పోటీ టెండర్ అనేది వేలం ప్రక్రియ, దీని ద్వారా పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (ప్రాధమిక పంపిణీదారులు అని కూడా పిలుస్తారు) కొత్తగా జారీ చేసిన ప్రభుత్వ రుణాన్ని కొనుగోలు చేస్తారు. పోటీ టెండర్ ప్రక్రియ అత్యధిక బిడ్డర్లకు సెక్యూరిటీలను ప్రదానం చేస్తుంది; అన్ని బిడ్లు ముందుగా నిర్ణయించిన తేదీ ద్వారా సమర్పించబడాలి మరియు కనీసం $ 100, 000 ఉండాలి.
పోటీ టెండర్‌ను పోటీ బిడ్డింగ్ అని కూడా అంటారు.
పోటీ టెండర్‌ను విచ్ఛిన్నం చేయడం
ప్రాధమిక మార్కెట్లో కొత్త ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి రెండు బిడ్డింగ్ ప్రక్రియలలో పోటీ టెండర్ ఒకటి (అనగా నేరుగా ప్రభుత్వం నుండి). ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి ఇతర బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ పోటీ లేని టెండర్. యుఎస్ ట్రెజరీ ప్రధానంగా పోటీ లేని టెండర్‌ను ఉపయోగిస్తుంది, కెనడా యొక్క సెంట్రల్ బ్యాంక్, బ్యాంక్ ఆఫ్ కెనడా ప్రధానంగా పోటీ టెండర్‌ను ఉపయోగిస్తుంది (కాని పోటీ లేని బిడ్లను కూడా అంగీకరిస్తుంది). పోటీ టెండర్ ప్రక్రియలో సెక్యూరిటీలను పొందిన వారు వాటిని సెకండరీ మార్కెట్లో విక్రయించడానికి ఎంచుకోవచ్చు. ప్రాథమిక పంపిణీదారులు చిన్న కస్టమర్ల తరపున వేలం వేయడానికి కూడా ఎంచుకోవచ్చు.
ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను - ట్రెజరీ బిల్లులు, నోట్లు, బాండ్లు మరియు ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్) - ప్రజలకు విక్రయించడానికి యుఎస్ ట్రెజరీ వార, నెలవారీ వేలం నిర్వహిస్తుంది. ఆసక్తిగల పార్టీలు సాధారణంగా ట్రెజరీ నుండి కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్న రుణ సెక్యూరిటీల ధర మరియు మొత్తానికి వేలం వేస్తాయి. వేలం ముందు 30 రోజుల వరకు బిడ్లు అంగీకరించబడతాయి మరియు ట్రెజరీ ఆటోమేటెడ్ ఆక్షన్ ప్రాసెసింగ్ సిస్టమ్ (TAAPS) ద్వారా లేదా మెయిల్ ద్వారా ఎలక్ట్రానిక్ ద్వారా సమర్పించబడతాయి. బిడ్లు గోప్యంగా ఉంటాయి మరియు వేలం తేదీ వరకు మూసివేయబడతాయి. ఏదైనా ట్రెజరీ వేలంలో పాల్గొనేవారు చిన్న పెట్టుబడిదారులు మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను కలిగి ఉంటారు, వారు పోటీ లేదా పోటీ లేని టెండర్లుగా వర్గీకరించబడిన బిడ్లను సమర్పించారు.
సెక్యూరిటీలను అందుకుంటామని హామీ ఇచ్చే చిన్న పెట్టుబడిదారులచే పోటీయేతర టెండర్లు సమర్పించబడతాయి. అయితే, అందుకున్న ధర లేదా దిగుబడిపై ఎటువంటి హామీ లేదు. డచ్ వేలం వలె నిర్వహించబడే వేలం యొక్క పోటీ వైపు ద్వారా బాండ్‌పై దిగుబడి నిర్ణయించబడుతుంది - ఒక రకమైన వేలం, దీనిలో బిడ్ వచ్చేవరకు ఒక వస్తువుపై ధర తగ్గించబడుతుంది. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల వంటి పెద్ద పెట్టుబడిదారులు సమర్పించిన బిడ్ ఒక పోటీ టెండర్. ప్రతి బిడ్డర్ వేలానికి సమర్పణ మొత్తంలో 35% కి పరిమితం. సమర్పించిన ప్రతి బిడ్ రుణ సెక్యూరిటీల కోసం పెట్టుబడిదారుడు అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న అతి తక్కువ రేటు, దిగుబడి లేదా డిస్కౌంట్ మార్జిన్‌ను నిర్దేశిస్తుంది.
డచ్ వేలం ద్వారా పోటీ బిడ్డింగ్ ఎలా పనిచేస్తుందో ఉదాహరణగా చూద్దాం. 5% కూపన్‌తో రెండేళ్ల నోట్లలో million 9 మిలియన్లను సేకరించడానికి ట్రెజరీ ప్రయత్నిస్తుందని అనుకుందాం. సమర్పించిన పోటీ బిడ్లు ఈ క్రింది విధంగా ఉన్నాయని అనుకుందాం:
- 79 1 మిలియన్ 4.79% $ 2.5 మిలియన్ వద్ద 4.85% $ 2 మిలియన్ 4.96% $ 1.5 మిలియన్ వద్ద 5% $ 3 మిలియన్ వద్ద 5.07% $ 1 మిలియన్ 5.1% $ 5 మిలియన్ వద్ద 5.5%
తక్కువ దిగుబడి ఉన్న బిడ్లు మొదట అంగీకరించబడతాయి ఎందుకంటే జారీ చేసినవారు దాని బాండ్ పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ దిగుబడిని ఇవ్వడానికి ఇష్టపడతారు. ఈ సందర్భంలో, ట్రెజరీ million 9 మిలియన్లను సమీకరించాలని చూస్తున్నందున, ఇది 5.07% వరకు తక్కువ దిగుబడితో బిడ్లను అంగీకరిస్తుంది. ఈ గుర్తు వద్ద, $ 3 మిలియన్ల బిడ్‌లో million 2 మిలియన్లు మాత్రమే ఆమోదించబడతాయి. 5.07% దిగుబడి పైన ఉన్న అన్ని బిడ్లు అంగీకరించబడతాయి మరియు దిగువ బిడ్లు తిరస్కరించబడతాయి. ఫలితంగా, ఈ వేలం 5.07% వద్ద క్లియర్ చేయబడింది మరియు అన్ని విజయవంతమైన పోటీ మరియు పోటీ లేని బిడ్డర్లు 5.07% దిగుబడిని అందుకుంటారు.
