ఎబిట్డా వద్ద స్పష్టమైన లుక్

సాధారణంగా, పెట్టుబడిదారులు కార్పొరేట్ ఆరోగ్యం మరియు విలువ యొక్క ప్రాథమిక చర్యలుగా నగదు ప్రవాహం, నికర ఆదాయం మరియు ఆదాయాలపై దృష్టి పెడతారు. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, మరొక కొలత త్రైమాసిక నివేదికలు మరియు ఖాతాలలోకి ప్రవేశించింది: వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన (EBITDA) ముందు ఆదాయాలు. కంపెనీలు మరియు పరిశ్రమల మధ్య లాభదాయకతను విశ్లేషించడానికి మరియు పోల్చడానికి EBITDA ను ఉపయోగించవచ్చు, మెట్రిక్ ఒక సంస్థ గురించి వారికి చెప్పగలిగే వాటికి తీవ్రమైన పరిమితులు ఉన్నాయని పెట్టుబడిదారులు అర్థం చేసుకోవాలి. ఈ కొలత ఎందుకు బాగా ప్రాచుర్యం పొందిందో మరియు చాలా సందర్భాల్లో, ఎందుకు జాగ్రత్తగా వ్యవహరించాలో ఇక్కడ మనం చూస్తాము.

EBITDA: త్వరిత సమీక్ష

EBITDA లాభాల కొలత. కంపెనీలు తమ EBITDA ని బహిర్గతం చేయడానికి చట్టపరమైన అవసరం లేనప్పటికీ, యుఎస్ సాధారణంగా అంగీకరించిన అకౌంటింగ్ సూత్రాల (GAAP) ప్రకారం, ఇది సంస్థ యొక్క ఆర్థిక నివేదికలలో లభించే సమాచారాన్ని ఉపయోగించి పని చేయవచ్చు మరియు నివేదించవచ్చు.

EBITDA ను లెక్కించడానికి సాధారణ సత్వరమార్గం ఆపరేటింగ్ లాభంతో ప్రారంభించడం, వడ్డీ మరియు పన్ను (EBIT) కి ముందు ఆదాయాలు అని కూడా పిలుస్తారు మరియు తరువాత తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనను తిరిగి జోడించండి. ఏదేమైనా, EBITDA ను లెక్కించడానికి సులభమైన మరియు సరళమైన సూత్రం క్రింది విధంగా ఉంటుంది:

$\begin{matrix} E B నేను T D ఒక = N పి + నేను n t ఇ r ఇ లు t + T ఒక x ఇ లు + D + ఒక \\ ఎక్కడ: \\ N పి = N ఇ t p r o f నేను t \\ D = D ఇ p r ఇ సి నేను ఒక t నేను o n \\ ఒక = ఒక m o r t నేను z ఒక t నేను o n \end{matrix} \ begin {aligned} & EBITDA = NP + వడ్డీ + పన్నులు + D + A \\ & \ textbf {ఇక్కడ:} \ & NP = \ టెక్స్ట్ { చిన్న నికర లాభం \ \\ & D = \ టెక్స్ట్ { చిన్న తరుగుదల} \ & A = \ టెక్స్ట్ { చిన్న రుణ విమోచన} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ EBITDA = NP + వడ్డీ + పన్నులు + D + ఎక్కడా: NP = నికర లాభం D = తరుగుదల A = రుణ విమోచన

ఆదాయాలు, పన్ను మరియు వడ్డీ గణాంకాలు ఆదాయ ప్రకటనపై కనిపిస్తాయి, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన గణాంకాలు సాధారణంగా ఆపరేటింగ్ లాభం లేదా నగదు ప్రవాహ ప్రకటనపై నోట్స్‌లో కనిపిస్తాయి.

మీరు EBITDA ని విస్మరించాలా?

EBITDA వెనుక ఉన్న రేషనల్

1980 ల మధ్యలో EBITDA మొట్టమొదటిసారిగా ప్రాచుర్యం పొందింది, ఎందుకంటే పరపతి కొనుగోలు పెట్టుబడిదారులు ఆర్థిక పునర్నిర్మాణం అవసరమయ్యే బాధిత సంస్థలను పరిశీలించారు. ఈ ఫైనాన్స్‌డ్ ఒప్పందాలపై వడ్డీని ఈ కంపెనీలు తిరిగి చెల్లించగలవా అని త్వరగా లెక్కించడానికి వారు EBITDA ని ఉపయోగించారు.

పరపతి కొనుగోలు బ్యాంకర్లు ఒక సంస్థ తన debt ణాన్ని సమీప కాలానికి సేవ చేయగలదా అని నిర్ణయించే సాధనంగా EBITDA ను ప్రోత్సహించింది, ఒకటి లేదా రెండు సంవత్సరాలకు పైగా చెప్పండి. సంస్థ యొక్క EBITDA- నుండి-వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తిని చూస్తే, ఒక సంస్థ పునర్నిర్మాణం తర్వాత ఎదుర్కోవాల్సిన భారీ వడ్డీ చెల్లింపులను తీర్చగలదా అనే భావన పెట్టుబడిదారులకు ఇవ్వగలదు.

EBITDA యొక్క ఉపయోగం అప్పటి నుండి విస్తృత వ్యాపారాలకు వ్యాపించింది. సంస్థ నిజంగా ఎలా పని చేస్తుందో అస్పష్టంగా చెప్పగలిగే ఖర్చులను తొలగించడం ద్వారా EBITDA కార్యకలాపాల యొక్క స్పష్టమైన ప్రతిబింబాన్ని అందిస్తుంది అని దాని ప్రతిపాదకులు వాదించారు.

ఒక సంస్థ యొక్క ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని సులభంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు

నిర్వహణ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ ఎంపిక యొక్క పని అయిన వడ్డీ విస్మరించబడుతుంది. మునుపటి సంవత్సరాల్లో సముపార్జనలు మరియు నష్టాలను బట్టి పన్నులు విస్తృతంగా మారవచ్చు కాబట్టి పన్నులు వదిలివేయబడతాయి; ఈ వైవిధ్యం నికర ఆదాయాన్ని వక్రీకరిస్తుంది. చివరగా, EBITDA ఉపయోగకరమైన జీవితాలు, అవశేష విలువలు మరియు వివిధ తరుగుదల పద్ధతులు వంటి తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనను లెక్కించగల ఏకపక్ష మరియు ఆత్మాశ్రయ తీర్పులను తొలగిస్తుంది.

ఈ వస్తువులను తొలగించడం ద్వారా, వివిధ కంపెనీల ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని పోల్చడం EBITDA సులభతరం చేస్తుంది. వివిధ మూలధన నిర్మాణాలు, పన్ను రేట్లు మరియు తరుగుదల విధానాలతో సంస్థలను అంచనా వేయడానికి కూడా ఇది ఉపయోగపడుతుంది. అదే సమయంలో, EBITDA పెట్టుబడిదారులకు రుణదాతలకు మరియు పన్ను చెల్లింపుదారునికి చెల్లింపులను అప్పగించే ముందు యువ లేదా పునర్నిర్మించిన సంస్థ ఎంత డబ్బును సంపాదించగలదో తెలియజేస్తుంది.

ఒకే విధంగా, EBITDA యొక్క ప్రజాదరణకు అతి పెద్ద కారణం ఏమిటంటే ఇది ఆపరేటింగ్ లాభాల కంటే అధిక లాభ సంఖ్యలను చూపిస్తుంది. కేబుల్ మరియు టెలికమ్యూనికేషన్స్ వంటి మూలధన-ఇంటెన్సివ్ పరిశ్రమలలో అధిక పరపతి కలిగిన కంపెనీలకు ఇది ఎంపిక మెట్రిక్‌గా మారింది.

లోపాలు

EBITDA పనితీరు యొక్క విస్తృతంగా ఆమోదించబడిన సూచిక అయితే, ఆదాయాలు లేదా నగదు ప్రవాహం యొక్క ఒకే కొలతగా ఉపయోగించడం చాలా తప్పుదారి పట్టించేది. ఒక సంస్థ తన EBITDA పనితీరును తెలియజేయడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుల దృష్టిని అధిక రుణ స్థాయిల నుండి మరియు ఆదాయాలకు వ్యతిరేకంగా వికారమైన ఖర్చుల ద్వారా మార్చడం ద్వారా తన ఆర్థిక చిత్రాన్ని మరింత ఆకర్షణీయంగా చేయవచ్చు. ఇతర పరిగణనలు లేనప్పుడు, EBITDA ఆర్థిక ఆరోగ్యం యొక్క అసంపూర్ణ మరియు ప్రమాదకరమైన చిత్రాన్ని అందిస్తుంది. EBITDA గురించి జాగ్రత్తగా ఉండటానికి ఇక్కడ నాలుగు మంచి కారణాలు ఉన్నాయి:

నగదు ప్రవాహానికి ప్రత్యామ్నాయం లేదు: కొంతమంది విశ్లేషకులు మరియు పాత్రికేయులు పెట్టుబడిదారులను EBITDA ను నగదు ప్రవాహానికి కొలమానంగా ఉపయోగించమని కోరారు. ఈ సలహా పెట్టుబడిదారులకు అశాస్త్రీయమైనది మరియు ప్రమాదకరం: స్టార్టర్స్ కోసం, పన్ను మరియు వడ్డీ నిజమైన నగదు వస్తువులు మరియు అందువల్ల అవి ఐచ్ఛికం కాదు. ప్రభుత్వ పన్నులు లేదా సేవలను చెల్లించని సంస్థ తన రుణాలు ఎక్కువ కాలం వ్యాపారంలో ఉండవు. నగదు ప్రవాహం యొక్క సరైన చర్యల మాదిరిగా కాకుండా, పని కార్యకలాపాలలో మార్పులను EBITDA విస్మరిస్తుంది, రోజువారీ కార్యకలాపాలను కవర్ చేయడానికి అవసరమైన నగదు. వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న సంస్థల విషయంలో ఇది చాలా సమస్యాత్మకం, వీటి వృద్ధిని అమ్మకాలగా మార్చడానికి స్వీకరించదగినవి మరియు జాబితాలో పెట్టుబడి అవసరం. పనిచేసే మూలధన పెట్టుబడులు నగదును వినియోగిస్తాయి, కాని అవి EBITDA చేత నిర్లక్ష్యం చేయబడతాయి. ఒక సంస్థ ఇబిఐటిడిఎ ప్రాతిపదికన విచ్ఛిన్నం అయినప్పటికీ, వ్యాపారంలో ఉపయోగించే ప్రాథమిక మూలధన ఆస్తులను భర్తీ చేయడానికి ఇది తగినంత నగదును ఉత్పత్తి చేయదు. నగదు ప్రవాహానికి ప్రత్యామ్నాయంగా EBITDA ను పరిగణించడం ప్రమాదకరం ఎందుకంటే ఇది పెట్టుబడిదారులకు నగదు ఖర్చుల గురించి అసంపూర్ణ సమాచారాన్ని ఇస్తుంది. మీరు కార్యకలాపాల నుండి నగదును తెలుసుకోవాలనుకుంటే, సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహ ప్రకటనకు తిప్పండి.

వడ్డీ కవరేజీని వక్రీకరిస్తుంది: వడ్డీ చెల్లింపులు చేయడానికి ఎక్కువ డబ్బు ఉన్నట్లు కంపెనీకి EBITDA సులభంగా కనిపిస్తుంది. ఆపరేటింగ్ లాభాలలో million 10 మిలియన్లు మరియు interest 15 మిలియన్ల వడ్డీ ఛార్జీలు ఉన్న సంస్థను పరిగణించండి. Mp 8 మిలియన్ల తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన ఖర్చులను తిరిగి జోడించడం ద్వారా, సంస్థ అకస్మాత్తుగా million 18 మిలియన్ల EBITDA ను కలిగి ఉంది మరియు దాని వడ్డీ చెల్లింపులను కవర్ చేయడానికి తగినంత డబ్బు ఉన్నట్లు కనిపిస్తుంది.

ఈ ఖర్చులు నివారించవచ్చనే దోషపూరిత umption హ ఆధారంగా తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన తిరిగి జోడించబడతాయి. తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన నగదు రహిత వస్తువులు అయినప్పటికీ, వాటిని నిరవధికంగా వాయిదా వేయలేము. సామగ్రి అనివార్యంగా ధరిస్తుంది మరియు దానిని మార్చడానికి లేదా అప్‌గ్రేడ్ చేయడానికి నిధులు అవసరం.

ఆదాయాల నాణ్యతను విస్మరిస్తుంది: వడ్డీ చెల్లింపులు, పన్ను ఛార్జీలు, తరుగుదల మరియు ఆదాయాల నుండి రుణ విమోచన వంటివి తీసివేయడం చాలా సరళంగా అనిపించవచ్చు, వివిధ కంపెనీలు వేర్వేరు ఆదాయ గణాంకాలను EBITDA కి ప్రారంభ బిందువుగా ఉపయోగిస్తాయి. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఆదాయ ప్రకటనలో కనిపించే ఆదాయాల అకౌంటింగ్ పద్ధతులకు EBITDA అవకాశం ఉంది. వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన వలన కలిగే వక్రీకరణలకు మీరు కారణమైనప్పటికీ, EBITDA లో ఆదాయాల సంఖ్య ఇప్పటికీ నమ్మదగనిది.

కంపెనీలు వాటి కంటే చౌకగా కనిపిస్తాయి: అన్నింటికన్నా చెత్తగా, EBITDA ఒక సంస్థను నిజంగా ఉన్నదానికంటే తక్కువ ఖర్చుతో చూడగలదు. విశ్లేషకులు బాటమ్-లైన్ ఆదాయాల కంటే EBITDA యొక్క స్టాక్ ధర గుణిజాలను చూసినప్పుడు, అవి తక్కువ గుణకాలను ఉత్పత్తి చేస్తాయి. వైర్‌లెస్ టెలికాం ఆపరేటర్ స్ప్రింట్ నెక్టెల్ పరిగణించండి. ఏప్రిల్ 1, 2006 న, స్టాక్ దాని అంచనా EBITDA కంటే 7.3 రెట్లు ట్రేడవుతోంది. ఇది తక్కువ మల్టిపుల్ లాగా అనిపించవచ్చు, కానీ కంపెనీ బేరం అని దీని అర్థం కాదు. సూచన ఆపరేటింగ్ లాభాల యొక్క బహుళంగా, స్ప్రింట్ నెక్టెల్ 20 రెట్లు ఎక్కువ వర్తకం చేసింది. కంపెనీ అంచనా వేసిన నికర ఆదాయంలో 48 రెట్లు పెరిగింది. సంస్థ విలువను అంచనా వేసేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులు EBITDA తో పాటు ఇతర ధర గుణకాలను పరిగణించాలి.

బాటమ్ లైన్

విస్తృతంగా ఉపయోగించినప్పటికీ, EBITDA సాధారణంగా ఆమోదించబడిన అకౌంటింగ్ సూత్రాలలో లేదా GAAP లో నిర్వచించబడలేదు. ఫలితంగా, కంపెనీలు తమ ఇష్టానుసారం EBITDA ని నివేదించవచ్చు. దీన్ని చేయడంలో సమస్య ఏమిటంటే, EBITDA సంస్థ యొక్క పనితీరు యొక్క పూర్తి చిత్రాన్ని ఇవ్వదు. అనేక సందర్భాల్లో, పెట్టుబడిదారులు EBITDA ని నివారించడం లేదా ఇతర, మరింత అర్ధవంతమైన కొలమానాలతో కలిపి ఉపయోగించడం మంచిది.

విషయ సూచిక: