తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం (రెపో)

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందం అంటే ఏమిటి?

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందం (రెపో) అనేది ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలోని డీలర్లకు స్వల్పకాలిక రుణాలు తీసుకోవడం. రెపో విషయంలో, ఒక డీలర్ ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను సాధారణంగా రాత్రిపూట పెట్టుబడిదారులకు విక్రయిస్తాడు మరియు మరుసటి రోజు వాటిని కొంచెం ఎక్కువ ధరకు తిరిగి కొనుగోలు చేస్తాడు. ధరలో ఆ చిన్న వ్యత్యాసం రాత్రిపూట వడ్డీ రేటు. రెపోలను సాధారణంగా స్వల్పకాలిక మూలధనాన్ని పెంచడానికి ఉపయోగిస్తారు. అవి సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాల యొక్క సాధారణ సాధనం.

పార్టీ భద్రతను విక్రయించడం మరియు భవిష్యత్తులో దానిని తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి అంగీకరిస్తే, ఇది ఒక రెపో; లావాదేవీ యొక్క మరొక చివరలో పార్టీకి, భద్రతను కొనుగోలు చేయడం మరియు భవిష్యత్తులో విక్రయించడానికి అంగీకరిస్తే, ఇది రివర్స్ రీపర్చేస్ ఒప్పందం.

కీ టేకావేస్

• తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం, లేదా 'రెపో', సెక్యూరిటీలను కొంచెం ఎక్కువ ధరకు తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి విక్రయించే స్వల్పకాలిక ఒప్పందం. రెపోను విక్రయించేవాడు సమర్థవంతంగా రుణాలు తీసుకుంటాడు మరియు ఇతర పార్టీ రుణాలు ఇస్తాడు, ఎందుకంటే రుణదాతకు ఘనత లభిస్తుంది దీక్ష నుండి తిరిగి కొనుగోలు చేసే ధరల వ్యత్యాసంపై అవ్యక్త ఆసక్తి. రెపోస్ మరియు రివర్స్ రెపోలను స్వల్పకాలిక రుణాలు మరియు రుణాలు ఇవ్వడానికి ఉపయోగిస్తారు, తరచుగా రాత్రిపూట 48 గంటల వరకు ఉంటుంది. ఈ ఒప్పందాలపై అవ్యక్త వడ్డీ రేటును రెపో అంటారు రేటు, రాత్రిపూట ప్రమాద రహిత రేటుకు ప్రాక్సీ.

తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలను అర్థం చేసుకోవడం

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలను సాధారణంగా సురక్షితమైన పెట్టుబడులుగా పరిగణిస్తారు, ఎందుకంటే ప్రశ్నలలో భద్రత అనుషంగికంగా పనిచేస్తుంది, అందువల్ల చాలా ఒప్పందాలు US ట్రెజరీ బాండ్లను కలిగి ఉంటాయి. మనీ-మార్కెట్ సాధనంగా వర్గీకరించబడిన, పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందం స్వల్పకాలిక, అనుషంగిక-మద్దతుగల, వడ్డీని మోసే రుణంగా పనిచేస్తుంది. కొనుగోలుదారు స్వల్పకాలిక రుణదాతగా వ్యవహరిస్తాడు, విక్రేత స్వల్పకాలిక రుణగ్రహీతగా పనిచేస్తాడు. విక్రయించే సెక్యూరిటీలు అనుషంగిక. ఆ విధంగా రెండు పార్టీల లక్ష్యాలు, సురక్షితమైన నిధులు మరియు ద్రవ్యత, నెరవేరుతాయి.

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలు వివిధ పార్టీల మధ్య జరగవచ్చు. ఫెడరల్ రిజర్వ్ డబ్బు సరఫరా మరియు బ్యాంక్ నిల్వలను నియంత్రించడానికి తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందాలలోకి ప్రవేశిస్తుంది. వ్యక్తులు సాధారణంగా ఈ ఒప్పందాలను రుణ సెక్యూరిటీలు లేదా ఇతర పెట్టుబడుల కొనుగోలుకు ఆర్థికంగా ఉపయోగిస్తారు. పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలు ఖచ్చితంగా స్వల్పకాలిక పెట్టుబడులు, మరియు వాటి పరిపక్వత కాలాన్ని "రేటు, " "పదం" లేదా "టేనోర్" అని పిలుస్తారు.

అనుషంగిక రుణాలకు సారూప్యతలు ఉన్నప్పటికీ, రెపోలు వాస్తవ కొనుగోళ్లు. అయినప్పటికీ, కొనుగోలుదారు భద్రత యొక్క తాత్కాలిక యాజమాన్యాన్ని మాత్రమే కలిగి ఉన్నందున, ఈ ఒప్పందాలు తరచుగా పన్ను మరియు అకౌంటింగ్ ప్రయోజనాల కోసం రుణాలుగా పరిగణించబడతాయి. దివాలా విషయంలో, చాలా సందర్భాలలో రెపో పెట్టుబడిదారులు తమ అనుషంగికను అమ్మవచ్చు. ఇది రెపో మరియు అనుషంగిక రుణాల మధ్య మరొక వ్యత్యాసం; చాలా అనుషంగిక రుణాల విషయంలో, దివాలా తీసిన పెట్టుబడిదారులు ఆటోమేటిక్ స్టేకు లోబడి ఉంటారు.

టర్మ్ వర్సెస్ ఓపెన్ రీపర్చేస్ ఒప్పందాలు

ఒక పదం మరియు ఓపెన్ రెపో మధ్య ఉన్న ప్రధాన వ్యత్యాసం అమ్మకం మరియు సెక్యూరిటీల పునర్ కొనుగోలు మధ్య సమయం మొత్తం.

పేర్కొన్న మెచ్యూరిటీ తేదీని కలిగి ఉన్న రెపోలు (సాధారణంగా తరువాతి రోజు లేదా వారం) టర్మ్ రీపర్చేస్ ఒప్పందాలు. ఒక డీలర్ సెక్యూరిటీలను ఒక కౌంటర్పార్టీకి విక్రయిస్తాడు, అతను వాటిని ఒక నిర్దిష్ట తేదీన అధిక ధరకు తిరిగి కొనుగోలు చేస్తాడు. ఈ ఒప్పందంలో, కౌంటర్పార్టీ లావాదేవీ యొక్క కాలానికి సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించుకుంటుంది మరియు ప్రారంభ అమ్మకపు ధర మరియు బైబ్యాక్ ధర మధ్య వ్యత్యాసంగా పేర్కొన్న వడ్డీని పొందుతుంది. వడ్డీ రేటు నిర్ణయించబడింది మరియు వడ్డీని డీలర్ పరిపక్వత సమయంలో చెల్లిస్తారు. పార్టీలు ఎంతకాలం అలా చేయాల్సి వస్తుందో తెలిసినప్పుడు నగదు లేదా ఫైనాన్స్ ఆస్తులను పెట్టుబడి పెట్టడానికి రెపో అనే పదాన్ని ఉపయోగిస్తారు.

మెచ్యూరిటీ తేదీని నిర్ణయించకుండా డీలర్ మరియు కౌంటర్పార్టీ లావాదేవీకి అంగీకరిస్తే తప్ప బహిరంగ పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందం (ఆన్-డిమాండ్ రెపో అని కూడా పిలుస్తారు) ఒక పదం రెపో వలె పనిచేస్తుంది. బదులుగా, అంగీకరించిన రోజువారీ గడువుకు ముందు ఇతర పార్టీకి నోటీసు ఇవ్వడం ద్వారా వాణిజ్యాన్ని ఏ పార్టీ అయినా ముగించవచ్చు. ఓపెన్ రెపో రద్దు చేయకపోతే, అది ప్రతి రోజు స్వయంచాలకంగా చుట్టబడుతుంది. వడ్డీ నెలవారీగా చెల్లించబడుతుంది మరియు వడ్డీ రేటు క్రమానుగతంగా పరస్పర ఒప్పందం ద్వారా తిరిగి ఇవ్వబడుతుంది. ఓపెన్ రెపోపై వడ్డీ రేటు సాధారణంగా ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటుకు దగ్గరగా ఉంటుంది. పార్టీలు ఎంతకాలం అలా చేయాలో తెలియకపోయినా నగదు లేదా ఫైనాన్స్ ఆస్తులను పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఓపెన్ రెపో ఉపయోగించబడుతుంది. కానీ దాదాపు అన్ని బహిరంగ ఒప్పందాలు ఒకటి లేదా రెండు సంవత్సరాలలో ముగుస్తాయి.

టేనోర్ యొక్క ప్రాముఖ్యత

పొడవైన అద్దెదారులతో ఉన్న రెపోలను సాధారణంగా ఎక్కువ ప్రమాదంగా భావిస్తారు. సుదీర్ఘ కాల వ్యవధిలో, ఎక్కువ కారకాలు పునర్ కొనుగోలుదారు క్రెడిట్ విలువను ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు వడ్డీ రేటు హెచ్చుతగ్గులు తిరిగి కొనుగోలు చేసిన ఆస్తి విలువపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.

ఇది బాండ్ వడ్డీ రేట్లను ప్రభావితం చేసే కారకాలతో సమానంగా ఉంటుంది. సాధారణ క్రెడిట్ మార్కెట్ పరిస్థితులలో, దీర్ఘకాలిక బాండ్ అధిక వడ్డీని ఇస్తుంది. దీర్ఘకాలిక బాండ్ కొనుగోళ్లు బాండ్ యొక్క జీవితంలో వడ్డీ రేట్లు గణనీయంగా పెరగవు. ఎక్కువ వ్యవధిలో, తోక సంఘటన జరిగే అవకాశం ఉంది, వడ్డీ రేట్లను ముందుగా అంచనా వేసిన పరిధుల కంటే ఎక్కువగా పెంచుతుంది. అధిక ద్రవ్యోల్బణం ఉన్న కాలం ఉంటే, ఆ కాలానికి ముందు బాండ్లపై చెల్లించే వడ్డీ వాస్తవ పరంగా తక్కువ విలువైనది అవుతుంది.

ఇదే సూత్రం రెపోలకు వర్తిస్తుంది. రెపో యొక్క ఎక్కువ కాలం, తిరిగి కొనుగోలు చేయడానికి ముందు అనుషంగిక సెక్యూరిటీల విలువ హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది మరియు వ్యాపార కార్యకలాపాలు కాంట్రాక్టును నెరవేర్చగల పునర్ కొనుగోలుదారుల సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి. వాస్తవానికి, రెపోలలో పాల్గొనే ప్రాధమిక ప్రమాదం కౌంటర్పార్టీ క్రెడిట్ రిస్క్. ఏదైనా loan ణం మాదిరిగానే, రుణగ్రహీత అసలు తిరిగి చెల్లించలేకపోయే ప్రమాదం ఉంది. రెపోలు అనుషంగిక రుణంగా పనిచేస్తాయి, ఇది మొత్తం ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. రెపో ధర అనుషంగిక విలువను మించి ఉన్నందున, ఈ ఒప్పందాలు కొనుగోలుదారులకు మరియు అమ్మకందారులకు పరస్పరం ప్రయోజనకరంగా ఉంటాయి.

తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందాల రకాలు

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలలో మూడు ప్రధాన రకాలు ఉన్నాయి.

• అత్యంత సాధారణ రకం మూడవ పార్టీ రెపో (దీనిని ట్రై-పార్టీ రెపో అని కూడా పిలుస్తారు). ఈ అమరికలో, క్లియరింగ్ ఏజెంట్ లేదా బ్యాంక్ కొనుగోలుదారు మరియు విక్రేత మధ్య లావాదేవీలను నిర్వహిస్తుంది మరియు ప్రతి ఒక్కరి ప్రయోజనాలను పరిరక్షిస్తుంది. ఇది సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉంది మరియు ఒప్పందం ప్రారంభంలో విక్రేత నగదును అందుకుంటారని మరియు కొనుగోలుదారు విక్రేత యొక్క ప్రయోజనం కోసం నిధులను బదిలీ చేస్తాడని మరియు పరిపక్వత వద్ద సెక్యూరిటీలను పంపిణీ చేస్తాడని నిర్ధారిస్తుంది. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో ట్రై-పార్టీ రెపో కోసం ప్రాథమిక క్లియరింగ్ బ్యాంకులు జెపి మోర్గాన్ చేజ్ మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ న్యూయార్క్ మెల్లన్. లావాదేవీలో పాల్గొన్న సెక్యూరిటీలను అదుపులోకి తీసుకోవడంతో పాటు, ఈ క్లియరింగ్ ఏజెంట్లు కూడా సెక్యూరిటీలకు విలువ ఇస్తారు మరియు పేర్కొన్న మార్జిన్ వర్తించేలా చూస్తారు. వారు తమ పుస్తకాలపై లావాదేవీని పరిష్కరించుకుంటారు మరియు అనుషంగిక ఆప్టిమైజ్ చేయడంలో డీలర్లకు సహాయం చేస్తారు. క్లియరింగ్ బ్యాంకులు ఏమి చేయవు, అయితే, మ్యాచ్ మేకర్లుగా వ్యవహరిస్తాయి; ఈ ఏజెంట్లు నగదు పెట్టుబడిదారుల కోసం డీలర్లను కనుగొనలేరు లేదా దీనికి విరుద్ధంగా, మరియు వారు బ్రోకర్‌గా వ్యవహరించరు. సాధారణంగా, క్లియరింగ్ బ్యాంకులు రోజు ప్రారంభంలోనే రెపోలను పరిష్కరిస్తాయి, అయినప్పటికీ సెటిల్మెంట్ ఆలస్యం అంటే ప్రతిరోజూ బిలియన్ డాలర్ల ఇంట్రాడే క్రెడిట్ డీలర్లకు విస్తరించబడుతుంది. ఈ ఒప్పందాలు 2016 నాటికి సుమారు 8 1.8 ట్రిలియన్లను కలిగి ఉన్న పునర్ కొనుగోలు ఒప్పంద మార్కెట్లో 90% కంటే ఎక్కువ. ప్రత్యేకమైన డెలివరీ రెపోలో, లావాదేవీకి ఒప్పందం ప్రారంభంలో మరియు పరిపక్వత తర్వాత బాండ్ హామీ అవసరం. ఈ రకమైన ఒప్పందం చాలా సాధారణం కాదు. అదుపులో ఉన్న రెపోలో, విక్రేత భద్రత అమ్మకం కోసం నగదును అందుకుంటాడు, కానీ దానిని కొనుగోలుదారు కోసం కస్టోడియల్ ఖాతాలో ఉంచుతాడు. ఈ రకమైన ఒప్పందం మరింత తక్కువ సాధారణం, ఎందుకంటే విక్రేత దివాలా తీసే ప్రమాదం ఉంది మరియు రుణగ్రహీతకు అనుషంగిక ప్రాప్యత ఉండకపోవచ్చు.

దగ్గర మరియు దూర కాళ్ళు

ఆర్థిక ప్రపంచంలోని అనేక ఇతర మూలల మాదిరిగానే, పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలలో ఇతర చోట్ల సాధారణంగా కనిపించని పరిభాష ఉంటుంది. రెపో స్థలంలో సర్వసాధారణమైన పదాలలో ఒకటి “కాలు.” వివిధ రకాల కాళ్ళు ఉన్నాయి: ఉదాహరణకు, భద్రత ప్రారంభంలో అమ్మబడిన పునర్ కొనుగోలు ఒప్పంద లావాదేవీ యొక్క భాగాన్ని కొన్నిసార్లు “స్టార్ట్ లెగ్, "తిరిగి కొనుగోలు చేయడం" క్లోజ్ లెగ్ "అయితే. ఈ నిబంధనలు కొన్నిసార్లు వరుసగా" దగ్గర కాలు "మరియు" దూర కాలు "కోసం కూడా మార్పిడి చేయబడతాయి. రెపో లావాదేవీకి దగ్గరలో, భద్రత అమ్ముతారు. దూరపు కాలులో, అది తిరిగి కొనుగోలు చేయబడుతుంది.

రెపో రేటు యొక్క ప్రాముఖ్యత

ప్రభుత్వ కేంద్ర బ్యాంకులు ప్రైవేట్ బ్యాంకుల నుండి సెక్యూరిటీలను తిరిగి కొనుగోలు చేసినప్పుడు, వారు రెపో రేటు అని పిలువబడే రాయితీ రేటుతో చేస్తారు. ప్రధాన రేట్ల మాదిరిగా, రెపో రేట్లను కేంద్ర బ్యాంకులు నిర్ణయిస్తాయి. రెపో రేట్ విధానం ప్రభుత్వాలు అందుబాటులో ఉన్న నిధులను పెంచడం లేదా తగ్గించడం ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థల్లో డబ్బు సరఫరాను నియంత్రించడానికి అనుమతిస్తుంది. రెపో రేట్ల తగ్గుదల నగదుకు బదులుగా సెక్యూరిటీలను తిరిగి ప్రభుత్వానికి విక్రయించడానికి బ్యాంకులను ప్రోత్సహిస్తుంది. ఇది సాధారణ ఆర్థిక వ్యవస్థకు అందుబాటులో ఉన్న డబ్బు సరఫరాను పెంచుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, రెపో రేట్లను పెంచడం ద్వారా, ఈ సెక్యూరిటీలను తిరిగి అమ్మకుండా బ్యాంకులను నిరుత్సాహపరచడం ద్వారా కేంద్ర బ్యాంకులు డబ్బు సరఫరాను సమర్థవంతంగా తగ్గించగలవు.

తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం యొక్క నిజమైన ఖర్చులు మరియు ప్రయోజనాలను నిర్ణయించడానికి, లావాదేవీలో పాల్గొనడానికి ఆసక్తి ఉన్న కొనుగోలుదారు లేదా విక్రేత మూడు వేర్వేరు గణనలను పరిగణించాలి:

1) ప్రారంభ భద్రతా అమ్మకంలో చెల్లించిన నగదు

2) భద్రత యొక్క పునర్ కొనుగోలులో చెల్లించవలసిన నగదు

3) సూచించిన వడ్డీ రేటు

ప్రారంభ భద్రతా అమ్మకంలో చెల్లించిన నగదు మరియు తిరిగి కొనుగోలు చేసిన నగదు రెపోలో ఉన్న భద్రత యొక్క విలువ మరియు రకాన్ని బట్టి ఉంటుంది. ఒక బాండ్ విషయంలో, ఉదాహరణకు, ఈ రెండు విలువలు శుభ్రమైన ధర మరియు బాండ్ కోసం వచ్చే వడ్డీ విలువను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.

ఏదైనా రెపో ఒప్పందంలో కీలకమైన లెక్కింపు సూచించిన వడ్డీ రేటు. వడ్డీ రేటు అనుకూలంగా లేకపోతే, స్వల్పకాలిక నగదును పొందటానికి రెపో ఒప్పందం అత్యంత సమర్థవంతమైన మార్గం కాకపోవచ్చు. నిజమైన వడ్డీ రేటును లెక్కించడానికి ఉపయోగించే సూత్రం క్రింద ఉంది:

వడ్డీ రేటు = x సంవత్సరం / వరుస కాళ్ళ మధ్య రోజుల సంఖ్య

నిజమైన వడ్డీ రేటును లెక్కించిన తర్వాత, ఇతర రకాల నిధులకు సంబంధించిన రేటు యొక్క పోలిక తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందం మంచి ఒప్పందం కాదా అని తెలుస్తుంది. సాధారణంగా, రుణాల యొక్క సురక్షితమైన రూపంగా, తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందాలు మనీ మార్కెట్ నగదు రుణ ఒప్పందాల కంటే మెరుగైన నిబంధనలను అందిస్తాయి. రివర్స్ రెపో పాల్గొనేవారి కోణం నుండి, ఒప్పందం అదనపు నగదు నిల్వలపై అదనపు ఆదాయాన్ని పొందగలదు.

రెపో ప్రమాదాలు

పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందాలు సాధారణంగా క్రెడిట్-రిస్క్ తగ్గించే సాధనంగా కనిపిస్తాయి. రెపోలో ఉన్న అతి పెద్ద ప్రమాదం ఏమిటంటే, పరిపక్వత తేదీలో విక్రయించిన సెక్యూరిటీలను తిరిగి కొనుగోలు చేయకుండా అమ్మకందారుడు ఒప్పందం యొక్క ముగింపును నిలబెట్టుకోవడంలో విఫలం కావచ్చు. ఈ పరిస్థితులలో, భద్రత యొక్క కొనుగోలుదారు మొదట్లో చెల్లించిన నగదును తిరిగి పొందటానికి ప్రయత్నించడానికి భద్రతను రద్దు చేయవచ్చు. ఇది ఎందుకు స్వాభావిక ప్రమాదంగా ఉంది, అయినప్పటికీ, ప్రారంభ అమ్మకం నుండి భద్రత యొక్క విలువ క్షీణించి ఉండవచ్చు, మరియు ఇది కొనుగోలుదారుని దీర్ఘకాలికంగా నిర్వహించడానికి ఉద్దేశించని భద్రతను కలిగి ఉండటమే తప్ప, వేరే మార్గం లేకుండా కొనుగోలుదారుని వదిలివేయవచ్చు. లేదా నష్టానికి అమ్మడం. మరోవైపు, ఈ లావాదేవీలో రుణగ్రహీతకు కూడా ప్రమాదం ఉంది; అంగీకరించిన నిబంధనల కంటే భద్రత విలువ పెరిగితే, రుణదాత భద్రతను తిరిగి అమ్మకపోవచ్చు.

ఈ ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పంద స్థలంలో యంత్రాంగాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, చాలా రెపోలు అధిక అనుషంగికంగా ఉంటాయి. అనేక సందర్భాల్లో, అనుషంగిక విలువ పడిపోతే, ఇచ్చే సెక్యూరిటీలను సవరించమని రుణగ్రహీతను అడగడానికి మార్జిన్ కాల్ అమలులోకి వస్తుంది. భద్రత యొక్క విలువ పెరిగే అవకాశం ఉన్న పరిస్థితులలో మరియు రుణదాత దానిని రుణగ్రహీతకు తిరిగి విక్రయించకపోవచ్చు, ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి అండర్-కొలేటరలైజేషన్ ఉపయోగించబడుతుంది.

సాధారణంగా, తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందాలకు క్రెడిట్ రిస్క్ లావాదేవీ యొక్క నిబంధనలు, భద్రత యొక్క ద్రవ్యత, పాల్గొన్న కౌంటర్పార్టీల యొక్క ప్రత్యేకతలు మరియు మరెన్నో అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

ఆర్థిక సంక్షోభం మరియు రెపో మార్కెట్

2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత, పెట్టుబడిదారులు రెపో 105 అని పిలువబడే ఒక నిర్దిష్ట రకం రెపోపై దృష్టి సారించారు. సంక్షోభానికి దారితీసిన దాని క్షీణిస్తున్న ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని దాచడానికి లెమాన్ బ్రదర్స్ చేసిన ప్రయత్నాలలో ఈ రెపోలు ఒక పాత్ర పోషించాయని spec హాగానాలు ఉన్నాయి. సంక్షోభం తరువాత సంవత్సరాల్లో, యుఎస్ మరియు విదేశాలలో రెపో మార్కెట్ గణనీయంగా కుదించబడింది. ఏదేమైనా, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఇది కోలుకుంది మరియు పెరుగుతూనే ఉంది.

ఈ సంక్షోభం సాధారణంగా రెపో మార్కెట్‌తో సమస్యలను వెల్లడించింది. ఆ సమయం నుండి, దైహిక ప్రమాదాన్ని విశ్లేషించడానికి మరియు తగ్గించడానికి ఫెడ్ అడుగుపెట్టింది. ఫెడ్ కనీసం మూడు ఆందోళన ప్రాంతాలను గుర్తించింది:

1) క్లియరింగ్ బ్యాంకులు అందించే ఇంట్రాడే క్రెడిట్‌పై ట్రై-పార్టీ రెపో మార్కెట్ ఆధారపడటం

2) డీలర్ డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు అనుషంగిక లిక్విడేట్ చేయడంలో సహాయపడే సమర్థవంతమైన ప్రణాళికలు లేకపోవడం

3) ఆచరణీయ రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ పద్ధతుల కొరత

2008 చివరి నుండి, ఫెడ్ మరియు ఇతర నియంత్రకాలు ఈ మరియు ఇతర సమస్యలను పరిష్కరించడానికి కొత్త నియమాలను ఏర్పాటు చేశాయి. ఈ నిబంధనల ప్రభావాలలో ట్రెజరీల వంటి సురక్షితమైన ఆస్తులను నిర్వహించడానికి బ్యాంకులపై ఒత్తిడి పెరిగింది. రెపో ఒప్పందాల ద్వారా వారికి రుణాలు ఇవ్వకూడదని వారు ప్రోత్సహిస్తున్నారు. బ్లూమ్‌బెర్గ్‌కు, నిబంధనల ప్రభావం గణనీయంగా ఉంది: 2008 చివరి వరకు, ఈ పద్ధతిలో రుణం తీసుకున్న గ్లోబల్ సెక్యూరిటీల విలువ 4 ట్రిలియన్ డాలర్లకు దగ్గరగా ఉంది. ఆ సమయం నుండి, అయితే, ఈ సంఖ్య tr 2 ట్రిలియన్లకు దగ్గరగా ఉంది. అంతేకాకుండా, బ్యాంక్ నిల్వలలో తాత్కాలిక స్వింగ్లను భర్తీ చేయడానికి సాధనంగా తిరిగి కొనుగోలు (లేదా రివర్స్ రీపర్చేస్) ఒప్పందాలలో ఫెడ్ ఎక్కువగా ప్రవేశించింది.

ఏదేమైనా, గత దశాబ్దంలో నియంత్రణ మార్పులు ఉన్నప్పటికీ, రెపో స్థలానికి దైహిక నష్టాలు ఉన్నాయి. ఫెడ్ ఒక ప్రధాన రెపో డీలర్ డిఫాల్ట్ గురించి ఆందోళన చెందుతూనే ఉంది, ఇది డబ్బు నిధుల మధ్య అగ్ని అమ్మకాన్ని ప్రేరేపిస్తుంది, అది విస్తృత మార్కెట్‌ను ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తుంది. రెపో స్థలం యొక్క భవిష్యత్తు ఈ లావాదేవీల చర్యలను పరిమితం చేయడానికి నిరంతర నిబంధనలను కలిగి ఉండవచ్చు లేదా చివరికి ఇది కేంద్ర క్లియరింగ్ హౌస్ వ్యవస్థ వైపు మారడాన్ని కూడా కలిగి ఉంటుంది. ప్రస్తుతానికి, తిరిగి కొనుగోలు ఒప్పందాలు స్వల్పకాలిక రుణాలను సులభతరం చేయడానికి ఒక ముఖ్యమైన సాధనంగా మిగిలిపోయాయి.