకోవడం సులభం అయినప్పటికీ, దాని చిక్కులలో లోతైనది. ఉదాహరణకు, సమానంగా క్రెడిట్-విలువైన సంస్థలు జారీ చేసిన రెండు, 30 సంవత్సరాల బాండ్లను పరిగణించండి. సంస్థ A హించు 7% YTM తో సాధారణ బాండ్‌ను జారీ చేస్తుంది, మరియు సంస్థ B 7.5% YTM మరియు 8% YTC తో పిలవబడే బాండ్‌ను ఇస్తుంది. ఉపరితలంపై, అధిక YTM మరియు YTC కారణంగా సంస్థ B యొక్క పిలవబడే బంధం చాలా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తుంది.
ఇప్పుడు, ఐదేళ్ళలో వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయని అనుకోండి, తద్వారా సంస్థ B సాధారణ 30 సంవత్సరాల బాండ్‌ను 3% మాత్రమే జారీ చేస్తుంది. సంస్థ ఏమి చేస్తుంది? ఇది చాలావరకు దాని బాండ్లను గుర్తుచేసుకుంటుంది మరియు తక్కువ వడ్డీ రేటుతో కొత్త బాండ్లను జారీ చేస్తుంది. ఫర్మ్ బి యొక్క పిలవబడే బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టిన వ్యక్తులు ఇప్పుడు తమ మూలధనాన్ని చాలా తక్కువ వడ్డీ రేట్ల వద్ద తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టవలసి వస్తుంది.
ఈ ఉదాహరణలో, వారు సంస్థ A యొక్క సాధారణ బాండ్‌ను కొనుగోలు చేసి, 30 సంవత్సరాల పాటు ఉంచడం మంచిది. మరోవైపు, రేట్లు ఒకే విధంగా ఉంటే లేదా పెరిగితే, పెట్టుబడిదారుడు సంస్థ B యొక్క పిలవబడే బాండ్‌తో మంచిది.
తిరిగి పెట్టుబడి-రేటు ప్రమాదంతో పాటు, కాల్ చేయదగిన బాండ్ల మార్కెట్ ధరలు సాధారణ బాండ్ల కంటే భిన్నంగా ప్రవర్తిస్తాయని పెట్టుబడిదారులు అర్థం చేసుకోవాలి. సాధారణంగా రేట్లు తగ్గినప్పుడు, మీరు బాండ్ ధరలు పెరగడాన్ని చూస్తారు, కాని పిలవబడే బాండ్ల విషయంలో ఇది ఉండదు. ఈ దృగ్విషయాన్ని ధర కుదింపు అంటారు మరియు పిలవబడే బంధాలు ఎలా ప్రవర్తిస్తాయో అవి ఒక సమగ్ర అంశం.
సాధారణ బాండ్లకు స్థిర జీవితకాలం ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారులు వడ్డీ చెల్లింపులు పరిపక్వత వరకు కొనసాగుతాయని అనుకోవచ్చు మరియు ఆ చెల్లింపులకు తగిన విలువ ఇస్తారు. అందువల్ల, రేట్లు తగ్గుతున్న కొద్దీ, వడ్డీ చెల్లింపులు కాలక్రమేణా మరింత విలువైనవిగా మారతాయి మరియు బాండ్ ధర పెరుగుతుంది.
అయినప్పటికీ, పిలవబడే బాండ్‌ను దూరంగా పిలవవచ్చు కాబట్టి, భవిష్యత్తులో వడ్డీ చెల్లింపులు అనిశ్చితంగా ఉంటాయి. కాబట్టి, ఎక్కువ వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయి, భవిష్యత్ వడ్డీ చెల్లింపులు బాండ్ పెరుగుదలను జారీ చేసేవారు పిలిచే అవకాశం తక్కువ అవుతుంది. అందువల్ల, పైకి ధరల ప్రశంస సాధారణంగా పిలవబడే బాండ్ల కోసం పరిమితం చేయబడింది, ఇది జారీచేసేవారి నుండి సాధారణ కంటే ఎక్కువ వడ్డీ రేటును పొందటానికి మరొక ట్రేడ్-ఆఫ్.
పిలవబడే బాండ్లు పోర్ట్‌ఫోలియోకు మంచి చేర్పులా?
ఏదైనా పెట్టుబడి పరికరం మాదిరిగానే, పిలవబడే బాండ్లకు వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోలో స్థానం ఉంటుంది. అయితే, పెట్టుబడిదారులు వారి ప్రత్యేక లక్షణాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని తగిన అంచనాలను ఏర్పరుచుకోవాలి.
ఉచిత భోజనం లేదు, మరియు పిలవబడే బాండ్ కోసం అధిక వడ్డీ చెల్లింపులు తిరిగి పెట్టుబడి-రేటు రిస్క్ యొక్క ధర మరియు ధర-ప్రశంస సామర్థ్యాన్ని తగ్గిస్తాయి. ఏదేమైనా, ఈ నష్టాలు వడ్డీ రేట్ల తగ్గుదలకు సంబంధించినవి మరియు ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లపై పెట్టుబడిదారులు తమ వ్యూహాత్మక అభిప్రాయాలను వ్యక్తీకరించడానికి కాల్ చేయగల బాండ్లను అనేక సాధనాల్లో ఒకటిగా చేస్తాయి. (పెట్టుబడి వైవిధ్యీకరణ పద్ధతులపై మరింత చదవడానికి, ఆప్టిమల్ ఆస్తి కేటాయింపును సాధించడం చూడండి).
పిలవబడే బాండ్లను ఎంచుకునేటప్పుడు వడ్డీ రేట్లపై బెట్టింగ్
పిలవబడే బాండ్ల యొక్క సమర్థవంతమైన వ్యూహాత్మక ఉపయోగం భవిష్యత్ వడ్డీ రేట్లపై ఒకరి దృష్టిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పిలవబడే బాండ్ రెండు ప్రాధమిక భాగాలతో కూడి ఉంటుందని గుర్తుంచుకోండి, సాధారణ బాండ్ మరియు వడ్డీ రేట్లపై పొందుపరిచిన కాల్ ఎంపిక.
బాండ్ కొనుగోలుదారుగా, వడ్డీ రేట్లు ఒకే విధంగా ఉంటాయి లేదా పెరుగుతాయని మీరు తప్పనిసరిగా బెట్టింగ్ చేస్తున్నారు. ఇది జరిగితే, బాండ్ యొక్క జీవితమంతా సాధారణ కంటే ఎక్కువ వడ్డీ రేటు యొక్క ప్రయోజనాన్ని మీరు పొందుతారు, ఎందుకంటే జారీ చేసినవారికి బాండ్లను గుర్తుకు తెచ్చుకోవటానికి మరియు తక్కువ రేటుకు తిరిగి జారీ చేయడానికి అవకాశం ఉండదు.
దీనికి విరుద్ధంగా, రేట్లు పడిపోతే, మీ బాండ్ సాధారణ బాండ్ కంటే తక్కువ విలువను అభినందిస్తుంది మరియు దానిని కూడా పిలుస్తారు. ఇది జరిగితే, మీరు అధిక వడ్డీ రేటు నుండి స్వల్పకాలిక ప్రయోజనం పొందారు, కాని అప్పుడు మీ ఆస్తులను తక్కువ ఉన్న రేట్ల వద్ద తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టవలసి వస్తుంది.
బాటమ్ లైన్
పెట్టుబడి పెట్టడంలో సాధారణ నియమం ప్రకారం, మీ ఆస్తులను సాధ్యమైనంతవరకు వైవిధ్యపరచడం మంచిది. మీ మొత్తం స్థిర-ఆదాయ పోర్ట్‌ఫోలియోపై రాబడి రేటును స్వల్పంగా పెంచడానికి పిలవబడే బాండ్లు ఒక సాధనాన్ని అందిస్తాయి, కాని అవి అదనపు ప్రమాదంతో అలా చేస్తాయి మరియు తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు వ్యతిరేకంగా పందెం సూచిస్తాయి. స్వల్పకాలిక దిగుబడిని ఆకర్షించేవారు, దీర్ఘకాలంలో మీకు ఖర్చు అవుతుంది.
