డిస్కౌంట్ బాండ్ నిర్వచనం

డిస్కౌంట్ బాండ్ అంటే ఏమిటి?

డిస్కౌంట్ బాండ్ అంటే దాని సమాన లేదా ముఖం విలువ కంటే తక్కువకు జారీ చేయబడిన బాండ్. డిస్కౌంట్ బాండ్లు ప్రస్తుతం ద్వితీయ విఫణిలో దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు వర్తకం చేసే బాండ్ కావచ్చు. సమాన విలువ కంటే గణనీయంగా తక్కువ ధరకు, సాధారణంగా 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ధరలకు విక్రయించినట్లయితే బాండ్ లోతైన-తగ్గింపు బాండ్‌గా పరిగణించబడుతుంది.

బాండ్ దిగుబడి: ప్రస్తుత దిగుబడి మరియు YTM

కీ టేకావేస్

• డిస్కౌంట్ బాండ్ అనేది దాని సమాన లేదా ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు జారీ చేయబడిన బాండ్. డిస్కౌంట్ బాండ్లు ప్రస్తుతం ద్వితీయ విఫణిలో దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు వర్తకం చేస్తాయి. సమానమైన తగ్గింపుతో బాధపడుతున్న బాండ్ ట్రేడింగ్ దాని దిగుబడిని ఆకర్షణీయమైన స్థాయికి సమర్థవంతంగా పెంచుతుంది. డిస్కౌంట్ బాండ్లు అంతర్లీన సంస్థ వారి రుణ బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ అవుతుందనే నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది.

డిస్కౌంట్ బాండ్లను అర్థం చేసుకోవడం

అనేక బాండ్లను face 1, 000 ముఖ విలువతో జారీ చేస్తారు, అంటే పెట్టుబడిదారుడు పరిపక్వత వద్ద $ 1, 000 చెల్లించబడుతుంది. ఏదేమైనా, బాండ్లను తరచుగా పరిపక్వతకు ముందు విక్రయిస్తారు మరియు ద్వితీయ విఫణిలో ఇతర పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేస్తారు. ముఖ విలువ కంటే తక్కువ విలువతో వర్తకం చేసే బాండ్లను డిస్కౌంట్ బాండ్‌గా పరిగణిస్తారు. ఉదాహరణకు, ప్రస్తుతం $ 95 కు అమ్ముతున్న face 1, 000 ముఖ విలువ కలిగిన బాండ్ రాయితీ బాండ్ అవుతుంది.

బాండ్లు ఒక రకమైన రుణ భద్రత కాబట్టి, బాండ్ హోల్డర్లు లేదా పెట్టుబడిదారులు బాండ్ జారీ చేసినవారి నుండి వడ్డీని పొందుతారు. ఈ వడ్డీని కూపన్ అని పిలుస్తారు, ఇది సాధారణంగా సెమియాన్యువల్‌గా చెల్లించబడుతుంది, అయితే, బాండ్‌ను బట్టి నెలవారీ, త్రైమాసిక లేదా ఏటా చెల్లించవచ్చు. డిస్కౌంట్ బాండ్లను సంస్థాగత మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అమ్మవచ్చు. ఏదేమైనా, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు డిస్కౌంట్ బాండ్ల అమ్మకం మరియు కొనుగోలు కోసం నిర్దిష్ట నిబంధనలకు కట్టుబడి ఉండాలి. డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క సాధారణ ఉదాహరణ యుఎస్ పొదుపు బాండ్.

వడ్డీ రేట్లు మరియు డిస్కౌంట్ బాండ్లు

బాండ్ దిగుబడి మరియు బాండ్ ధరలు విలోమ, లేదా వ్యతిరేక సంబంధాన్ని కలిగి ఉంటాయి. వడ్డీ రేట్లు పెరిగేకొద్దీ, బాండ్ యొక్క ధర తగ్గుతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ వడ్డీ రేటు కంటే బాండ్ హోల్డర్లకు తక్కువ వడ్డీ లేదా కూపన్ రేటును అందించే బాండ్ దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువ ధరకు అమ్ముతారు. ఈ తక్కువ ధర పెట్టుబడిదారులు ఇదే విధమైన బాండ్ లేదా ఇతర సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయవలసి ఉంటుంది.

ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ కొనుగోలు చేసిన తర్వాత వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థలో అధిక వడ్డీ రేటు మార్కెట్‌కు వ్యతిరేకంగా తక్కువ రేటు చెల్లించడం వల్ల కొత్తగా కొనుగోలు చేసిన బాండ్ విలువను తగ్గిస్తుంది. అంటే మన పెట్టుబడిదారుడు బాండ్‌ను సెకండరీ మార్కెట్‌లో విక్రయించాలనుకుంటే, వారు దానిని తక్కువ ధరకు అందించాల్సి ఉంటుంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు బాండ్ యొక్క ధర లేదా విలువను దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువగా పెంచేంతగా పెరగాలంటే దానిని డిస్కౌంట్ బాండ్ అని సూచిస్తారు.

ఏదేమైనా, డిస్కౌంట్ బాండ్‌లోని "డిస్కౌంట్" మార్కెట్ అందించే దానికంటే పెట్టుబడిదారులకు మంచి దిగుబడి వస్తుందని అర్ధం కాదు. బదులుగా, ప్రస్తుత మార్కెట్లో వడ్డీ రేట్లతో పోలిస్తే బాండ్ యొక్క తక్కువ దిగుబడిని భర్తీ చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు తక్కువ ధరను పొందుతున్నారు. ఉదాహరణకు, కార్పొరేట్ బాండ్ 80 980 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, దాని విలువ par 1, 000 సమాన విలువ కంటే తక్కువగా ఉన్నందున ఇది డిస్కౌంట్ బాండ్‌గా పరిగణించబడుతుంది. ఒక బాండ్ డిస్కౌంట్ లేదా ధరలో తగ్గినప్పుడు, దాని కూపన్ రేటు ప్రస్తుత దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లు ఇప్పటికే ఉన్న బాండ్‌పై అందించే కూపన్ రేటు కంటే తక్కువగా ఉంటే, బాండ్ ప్రీమియం లేదా ముఖ విలువ కంటే ఎక్కువ ధర వద్ద వర్తకం చేస్తుంది.

మెచ్యూరిటీకి దిగుబడిని ఉపయోగించడం

దిగుబడి నుండి మెచ్యూరిటీ (YTM) అనే గణనను ఉపయోగించి పెట్టుబడిదారులు పాత బాండ్ ధరలను ప్రస్తుత మార్కెట్లో వాటి విలువకు మార్చవచ్చు. పరిపక్వతకు దిగుబడి బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర, సమాన విలువ, కూపన్ వడ్డీ రేటు మరియు బాండ్ యొక్క రాబడిని లెక్కించడానికి పరిపక్వత సమయం. YTM లెక్కింపు చాలా క్లిష్టంగా ఉంటుంది, కానీ చాలా ఆన్‌లైన్ ఫైనాన్షియల్ కాలిక్యులేటర్లు ఒక బాండ్ యొక్క YTM ని నిర్ణయించగలవు.

డిస్కౌంట్ బాండ్లతో డిఫాల్ట్ రిస్క్

ఏదేమైనా, దీర్ఘకాలిక బాండ్ల కోసం డిఫాల్ట్ అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉండవచ్చు, ఎందుకంటే డిస్కౌంట్ బాండ్ బాండ్ జారీచేసేవారు ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో ఉండవచ్చని సూచిస్తుంది. డిస్కౌంట్ బాండ్లు జారీచేసే డిఫాల్ట్, తగ్గుతున్న డివిడెండ్ లేదా పెట్టుబడిదారుల నుండి కొనడానికి ఇష్టపడటం వంటివి కూడా సూచిస్తాయి. తత్ఫలితంగా, పెట్టుబడిదారులు డిస్కౌంట్ ధర వద్ద బాండ్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా వారి నష్టానికి కొంతవరకు పరిహారం ఇస్తారు.

బాధిత మరియు జీరో-కూపన్ బాండ్లు

బాధిత బాండ్ అనేది డిఫాల్ట్ యొక్క అధిక సంభావ్యతను కలిగి ఉన్న ఒక బాండ్ మరియు సమానమైన గణనీయమైన తగ్గింపుతో వర్తకం చేయవచ్చు, ఇది దాని దిగుబడిని కావాల్సిన స్థాయికి సమర్థవంతంగా పెంచుతుంది. ఏదేమైనా, బాధిత బాండ్లు సాధారణంగా పూర్తి లేదా సకాలంలో వడ్డీ చెల్లింపులను చెల్లించవు. ఫలితంగా, ఈ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారులు ula హాజనిత నాటకం చేస్తున్నారు.

లోతైన డిస్కౌంట్ బాండ్లకు జీరో-కూపన్ బాండ్ గొప్ప ఉదాహరణ. పరిపక్వత వరకు సమయం యొక్క పొడవును బట్టి, సున్నా-కూపన్ బాండ్లను గణనీయమైన తగ్గింపుతో సమానంగా ఇవ్వవచ్చు, కొన్నిసార్లు 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ. క్రెడిట్ సంఘటనలు జరగవని uming హిస్తే, పరిపక్వత వద్ద ఒక బాండ్ ఎల్లప్పుడూ దాని పూర్తి, ముఖ విలువను చెల్లిస్తుంది-పరిపక్వత తేదీ సమీపిస్తున్న కొద్దీ సున్నా-కూపన్ బాండ్లు ధరలో క్రమంగా పెరుగుతాయి. ఈ బాండ్లు ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులు చేయవు మరియు పరిపక్వత వద్ద హోల్డర్‌కు ముఖ విలువ యొక్క ఒక చెల్లింపు మాత్రమే చేస్తుంది.

డిస్కౌంట్ బాండ్ల యొక్క లాభాలు మరియు నష్టాలు

ఏదైనా ఇతర రాయితీ ఉత్పత్తులను కొనుగోలు చేసినట్లే పెట్టుబడిదారుడికి ప్రమాదం ఉంది, కానీ కొంత బహుమతులు కూడా ఉన్నాయి. పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడిని రాయితీ ధరతో కొనుగోలు చేస్తాడు కాబట్టి ఇది ఎక్కువ మూలధన లాభాలకు ఎక్కువ అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. ఆ మూలధన లాభాలపై పన్ను చెల్లించే ప్రతికూలతకు వ్యతిరేకంగా పెట్టుబడిదారుడు ఈ ప్రయోజనాన్ని తూచాలి.

ఉత్పత్తి సున్నా-కూపన్ బాండ్ కాకపోతే బాండ్ హోల్డర్లు సాధారణ రాబడిని పొందవచ్చని ఆశిస్తారు. అలాగే, ఈ ఉత్పత్తులు పెట్టుబడిదారుల పోర్ట్‌ఫోలియో అవసరాలకు తగినట్లుగా దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక మెచ్యూరిటీలలో వస్తాయి. డిఫాల్ట్ అవకాశం ఉన్నందున, జారీ చేసినవారి యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యతను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం చాలా ముఖ్యం, ముఖ్యంగా దీర్ఘకాలిక బాండ్లతో. సమర్పణలో తగ్గింపు ఉనికి ఉనికిలో ఉన్న సంస్థ డివిడెండ్ చెల్లించగలగడం మరియు పరిపక్వతపై ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి ఇవ్వగలగడంపై కొంత ఆందోళన ఉందని సూచిస్తుంది.

ప్రోస్

• మూలధన లాభాలకు అధిక సంభావ్యత ఉంది, ఎందుకంటే బాండ్లు ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు అమ్ముడవుతాయి, కొన్ని 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ లోతైన తగ్గింపుతో అందిస్తాయి

• సమర్పణ సున్నా-కూపన్ బాండ్ కాకపోతే పెట్టుబడిదారులు సాధారణ వడ్డీని-సాధారణంగా సెమీ-వార్షికంగా పొందుతారు.

• డిస్కౌంట్ బాండ్లు స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీలతో లభిస్తాయి.

కాన్స్

• డిస్కౌంట్ బాండ్లు జారీచేసేవారి డిఫాల్ట్, డివిడెండ్లు తగ్గడం లేదా పెట్టుబడిదారులు అప్పును కొనడానికి ఇష్టపడటం వంటివి సూచిస్తాయి.

• దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీలతో డిస్కౌంట్ బాండ్లు డిఫాల్ట్ అయ్యే ప్రమాదం ఉంది.

• లోతైన రాయితీ బాండ్లు ఒక సంస్థ ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో ఉన్నాయని మరియు దాని బాధ్యతపై డిఫాల్ట్ ప్రమాదం ఉందని సూచిస్తుంది.

డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క వాస్తవ-ప్రపంచ ఉదాహరణ

మార్చి 28, 2019 నాటికి, బెడ్ బాత్ & బియాండ్ ఇంక్. (బిబిబివై) ప్రస్తుతం డిస్కౌంట్ బాండ్ అయిన బాండ్‌ను కలిగి ఉంది. బాండ్ యొక్క బాండ్ ఇష్యూ నంబర్, సమర్పణ సమయంలో కూపన్ రేటు మరియు ఇతర సమాచారంతో సహా క్రింద వివరాలు ఉన్నాయి.

• వివరణ: బెడ్ బాత్ & బియాండ్ ఇన్కప్పన్ రేట్: 4.915 మెచ్యూరిటీ తేదీ: 08/01/2034 ఆఫర్ వద్ద ఫీల్డ్: 4.92% ఆఫర్ వద్ద ధర: $ 100.00 కూపన్ రకం: స్థిర

బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత ధర, మార్చి 29, 2019 నాటికి, $ 79.943 మరియు సమర్పణ వద్ద $ 100 ధర. సూచన కోసం, 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ దిగుబడి 2.45% వద్ద వర్తకం చేస్తుంది, ఇది BBBY బాండ్‌పై దిగుబడి ప్రస్తుత దిగుబడి కంటే చాలా ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, BBBY గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా ఆర్థిక ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంది, ఇది 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్లో ప్రస్తుత దిగుబడి కంటే కూపన్ రేటు ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఇది డిస్కౌంట్ ధర వద్ద వర్తకం చేస్తుందని మేము చూడవచ్చు.

దిగుబడి కొన్ని సమయాల్లో, కూపన్ రేటు కంటే 7% అధికంగా వర్తకం చేస్తుంది, ఇది కూపన్ రేటు కంటే దిగుబడి చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది, అయితే దాని ధర దాని ముఖ విలువ కంటే చాలా తక్కువగా ఉంటుంది కాబట్టి ఇది బాండ్ లోతుగా తగ్గింపుగా ఉందని సూచిస్తుంది.