కోట్ స్టఫింగ్ అంటే ఏమిటి?
కోట్ స్టఫింగ్ అంటే కోట్స్‌తో మార్కెట్‌ను నింపే ప్రయత్నంలో త్వరగా ప్రవేశించి పెద్ద ఆర్డర్‌లను ఉపసంహరించుకోవడం, పోటీదారులు వాటిని ప్రాసెస్ చేయడంలో సమయాన్ని కోల్పోతారు.
కోట్ స్టఫింగ్ అర్థం చేసుకోవడం
కోట్ స్టఫింగ్‌ను ఫైనాన్షియల్ డేటా కంపెనీ నానెక్స్ వ్యవస్థాపకుడు ఎరిక్ స్కాట్ హన్సాడర్ రూపొందించారు మరియు ఇది అధిక పౌన frequency పున్య వ్యాపారులు (హెచ్ఎఫ్టి) పోటీదారులపై ధరల అంచుని పొందడానికి ఉపయోగించే ఒక వ్యూహం. మార్కెట్ చర్యలను నమ్మశక్యం కాని వేగంతో అమలు చేయగల హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ ప్రోగ్రామ్‌ల ద్వారా ఇది సాధ్యమవుతుంది-సెకనుకు వందల లేదా వేల ఆర్డర్‌లను ఉత్పత్తి చేస్తుంది. అధిక ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ ఇప్పుడు మొత్తం మార్కెట్ వాల్యూమ్‌లో కనీసం 50% ఉంటుందని అంచనా. ఈ కార్యక్రమాలు HFT లను మధ్యవర్తిత్వం ద్వారా డబ్బు సంపాదించడానికి అనుమతిస్తాయి: ఇతరులు గమనించడానికి మరియు / లేదా వాటికి ప్రతిస్పందించడానికి సమయం ఉండకముందే తాత్కాలిక ధరల సామర్థ్యాన్ని అన్వేషించడం.
అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ చట్టవిరుద్ధం కాదు. ఏదేమైనా, వ్యాపారులు మోసపూరితంగా అల్గోరిథమిక్ ట్రేడింగ్ సాధనాలను ఉపయోగించినప్పుడు, సెక్యూరిటీలలో కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు ఆర్డర్‌లతో మార్పిడి వనరులను మందగించడం ద్వారా మార్కెట్లను ముంచెత్తడానికి వీలు కల్పిస్తుంది.
మార్కెట్ తయారీదారులు మరియు మార్కెట్‌లోని ఇతర పెద్ద ఆటగాళ్ళు మాత్రమే ఈ వ్యూహాలను అమలు చేయగలరు, ఎందుకంటే వారు ప్రభావవంతంగా ఉండటానికి సెక్యూరిటీల ఎక్స్ఛేంజీలకు ప్రత్యక్ష లింక్ అవసరం. ఈ వ్యాపారం వేగం గురించి మరియు హెచ్ఎఫ్టి సర్వర్ మార్పిడికి దగ్గరగా ఉంటుంది, వారు కొత్త సమాచారానికి వేగంగా స్పందించగలరు.
కోట్ స్టఫింగ్ మరియు సెక్యూరిటీ రెగ్యులేటర్లు
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి), నాస్‌డాక్, కమోడిటీస్ అండ్ ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్ కమిషన్ (సిఎఫ్‌టిసి) మరియు ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) వంటి ఆర్థిక పరిశ్రమ నియంత్రణదారుల నుండి ఈ అభ్యాసం పరిశీలనలో ఉంది. మార్పిడి నిబంధనలను ఉల్లంఘించినందుకు కోట్ స్టఫింగ్, ఫ్రంట్ రన్నింగ్ మరియు ధర మరియు మార్కెట్ తారుమారుతో సహా మూడు నియంత్రణ సంస్థలు హెచ్‌ఎఫ్‌టిలపై జరిమానాలు విధించాయి.
SEC యొక్క దర్యాప్తు చివరికి ఇతర కారకాలపై కారణమైనప్పటికీ, డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ (DJIA) నిమిషాల్లో 1, 000 పాయింట్లు పడిపోయినప్పుడు, 2010 యొక్క "ఫ్లాష్ క్రాష్" యొక్క ప్రధాన డ్రైవర్లలో కోట్ స్టఫింగ్ మొదట్లో నిందించబడింది. కారణం ఏమైనప్పటికీ, ఇది విస్తృతంగా వ్యాపించిందని మరియు సెక్యూరిటీ ఎక్స్ఛేంజీల సామర్థ్యంపై ప్రతికూల ప్రభావాలను కలిగిస్తుందని నివేదించబడింది.
అదనంగా, రీసెర్చ్ గేట్ సంకలనం చేసిన పరిశోధన అధ్యయనాలు మరియు నానెక్స్ మరియు సిఎఫ్ఎ ఇన్స్టిట్యూట్ నిర్వహించినవి, కోట్ స్టఫింగ్తో సహా హెచ్ఎఫ్టి పద్ధతులు, ధరలను పెంచుతాయి, ద్రవ్యత తగ్గుతాయి మరియు మార్కెట్లలో ఎక్కువ అస్థిరతకు కారణమవుతాయని సూచిస్తున్నాయి.
NYSE మరియు FINRA (డిసెంబర్ 2016 లో) రెండూ కోట్ స్టఫింగ్‌ను పరిష్కరించడానికి నియమం మార్పులను అనుసరించాయి, వీటిలో రూల్ 5210 (లావాదేవీలు మరియు కొటేషన్ల ప్రచురణ) “రెండు రకాల కోటింగ్ మరియు వాణిజ్య కార్యకలాపాలను విఘాతం కలిగించేవిగా నిషేధించాయి.” ఇతర ప్రతిపాదనలు సమస్యను పరిష్కరించండి మరియు HFT ల యొక్క ప్రయోజనాన్ని తగ్గించండి, కోట్స్ కొనడానికి లేదా అమ్మడానికి ముందు కనీస కాల వ్యవధులను మిల్లీసెకన్లలో కొలుస్తారు.
