లిక్విడ్ ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడులు (లేదా లిక్విడ్ ఆల్ట్స్) మ్యూచువల్ ఫండ్స్ లేదా ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్), ఇవి పెట్టుబడిదారులకు ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడి వ్యూహాలకు గురికావడం ద్వారా వైవిధ్యీకరణ మరియు ప్రతికూల రక్షణను అందించడం. ఈ ఉత్పత్తుల అమ్మకపు స్థానం ఏమిటంటే అవి ద్రవంగా ఉంటాయి, అనగా నెలవారీ లేదా త్రైమాసిక ద్రవ్యతను అందించే సాంప్రదాయ ప్రత్యామ్నాయాల మాదిరిగా కాకుండా వాటిని ప్రతిరోజూ కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అమ్మవచ్చు. వారు సాధారణ హెడ్జ్ ఫండ్ కంటే తక్కువ కనీస పెట్టుబడులతో వస్తారు, మరియు పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి పెట్టడానికి నికర-విలువ లేదా ఆదాయ అవసరాలను దాటవలసిన అవసరం లేదు.
ద్రవ ఆల్ట్స్ అని పిలవబడే ద్రవ్యత మరింత ప్రయత్నిస్తున్న మార్కెట్ పరిస్థితులలో ఉండదని విమర్శకులు వాదించారు; ద్రవ ఆల్ట్స్‌లో పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం చాలావరకు ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత ఎద్దు మార్కెట్లో మార్కెట్లోకి ప్రవేశించింది. ద్రవ ప్రత్యామ్నాయాల ఫీజులు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయని విమర్శకులు వాదించారు. ప్రతిపాదకుల కోసం, అయితే, లిక్విడ్ ఆల్ట్స్ ఒక విలువైన ఆవిష్కరణ, ఎందుకంటే అవి హెడ్జ్ ఫండ్ల ద్వారా ఉపయోగించబడే వ్యూహాలను రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉంచుతాయి.
ద్రవ ప్రత్యామ్నాయాలను విచ్ఛిన్నం చేయడం
మ్యూచువల్ ఫండ్ మాదిరిగానే ప్రతిరోజూ రిడీమ్ చేయగలిగే ఉత్పత్తుల ద్వారా పెట్టుబడిదారులకు ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడులను బహిర్గతం చేయడం ద్వారా ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడుల లోపాలను ఎదుర్కోవడాన్ని లిక్విడ్ ఆల్ట్స్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయి.
ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడి అనేది వదులుగా నిర్వచించబడిన పదం, సూత్రప్రాయంగా, దీర్ఘకాలిక స్టాక్ లేదా బాండ్ లేని దాదాపు ఏదైనా ఆస్తిని సూచిస్తుంది. ఉదాహరణలలో ఫైన్ ఆర్ట్, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ, డెరివేటివ్స్, కమోడిటీస్, రియల్ ఎస్టేట్, డిస్ట్రెస్డ్ డెట్ మరియు హెడ్జ్ ఫండ్స్ ఉన్నాయి. ఈ పెట్టుబడులలో దేనిలోనైనా లోపం ఏమిటంటే, వాటి ద్రవ్యత లేకపోవడం. సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితులలో, ఆల్ఫాబెట్ ఇంక్‌లో $ 5, 000 స్థానం ధరను ప్రభావితం చేయకుండా మిల్లీసెకన్లలో ఆఫ్‌లోడ్ చేయడానికి సరిపోతుంది. ప్రైవేట్ ఈక్విటీ మార్కెట్ అనాగరిక ఆరోగ్యంతో ఉన్నప్పటికీ, ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడిని విక్రయించడానికి ఎక్కువ సమయం మరియు కృషి పడుతుంది, మరియు లాక్-అప్ కాలాలు ఉండవచ్చు. ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడులలో చిన్న స్థానం తీసుకోవడం కూడా చాలా కష్టం.
ద్రవ ప్రత్యామ్నాయాల విమర్శ
2007 లో ప్రారంభమైన ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి ద్రవ ప్రత్యామ్నాయ నిధుల సంఖ్య పుట్టగొడుగుల్లా ఉంది, ఎందుకంటే వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు మరియు సలహాదారులు హెడ్జ్ ఫండ్ లాంటి వ్యూహాలను ఉపయోగించడం ద్వారా నష్టాల నుండి రక్షణ పొందటానికి ఎక్కువగా ఆసక్తి చూపుతున్నారు. జూలై 2015 సర్వేలో, బారన్స్ మరియు మార్నింగ్‌స్టార్ 63% సలహాదారులు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో 11% కంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని వచ్చే ఐదేళ్లలో ద్రవ ఆల్ట్‌లకు కేటాయించాలని యోచిస్తున్నట్లు కనుగొన్నారు. అయితే, అప్పటి నుండి, లిక్విడ్ ఆల్ట్స్ మార్కెట్ ఫండ్ మూసివేతలు మరియు ఏకీకరణల ప్రవాహాన్ని చూసింది, ఇది మార్కెట్ కోసం మందగించిన వృద్ధికి దారితీసింది, ఇది 2015 చివరిలో ఆస్తుల ద్వారా కొలుస్తారు, 192 బిలియన్ డాలర్ల పరిమాణానికి చేరుకుంది. ఆస్తి మార్కెట్లో వృద్ధి అస్థిరంగా ఉంది, మరియు వ్యూహాత్మక అంతర్దృష్టి ప్రకారం, లిక్విడ్ ఆల్ట్ ఆస్తులు 2017 మూడవ త్రైమాసికం చివరిలో 4 184 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి, 2015 చివరినాటికి 179 బిలియన్ డాలర్లు.
చురుకుగా నిర్వహించే మ్యూచువల్ ఫండ్ల కంటే లిక్విడ్ ఆల్ట్ ఫండ్స్ సగటున అధిక ఫీజులు వసూలు చేస్తాయని విమర్శకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. రెండవది, ద్రవ ప్యాకేజింగ్‌లో ద్రవ ఆస్తులను నింపడం బ్యాక్‌ఫైర్ చేసే అవకాశం ఉంది. హెడ్జ్ ఫండ్లకు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులు ప్రతి త్రైమాసికం లేదా సంవత్సరానికి మాత్రమే నిధులను ఉపసంహరించుకోవాలని అంగీకరించాలి. ద్రవ ఆల్ట్స్‌లో మరియు వెలుపల వర్తకం చేయగల సామర్థ్యం వారి ప్రజాదరణకు దోహదం చేసింది, కానీ తిరోగమనం నిధులపై పరుగులు తీస్తే, ప్రొవైడర్లు ఆస్తులను తీవ్రంగా తగ్గింపు ధరలకు విక్రయించవలసి వస్తుంది మరియు ఫలితంగా పెట్టుబడిదారులు నష్టపోవచ్చు.
లిక్విడ్ ఆల్ట్ స్ట్రాటజీస్ మరియు వర్గాల ఉదాహరణలు
సెప్టెంబర్ 2016 నాటికి, మార్నింగ్ స్టార్ 12 వర్గాల ద్రవ ప్రత్యామ్నాయ వ్యూహాలను నిర్వచించారు. ఆ సమయంలో 80% పైగా నిధులను కలిగి ఉన్న అతిపెద్దది ఈ క్రిందివి:
- లాంగ్-షార్ట్ ఈక్విటీ: ఈక్విటీ సెక్యూరిటీలు మరియు ఉత్పన్నాలపై దృష్టి కేంద్రీకరించే నిధులు మరియు ఇటిఎఫ్‌లు, ఎంపికలు లేదా సాదా-పాత షార్ట్ స్టాక్ స్థానాల ద్వారా సాధించిన చిన్న పందాలతో దీర్ఘ స్థానాలను మిళితం చేస్తాయి. చిన్న నుండి పొడవైన స్థానాల బ్యాలెన్స్ ఫండ్ యొక్క స్థూల దృక్పథంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. సాంప్రదాయిక బాండ్: ఈ నిధులు బాండ్ పెట్టుబడికి అసాధారణమైన విధానాలను తీసుకుంటాయి, తరచుగా బాండ్ మార్కెట్‌తో సంబంధం లేని రాబడిని సాధించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి. "అనియంత్రిత" నిధులు అధిక వశ్యతతో పెట్టుబడి పెడతాయి, అధిక దిగుబడి కలిగిన విదేశీ రుణాలలో స్థానాలు తీసుకుంటాయి, ఉదాహరణకు. మార్కెట్ తటస్థం: నిర్దిష్ట రంగాలు, దేశాలు, కరెన్సీలు మొదలైన వాటికి అధికంగా జన్మించడం వల్ల ఏర్పడే క్రమబద్ధమైన నష్టాలను తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తున్న నిధులు. ఈ ప్రాంతాలలో చిన్న స్థానాలు మరియు పొడవైన స్థానాలతో సరిపోలడం మరియు తక్కువ బీటాను సాధించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. మేనేజ్డ్ ఫ్యూచర్స్: ఈ ఫండ్స్ ప్రధానంగా ఉత్పన్నాల ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టబడతాయి, వీటిలో లిస్టెడ్ మరియు ఓవర్ ది కౌంటర్ ఫ్యూచర్స్, ఆప్షన్స్, మార్పిడులు మరియు విదేశీ మారక ఒప్పందాలు ఉన్నాయి. చాలా మంది మొమెంటం విధానాలను ఉపయోగిస్తున్నారు, మరికొందరు సగటు-తిరోగమనం లేదా ఇతర వ్యూహాలను అనుసరిస్తారు. బహుళ ప్రత్యామ్నాయం : ఈ నిధులు పైన జాబితా చేసిన వివిధ ప్రత్యామ్నాయ వ్యూహాలను మిళితం చేస్తాయి. మార్కెట్ పరిణామాలను బట్టి వ్యూహాలను నిర్ణయించడానికి లేదా వారి విధానాలను మార్చడానికి వారికి స్థిర కేటాయింపులు ఉండవచ్చు.
ఇతర వర్గాలలో ఎలుగుబంటి-మార్కెట్, బహుళ-కరెన్సీ, అస్థిరత మరియు ట్రేడింగ్-పరపతి వస్తువులు ఉన్నాయి (చివరిది కేవలం ఒక ఫండ్ మాత్రమే). సిటి ద్రవ ప్రత్యామ్నాయాలుగా వర్గీకరించే మూడు రకాల మ్యూచువల్ ఫండ్ నిర్మాణాలను జాబితా చేసింది: సింగిల్-మేనేజర్ ఫండ్స్, బహుళ-ప్రత్యామ్నాయాలు మరియు వస్తువుల (లేదా నిర్వహించే ఫ్యూచర్స్) నిధులు. ఇంతలో, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ భిన్నమైన వర్గాలను రూపొందించారు, ఇవి సాధారణంగా హెడ్జ్ ఫండ్లచే ఉపయోగించబడే మరింత సమాంతర వ్యూహాలు. గోల్డ్మన్ తన ద్రవ ఆల్ట్ ఫండ్ల విశ్వాన్ని ఈక్విటీ లాంగ్ / షార్ట్, టాక్టికల్ ట్రేడింగ్ / మాక్రో, మల్టీస్ట్రాటజీ, ఈవెంట్ నడిచే మరియు సాపేక్ష విలువ విధానాలుగా విభజించింది.
