కుంభాకార సర్దుబాటు నిర్వచనం

కన్వెక్సిటీ సర్దుబాటు అంటే ఏమిటి?

కన్వెక్సిటీ సర్దుబాటు అనేది భవిష్యత్ వడ్డీ రేటు లేదా దిగుబడిని పొందడానికి ముందుకు వడ్డీ రేటు లేదా దిగుబడికి చేయవలసిన మార్పు. కన్వెక్సిటీ సర్దుబాటు ఫార్వర్డ్ వడ్డీ రేటు మరియు భవిష్యత్తు వడ్డీ రేటు మధ్య వ్యత్యాసాన్ని సూచిస్తుంది; తరువాతి వద్దకు రావడానికి ఈ వ్యత్యాసాన్ని పూర్వం చేర్చాలి. బాండ్ ధరలు మరియు దిగుబడి మధ్య సరళేతర సంబంధం కారణంగా ఈ సర్దుబాటు అవసరం తలెత్తుతుంది.

కన్వెక్సిటీ సర్దుబాటు కోసం ఫార్ములా

CA = CV × 100 × () y) 2 చోట్ల: CV = బాండ్ యొక్క కుంభాకారం = దిగుబడి మార్పు

కుంభాకార సర్దుబాటు మీకు ఏమి చెబుతుంది?

కుంభాకారం అనేది అంతర్లీన వేరియబుల్ యొక్క ధర లేదా రేటులో మార్పు ఇచ్చిన అవుట్పుట్ ధరలో నాన్-లీనియర్ మార్పును సూచిస్తుంది. అవుట్పుట్ యొక్క ధర, బదులుగా, రెండవ ఉత్పన్నంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. బాండ్లకు సంబంధించి, వడ్డీ రేట్లకు సంబంధించి బాండ్ ధర యొక్క రెండవ ఉత్పన్నం కుంభాకారం.

వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, బాండ్ ధరలు తగ్గినప్పుడు మరియు దీనికి విరుద్ధంగా బాండ్ ధరలు వడ్డీ రేట్లతో విలోమంగా కదులుతాయి. దీనిని భిన్నంగా చెప్పాలంటే, ధర మరియు దిగుబడి మధ్య సంబంధం సరళమైనది కాదు, కుంభాకారంగా ఉంటుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో ప్రస్తుతం ఉన్న వడ్డీ రేట్ల మార్పుల వల్ల వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని కొలవడానికి, బాండ్ యొక్క వ్యవధిని లెక్కించవచ్చు.

వ్యవధి కూపన్ చెల్లింపులు మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించే ప్రస్తుత విలువ యొక్క సగటు సగటు. ఇది సంవత్సరాల్లో కొలుస్తారు మరియు వడ్డీ రేటులో చిన్న మార్పు కోసం బాండ్ ధరలో శాతం మార్పును అంచనా వేస్తుంది. నాన్-లీనియర్ ఫంక్షన్ యొక్క సరళ మార్పును కొలిచే సాధనంగా వ్యవధిని అనుకోవచ్చు.

కన్వెక్సిటీ అంటే దిగుబడి వక్రరేఖతో పాటు వ్యవధి మారుతుంది మరియు అందువల్ల, వ్యవధికి సమీకరణానికి మొదటి ఉత్పన్నం మరియు ధర-దిగుబడి ఫంక్షన్ కోసం సమీకరణానికి రెండవ ఉత్పన్నం లేదా మార్పు తరువాత బాండ్ ధరలలో మార్పు కోసం ఫంక్షన్ వడ్డీ రేట్లలో.

దిగుబడి వక్రత యొక్క కుంభాకార స్వభావం కారణంగా దిగుబడిలో పెద్ద మార్పుకు వ్యవధిని ఉపయోగించి అంచనా వేసిన ధర మార్పు ఖచ్చితమైనది కాకపోవచ్చు, వ్యవధి ద్వారా సంగ్రహించబడని లేదా వివరించబడని ధరలో మార్పును అంచనా వేయడానికి కుంభాకారం సహాయపడుతుంది.

వడ్డీ రేట్లలో పెద్ద మార్పులకు మరింత ఖచ్చితమైన ధరను అంచనా వేయడానికి దిగుబడి వక్రంలో చూపిన ధర-దిగుబడి సంబంధం యొక్క వక్రతను ఒక కుంభాకార సర్దుబాటు పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. వ్యవధి ద్వారా అందించబడిన అంచనాను మెరుగుపరచడానికి, కుంభాకార సర్దుబాటు కొలతను ఉపయోగించవచ్చు.

కుంభాకార సర్దుబాటును ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ

కుంభాకార సర్దుబాటు ఎలా వర్తించబడుతుందో ఈ ఉదాహరణను చూడండి:

AMD = uration వ్యవధి Y దిగుబడిలో మార్పు: AMD = వార్షిక సవరించిన వ్యవధి

CA = 21 × BC Y దిగుబడి 2 లో మార్పు: CA = కుంభాకార సర్దుబాటు ABC = బాండ్ యొక్క కుంభాకారం

ఒక బాండ్ యొక్క వార్షిక కుంభాకారం 780 మరియు వార్షిక సవరించిన వ్యవధి 25.00 అని అనుకోండి. పరిపక్వతకు దిగుబడి 2.5% మరియు 100 బేసిస్ పాయింట్లు (బిపిఎస్) పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు:

$\text{AMD}=-25\times 0.01=-0.25=-25\%$ AMD = -25 × 0.01 = -0.25 = -25%

100 బేసిస్ పాయింట్లు 1% కు సమానమని గమనించండి.

$\text{CA}=\frac{1}{2}\times 780\times 0.01^2=0.039=3.9\%$ CA = 21 × 780 × 0.012 = 0.039 = 3.9%

దిగుబడిలో 100 బిపిఎస్ పెరుగుదల తరువాత బాండ్ యొక్క అంచనా ధర మార్పు:

$\text{వార్షిక వ్యవధి}+\text{CA}=-25\%+3.9\%=-21.1\%$ వార్షిక వ్యవధి + CA = −25% + 3.9% = - 21.1%

దిగుబడి పెరుగుదల ధరల తగ్గుదలకు దారితీస్తుందని గుర్తుంచుకోండి. ధరల బాండ్లు, వడ్డీ రేటు మార్పిడులు మరియు ఇతర ఉత్పన్నాల వద్ద కుంభాకారానికి సర్దుబాటు తరచుగా అవసరం. వడ్డీ రేట్లు లేదా దిగుబడిలో మార్పులకు సంబంధించి బాండ్ ధరలో అసమాన మార్పు కారణంగా ఈ సర్దుబాటు అవసరం.

మరో మాటలో చెప్పాలంటే, రేట్లు లేదా దిగుబడిలో నిర్వచించబడిన తగ్గింపు కోసం బాండ్ ధరలో శాతం పెరుగుదల ఎల్లప్పుడూ రేట్లు లేదా దిగుబడిలో అదే పెరుగుదలకు బాండ్ ధర తగ్గడం కంటే ఎక్కువ. బంధం యొక్క కూపన్ రేటు, వ్యవధి, పరిపక్వత మరియు ప్రస్తుత ధరతో సహా అనేక అంశాలు కారణమవుతాయి.