ఉత్పన్న నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• ఉత్పన్నం అంటే ఏమిటి?
• ఉత్పన్నాలను అర్థం చేసుకోవడం
• రెండు పార్టీ ఉత్పన్నాలు
• ఉత్పన్నాల యొక్క ప్రయోజనాలు
• ఇచ్చిపుచ్చుకోవడం
• రుణ కొనుగోలు
• ఎంపికలు
• బాటమ్ లైన్

ఉత్పన్నం అంటే ఏమిటి?

ఉత్పన్నం అనేది రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పార్టీల మధ్య ఒప్పందం, దీని విలువ అంగీకరించబడిన అంతర్లీన ఆర్థిక ఆస్తి (భద్రత వంటిది) లేదా ఆస్తుల సమితి (సూచిక వంటిది) పై ఆధారపడి ఉంటుంది. సాధారణ అంతర్లీన సాధనాలలో బాండ్లు, వస్తువులు, కరెన్సీలు, వడ్డీ రేట్లు, మార్కెట్ సూచికలు మరియు స్టాక్స్ ఉన్నాయి.

ఉత్పన్నాలను అర్థం చేసుకోవడం

సాధారణంగా అధునాతన పెట్టుబడుల రంగానికి చెందిన, ఉత్పన్నాలు ద్వితీయ సెక్యూరిటీలు, వీటి విలువ అవి అనుసంధానించబడిన ప్రాధమిక భద్రత విలువపై మాత్రమే ఆధారపడి ఉంటుంది (ఉత్పన్నం). ఒక ఉత్పన్నం పనికిరానిది. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు, ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు, ఆప్షన్స్, స్వాప్స్ మరియు వారెంట్లు సాధారణంగా ఉపయోగించే ఉత్పన్నాలు.

ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్, ఉదాహరణకు, ఉత్పన్నం ఎందుకంటే దాని విలువ అంతర్లీన ఆస్తి పనితీరు ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది. అదేవిధంగా, స్టాక్ ఎంపిక ఒక ఉత్పన్నం ఎందుకంటే దాని విలువ అంతర్లీన స్టాక్ నుండి "ఉద్భవించింది". ఉత్పన్నం యొక్క విలువ ఆస్తిపై ఆధారపడి ఉన్నప్పటికీ, ఉత్పన్నం యొక్క యాజమాన్యం ఆస్తి యొక్క యాజమాన్యాన్ని అర్థం కాదు.

ఉత్పన్న ఉత్పత్తులలో రెండు తరగతులు ఉన్నాయి - "లాక్" మరియు "ఆప్షన్". లాక్ ఉత్పత్తులు (ఉదా. మార్పిడులు, ఫ్యూచర్స్ లేదా ఫార్వర్డ్‌లు) సంబంధిత పార్టీలను ప్రారంభం నుండి ఒప్పందం యొక్క జీవితంపై అంగీకరించిన నిబంధనలకు బంధిస్తాయి. మరోవైపు, ఆప్షన్ ప్రొడక్ట్స్ (ఉదా. వడ్డీ రేటు మార్పిడులు), కొనుగోలుదారుడు మొదట అంగీకరించిన నిబంధనల ప్రకారం ఒప్పందానికి పార్టీగా మారడానికి హక్కును, కాని బాధ్యతను ఇవ్వదు.

రిస్క్-రివార్డ్ సమీకరణం తరచుగా పెట్టుబడి తత్వానికి ఆధారం అని భావిస్తారు మరియు డెరివేటివ్స్ రిస్క్ (హెడ్జింగ్) ను తగ్గించడానికి లేదా రివార్డ్ (ulation హాగానాలు) నిరీక్షణతో రిస్క్ తీసుకోవటానికి ఉపయోగించవచ్చు.

ఉదాహరణకు, ఒక వ్యాపారి సంబంధిత ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందాన్ని అమ్మడం ద్వారా (లేదా "చిన్నది") సూచిక ధరలో drop హించిన డ్రాప్ నుండి లాభం పొందడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. హెడ్జ్‌గా ఉపయోగించే ఉత్పన్నాలు ఒప్పందంలో పాల్గొన్న పార్టీల మధ్య అంతర్లీన ఆస్తి ధరతో సంబంధం ఉన్న నష్టాలను బదిలీ చేయడానికి అనుమతిస్తాయి.

కీ టేకావేస్

• ఉత్పన్నం అనేది రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పార్టీల మధ్య ఒప్పందం, దీని విలువ అంగీకరించబడిన అంతర్లీన ఆర్థిక ఆస్తి, సూచిక లేదా భద్రతపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు, ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు, ఎంపికలు, మార్పిడులు మరియు వారెంట్లు సాధారణంగా ఉత్పన్నాలు. డెరివేటివ్స్ గాని వీటిని ఉపయోగించవచ్చు రిస్క్ (హెడ్జింగ్) ను తగ్గించండి లేదా రివార్డ్ (ulation హాగానాలు) నిరీక్షణతో రిస్క్ తీసుకోండి.

ఉత్పన్నం అంటే ఏమిటి?

రెండు పార్టీ ఉత్పన్నాలు

ఉదాహరణకు, కమోడిటీ డెరివేటివ్స్‌ను రైతులు మరియు మిల్లర్లు "భీమా" స్థాయిని అందించడానికి ఉపయోగిస్తారు. సరుకుకు ఆమోదయోగ్యమైన ధరను లాక్ చేయడానికి రైతు కాంట్రాక్టులోకి ప్రవేశిస్తాడు మరియు మిల్లర్ వస్తువు యొక్క హామీ సరఫరాలో లాక్ చేయడానికి ఒప్పందంలోకి ప్రవేశిస్తాడు. రైతు మరియు మిల్లర్ ఇద్దరూ హెడ్జింగ్ ద్వారా ప్రమాదాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, రెండూ ధరలు మారే ప్రమాదాలకు గురవుతున్నాయి.

ఉదాహరణకు, సరుకుకు నిర్దేశిత ధర గురించి రైతుకు భరోసా ఉన్నప్పటికీ, ధరలు పెరగవచ్చు (ఉదాహరణకు, వాతావరణ సంబంధిత సంఘటనల కారణంగా కొరత) మరియు రైతు సంపాదించగలిగిన అదనపు ఆదాయాన్ని కోల్పోతారు.. అదేవిధంగా, వస్తువుల ధరలు పడిపోవచ్చు మరియు మిల్లర్ తన వద్ద ఉన్నదానికంటే ఎక్కువ వస్తువును చెల్లించాల్సి ఉంటుంది.

ఉదాహరణకు, జూలై 2017 లో రైతు 5, 000 బుషెల్ గోధుమలను బుషెల్కు 40 4.404 చొప్పున విక్రయించడానికి మిల్లర్‌తో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశించాడని అనుకుందాం. జూలై 2017 లో గడువు తేదీలో, గోధుమల మార్కెట్ ధర $ 4.350 కు పడిపోతుంది, కాని మిల్లర్ contract 4.404 యొక్క కాంట్రాక్ట్ ధర వద్ద కొనవలసి ఉంది, ఇది మార్కెట్ ధర $ 4.350 కంటే చాలా ఎక్కువ., 7 21, 750 (4.350 x 5, 000) చెల్లించే బదులు, అతను, 22, 020 (4.404 x 5, 000) చెల్లిస్తాడు, మరియు అదృష్ట రైతు మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ ధరను తిరిగి పొందుతాడు.

కొన్ని ఉత్పన్నాలు జాతీయ సెక్యూరిటీల ఎక్స్ఛేంజీలలో వర్తకం చేయబడతాయి మరియు వాటిని US సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (SEC) నియంత్రిస్తాయి. ఇతర ఉత్పన్నాలు ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC) తో వర్తకం చేయబడతాయి; ఈ ఉత్పన్నాలు పార్టీల మధ్య వ్యక్తిగతంగా చర్చలు జరిపిన ఒప్పందాలను సూచిస్తాయి.

ఉత్పన్నాల యొక్క ప్రయోజనాలు

అనేక రకాల ఉత్పన్నాల మెకానిక్‌లను అన్వేషించడానికి ఒక కల్పిత వ్యవసాయ కథను ఉపయోగిద్దాం.

హెల్తీ హెన్ ఫార్మ్స్ యజమాని గెయిల్, కోడి మార్కెట్ యొక్క అస్థిరత గురించి ఆందోళన చెందుతున్నాడు, పక్షి ఫ్లూ యొక్క అన్ని అప్పుడప్పుడు నివేదికలు తూర్పు నుండి వస్తున్నాయి. గెయిల్ తన వ్యాపారాన్ని మరొక చెడ్డ వార్తలకు వ్యతిరేకంగా రక్షించుకోవాలనుకుంటుంది. కాబట్టి ఆమె తనతో ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందంలోకి ప్రవేశించే పెట్టుబడిదారుడితో కలుస్తుంది.

మార్కెట్ ధరతో సంబంధం లేకుండా ఆరు నెలల వ్యవధిలో పక్షులు వధకు సిద్ధంగా ఉన్నప్పుడు పెట్టుబడిదారుడు పక్షికి $ 30 చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తాడు. ఆ సమయంలో, ధర $ 30 కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారుడు మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువ ధరకు పక్షులను కొనుగోలు చేయగలుగుతారు మరియు లాభం కోసం అధిక ధరలకు మార్కెట్లో విక్రయించగలుగుతారు. ధర $ 30 కంటే తక్కువగా ఉంటే, గెయిల్ తన పక్షులను ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే ఎక్కువ లేదా బహిరంగ మార్కెట్లో పక్షుల కోసం పొందే దానికంటే ఎక్కువ అమ్ముకోగలుగుతుంది.

ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశించడం ద్వారా, గెయిల్ మార్కెట్లో ధరల మార్పుల నుండి రక్షించబడుతుంది, ఎందుకంటే ఆమె పక్షికి $ 30 ధరతో లాక్ చేయబడింది. పిచ్చి ఆవు భయంతో పక్షికి $ 50 వరకు ధర ఎగురుతుంటే ఆమె కోల్పోవచ్చు, కానీ పక్షి ఫ్లూ వ్యాప్తి వార్తలపై ధర $ 10 కు పడిపోతే ఆమె రక్షించబడుతుంది. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుతో హెడ్జింగ్ చేయడం ద్వారా, గెయిల్ తన వ్యాపారంపై దృష్టి పెట్టగలడు మరియు ధరల హెచ్చుతగ్గుల గురించి ఆమె ఆందోళనను పరిమితం చేయగలడు.

ఇచ్చిపుచ్చుకోవడం

హెల్తీ హెన్ ఫార్మ్స్‌ను తదుపరి స్థాయికి తీసుకెళ్లవలసిన సమయం ఆసన్నమైందని ఇప్పుడు గెయిల్ నిర్ణయించారు. ఆమె ఇప్పటికే తన దగ్గర ఉన్న అన్ని చిన్న పొలాలను సొంతం చేసుకుంది మరియు తన సొంత ప్రాసెసింగ్ ప్లాంట్‌ను తెరవాలనుకుంటుంది. ఆమె మరింత ఫైనాన్సింగ్ పొందడానికి ప్రయత్నిస్తుంది, కాని రుణదాత లెన్ని ఆమెను తిరస్కరిస్తాడు.

ఫైనాన్సింగ్ నిరాకరించడానికి లెన్ని కారణం ఏమిటంటే, గెయిల్ తన పొలాలను స్వాధీనం చేసుకోవడానికి భారీ వేరియబుల్ రేట్ loan ణం ద్వారా నిధులు సమకూర్చాడు మరియు వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, ఆమె తన అప్పులను చెల్లించలేకపోతుందని లెన్ని ఆందోళన చెందుతున్నాడు. అతను రుణాన్ని స్థిర-రేటు రుణంగా మార్చగలిగితే మాత్రమే ఆమెకు రుణాలు ఇస్తానని అతను గెయిల్‌తో చెబుతాడు. దురదృష్టవశాత్తు, ఆమె ఇతర రుణదాతలు ఆమె ప్రస్తుత రుణ నిబంధనలను మార్చడానికి నిరాకరిస్తున్నారు ఎందుకంటే వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతాయని వారు భావిస్తున్నారు.

రెస్టారెంట్ల గొలుసు యజమాని సామ్‌ను కలిసినప్పుడు గెయిల్‌కు అదృష్ట విరామం లభిస్తుంది. సామ్ గెయిల్ యొక్క అదే పరిమాణం గురించి స్థిర-రేటు loan ణం కలిగి ఉన్నాడు మరియు భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయని అతను భావిస్తున్నందున దానిని వేరియబుల్-రేటు రుణంగా మార్చాలనుకుంటున్నాడు.

ఇలాంటి కారణాల వల్ల, సామ్ యొక్క రుణదాతలు రుణ నిబంధనలను మార్చరు. గెయిల్ మరియు సామ్ రుణాలు మార్చుకోవాలని నిర్ణయించుకుంటారు. గెయిల్ యొక్క చెల్లింపులు సామ్ యొక్క loan ణం వైపు వెళ్తాయి మరియు అతని చెల్లింపులు గెయిల్ యొక్క.ణం వైపు వెళ్తాయి. రుణాలపై పేర్లు మారనప్పటికీ, వారి ఒప్పందం వారిద్దరికీ వారు కోరుకున్న loan ణం రకాన్ని పొందటానికి అనుమతిస్తుంది.

ఇది వారిద్దరికీ కాస్త ప్రమాదకరమే ఎందుకంటే వాటిలో ఒకటి డిఫాల్ట్ లేదా దివాళా తీసినట్లయితే, మరొకటి అతని లేదా ఆమె పాత loan ణం లోకి తిరిగి తీసివేయబడుతుంది, దీనికి చెల్లింపు అవసరం కావచ్చు, దీనికి గెయిల్ ఆఫ్ సామ్ సిద్ధపడకపోవచ్చు. అయినప్పటికీ, ఇది వారి వ్యక్తిగత అవసరాలను తీర్చడానికి వారి రుణాలను సవరించడానికి అనుమతిస్తుంది.

రుణ కొనుగోలు

గెయిల్ యొక్క బ్యాంకర్ లెన్ని, అదనపు మూలధనాన్ని అనుకూలమైన వడ్డీ రేటుతో పోనీ చేస్తాడు మరియు గెయిల్ సంతోషంగా వెళ్లిపోతాడు. లెన్ని కూడా సంతోషంగా ఉన్నాడు ఎందుకంటే అతని డబ్బు అక్కడ తిరిగి రాబడుతోంది, కాని సామ్ లేదా గెయిల్ వారి వ్యాపారాలలో విఫలమవుతారని అతను కొంచెం భయపడ్డాడు.

విషయాలను మరింత దిగజార్చడానికి, లెన్ని స్నేహితుడు డేల్ తన సొంత చిత్ర సంస్థను ప్రారంభించడానికి డబ్బు కోరుతూ అతని వద్దకు వస్తాడు. డేల్‌కు చాలా అనుషంగిక ఉందని మరియు సినిమా పరిశ్రమ యొక్క మరింత అస్థిర స్వభావం కారణంగా రుణం ఎక్కువ వడ్డీ రేటుతో ఉంటుందని లెన్నికి తెలుసు, అందువల్ల అతను తన మూలధనం మొత్తాన్ని గెయిల్‌కు రుణం ఇచ్చినందుకు తనను తాను తన్నాడు.

అదృష్టవశాత్తూ లెన్ని కోసం, ఉత్పన్నాలు మరొక పరిష్కారాన్ని అందిస్తాయి. లెన్ని గెయిల్ యొక్క loan ణాన్ని క్రెడిట్ డెరివేటివ్‌గా తిప్పి నిజమైన విలువకు తగ్గింపుతో స్పెక్యులేటర్‌కు విక్రయిస్తాడు. On ణం ​​మీద పూర్తి రాబడిని లెన్ని చూడనప్పటికీ, అతను తన మూలధనాన్ని తిరిగి పొందుతాడు మరియు దానిని తన స్నేహితుడు డేల్‌కు తిరిగి ఇవ్వగలడు.

లెన్ని ఈ వ్యవస్థను ఎంతగానో ఇష్టపడుతున్నాడు, అతను తన రుణాలను క్రెడిట్ డెరివేటివ్లుగా కొనసాగించాడు, డిఫాల్ట్ తక్కువ ప్రమాదం మరియు ఎక్కువ ద్రవ్యతకు బదులుగా నిరాడంబరమైన రాబడిని తీసుకుంటాడు.

ఎంపికలు

కొన్ని సంవత్సరాల తరువాత, హెల్తీ హెన్ ఫార్మ్స్ బహిరంగంగా వర్తకం చేయబడిన కార్పొరేషన్ (HEN) మరియు ఇది అమెరికాలో అతిపెద్ద పౌల్ట్రీ ఉత్పత్తిదారు. గెయిల్ మరియు సామ్ ఇద్దరూ పదవీ విరమణ కోసం ఎదురు చూస్తున్నారు.

సంవత్సరాలుగా, సామ్ HEN యొక్క కొన్ని వాటాలను కొనుగోలు చేశాడు. వాస్తవానికి, అతను కంపెనీలో, 000 100, 000 కంటే ఎక్కువ పెట్టుబడి పెట్టాడు. మరొక షాక్, బహుశా బర్డ్ ఫ్లూ యొక్క మరొక వ్యాప్తి, తన పదవీ విరమణ డబ్బులో భారీ భాగాన్ని తుడిచిపెట్టగలదని అతను భయపడుతున్నాడు. సామ్ తన భుజాల నుండి రిస్క్ తీసుకోవడానికి ఎవరైనా వెతకడం ప్రారంభిస్తాడు. లెన్ని, ఇప్పుడు ఫైనాన్షియర్ ఎక్స్‌ట్రాడినేటర్ మరియు యాక్టివ్ ఆప్షన్స్ రచయిత, అతనికి చేయి ఇవ్వడానికి అంగీకరిస్తాడు.

లెన్ని ఒక ఒప్పందాన్ని వివరిస్తుంది, దీనిలో సామ్ లెన్నికి ఒక ఫీజును చెల్లించాల్సి ఉంటుంది (కాని బాధ్యత కాదు) లెన్ని ది హెన్ షేర్లను ఒక సంవత్సరంలో వారి ప్రస్తుత ధరకి share 25 చొప్పున విక్రయించడానికి. వాటా ధరలు క్షీణించినట్లయితే, లెన్ని సామ్ తన పదవీ విరమణ పొదుపును కోల్పోకుండా కాపాడుతాడు.

అతను ఫీజులు వసూలు చేస్తున్నాడు మరియు ప్రమాదాన్ని నిర్వహించగలడు కాబట్టి లెన్ని సరే. దీనిని పుట్ ఆప్షన్ అని పిలుస్తారు, అయితే భవిష్యత్తులో స్టాక్‌ను నిర్ణీత ధరకు కొనుగోలు చేయడానికి ఎవరైనా అంగీకరించడం ద్వారా దీనిని రివర్స్ చేయవచ్చు (కాల్ ఆప్షన్ అంటారు).

సామ్ మరియు గెయిల్ ఇద్దరూ పదవీ విరమణ కోసం తమ డబ్బును తీసివేసే వరకు ఆరోగ్యకరమైన హెన్ ఫార్మ్స్ స్థిరంగా ఉంటాయి. ఫీజుల నుండి లెన్ని లాభాలు మరియు ఫైనాన్షియర్‌గా అతని వృద్ధి చెందుతున్న వ్యాపారం.

బాటమ్ లైన్

ఈ కథ డెరివేటివ్స్ రిస్క్-విముఖత నుండి రిస్క్ కోరుకునేవారికి రిస్క్ (మరియు దానితో పాటు రివార్డులు) ఎలా తరలించవచ్చో వివరిస్తుంది. వారెన్ బఫ్ఫెట్ ఒకప్పుడు ఉత్పన్నాలను "సామూహిక విధ్వంసం యొక్క ఆర్థిక ఆయుధాలు" అని పిలిచినప్పటికీ, ఉత్పన్నాలు సరిగ్గా ఉపయోగపడితే అవి చాలా ఉపయోగకరమైన సాధనాలు. అన్ని ఇతర ఆర్థిక సాధనాల మాదిరిగానే, ఉత్పన్నాలు తమ సొంత లాభాలు మరియు నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి, కానీ అవి మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క కార్యాచరణను పెంచడానికి ప్రత్యేకమైన సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.