క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు (క్యూఇ) అనేది అసాధారణమైన ద్రవ్య విధాన సాధనం, ఇది ఫెడరల్ రిజర్వ్, యుఎస్ సెంట్రల్ బ్యాంక్, నవంబర్ 2008 నుండి అక్టోబర్ 2014 వరకు నిమగ్నమై ఉంది. ఆ సమయంలో, ఫెడ్ ట్రెజరీలు, తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు మరియు రుణాలను కొనుగోలు చేయడానికి కొత్తగా సృష్టించిన డబ్బును ఉపయోగించింది దాని సభ్యుల బ్యాంకుల నుండి ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ జారీ చేశారు. సెంట్రల్ బ్యాంక్ తన ఆస్తులను 6 3.6 ట్రిలియన్ల నుండి మొత్తం 4.5 ట్రిలియన్ డాలర్లకు పెంచింది. ఫెడ్ యొక్క సభ్య బ్యాంకుల ఆస్తులు తదనుగుణంగా పెరిగాయి, ఎక్కువ రుణాలు ఇవ్వడానికి వీలు కల్పించాయి మరియు డబ్బు ముద్రణకు సమానమైన ప్రభావాన్ని కలిగి ఉన్నాయి.
QE డబ్బు సరఫరాపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపినప్పటికీ, ఇది నేరుగా M1 ని పెంచలేదు, ఇది నాణేలు మరియు బిల్లుల సరఫరాను కొలుస్తుంది, ఖాతా డిపాజిట్లను మరియు ప్రయాణికుల చెక్కుల వంటి కొన్ని ఇతర పరికరాలను తనిఖీ చేస్తుంది.
QE డబ్బును ముద్రించడానికి సారూప్యంగా ఉంటుంది, కాని ఫెడ్ తన ఆస్తి-కొనుగోలు కార్యక్రమానికి ఉపయోగించిన కొత్తగా సృష్టించిన డబ్బు ఒక నోషనల్, ఎలక్ట్రానిక్ రూపంలోనే ఉంది. ఇది బిల్లులు మరియు నాణేల రూపాన్ని తీసుకోలేదు. బ్యాంక్ కస్టమర్ల చెకింగ్ ఖాతాలలో కూడా ఇది ముగియలేదు. వాస్తవానికి, ఫెడ్ యొక్క ఆస్తి కొనుగోళ్ల ఫలితంగా డబ్బు సరఫరాలో వేగంగా వృద్ధిని నివారించడానికి, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ట్రెజరీని సెక్యూరిటీలను విక్రయించాలని మరియు ఆదాయాన్ని ఫెడ్‌లోని అనుబంధ ఫైనాన్సింగ్ ఖాతాలో జమ చేయాలని కోరింది. ఇది 2009 ప్రారంభంలో సగం ట్రిలియన్ డాలర్ల బాధ్యతలను పెంచింది.
QE (QE1) యొక్క మొదటి దశ ప్రారంభమైన వెంటనే M1 ను అధిగమించడానికి QE MB - సెంట్రల్ బ్యాంక్ డబ్బును కలిగి ఉన్న ద్రవ్య స్థావరం. మూడవ మరియు చివరి దశ (క్యూఇ 3) 2014 లో ముగిసిన తరువాత అంతరం తగ్గినప్పటికీ, అప్పటినుండి ఇది M1 ను మించిపోయింది.
మరోవైపు, QE జరుగుతున్నందున M1 వృద్ధి స్పష్టంగా వేగవంతమైంది. ఇది MB వృద్ధికి ప్రత్యక్ష, యాంత్రిక ఫలితం కాదు, కానీ ఆర్థిక సంక్షోభానికి ఫెడ్ యొక్క ప్రతిస్పందనతో ఇది సంబంధం కలిగి ఉంటుంది.
హౌసింగ్ మార్కెట్ ట్యాంక్ అవ్వడం ప్రారంభించగానే, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటుకు చాలా లోతైన కోతలు పెట్టింది, దీనిని 2007 మధ్యలో 5.25% నుండి డిసెంబర్ 2008 లో అపూర్వమైన 0% నుండి 0.25% కి తీసుకుంది. ఇది మళ్ళీ రేట్లు పెంచలేదు ఏడు సంవత్సరాలు, ఆపై పావు శాతం మాత్రమే.
ఆ సమయంలో ఫెడ్ కుర్చీ అయిన బెన్ బెర్నాంకే జూలై 2009 లో ఇలా వ్రాశాడు, "ఆర్థిక వ్యవస్థ కోలుకున్నప్పుడు, బ్యాంకులు తమ నిల్వలను అప్పుగా ఇవ్వడానికి ఎక్కువ అవకాశాలను కనుగొనాలి"; ఈ నిల్వలు, ఫెడ్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క బాధ్యతల వైపు, QE కింద గణనీయంగా పెరిగింది. "ఇది విస్తృత డబ్బులో వేగంగా వృద్ధిని ఇస్తుంది (ఉదాహరణకు, M1 లేదా M2)." తక్కువ రేట్లు రుణాలు ఇవ్వడానికి బ్యాంకులను ప్రోత్సహిస్తాయి: రుణాలపై లాభాల మార్జిన్లు సన్నగా మారినందున, అదే ఆదాయాలను సంపాదించడానికి అధిక వాల్యూమ్‌లు అవసరం. రుణగ్రహీతల కోణం నుండి, రుణాలు తీసుకునే ధర తగ్గడంతో రుణాల డిమాండ్ పెరుగుతుంది. అదే సమయంలో, వడ్డీని కలిగి ఉన్న ఖాతాల్లో పొదుపులను నింపడానికి ప్రోత్సాహం పడిపోతుంది, కాబట్టి ఖాతా డిపాజిట్లను తనిఖీ చేస్తుంది. ఈ ప్రభావాలన్నీ M1 ను పెంచుతాయి.
