విషయ సూచిక
- ది డాల్డ్రమ్స్
- రికార్డ్ బ్రేకింగ్ విలీనం
- పార్టీ ప్రారంభమై ముగుస్తుంది
- రైడర్స్ తో సమావేశం
- ప్లేలో
- ఒరియోస్ మరియు ఒంటెల కోసం పోరాటం
- అనిశ్చిత ముగింపు
వాటాదారులు ఎదుర్కొంటున్న అనేక చింతలలో, అసమర్థ లేదా బాధ్యతా రహితమైన నిర్వహణ నుండి నష్టం పెద్దది. CEO లు ఒక సంస్థను తప్పుడు మార్గంలో నడిపించడం ద్వారా, ఎక్కువ లేదా చాలా తక్కువగా వైవిధ్యపరచడం, తప్పు సమయాల్లో విస్తరించడం మరియు మొదలైన వాటి ద్వారా బాధించవచ్చు. అప్పుడప్పుడు, నష్టం చాలా ఉద్దేశపూర్వకంగా మరియు ఇష్టపడదు., మేము కార్పొరేట్ క్లేప్టోక్రసీ యొక్క ప్రధాన ఉదాహరణ-ఆర్జేఆర్ నబిస్కో విషయంలో తిరిగి చూస్తాము.
ది డాల్డ్రమ్స్
1980 వ దశకంలో, పొగాకు దిగ్గజం ఆర్జే రేనాల్డ్స్ ఒక-ఉత్పత్తి సంస్థగా తన భవిష్యత్తు గురించి నిరాశ చెందాడు. సిగరెట్లు క్యాన్సర్ కారకమని తెలిసింది, మరియు వ్యాజ్యం ఖరీదైనది. CEO J. టైలీ విల్సన్ విలీనం కావడానికి మరొక వ్యాపారం కోసం వెతుకుతున్నాడు; కంపెనీ ఆశించిన క్షీణతలను ఎదుర్కోవటానికి ఒక తలక్రిందులు అందించే సంస్థ. వాల్ స్ట్రీట్ సలహాదారుల ప్రకారం ఉత్తమ అభ్యర్థి నాబిస్కో బ్రాండ్స్. నాబిస్కో బ్రాండ్స్ ఇప్పటికే 1981 లో ఆహార సంస్థలైన స్టాండర్డ్ బ్రాండ్స్ మరియు నబిస్కోలలో చేరడం ద్వారా సృష్టించబడిన విలీన సంస్థ. ఒరిజినల్ స్టాండర్డ్ బ్రాండ్స్ యొక్క CEO, ఎఫ్. రాస్ జాన్సన్, కొత్త సంస్థ యొక్క విలీనం మరియు రెజ్ కంట్రోల్ ద్వారా కొనసాగగలిగారు.
రెండు కంపెనీలలో సిఇఒ పదవిని మాత్రమే కలిగి ఉన్నప్పటికీ జాన్సన్ స్పష్టమైన MO ను ఏర్పాటు చేశాడు. స్టాండర్డ్ బ్రాండ్స్ మరియు తరువాత నాబిస్కో బ్రాండ్స్ వద్ద ఛార్జ్ పొందిన తరువాత అతని మొదటి కదలికలు డైరెక్టర్ల బోర్డుతో తనను తాను ఆకర్షించుకోవడం, నిర్వహణ యొక్క పరిహారాన్ని పెంచడం మరియు తరువాత ప్రోత్సాహకాలపై కుప్పలు వేయడం. అతను బాధ్యతలు స్వీకరించినప్పుడు స్టాండర్డ్ బ్రాండ్స్‌లో CEO యొక్క పరిహారం మూడు రెట్లు పెరిగింది మరియు కంపెనీ జెట్‌లు మరియు జాగ్వార్‌లు త్వరలోనే అనుసరించాయి. నబిస్కో బ్రాండ్స్ విషయంలో కూడా ఇదే జరిగింది, విలీనం అయిన మూడేళ్ళలో జాన్సన్ పగ్గాలను స్వాధీనం చేసుకున్నాడు.
రికార్డ్ బ్రేకింగ్ విలీనం
1985 వసంత In తువులో, విల్సన్ మరియు జాన్సన్ స్నేహపూర్వక విలీనం గురించి చర్చించారు, దీనిలో విల్సన్ కొత్త కంపెనీకి చైర్మన్ అవుతారు. వైస్ చైర్మన్ పదవిని జాన్సన్ ఇష్టపడలేదు మరియు ప్రెసిడెంట్ మరియు చీఫ్ ఆపరేటింగ్ ఆఫీసర్ పదవిని కూడా కోరారు. విల్సన్ రెండేళ్ల తరువాత పదవీ విరమణ చేసినప్పుడు జాన్సన్ అగ్ర పదవిని పొందవచ్చని సూచించడం ద్వారా విల్సన్ ప్రతిఘటించాడు. చివరికి, విల్సన్ ఈ ఒప్పందం కోసం జాన్సన్ కంటే ఎక్కువ నిరాశపడ్డాడు. విల్సన్ నాబిస్కో కోసం అధిక ప్రీమియం చెల్లించాల్సి వచ్చింది, మరియు జాన్సన్ వివిధ ప్రోత్సాహకాల కోసం డిమాండ్లను మరియు ప్రియురాలి ఒప్పందంలో రెండు పోస్టులను ఆర్జే రేనాల్డ్స్ నాబిస్కో బ్రాండ్స్‌ను 4.9 బిలియన్ డాలర్లకు కొనుగోలు చేశాడు. ఇది చమురుయేతర సంస్థలకు రికార్డ్ సెట్టింగ్-విలీనం.
విలీనానికి ముందు సర్వవ్యాప్త ఇవాన్ బోయెస్కీ నాబిస్కో స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసినప్పుడు, విలీనం యొక్క ధర పెరిగింది, ఇది మార్కెట్‌కు స్వాధీనం చేసుకోవటానికి సిగ్నల్ ఇచ్చింది మరియు ఈ ప్రక్రియలో చక్కని మొత్తాన్ని సంపాదించింది-ఇది అతని ప్రస్ఫూర్తిపై పరిశోధనకు ఆజ్యం పోసిన ట్రేడ్స్‌లో ఒకటి అంతర్గత వర్తకంపై అతని నమ్మకం ఏర్పడింది. కొత్తగా నామకరణం చేసిన ఆర్జేఆర్ నబిస్కో విషయానికొస్తే, ఇద్దరు సిఇఓలు తమకు చాలా భిన్నమైన అభిప్రాయాలు ఉన్నాయని త్వరలోనే కనుగొన్నారు. విల్సన్ చాలా ఖర్చుతో కూడుకున్నవాడు; జాన్సన్ స్వేచ్ఛగా గడిపాడు. విల్సన్ తన బ్రష్, ఖర్చుతో కూడుకున్న భాగస్వామితో ఏమి చేయాలో ఆశ్చర్యపోతుండగా, జాన్సన్ డైరెక్టర్ల బోర్డుకి దగ్గరయ్యాడు మరియు వారికి మరియు విల్సన్‌కు మధ్య చీలికను తెరవగలిగాడు. విల్సన్ నుండి అగ్ర పదవిని పొందటానికి అతనికి ఒక సంవత్సరం కన్నా తక్కువ సమయం పట్టింది.
పార్టీ ప్రారంభమై ముగుస్తుంది
RJR నబిస్కోతో, జాన్సన్ దాడి చేయడానికి చాలా పెద్ద నిచ్చెనను కలిగి ఉన్నాడు. నిర్వహణ యొక్క జీతాలు మరియు ప్రోత్సాహకాలు త్వరగా అవుట్సైజ్ చేయబడిన నిష్పత్తికి పెరిగాయి. తన పెరుగుతున్న వ్యయం కోసం జాన్సన్ కొత్త బోర్డు ఛైర్మన్‌తో ఇబ్బందుల్లో పడినప్పుడు, జాన్సన్ ఛైర్మన్‌ను మార్చగలిగాడు మరియు సానుభూతిపరులైన స్నేహితులతో ముఖ్య పదవులను నింపడం ప్రారంభించాడు.
జాన్సన్ మరియు అతని స్నేహితులు గొప్ప సమయాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఆర్జేఆర్ నబిస్కో తిరిగి మందకొడిగా ఉన్నారు. ఇది 1987 క్రాష్‌లో భారీ విజయాన్ని సాధించింది, ఇది ఒక్కో షేరుకు $ 70 నుండి తక్కువ $ 40 లకు పడిపోయింది. పొగాకు ఉత్పత్తుల యొక్క చెడు ప్రచారం సంస్థ యొక్క లాభదాయకమైన ఆహార విభాగాన్ని వెనక్కి తీసుకుంటుందని జాన్సన్ నమ్మాడు. అతను విలీన అభ్యర్థుల కోసం ఫీలర్లను పెట్టడం మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకర్లను ఆలోచనలు అడగడం ప్రారంభించాడు. వాటాదారులు పొగాకు వ్యాపారాన్ని చేపట్టడంతో మరియు జాన్సన్ మరియు అతని నిర్వహణ నాబిస్కోను ప్రైవేటుగా తీసుకోవడంతో పలు పరపతి కొనుగోలు (ఎల్‌బిఓ) ను సూచించారు. జాన్సన్ మొదట్లో ఈ ఆలోచనను ఇష్టపడలేదు ఎందుకంటే బ్యాంకుకు డబ్బు చెల్లించటం పర్యవేక్షణను తెస్తుంది, తద్వారా అతడు తన క్రూరమైన ఖర్చులను నియంత్రించవలసి వస్తుంది.
రైడర్స్ తో సమావేశం
1988 లో, జాన్సన్ అనధికారికంగా కోహ్ల్‌బర్గ్ క్రావిస్ & రాబర్ట్స్ తో కలిశారు, దీనిని కెకెఆర్ అని పిలుస్తారు. కెకెఆర్ యొక్క హెన్రీ క్రావిస్ ఎల్బిఓల యొక్క ప్రయోజనాల గురించి మాట్లాడారు, వీటిలో నిర్వహణ కఠినతరం మరియు మెరుగైన సామర్థ్యం ఉన్నాయి. మళ్ళీ, జాన్సన్ తన ప్రోత్సాహకాలను కోల్పోవటానికి ఇష్టపడలేదు. అయితే, కెకెఆర్‌తో మాట్లాడిన తరువాత, ఎల్‌బిఒ యొక్క కొన్ని ప్రయోజనాలు, ఎక్కువ డబ్బు, జాన్సన్ మనస్సులో నిలిచిపోయాయి.
RJR నబిస్కో యొక్క ధర క్షీణిస్తూనే ఉన్నప్పుడు, ధరను పెంచడానికి మరియు ఈ ప్రక్రియలో 1 1.1 బిలియన్లను ఖర్చు చేయడానికి జాన్సన్ తిరిగి వాటాలను కొనుగోలు చేయడం ప్రారంభించాడు, కాని ధర మళ్లీ పడిపోయింది. తక్కువ స్టాక్ ధర కార్పొరేట్ రైడర్లను ఆకర్షిస్తుందని జాన్సన్ భయపడ్డాడు, అందువలన అతను రక్షణను నిర్మించడం ప్రారంభించాడు. ఈలోగా, జాన్సన్ తన ప్రతిపాదనపై ఫాలో అప్ లేకపోవడం గురించి క్రావిస్ ఆశ్చర్యపోయాడు. క్రావిస్ ఆర్జేఆర్ నబిస్కోను స్వాధీనం చేసుకున్న తరువాత సంఖ్యలను నడపడం ప్రారంభించాడు.
ప్లేలో
కంపెనీని ఆటలోకి తీసుకురాకుండా ఉండటానికి పూర్తి చేసిన ఎల్‌బిఓను సమావేశానికి తీసుకురావడానికి జాన్సన్ వాస్తవానికి షియర్సన్ లెమాన్ హట్టన్‌తో కలిసి పనిచేస్తున్నాడు, ఇక్కడ అది అత్యధిక బిడ్డర్‌కు వేలం వేయబడుతుంది. LBO కోసం జాన్సన్ యొక్క నిబంధనలు బోర్డుపై నియంత్రణ మరియు తనకు మరియు ఏడుగురు నిర్వాహకులకు 20% స్టాక్-ఐదేళ్ళలో దాదాపు 3 బిలియన్ డాలర్ల విలువైనవిగా అంచనా వేయబడిన స్టాక్-డబ్బు లేకుండా.
జాన్సన్ యొక్క దురాశ అతనితో పనిచేస్తున్న ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ బృందంతో సహా పాల్గొన్న ప్రతి ఒక్కరినీ ఆశ్చర్యపరిచింది. జాన్సన్ వాటా 75 డాలర్లు లేదా 17.6 బిలియన్ డాలర్లు. బోర్డు పూర్తిగా నిరాకరించింది-వారు తమ సొంత పేరోల్‌లో ఒక నల్ల గుర్రాన్ని చూసి షాక్ అయ్యారు. బోర్డు ఒక పత్రికా ప్రకటనను విడుదల చేసింది, వారు తమ ఎంపికలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ కంపెనీని అమలులోకి తెచ్చారు.
ఒరియోస్ మరియు ఒంటెల కోసం పోరాటం
KKR దూసుకెళ్లి బోర్డుకు $ 90 వాటాను ఇచ్చింది, బిడ్డింగ్ యుద్ధాన్ని తాకింది. కెకెఆర్ సంస్థను కోరుకున్నారు కాని వారు ఇకపై జాన్సన్‌ను కోరుకోలేదు. జాన్సన్ బృందం తన బిడ్‌ను $ 92 కు పెంచింది. సంస్థ తనను తాను అత్యధిక బిడ్డర్‌కు విక్రయించాలని బోర్డు నిర్ణయించింది. కెకెఆర్ తన బిడ్‌ను $ 94, $ 68 నగదు మరియు డ్రెక్సెల్ జంక్ బాండ్ల ద్వారా నిధులు సమకూర్చింది. జాన్సన్ బృందం share 100 వాటా, $ 90 నగదు మరియు ఇతర సెక్యూరిటీలలో $ 10 వేలం వేసింది.
చివరి నిమిషంలో, ఫస్ట్ బోస్టన్ బూడిదరంగు గుర్రం వలె 8 118 బిడ్తో వచ్చింది, దీని వలన బోర్డు ఒప్పందం కోసం గడువును పొడిగించింది, కాని మొదటి బోస్టన్ బిడ్ పేలవంగా ఆర్ధికంగా మారింది. జాన్సన్ తన బిడ్‌ను $ 101 మరియు కెకెఆర్ బిడ్ $ 109 కు పెంచారు. ఈ సమయానికి బోర్డు సభ్యులు మరియు చూసే ప్రజలు జాన్సన్‌కు వ్యతిరేకంగా మారారు. జాన్సన్ $ 112, cash 84 నగదు మరియు మిగిలినవి సెక్యూరిటీలలో ప్రయత్నించారు, కాని కెకెఆర్ ఒప్పందం $ 3 తక్కువకు ఎంపిక చేయబడింది. సమర్థన ఏమిటంటే, కెకెఆర్ బిడ్ యొక్క అత్యుత్తమ ఫైనాన్సింగ్ అప్పులు తీర్చడానికి సంస్థ యొక్క తక్కువ మొత్తాన్ని కలిగి ఉంటుంది, కాని చాలామంది దీనిని జాన్సన్ వద్ద తుది స్నాబ్‌గా చూశారు. Billion 25 బిలియన్ల ఒప్పందం మరో రికార్డు చమురుయేతర స్వాధీనం మరియు ఇప్పటివరకు అతిపెద్ద ఎల్‌బిఓ. జాన్సన్‌ను కెకెఆర్ బహిష్కరించారు, కాని ఇప్పటికీ అతని రికార్డు సృష్టించిన million 30 మిలియన్ల బంగారు పారాచూట్‌లను పొందారు.
అనిశ్చిత ముగింపు
ఈ ఒప్పందం తరువాత, ఆర్జేఆర్ నబిస్కో గురించి మోసగించడం కొనసాగించారు. అంతర్జాతీయ పొగాకు వ్యాపారాన్ని జపాన్ పొగాకుకు తిప్పిన కెకెఆర్ ఉద్యోగాలు మరియు విభాగాలను తగ్గించింది. దేశీయ భాగాలు, పొగాకు మరియు ఆహారం రెండింటినీ వేరుచేసి, తిరిగి కలపడం ద్వారా అసలు నృత్యంలో దాదాపు ఎక్కువ మంది ఆటగాళ్ళు పాల్గొన్నారు-కార్ల్ ఇకాన్ కూడా అక్కడే ఉన్నారు. కార్పొరేట్ మితిమీరిన వాటిని హైలైట్ చేసినప్పటికీ, RJR నబిస్కో LBO వ్యామోహం యొక్క ఎత్తును సూచిస్తుంది. ఇది దశాబ్దంలో చివరి పెద్ద LBO మరియు ఆ రకమైన కార్పొరేట్ పునర్నిర్మాణం అప్పటి నుండి చాలావరకు అనుకూలంగా లేదు. కార్పొరేట్ క్లేప్టోక్రసీ, దీనికి విరుద్ధంగా, ఇది పూర్తిగా అదృశ్యమవుతుందని అనిపించదు.
