డిసెంబర్ ప్రారంభంలో, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ఇటిఎఫ్) ఇష్యూయర్ ఇన్నోవేషన్ షేర్లు గంజాయి పరిశ్రమపై దృష్టి సారించిన కొత్త ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ కోసం రిజిస్ట్రేషన్ స్టేట్మెంట్ దాఖలు చేశాయి. ఈ రకమైన నిధులకు సాధారణం వలె, ఇన్నోవేషన్ షేర్లు దాని ఫండ్ యొక్క అంతర్లీన పోర్ట్‌ఫోలియోలో స్టాక్‌లను అదుపు చేయడానికి ఏర్పాట్లు చేయవలసి ఉంది. ఈ ఉత్పత్తిని ఇతర సంభావ్య గంజాయి ఇటిఎఫ్‌ల నుండి వేరుగా ఉంచేది ఏమిటంటే, ఈ కొత్త ఫండ్ బ్యాంక్ కస్టోడియన్‌కు బదులుగా బ్రోకర్-డీలర్‌ను ఉపయోగించుకుంటుంది. బ్రోకర్-డీలర్ మరియు సంరక్షకుడి మధ్య వ్యత్యాసం సూక్ష్మమైనది, కాని గంజాయి ఇటిఎఫ్‌ల విషయంలో, ఆ చిన్న వ్యత్యాసం పెద్ద చిక్కులను కలిగిస్తుందని తేలింది.
బ్రోకర్-డీలర్ మరియు కస్టోడియన్ మధ్య తేడా ఏమిటి?
ఇన్నోవేషన్ షేర్లు ఒక సంరక్షకుడికి బదులుగా బ్రోకర్-డీలర్‌ను ఉపయోగించమని సూచిస్తున్నాయి. ఇటిఎఫ్‌ల విషయానికి వస్తే, ఫండ్ యొక్క సెక్యూరిటీలు మరియు నగదును పట్టుకోవటానికి సంరక్షకులు నియమించబడతారు. వారు ఫండ్ యొక్క అంతర్లీన హోల్డింగ్స్ కోసం చాలా ఇబ్బందికరంగా ఉంటారు. బ్రోకర్-డీలర్లు బ్యాంక్ కస్టోడియన్ లాగే స్టాక్‌లను కలిగి ఉంటారు మరియు వారు ఫెడరల్ బ్యాంకింగ్ చట్టాల నుండి కూడా ఉచితం. నిజమే, కొంతమంది బ్రోకర్-డీలర్లు ఇప్పటికే గంజాయి నిల్వలను కలిగి ఉన్నారు, గంజాయి ఇటిఎఫ్ హోల్డింగ్స్ యొక్క అదుపును నిర్వహించడం సమస్య కాదని సూచిస్తుంది.
చారిత్రాత్మకంగా, గంజాయి ఇటిఎఫ్‌లకు కస్టోడియల్ రిస్క్ ఒక ముఖ్యమైన సమస్య. గంజాయి ఇటిఎఫ్‌లకు కస్టడీ ప్రశ్నలు చాలా ముఖ్యమైనవి, ఎందుకంటే అనేక ప్రధాన యుఎస్ బ్యాంకులు గంజాయిలో పెట్టుబడి పెట్టిన నిధుల సంరక్షకులుగా పనిచేయడానికి ఇష్టపడవు. గంజాయి 10 రాష్ట్రాల్లో వినోదభరితంగా ఉన్నప్పటికీ మరియు వైద్యపరంగా అనేక ఇతర వాటిలో అందుబాటులో ఉన్నప్పటికీ, చట్టబద్ధత విధానం యొక్క ప్రత్యేకతలు రాష్ట్రానికి మారుతూ ఉంటాయి (సమాఖ్య కోణం నుండి గంజాయి ఇప్పటికీ ఎలా చట్టవిరుద్ధం అని చెప్పడానికి). గంజాయి కంపెనీల సమూహంతో వ్యవహరించేటప్పుడు ఈ పాత్ర ఎలా ఉంటుందో అంచనా వేయడం సంభావ్య సంరక్షక బ్యాంకుకు కష్టమని చెప్పడం అంతే. గంజాయి కంపెనీల ప్రధాన కార్యాలయం కెనడాలో ఉన్నప్పటికీ, గంజాయి పూర్తి చట్టబద్ధతను కలిగి ఉంది, యుఎస్ న్యాయ శాఖతో వ్యవహరించేటప్పుడు యుఎస్ బ్యాంకులు ఇప్పటికీ బాధ్యత వహిస్తాయి.
గంజాయి ఇటిఎఫ్‌లకు దీని అర్థం ఏమిటి?
గంజాయి ఉత్పత్తులను పరిగణనలోకి తీసుకున్న ఇటిఎఫ్ జారీ చేసేవారికి కస్టడీ ప్రశ్న పెద్దది. నిజమే, ETFMG ఆల్టర్నేటివ్ హార్వెస్ట్ ETF (MJ) అని పిలువబడే US లోని ఏకైక గంజాయి ETF ఇప్పటికే అదుపులో ఉంది. ఇటిఎఫ్ మేనేజర్స్ గ్రూప్ యొక్క ముందస్తు నిధులలో ఒకదానిని మార్చడం ద్వారా MJ వచ్చింది. కొత్త సంరక్షకుడి అవసరాన్ని అధిగమించి, జారీచేసేవారు సూచికలను మార్చుకున్నారు. ఏదేమైనా, అసలు ఫండ్ యొక్క సంరక్షకుడైన యుఎస్ బ్యాంక్ ఈ మార్పుకు వ్యతిరేకంగా స్పందించింది, అన్ని తరువాత కొత్త సంరక్షకుడిని వెతకడానికి MJ ని బలవంతం చేసింది.
ఇన్నోవేషన్ షేర్ల ఉత్పత్తి ఫలించాలంటే, పెట్టుబడిదారులు ఈ ఫండ్‌లో పాల్గొనడానికి అదనపు ఖర్చులు వచ్చే అవకాశం ఉంది. బ్రోకర్-డీలర్ యొక్క స్థితిని బట్టి SEC కి అవసరమైన అదనపు ఆడిట్ల కారణంగా ఇది జరగవచ్చు. ఇటిఎఫ్‌ల వంటి పెట్టుబడి వాహనాల సంరక్షకులు ఆ నిధులలో ఉన్న ఆస్తుల వార్షిక ఆడిట్‌కు ఇప్పటికే వార్షిక ఆడిట్లకు లోబడి ఉండకపోతే వాటిని సమర్పించాలని ఎస్‌ఇసికి అవసరం. ప్రైవేటు-వర్తకం చేసే బ్రోకర్-డీలర్ సాధారణంగా ఈ ఆడిట్లకు లోబడి ఉండరు, తద్వారా ఆడిటింగ్ అవసరాల ఖర్చు గణనీయంగా పెరుగుతుంది.
ప్రస్తుతం, ETFMG యొక్క MJ ఫండ్ ఖర్చు నిష్పత్తి 0.75%. ఇన్నోవేషన్ షేర్లు దాని వ్యయ నిష్పత్తిని ఇంకా పేర్కొనలేదు, అయితే ఇది పెట్టుబడిదారులకు ఖర్చు కోణం నుండి కొట్టే వ్యక్తిగా కనిపిస్తుంది.
