చారిత్రాత్మకంగా చెప్పాలంటే, యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ఇతర దేశాల కేంద్ర బ్యాంకులు బాధ్యతారహితమైన మరియు ప్రతి-సమర్థవంతమైన ద్రవ్య విధానాలను రూపొందించాయి. అన్నింటికంటే, విధాన నిర్ణేతలు తమ పౌరుల కొనుగోలు శక్తి యొక్క వ్యయంతో తమ జేబులను గీసుకోవటానికి ఎప్పుడూ శోదించబడతారు. ఇది అర్జెంటీనా, హంగరీ, జింబాబ్వే మరియు WWII కి ముందు జర్మనీ వంటి దేశాలలో క్రూరమైన అధిక ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీసింది. ఇలాంటి సందర్భాల్లో, ప్రభుత్వాలు తమ సొంత బడ్జెట్ పరిమితులను మించిపోతాయి.
కీ టేకావేస్
- యునైటెడ్ స్టేట్స్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ప్రపంచంలోని ఇతర కేంద్ర బ్యాంకులు చారిత్రాత్మకంగా బాధ్యతాయుతమైన ద్రవ్య విధానాన్ని రూపొందించే అసంబద్ధమైన ట్రాక్ రికార్డులను ప్రదర్శించాయి. పూర్ సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్ విధానాలు చివరికి ప్రభుత్వాలు తమ సొంత బడ్జెట్ పరిమితులను మించిపోతాయి. బాధ్యతా రహిత ద్రవ్య విధానాలు కొనుగోలు శక్తిని తగ్గిస్తాయి, ఇది తరచుగా వికలాంగ హైపర్ఇన్ఫ్లేషన్కు కారణమవుతుంది, జింబాబ్వే, అర్జెంటీనా, హంగరీ, జింబాబ్వే మరియు WWII కి పూర్వం జర్మనీ వంటి దేశాలలో ప్రసిద్ది చెందింది. ద్రవ్య బ్యాంకింగ్ విధానాన్ని సంస్కరించడానికి ఇటీవల ఒక పురోగతి ఉంది, తద్వారా ఇది ఎక్కువ పారదర్శకత మరియు స్వాతంత్ర్యాన్ని విస్తృతంగా ప్రతిబింబిస్తుంది.
సెంట్రల్ బ్యాంకుల విమర్శకులు
గత సంవత్సరాల్లో, అనారోగ్యంతో ఉన్న సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్ కార్యకలాపాలు ఎక్కువగా గుర్తించబడలేదు. కానీ ఇటీవల, రాజకీయ నాయకుల నుండి ఆర్థిక నిపుణుల వరకు ప్రతి ఒక్కరూ ప్రశ్నార్థకమైన సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధాన నిర్ణయాలు మరియు అభ్యాసాలను నిరాకరించారు.
మే 2016 శ్వేతపత్రంలో “సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఇండిపెండెన్స్ యొక్క ఇబ్బంది” అనే పిమ్కో గ్లోబల్ ఎకనామిక్ అడ్వైజర్ జోచిమ్ ఫెల్స్, సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు "క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు (క్యూఇ) లేదా నెగటివ్ వడ్డీ రేటు విధానం (ఎన్‌ఐఆర్‌పి) వంటి రెండవ ఉత్తమ జోక్యాలతో సరదాగా నడుస్తున్నారని వాదించారు. ఇది ఆర్థిక మార్కెట్లను వక్రీకరిస్తుంది మరియు తీవ్రమైన పంపిణీ పరిణామాలను కలిగిస్తుంది."
కేంద్ర బ్యాంకులు ఎందుకు స్వతంత్రంగా ఉండాలి
ప్రత్యక్ష రాజకీయ ఒత్తిళ్లు లేకుండా, తమ నిర్ణయాలను అనవసరంగా ప్రభావితం చేయకుండా, తటస్థ ద్రవ్య విధానాలను రూపొందించడంలో కేంద్ర బ్యాంకులు ఎక్కువగా విఫలమయ్యాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ఇసిబి) మరియు బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (బిఒజె) బిగ్ త్రీ సమకాలీన కేంద్ర బ్యాంకులు అని పిలువబడే నేరస్థులలో చాలా మంది. వారి అపరాధాల వెలుగులో, ఆధునిక విశ్లేషకులు విస్తృత కేంద్ర బ్యాంకింగ్ సంస్కరణకు పిలుపునిచ్చారు, ఇక్కడ ఏదైనా సమర్థవంతమైన సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధానానికి స్వాతంత్ర్యం చాలా ముఖ్యమైనది.
సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్ వైఫల్యాలు
ఫెడ్ రెండు రంగాల్లో ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంది. మొదట, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ గ్రూప్ (NYSE: GS) చేత భారీ డేటా లీక్ జరిగింది, ఇక్కడ మాజీ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ జోసెఫ్ జియాంపిటెరో కొత్త ఒప్పందాలను గెలుచుకోవటానికి సమిష్టి ప్రయత్నంలో రహస్య ఫెడ్ సమాచారాన్ని పొందారు మరియు పంచుకున్నారు. చివరికి గోల్డ్‌మన్‌ను.3 36.3 మిలియన్ల సెటిల్మెంట్ చెల్లించవలసి వచ్చింది, అక్టోబర్ 2015 లో ఒక ప్రత్యేక గోల్డ్మన్ ఉద్యోగి 35 రహస్య ఫెడ్ పత్రాలను పొందినప్పుడు 50 మిలియన్ డాలర్ల సెటిల్మెంట్‌ను అనుసరించారు.
నాసిరకం పనితీరుకు సంబంధించిన రెండవ ప్రధాన సమస్య. ఆర్థికవేత్త మొహమ్మద్ ఎల్-ఎరియన్ జూన్ 2016 లో బ్లూమ్‌బెర్గ్ కోసం ఇలా వ్రాశాడు: "అసాధారణమైన సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధానాలు అతిగా మరియు అలసటతో ఉన్నాయి."
అర్ధ దశాబ్దానికి పైగా తీరని ఆస్తుల కొనుగోళ్లు మరియు కేంద్ర బ్యాంకుల వడ్డీ రేటు తగ్గింపులు చివరికి అపూర్వమైన అప్పులు, అధికంగా పెరిగిన ఆస్తుల మార్కెట్లు మరియు పెరుగుతున్న అసమానతలతో దేశాలను అరికట్టాయి.
కొత్త సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఎలా ఉంటుంది
ఏప్రిల్ 2014 లో, అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) “పునరాలోచన స్థూల విధానం” పేరుతో ఒక సమావేశాన్ని నిర్వహించింది. సాంప్రదాయ ద్రవ్య విధానానికి సంబంధించి కేంద్ర బ్యాంకులు పూర్తి స్వాతంత్ర్యాన్ని నిలుపుకోవాలని సాధారణ ఏకాభిప్రాయం కనుగొంది.
పేస్ యూనివర్శిటీ ఎకనామిక్స్ ప్రొఫెసర్ జోసెఫ్ టి. సాలెర్నో ట్రెజరీ విభాగాలు మరియు సెంట్రల్ బ్యాంకుల మధ్య పరిపాలనా ఆదేశాల ద్వారా నియంత్రించబడే మరింత పారదర్శక మరియు పరిమిత ప్రక్రియను సిఫార్సు చేస్తున్నారు. ఇది చివరి రిసార్ట్ యొక్క రుణదాత యొక్క నైతిక విపత్తులను నిరుత్సాహపరచాలి మరియు పెద్ద ఆర్థిక సంస్థలతో కేంద్ర బ్యాంకుల సంబంధాలను తొలగించాలి, అదే సమయంలో అటువంటి ప్రక్రియ యొక్క రాజకీయ అదృష్టంపై అధిక నియంత్రణను వినియోగించుకోవడానికి ఓటర్లకు అధికారం ఇస్తుంది. మిస్టర్ ఫెల్స్ ప్రజాస్వామ్య ప్రక్రియ నియంత్రణలో ప్రభుత్వాలతో సహకరించడం కేంద్ర బ్యాంకులకు తార్కికమని వాదించాడు.
మునుపటి ఫెడ్ నాయకుల కంటే పారదర్శకంగా కనిపించే ప్రయత్నంలో, మాజీ ఫెడ్ చైర్ వుమన్ జానెట్ యెల్లెన్ మరియు మాజీ ఛైర్మన్ బెన్ బెర్నాంకే ఇద్దరూ పబ్లిక్ ప్రొఫైల్స్ నిర్వహించారు.
