2008 ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి మునుపటి కాలంలో ఉన్నదానికంటే CEO లకు భవిష్యత్తు గురించి తక్కువ నమ్మకం ఉంది, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ యొక్క కొత్త నివేదిక ప్రకారం. ఇది ఈక్విటీ మార్కెట్లకు మరియు విస్తృత అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఇబ్బంది కలిగించేది.
మేలో యుఎస్-చైనా వాణిజ్య వివాదం తీవ్రతరం అయిన తరువాత, 2 క్యూ 2019 లో ఎస్ అండ్ పి 500 కంపెనీల నగదు వ్యయం 13% తగ్గింది, ఇది సంవత్సరానికి పైగా (YOY) ప్రాతిపదికన, వాటా పునర్ కొనుగోలు కోసం 18% ఖర్చుతో సహా. గోల్డ్మన్ ప్రాజెక్టులు, 2019 పూర్తి సంవత్సరానికి, ఎస్ & పి 500 కంపెనీల మొత్తం నగదు వ్యయం 6% తగ్గుతుంది, ఇది 2009 నుండి పదునైన వార్షిక డ్రాప్, వారి ప్రస్తుత యుఎస్ వీక్లీ కిక్‌స్టార్ట్ నివేదిక ప్రకారం.
కీ టేకావేస్
- ఎస్ & పి 500 సిఇఓల నిరాశావాదం పోస్ట్-ఫైనాన్షియల్ సంక్షోభంలో ఉంది. 2020 లో సిఎఫ్‌ఓలు అధిక శాతం మాంద్యాన్ని ఆశిస్తున్నారు. కార్పొరేషన్ల నగదు వ్యయం క్షీణిస్తోంది. ఆర్థిక సూచికలు ఇప్పటికే బలహీనపడుతున్నాయి. కార్పొరేట్ ఖర్చు తగ్గింపులు తిరోగమనాన్ని మరింత దిగజార్చుతాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
సీఈఓ విశ్వాసం వేగంగా క్షీణిస్తున్నట్లు వారి పరిశీలన కాన్ఫరెన్స్ బోర్డు నిర్వహించిన సర్వే ఆధారంగా ఉందని గోల్డ్మన్ సూచిస్తున్నారు. ఇంతలో, చాలా పెద్ద US కార్పొరేషన్లలోని CFO లు కూడా ఆర్ధికవ్యవస్థ గురించి చాలా భరించాయి, 53% మంది 3Q 2020 నాటికి అమెరికా మాంద్యంలో ఉంటారని, 67% మంది 2020 చివరి నాటికి మాంద్యాన్ని అంచనా వేస్తున్నారు. డ్యూక్ విశ్వవిద్యాలయం సర్వే.
వాస్తవానికి, 2019 లో యుఎస్ ఆర్థిక వృద్ధి బాగా మందగించిందని గోల్డ్మన్ కనుగొన్నాడు. వారి యుఎస్ కరెంట్ యాక్టివిటీ ఇండికేటర్ 1.7% సంవత్సరానికి (YTD) పెరుగుదలను నమోదు చేసింది, 2018 మొదటి మూడు త్రైమాసికాలలో 3.6% సగటు పెరుగుదల రేటుతో పోలిస్తే.
ఇంతలో, కాన్ఫరెన్స్ బోర్డ్ యొక్క ప్రముఖ ఆర్థిక సూచికల సూచిక YOY ప్రాతిపదికన క్షీణిస్తోంది, మరియు మోర్గాన్ స్టాన్లీ వారి ప్రస్తుత వీక్లీ వార్మ్ అప్ నివేదిక ప్రకారం దీనిని "ఆర్థిక సంకోచం యొక్క స్పష్టమైన హెచ్చరిక" అని పిలుస్తారు. "కార్పొరేట్ లాభాలపై ఒత్తిళ్లు వ్యాపార పెట్టుబడులపై బరువు పెడుతున్నాయి మరియు కొంతకాలంగా గడుపుతున్నాయి మరియు ఇప్పుడు నిర్మాణాత్మక వృద్ధి టెయిల్‌విండ్‌లు ఉన్న కంపెనీలు కూడా ప్రభావాన్ని చూడటం ప్రారంభించాయి" అని వారు గమనిస్తున్నారు.
CEO లు మరియు CFO లు ఆర్థిక వ్యవస్థ గురించి నిరాశావాదం స్వీయ-సంతృప్త జోస్యం అవుతుంది. వారు ఖర్చు తగ్గించుకుంటే, వారు సరఫరాదారులు, ఉద్యోగులు మరియు వాటాదారుల ఆదాయాన్ని తగ్గిస్తారు. ఆ సరఫరాదారులు తమ సొంత ఖర్చులను తగ్గించుకోవడం, నెమ్మదిగా వేతనం మరియు ఉద్యోగ వృద్ధి మధ్య వినియోగదారుల వ్యయం తగ్గుతుంది, మరియు వాటాదారులకు తక్కువ కొనుగోలు శక్తి ఉంటుంది, ఎందుకంటే వాటా పునర్ కొనుగోలు మరియు డివిడెండ్లు స్తబ్దుగా లేదా క్షీణించిపోతాయి. అదనంగా, వ్యాపార పెట్టుబడిలో కోతలు భవిష్యత్తులో కార్పొరేట్ లాభదాయకతను దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది.
ముందుకు చూస్తోంది
వాటా పునర్ కొనుగోలు కోసం అధికారం 2019 లో 17% YTD తగ్గినప్పటికీ, 2018 లో ఇదే కాలానికి వ్యతిరేకంగా, గోల్డ్మన్ వారు రికార్డులో రెండవ అత్యధిక సంవత్సరానికి ఇప్పటికీ ధోరణిలో ఉన్నారని గమనించారు. ప్రస్తుత బుల్ మార్కెట్లో స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు యుఎస్ ఈక్విటీలకు డిమాండ్ యొక్క అతిపెద్ద వనరుగా ఉన్నందున, తక్కువ వ్యయం స్టాక్ ధరలకు కీలకమైన ఆసరాను తొలగిస్తుంది.
2020 లో, గోల్డ్మన్ ఎస్ & పి 500 నగదు వ్యయాలలో 2% YOY రీబౌండ్ను 7 2.7 ట్రిలియన్లకు అంచనా వేసింది. స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు 5% తగ్గి 675 బిలియన్ డాలర్లకు తగ్గుతాయని వారు అంచనా వేస్తుండగా, మూలధన వ్యయాల కోసం 3% (745 బిలియన్ డాలర్లకు), ఆర్‌అండ్‌డికి 6% (380 బిలియన్ డాలర్లకు), 6% నగదు M & A (365 బిలియన్ డాలర్లకు), మరియు డివిడెండ్లకు 5% (535 బిలియన్ డాలర్లకు).
మూలధన వ్యయాలలో పెరుగుదల పెరుగుదల "వృద్ధి కేపెక్స్" కంటే "నిర్వహణ కాపెక్స్" గా ఉంటుందని గోల్డ్మన్ పేర్కొన్నాడు, నిధుల విస్తరణకు బదులుగా కార్యకలాపాలను స్థిరంగా ఉంచడానికి రూపొందించబడింది. చివరగా, డివిడెండ్లలో వారి అంచనా పెరుగుదల EPS లో వారి అంచనా పెరుగుదలకు సమానంగా ఉంటుంది.
