క్రెడిట్ లింక్డ్ నోట్ అంటే ఏమిటి?
క్రెడిట్-లింక్డ్ నోట్ (సిఎల్ఎన్) అనేది ఎంబెడెడ్ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌తో కూడిన భద్రత, ఇది క్రెడిట్ పెట్టుబడిదారులకు నిర్దిష్ట క్రెడిట్ రిస్క్‌ను మార్చడానికి జారీదారుని అనుమతిస్తుంది. CLN లు ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం (SPV) లేదా ట్రస్ట్ ద్వారా సృష్టించబడతాయి, ఇది AAA- రేటెడ్ సెక్యూరిటీలతో అనుషంగికం అవుతుంది. నోట్ జీవితంలో స్థిర లేదా తేలియాడే కూపన్ చెల్లించే ట్రస్ట్ నుండి పెట్టుబడిదారులు సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేస్తారు.
క్రెడిట్ లింక్డ్ నోట్స్ (సిఎల్ఎన్) ను అర్థం చేసుకోవడం
పేర్కొన్న రుణాల ద్వారా సిఎల్‌ఎన్‌లకు మద్దతు ఉందనే వాస్తవం ఆధారంగా, భద్రతతో సంబంధం ఉన్న డిఫాల్ట్ యొక్క సహజమైన ప్రమాదం ఉంది. CLN ను సృష్టించడానికి, వినియోగదారునికి రుణం ఇవ్వాలి. ఇంతలో, ఒక సంస్థ రుణం తిరిగి చెల్లించినందున అందుకున్న వడ్డీ చెల్లింపుల ఆధారంగా రుణాన్ని కలిగి ఉండటానికి మరియు ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి ఎంచుకోవచ్చు లేదా రుణాన్ని మరొక సంస్థకు అమ్మవచ్చు. తరువాతి ఎంపికలో, రుణాలు ఒక SPV లేదా ట్రస్ట్‌కు అమ్ముతారు, ఇది చివరికి రుణాన్ని వివిధ భాగాలుగా విభజిస్తుంది, తరచూ మొత్తం రిస్క్ లేదా రేటింగ్ ఆధారంగా సారూప్య భాగాలను కలుపుతుంది. పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయగల సెక్యూరిటీలను సృష్టించడానికి బండిల్ చేయబడిన భాగాలు ఉపయోగించబడతాయి. పరిపక్వత వద్ద, ప్రస్తావించబడిన క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ లేదా దివాలా ప్రకటించకపోతే పెట్టుబడిదారులు సమానంగా పొందుతారు, ఈ సందర్భంలో వారు రికవరీ రేటుకు సమానమైన మొత్తాన్ని అందుకుంటారు. ఒప్పందం ఏర్పాటుదారుతో ట్రస్ట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌లోకి ప్రవేశిస్తుంది.
క్రెడిట్ లింక్డ్ నోట్స్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్
ఆ చెల్లింపుల్లోని బాండ్‌కు సమానమైన CLN విధులు సెమీ-వార్షికంగా చేయబడతాయి, కానీ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్‌తో జతచేయబడతాయి. SPV లేదా ట్రస్ట్ వార్షిక రుసుముకి బదులుగా డీలర్ పార్ మైనస్ రికవరీ రేటును చెల్లిస్తుంది, ఇది నోట్సుపై అధిక దిగుబడి రూపంలో పెట్టుబడిదారులకు పంపబడుతుంది. ఈ నిర్మాణం కింద, నోట్ యొక్క కూపన్ లేదా ధర సూచన ఆస్తి పనితీరుతో ముడిపడి ఉంటుంది. ఇది రుణగ్రహీతలకు క్రెడిట్ రిస్క్‌కు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్‌ను అందిస్తుంది మరియు పేర్కొన్న క్రెడిట్ ఈవెంట్‌కు బహిర్గతం చేయడాన్ని అంగీకరించడానికి పెట్టుబడిదారులకు నోట్‌లో అధిక దిగుబడిని ఇస్తుంది.
క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ యొక్క ఉపయోగం డిఫాల్ట్‌తో సంబంధం ఉన్న రిస్క్‌ను ఇతర పార్టీలకు విక్రయించడానికి అనుమతిస్తుంది మరియు భీమా మాదిరిగానే ఒక ఫంక్షన్‌ను అందిస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా భద్రతతో సంబంధం ఉన్న అదనపు నష్టానికి పరిహారంగా ఇతర బాండ్ల కంటే ఎక్కువ రాబడిని పొందుతారు.
డిఫాల్ట్ విషయంలో, ఎస్.పి.వి లేదా ట్రస్ట్, ఇన్వెస్టర్లు మరియు కొన్ని సమయాల్లో, అసలు రుణదాతతో సహా అన్ని ప్రమేయం ఉన్న పార్టీలు నష్టాలకు గురవుతాయి. భద్రతలో ఉన్న సంఖ్య లేదా రుణాలు లేదా రుణాల భాగాలు, అనుబంధ రుణాలు ఎన్ని డిఫాల్ట్‌గా ముగుస్తాయి మరియు నిర్దిష్ట భద్రతా ప్యాకేజీలలో ఎంత మంది పెట్టుబడిదారులు పాల్గొంటున్నారు అనే దానిపై ఆధారపడి అనుభవించిన నష్టం మొత్తం మారుతుంది.
