కార్పొరేట్ బాండ్లు కొన్ని ఇతర స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడుల కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని ఇస్తాయి, కాని అదనపు రిస్క్ పరంగా ధర కోసం. చాలా కార్పొరేట్ బాండ్లు డిబెంచర్లు, అంటే అవి అనుషంగిక ద్వారా భద్రపరచబడవు. అటువంటి బాండ్లలో పెట్టుబడిదారులు వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని మాత్రమే కాకుండా క్రెడిట్ రిస్క్ను కూడా తీసుకోవాలి, కార్పొరేట్ జారీదారు దాని రుణ బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉంది.
అందువల్ల, కార్పొరేట్ బాండ్ల పెట్టుబడిదారులకు క్రెడిట్ రిస్క్ మరియు దాని సంభావ్య చెల్లింపులను ఎలా అంచనా వేయాలో తెలుసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేటు కదలికలు మీ బాండ్ పెట్టుబడి విలువను తగ్గించగలవు, డిఫాల్ట్ దాన్ని దాదాపుగా తొలగించగలదు. డిఫాల్ట్ బాండ్ల హోల్డర్లు వారి ప్రిన్సిపాల్లో కొంత భాగాన్ని తిరిగి పొందవచ్చు, కాని ఇది తరచుగా డాలర్పై పెన్నీలు.
కీ టేకావేస్
- కార్పొరేట్ బాండ్ల కంటే ప్రభుత్వ బాండ్ల కంటే ఎక్కువ ప్రమాదం ఉందని భావిస్తారు, అందువల్ల అగ్రశ్రేణి క్రెడిట్ నాణ్యత కలిగిన సంస్థలకు కూడా కార్పొరేట్ బాండ్లపై వడ్డీ రేట్లు దాదాపు ఎక్కువగా ఉంటాయి. బాండ్కు మద్దతు సాధారణంగా కంపెనీ చెల్లించే సామర్థ్యం, ఇది సాధారణంగా భవిష్యత్ కార్యకలాపాల నుండి సంపాదించవలసిన డబ్బు, వాటిని అనుషంగిక ద్వారా భద్రపరచని డిబెంచర్లను చేస్తుంది. క్రెడిట్ రిస్క్లు రుణగ్రహీత యొక్క అసలు నిబంధనల ప్రకారం రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించే మొత్తం సామర్థ్యం ఆధారంగా లెక్కించబడతాయి. వినియోగదారు రుణంపై క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి, రుణదాతలు ఐదు సిలను చూస్తారు: క్రెడిట్ చరిత్ర, తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యం, మూలధనం, రుణ పరిస్థితులు మరియు అనుబంధ అనుషంగిక.
కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ దిగుబడి యొక్క సమీక్ష
దిగుబడి ద్వారా, పరిపక్వతకు దిగుబడి అని మేము అర్థం, ఇది అన్ని కూపన్ చెల్లింపుల ఫలితంగా వచ్చే మొత్తం దిగుబడి మరియు "అంతర్నిర్మిత" ధర ప్రశంసల నుండి వచ్చే లాభాలు. ప్రస్తుత దిగుబడి కూపన్ చెల్లింపుల ద్వారా ఉత్పత్తి చేయబడిన భాగం, ఇవి సాధారణంగా సంవత్సరానికి రెండుసార్లు చెల్లించబడతాయి మరియు కార్పొరేట్ బాండ్ల ద్వారా వచ్చే దిగుబడిలో ఎక్కువ భాగం ఇది. ఉదాహరణకు, మీరు bond 6 వార్షిక కూపన్తో (ప్రతి ఆరునెలలకు $ 3) బాండ్ కోసం $ 95 చెల్లిస్తే, మీ ప్రస్తుత దిగుబడి 6.32% ($ 6 ÷ $ 95).
డిస్కౌంట్ వద్ద బాండ్ను కొనుగోలు చేసి, ఆపై సమాన విలువను పొందటానికి పరిపక్వతకు పట్టుకోవడం ద్వారా పెట్టుబడిదారుడు ఇచ్చే అదనపు రాబడి నుండి మెచ్యూరిటీ ఫలితాలకు దోహదం చేసే అంతర్నిర్మిత ధరల ప్రశంస. కార్పొరేషన్ సున్నా-కూపన్ బాండ్ను జారీ చేయడం కూడా సాధ్యమే, దీని ప్రస్తుత దిగుబడి సున్నా మరియు పరిపక్వతకు దిగుబడి కేవలం అంతర్నిర్మిత ధరల ప్రశంస యొక్క పని.
Annual హించదగిన వార్షిక ఆదాయ ప్రవాహం పెట్టుబడిదారులు కార్పొరేట్ బాండ్ల వైపు చూస్తారు, ఇది దిగుబడిని ఉత్పత్తి చేస్తుంది, అది ఎల్లప్పుడూ ప్రభుత్వ దిగుబడిని మించి ఉంటుంది. ఇంకా, కార్పొరేట్ బాండ్ల యొక్క వార్షిక కూపన్లు మరింత able హించదగినవి మరియు సాధారణ స్టాక్పై పొందిన డివిడెండ్ల కంటే ఎక్కువగా ఉంటాయి .
క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడం
మూడీస్, స్టాండర్డ్ మరియు పూర్స్ మరియు ఫిచ్ వంటి ఏజెన్సీలు ప్రచురించిన క్రెడిట్ రేటింగ్స్ క్రెడిట్ రిస్క్ను సంగ్రహించడానికి మరియు వర్గీకరించడానికి ఉద్దేశించినవి. ఏదేమైనా, కార్పొరేట్ బాండ్లలోని సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఈ ఏజెన్సీ రేటింగ్లను వారి స్వంత క్రెడిట్ విశ్లేషణతో భర్తీ చేస్తారు. క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని విశ్లేషించడానికి మరియు అంచనా వేయడానికి చాలా సాధనాలను ఉపయోగించవచ్చు, కానీ రెండు సాంప్రదాయ కొలమానాలు ఆసక్తి-కవరేజ్ నిష్పత్తులు మరియు క్యాపిటలైజేషన్ నిష్పత్తులు.
వడ్డీ-కవరేజ్ నిష్పత్తులు, "సంస్థ తన అప్పుపై వార్షిక వడ్డీకి నిధులు సమకూర్చడానికి ప్రతి సంవత్సరం ఎంత డబ్బు సంపాదిస్తుంది?" సాధారణ వడ్డీ-కవరేజ్ నిష్పత్తి EBIT (వడ్డీ మరియు పన్నులకు ముందు ఆదాయాలు) వార్షిక వడ్డీ వ్యయంతో విభజించబడింది. స్పష్టంగా, ఒక సంస్థ తన వార్షిక రుణాన్ని తీర్చడానికి తగినంత ఆదాయాన్ని సంపాదించాలి కాబట్టి, ఈ నిష్పత్తి 1.0 exceed కంటే ఎక్కువగా ఉండాలి మరియు అధిక నిష్పత్తి, మంచిది.
క్యాపిటలైజేషన్ నిష్పత్తులు "దాని ఆస్తుల విలువకు సంబంధించి కంపెనీ ఎంత వడ్డీని కలిగి ఉంటుంది?" అనే ప్రశ్నకు సమాధానం ఇస్తుంది. ఈ నిష్పత్తి, దీర్ఘకాలిక అప్పుగా మొత్తం ఆస్తులతో విభజించబడింది, ఇది సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక పరపతి స్థాయిని అంచనా వేస్తుంది. ఇంటి తనఖా (దీర్ఘకాలిక debt ణం) పై బ్యాలెన్స్ను ఇంటి అంచనా విలువ ద్వారా విభజించడానికి ఇది సమానంగా ఉంటుంది. 1.0 నిష్పత్తి "ఇంట్లో ఈక్విటీ" లేదని సూచిస్తుంది మరియు ప్రమాదకరమైన అధిక ఆర్థిక పరపతిని ప్రతిబింబిస్తుంది. కాబట్టి, తక్కువ క్యాపిటలైజేషన్ నిష్పత్తి, సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక పరపతి మెరుగ్గా ఉంటుంది.
స్థూలంగా చెప్పాలంటే, కార్పొరేట్ బాండ్ యొక్క పెట్టుబడిదారుడు క్రెడిట్ రిస్క్ను by హించడం ద్వారా అదనపు దిగుబడిని కొనుగోలు చేస్తున్నాడు. అతను లేదా ఆమె బహుశా "అదనపు దిగుబడి డిఫాల్ట్ ప్రమాదానికి విలువైనదేనా?" లేదా "డిఫాల్ట్ రిస్క్ కోసం నేను తగినంత అదనపు దిగుబడిని పొందుతున్నానా?" సాధారణంగా, ఎక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్, మీరు ఒకే కార్పొరేట్ బాండ్ ఇష్యూలో నేరుగా కొనుగోలు చేసే అవకాశం తక్కువ.
జంక్ బాండ్ల విషయంలో (అనగా, ఎస్ & పి యొక్క బిబిబి క్రింద రేట్ చేయబడినవి), మొత్తం ప్రిన్సిపాల్ను కోల్పోయే ప్రమాదం చాలా గొప్పది. అధిక దిగుబడిని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులు అధిక-దిగుబడి బాండ్ ఫండ్ యొక్క ఆటోమేటిక్ డైవర్సిఫికేషన్ను పరిగణించవచ్చు, ఇది అధిక దిగుబడిని కాపాడుకునేటప్పుడు కొన్ని డిఫాల్ట్లను భరించగలదు.
8 8.8 ట్రిలియన్
సెక్యూరిటీస్ ఇండస్ట్రీ అండ్ ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్స్ అసోసియేషన్, ఒక పరిశ్రమ సమూహం ప్రకారం, యుఎస్ లో 2018 నాటికి కార్పొరేట్ అప్పులు బకాయి ఉన్నాయి.
ఇతర కార్పొరేట్ బాండ్ ప్రమాదాలు
కార్పొరేట్ బాండ్లను ప్రభావితం చేసే కొన్ని ఇతర ప్రమాద కారకాల గురించి పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకోవాలి. కాల్ రిస్క్ మరియు ఈవెంట్ రిస్క్ రెండు ముఖ్యమైన కారకాలు. కార్పొరేట్ బాండ్ పిలవదగినది అయితే, కనీస కాల వ్యవధి తర్వాత బాండ్ను కొనుగోలు చేయడానికి (లేదా చెల్లించడానికి) జారీ చేసే సంస్థకు హక్కు ఉంటుంది.
కార్పొరేట్ లావాదేవీ, ప్రకృతి విపత్తు లేదా నియంత్రణ మార్పు కార్పొరేట్ బాండ్లో ఆకస్మిక స్థాయికి దిగజారిపోయే ప్రమాదం ఈవెంట్ రిస్క్. ఈవెంట్ రిస్క్ పరిశ్రమ రంగాల వారీగా మారుతుంది. ఉదాహరణకు, టెలికాం పరిశ్రమ ఏకీకృతం అవుతుంటే, ఈ రంగంలోని అన్ని బాండ్లకు ఈవెంట్ రిస్క్ ఎక్కువగా ఉంటుంది. ప్రమాదం ఏమిటంటే, బాండ్ హోల్డర్ యొక్క సంస్థ మరొక టెలికం కంపెనీని కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు ఈ ప్రక్రియలో దాని రుణ భారాన్ని (ఆర్థిక పరపతి) పెంచుతుంది.
క్రెడిట్ స్ప్రెడ్: కార్పొరేట్ బాండ్లలో క్రెడిట్ రిస్క్ను for హించినందుకు ప్రతిఫలం
ఈ అదనపు నష్టాలన్నింటికీ for హించిన ప్రతిఫలం అధిక దిగుబడి. కార్పొరేట్ బాండ్ మరియు ప్రభుత్వ బాండ్పై దిగుబడి మధ్య వ్యత్యాసాన్ని క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అంటారు (కొన్నిసార్లు దీనిని దిగుబడి వ్యాప్తి అని పిలుస్తారు).
చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019
ఇలస్ట్రేటెడ్ దిగుబడి వక్రతలు చూపినట్లుగా, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ అనేది పరిపక్వత యొక్క ప్రతి దశలో కార్పొరేట్ బాండ్ మరియు ప్రభుత్వ బాండ్ మధ్య దిగుబడిలో తేడా. అందుకని, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ క్రెడిట్ రిస్క్ను భరించడం కోసం పెట్టుబడిదారులకు లభించే అదనపు పరిహారాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. అందువల్ల, కార్పొరేట్ బాండ్పై మొత్తం దిగుబడి ట్రెజరీ దిగుబడి మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ రెండింటి యొక్క పని, ఇది తక్కువ-రేటెడ్ బాండ్లకు ఎక్కువ. జారీ చేసిన కార్పొరేషన్ ద్వారా బాండ్ను పిలవగలిగితే, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ మరింత పెరుగుతుంది, ఇది బాండ్ అని పిలువబడే అదనపు ప్రమాదాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.
క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లో మార్పులు కార్పొరేట్ బాండ్హోల్డర్ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయి
క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లో మార్పులను ting హించడం కష్టం, ఎందుకంటే ఇది నిర్దిష్ట కార్పొరేట్ జారీదారు మరియు మొత్తం బాండ్ మార్కెట్ పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, ఒక నిర్దిష్ట కార్పొరేట్ బాండ్పై క్రెడిట్ అప్గ్రేడ్, బిబిబి యొక్క ఎస్ & పి రేటింగ్ నుండి ఎ వరకు చెప్పండి, ఆ నిర్దిష్ట బాండ్ కోసం క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ను తగ్గిస్తుంది ఎందుకంటే డిఫాల్ట్ ప్రమాదం తగ్గుతుంది. వడ్డీ రేట్లు మారకపోతే, ఈ "అప్గ్రేడ్" బాండ్పై మొత్తం దిగుబడి ఇరుకైన వ్యాప్తికి సమానమైన మొత్తంలో తగ్గుతుంది మరియు తదనుగుణంగా ధర పెరుగుతుంది.
కార్పొరేట్ బాండ్ను కొనుగోలు చేసిన తరువాత, వడ్డీ రేట్లు తగ్గడం మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ యొక్క సంకుచితం నుండి బాండ్ హోల్డర్ ప్రయోజనం పొందుతారు, ఇది కొత్తగా జారీ చేసిన బాండ్ల పరిపక్వతకు తక్కువ దిగుబడికి దోహదం చేస్తుంది. ఇది బాండ్ హోల్డర్ యొక్క కార్పొరేట్ బాండ్ యొక్క ధరను పెంచుతుంది. మరోవైపు, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు మరియు క్రెడిట్ విస్తరణ బాండ్హోల్డర్కు వ్యతిరేకంగా పరిపక్వతకు అధిక దిగుబడిని మరియు తక్కువ బాండ్ ధరను కలిగించడం ద్వారా పనిచేస్తాయి. అందువల్ల, ఇరుకైన స్ప్రెడ్లు తక్కువ దిగుబడిని ఇస్తాయి మరియు స్ప్రెడ్ యొక్క ఏదైనా విస్తరణ బాండ్ ధరను దెబ్బతీస్తుంది కాబట్టి, పెట్టుబడిదారులు అసాధారణంగా ఇరుకైన క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లతో బాండ్ల పట్ల జాగ్రత్తగా ఉండాలి. దీనికి విరుద్ధంగా, ప్రమాదం ఆమోదయోగ్యమైతే, అధిక క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లతో ఉన్న కార్పొరేట్ బాండ్లు ఇరుకైన వ్యాప్తికి అవకాశాన్ని అందిస్తాయి, ఇది ధరల ప్రశంసలను సృష్టిస్తుంది.
అయితే, వడ్డీ రేట్లు మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లు స్వతంత్రంగా కదలగలవు. వ్యాపార చక్రాల విషయానికొస్తే, మందగించే ఆర్థిక వ్యవస్థ క్రెడిట్ డిఫాల్డ్లను విస్తృతం చేస్తుంది, ఎందుకంటే కంపెనీలు డిఫాల్ట్గా మారే అవకాశం ఉంది, మరియు మాంద్యం నుండి ఉద్భవిస్తున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ వ్యాప్తిని తగ్గిస్తుంది, ఎందుకంటే పెరుగుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో కంపెనీలు సిద్ధాంతపరంగా తక్కువ డిఫాల్ట్గా ఉంటాయి.
మాంద్యం నుండి పెరుగుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో, అధిక వడ్డీ రేట్లకు కూడా అవకాశం ఉంది, ఇది ట్రెజరీ దిగుబడి పెరిగేలా చేస్తుంది. ఈ కారకం ఇరుకైన క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ను ఆఫ్సెట్ చేస్తుంది, కాబట్టి పెరుగుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ప్రభావాలు కార్పొరేట్ బాండ్లపై ఎక్కువ లేదా తక్కువ మొత్తం దిగుబడిని ఇస్తాయి.
బాటమ్ లైన్
అదనపు దిగుబడి రిస్క్ కోణం నుండి సరసమైనది అయితే, కార్పొరేట్ బాండ్ పెట్టుబడిదారుడు భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లు మరియు క్రెడిట్ వ్యాప్తికి సంబంధించినది. ఇతర బాండ్హోల్డర్ల మాదిరిగానే, వారు సాధారణంగా వడ్డీ రేట్లు స్థిరంగా ఉంటాయని లేదా మరింత మెరుగ్గా తగ్గుతాయని ఆశిస్తున్నారు.
అదనంగా, క్రెడిట్ వ్యాప్తి స్థిరంగా లేదా ఇరుకైనదిగా ఉంటుందని వారు సాధారణంగా ఆశిస్తారు, కానీ ఎక్కువ విస్తరించరు. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ యొక్క వెడల్పు మీ బాండ్ ధరకి ప్రధాన దోహదం చేస్తున్నందున, స్ప్రెడ్ చాలా ఇరుకైనదా అని మీరు అంచనా వేస్తున్నారని నిర్ధారించుకోండి - కానీ విస్తృత క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ ఉన్న కంపెనీల క్రెడిట్ రిస్క్ను మీరు అంచనా వేసినట్లు నిర్ధారించుకోండి.
