చెల్లింపు-ఇన్

చెల్లింపు-ఇన్-కైండ్ (PIK) బాండ్ అంటే ఏమిటి?

చెల్లింపు-రకమైన (PIK) బాండ్ అనేది ఒక రకమైన బాండ్‌ను సూచిస్తుంది, ఇది ప్రారంభ కాలంలో నగదు కంటే అదనపు బాండ్లపై వడ్డీని చెల్లిస్తుంది. వడ్డీ చెల్లింపుల కోసం కొత్త బాండ్లను సృష్టించడానికి బాండ్ జారీచేసేవారు అదనపు అప్పులు చేస్తారు. బాండ్ యొక్క వ్యవధిలో నగదు వడ్డీ చెల్లింపులు లేనందున చెల్లింపు-ఇన్-రకం బాండ్లను ఒక రకమైన వాయిదా వేసిన కూపన్ బాండ్‌గా పరిగణిస్తారు.

PIK బాండ్ జారీచేసేవారు డిఫాల్ట్ అయ్యే ప్రమాదం ఎక్కువగా ఉంటుంది, అందువల్ల వారు సాధారణంగా అధిక దిగుబడిని కలిగి ఉంటారు. PIK బాండ్లలో తమ డబ్బును ఉంచే పెట్టుబడిదారులలో ఎక్కువమంది సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు.

కీ టేకావేస్

• చెల్లింపు-రకమైన బాండ్ ప్రారంభ కాలంలో నగదు కంటే అదనపు బాండ్లపై వడ్డీని చెల్లిస్తుంది. PIK బాండ్లను సాధారణంగా ఆర్థికంగా నష్టపోయిన కంపెనీలు జారీ చేస్తాయి. ఈ బాండ్లు తక్కువ రేటింగ్ కలిగి ఉండవచ్చు మరియు సాధారణంగా ఎక్కువ రేటుకు వడ్డీని చెల్లిస్తాయి. వారు కొంత ఆర్థిక ఉపశమనాన్ని అందించినప్పటికీ, PIK బాండ్లు ద్రవ్య సమస్యలను పెంచుతాయి, ఎందుకంటే ఏదో ఒక సమయంలో అప్పు తీర్చాలి.

చెల్లింపు-ఇన్-కైండ్ (PIK) బాండ్లను అర్థం చేసుకోవడం

మంచి లేదా సేవ కోసం నగదు చెల్లించే ప్రత్యామ్నాయ మార్గంగా చెల్లింపు-రకం ఉపయోగించబడుతుంది. చెల్లింపు-రకమైన బాండ్‌తో, బాండ్ రిడీమ్ అయ్యే వరకు లేదా మొత్తం ప్రిన్సిపాల్ మెచ్యూరిటీ వద్ద తిరిగి చెల్లించే వరకు బాండ్‌హోల్డర్‌కు నగదు వడ్డీ చెల్లింపు చేయబడదు. ఇది మెజ్జనైన్ debt ణం యొక్క ఒక రూపం, ఇది పెట్టుబడిదారులకు నగదు కూపన్ చెల్లింపులు చేసే ఆర్థిక భారాన్ని తగ్గిస్తుంది. కూపన్ చెల్లింపులు చెల్లించాల్సిన తేదీలలో, అదనపు బాండ్లు, నోట్లు లేదా ఇష్టపడే స్టాక్‌ను జారీ చేయడం ద్వారా బాండ్ జారీచేసేవారు PIK రుణంపై వచ్చే వడ్డీని చెల్లిస్తారు. ఆసక్తిని పరిష్కరించడానికి ఉపయోగించే సెక్యూరిటీలు సాధారణంగా అంతర్లీన సెక్యూరిటీలతో సమానంగా ఉంటాయి, కానీ చాలా సందర్భాలలో, వాటికి వేర్వేరు నిబంధనలు ఉండవచ్చు. సాధారణ ఆదాయం లేనందున, నగదు ప్రవాహం లేదా సాధారణ ఆదాయాన్ని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులు చెల్లింపు-రకమైన బాండ్లను కొనుగోలు చేయకూడదు.

PIK బాండ్లు సాధారణంగా పరిపక్వత తేదీలను ఐదు సంవత్సరాలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కలిగి ఉంటాయి మరియు అసురక్షితంగా ఉంటాయి, అనగా అవి అనుషంగికంగా ఆస్తులకు మద్దతు ఇవ్వవు. PIK బాండ్లను జారీ చేసే కంపెనీలు ఆర్థికంగా నష్టపోవచ్చు మరియు వారి బాండ్లకు తక్కువ రేటింగ్ ఉండవచ్చు, కాని వారు సాధారణంగా ఎక్కువ రేటుకు వడ్డీని చెల్లిస్తారు. PIK బాండ్లు అసాధారణమైన మరియు అధిక-రిస్క్ ఉత్పత్తి అయినందున, అవి ప్రధానంగా హెడ్జ్ ఫండ్స్ వంటి అధునాతన పెట్టుబడిదారులకు విజ్ఞప్తి చేస్తాయి.

చెల్లింపు-రకమైన బాండ్లు సాధారణంగా ఐదు సంవత్సరాలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలంలో పరిపక్వం చెందుతాయి మరియు అసురక్షితంగా ఉంటాయి.

2000 ల ప్రారంభం నుండి మధ్యకాలం వరకు ప్రైవేట్ ఈక్విటీ వృద్ధి చెందడం ప్రారంభించినప్పుడు ఈ రకమైన బాండ్లు సాధారణంగా ప్రాచుర్యం పొందాయి. ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం తాకినప్పుడు వారు తమ మెరుపును కోల్పోవడం ప్రారంభించారు.

PIK వర్సెస్ రెగ్యులర్ బాండ్స్

కొన్ని బాండ్లను వడ్డీ రేట్లతో జారీ చేస్తారు, వీటిని స్థిర ఆదాయ పరిభాషలో కూపన్ రేట్లు అంటారు. పెట్టుబడిదారులు సెమీ వార్షికంగా కూపన్ చెల్లింపులను స్వీకరిస్తారు, ఇవి బాండ్ పెట్టుబడిదారునికి పెట్టుబడిపై రాబడి (ROI). కాబట్టి face 1, 000 ముఖ విలువ మరియు 4% కూపన్‌తో బాండ్‌ను కొనుగోలు చేసే బాండ్‌హోల్డర్ సంవత్సరానికి రెండుసార్లు interest 20 (½ x 4% x $ 1, 000) వడ్డీ ఆదాయంలో పొందుతారు. జారీ చేసే సంస్థపై తక్కువ క్రెడిట్ రేటింగ్, ఎక్కువ దిగుబడి పెట్టుబడిదారులు బాండ్‌పై ఆశించవచ్చు.

తక్కువ-గ్రేడ్ బాండ్లను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారులు చెల్లింపులపై డిఫాల్ట్ అయ్యే ప్రమాదం ఉంది. లిక్విడిటీ సమస్యల్లో పరుగెత్తే ఒక జారీదారుడు ప్రారంభ కాలానికి బాండ్ హోల్డర్‌కు అదనపు ప్రిన్సిపాల్ రూపంలో ఎక్కువ బాండ్లను పంపిణీ చేసే అవకాశం ఉంటుంది. ఇది బాండ్ జారీచేసేవారికి బాండ్ హోల్డర్లకు వడ్డీ చెల్లింపులు చేయకుండా కొంత శ్వాస గదిని ఇస్తుంది. కొన్నిసార్లు పెట్టుబడిదారుడు తన కూపన్ చెల్లింపులను నగదు లేదా రకంగా స్వీకరించే అవకాశం ఉంటుంది. అదనపు బాండ్ల రూపంలో స్వీకరించబడిన కూపన్ చెల్లింపులను చెల్లింపు-రకమైన బాండ్లుగా సూచిస్తారు.

PIK బాండ్ల యొక్క ప్రయోజనాలు మరియు అప్రయోజనాలు

నగదు ప్రవాహం లేదా ద్రవ్య సమస్యలను ఎదుర్కొనే చాలా కంపెనీలకు PIK బాండ్లను జారీ చేయడం ఒక ఎంపిక. అలా చేయడం ద్వారా, బాండ్ జారీ చేసేవారు బాండ్‌హోల్డర్లకు కూపన్లలో నగదు చెల్లింపులు చేయడాన్ని మానుకోవచ్చు. వారు మరింత తక్షణ కాలంలో కొంత ఉపశమనం పొందవచ్చు మరియు ఇతర, మరింత అవసరమైన ప్రాంతాలకు కొంత నగదును విడిపించవచ్చు.

ఇది ఒక వరంలా అనిపించినప్పటికీ, PIK బాండ్లను జారీ చేయడం సమస్యగా ఉంటుంది. ఎందుకంటే ఇది సంస్థను అధికంగా ప్రభావితం చేస్తుంది, ఇది సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత రుణ భారం మరియు దాని ద్రవ్య సమస్యలను పెంచుతుంది. PIK బాండ్లను జారీ చేయడం దాని రుణాన్ని తగ్గించదు, ఇది భవిష్యత్ రుణానికి మాత్రమే బాధ్యత వహిస్తుంది. ఆ సమయానికి దాని ద్రవ్యత సమస్యలను పరిష్కరించకపోతే, అది డిఫాల్ట్ ప్రమాదానికి లోనవుతుంది.

PIK బాండ్ యొక్క ఉదాహరణ

PIK బాండ్లు ఎక్కువ రుణాన్ని ఇస్తాయి, అది జారీచేసేవారు తిరిగి చెల్లించాలి. తిరిగి చెల్లించాల్సిన ప్రధాన మొత్తం ప్రతి సంవత్సరం పెరుగుతుంది, జారీచేసేవారికి ద్రవ్య ప్రమాదం ఏర్పడుతుంది. జారీచేసే సంస్థ తీసుకున్న ఆర్థిక పరపతి పెరుగుదల కూడా అప్రమేయ ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది.

ఏడు సంవత్సరాలలో పరిపక్వత కారణంగా ఒక సంస్థ 10 మిలియన్ డాలర్ల ప్రధాన మొత్తంతో కార్పొరేట్ బాండ్‌ను జారీ చేస్తుందని అనుకుందాం. బాండ్ యొక్క నిబంధనలలో 9% నగదు కూపన్ చెల్లింపు మరియు సంవత్సరానికి చెల్లించాల్సిన 6% PIK వడ్డీ ఉన్నాయి. మొదటి సంవత్సరంలో, బాండ్ హోల్డర్లకు, 000 900, 000 (9% x $ 10 మిలియన్లు) నగదు చెల్లింపు లభిస్తుంది, అయితే బాండ్లలో, 000 600, 000 (6% x $ 10 మిలియన్లు) చెల్లించబడుతుంది. ఇది ఇష్యూ యొక్క ప్రధాన మొత్తాన్ని 6 10.6 మిలియన్లకు ($ 10 మిలియన్ + $ 600, 000) పెంచుతుంది. ఇది ఏడవ సంవత్సరం చివరి వరకు సమ్మేళనం చేస్తూనే ఉంది. ఈ సమయంలో, రుణదాత పరిపక్వత వద్ద బాండ్ చెల్లించినప్పుడు నగదుపై చెల్లింపు-రకమైన వడ్డీని అందుకుంటారు.