ఫాలింగ్ జెయింట్: ఐగ్ యొక్క కేస్ స్టడీ

AIG (NYSE: AIG) గా పిలువబడే అమెరికన్ ఇంటర్నేషనల్ గ్రూప్ ఇంక్ ఇప్పటికీ సజీవంగా ఉంది మరియు తన్నడం లేదని తెలుసుకోవడం మీకు ఆశ్చర్యం కలిగించవచ్చు మరియు ఇది యునైటెడ్ స్టేట్స్ యొక్క ఆర్ధిక స్థిరత్వానికి ముప్పుగా పరిగణించబడదు.

సుమారు billion 150 బిలియన్ల విలువైన ప్రభుత్వ బెయిలౌట్‌ను అప్పగించిన దాదాపు ఒక దశాబ్దం తరువాత, యుఎస్ ఫైనాన్షియల్ స్టెబిలిటీ ఓవర్‌సైట్ కౌన్సిల్ (ఎఫ్‌ఎస్‌ఓసి) AIG ని దాని వ్యవస్థల జాబితా నుండి తొలగించాలని ఓటు వేసింది, లేదా వ్యవస్థాగత నష్టాలు లేదా, "విఫలమవ్వడం చాలా పెద్దది". 2013 లో, సంస్థ తన అప్పుపై చివరి విడతను పన్ను చెల్లింపుదారులకు తిరిగి చెల్లించింది, మరియు యుఎస్ ప్రభుత్వం AIG లో తన వాటాను వదులుకుంది.

కీ టేకావేస్

2008 విఫలమైన సంస్థల బెయిలౌట్ యొక్క లబ్ధిదారులలో AIG ఒకరు.

అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలపై జూదం మరియు కోల్పోయిన అనేక వాటిలో భీమా దిగ్గజం ఉంది.

AIG ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి బయటపడింది మరియు దాని భారీ రుణాన్ని US పన్ను చెల్లింపుదారులకు తిరిగి చెల్లించింది.

ఆగస్టు 2019 లో ప్రకటించిన త్రైమాసిక ఆదాయాలలో, AIG ఆదాయంలో దాదాపు 18% పెరుగుదలను నమోదు చేసింది, మరియు సంస్థ యొక్క టర్నరౌండ్ బాగా జరుగుతోందని భావించారు. అమెరికా పన్ను చెల్లింపుదారునికి తన భారీ రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించడానికి, విలువైన ఆసియా యూనిట్‌ను విక్రయించడంతో సహా, దానిని సగానికి తగ్గించుకోవలసి వచ్చింది.

హై-ఫ్లయింగ్ AIG

దశాబ్దాలుగా, భీమా అమ్మకం వ్యాపారంలో AIG ప్రపంచ శక్తి కేంద్రంగా ఉంది. కానీ 2008 సెప్టెంబర్‌లో కంపెనీ పతనం అంచున ఉంది.

సంక్షోభానికి కేంద్రంగా లండన్లోని ఒక కార్యాలయంలో ఉంది, ఇక్కడ AIG ఫైనాన్షియల్ ప్రొడక్ట్స్ (AIGFP) అని పిలువబడే సంస్థ యొక్క విభాగం దాదాపుగా అమెరికన్ పెట్టుబడిదారీ విధానం యొక్క స్తంభం పతనానికి కారణమైంది.

AIGFP విభాగం పెట్టుబడి నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా బీమాను విక్రయించింది. ఒక సాధారణ విధానం పెట్టుబడిదారుడికి వడ్డీ రేటు మార్పులకు లేదా పెట్టుబడిపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపే ఇతర సంఘటనలకు వ్యతిరేకంగా బీమా చేయవచ్చు.

కానీ 1990 ల చివరలో, AIGFP డబ్బు సంపాదించడానికి ఒక కొత్త మార్గాన్ని కనుగొంది.

హౌసింగ్ బబుల్ యొక్క పేలుడు AIG ఎలా విరిగింది

అనుషంగిక రుణ బాధ్యత (సిడిఓ) అని పిలువబడే కొత్త ఆర్థిక ఉత్పత్తి పెట్టుబడి బ్యాంకులు మరియు ఇతర పెద్ద సంస్థల డార్లింగ్‌గా మారింది. CDO లు పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించడానికి ఒక కట్టలో చాలా సురక్షితమైన నుండి చాలా ప్రమాదకరమైన వరకు వివిధ రకాల రుణాలను ముద్ద చేస్తాయి. వివిధ రకాల రుణాలను ట్రాన్చెస్ అంటారు. తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్న చాలా పెద్ద సంస్థలు CDO లను సృష్టించాయి. వీటిలో సబ్‌ప్రైమ్ రుణాలతో నిండిన ట్రాన్చెస్ ఉన్నాయి. అంటే, అవి తిరిగి చెల్లించడానికి అర్హత లేని వ్యక్తులకు హౌసింగ్ బబుల్ సమయంలో జారీ చేసిన తనఖాలు.

AIGFP ధోరణిని క్యాష్ చేసుకోవాలని నిర్ణయించింది. ఇది క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ అని పిలువబడే ఆర్థిక ఉత్పత్తి ద్వారా డిఫాల్ట్‌కు వ్యతిరేకంగా CDO లను భీమా చేస్తుంది. ఈ భీమాను చెల్లించాల్సిన అవకాశాలు చాలా అరుదుగా అనిపించాయి.

CDO భీమా ప్రణాళిక కొంతకాలం విజయవంతమైంది. సుమారు ఐదేళ్ళలో, డివిజన్ ఆదాయం 737 మిలియన్ డాలర్ల నుండి 3 బిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది, ఇది కంపెనీ మొత్తం 17.5%.

భీమా చేయబడిన సిడిఓల యొక్క పెద్ద భాగం బండిల్డ్ తనఖాల రూపంలో వచ్చింది, అతి తక్కువ-రేటెడ్ ట్రాన్చెస్ సబ్ప్రైమ్ రుణాలతో కూడి ఉంటుంది. ఈ రుణాలపై డిఫాల్ట్‌లు చాలా తక్కువగా ఉంటాయని AIG అభిప్రాయపడ్డారు.

రోలింగ్ విపత్తు

ఆపై గృహ రుణాలపై జప్తు అధిక స్థాయికి పెరిగింది. AIG కవర్ చేస్తానని వాగ్దానం చేసిన దానిపై చెల్లించాల్సి వచ్చింది. AIGFP విభాగం సుమారు billion 25 బిలియన్ల నష్టాలను చవిచూసింది. డివిజన్‌లోని అకౌంటింగ్ సమస్యలు నష్టాలను మరింత తీవ్రతరం చేశాయి. ఇది, AIG యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను తగ్గించి, సంస్థ తన బాండ్‌హోల్డర్ల కోసం అనుషంగిక పోస్ట్ చేయమని బలవంతం చేసింది. అది కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితిని మరింత దిగజార్చింది.

AIG దివాలా తీసే ప్రమాదం ఉందని స్పష్టమైంది. దాన్ని నివారించడానికి ఫెడరల్ ప్రభుత్వం అడుగుపెట్టింది.

క్రెడిట్ క్రంచ్ వల్ల ప్రభావితమైన ఇతర కంపెనీలు లేనప్పుడు AIG ను ప్రభుత్వం ఎందుకు సేవ్ చేసింది?

విఫలం చాలా పెద్ద

సరళంగా చెప్పాలంటే, AIG విఫలం కావడం చాలా పెద్దదిగా పరిగణించబడింది. భారీ సంఖ్యలో మ్యూచువల్ ఫండ్స్, పెన్షన్ ఫండ్స్ మరియు హెడ్జ్ ఫండ్స్ AIG లో పెట్టుబడి పెట్టబడ్డాయి లేదా దాని ద్వారా బీమా చేయబడ్డాయి, లేదా రెండూ.

ముఖ్యంగా, AIG చేత బీమా చేయబడిన CDO లను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడి బ్యాంకులు బిలియన్లను కోల్పోయే ప్రమాదం ఉంది. ఉదాహరణకు, మీడియా నివేదికలు గోల్డ్మన్ సాచ్స్ గ్రూప్, ఇంక్. (ఎన్వైఎస్ఇ: జిఎస్) AIG వ్యాపారం యొక్క వివిధ అంశాలతో 20 బిలియన్ డాలర్లను కలిగి ఉన్నాయని సూచించింది, అయినప్పటికీ సంస్థ ఆ సంఖ్యను ఖండించింది.

చాలా మంది AIG బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టినందున మనీ మార్కెట్ ఫండ్స్, సాధారణంగా వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు సురక్షితమైన పెట్టుబడులుగా చూడవచ్చు. AIG దిగజారితే, ఇది ఇప్పటికే కదిలిన మనీ మార్కెట్ల ద్వారా షాక్ వేవ్స్ పంపుతుంది, ఎందుకంటే లక్షలాది మంది సురక్షితంగా ఉండాల్సిన పెట్టుబడులలో డబ్బును కోల్పోయారు.

హూ వాస్ నాట్ ఎట్ రిస్క్

అయినప్పటికీ, AIG యొక్క సాంప్రదాయ వ్యాపారం యొక్క వినియోగదారులకు పెద్దగా ప్రమాదం లేదు. సంస్థ యొక్క ఆర్థిక ఉత్పత్తుల విభాగం పతనానికి దగ్గరగా ఉండగా, చాలా చిన్న రిటైల్ భీమా విభాగం ఇప్పటికీ వ్యాపారంలో చాలా ఉంది. ఏదేమైనా, ప్రతి రాష్ట్రానికి భీమా కార్యకలాపాలను పర్యవేక్షించే ఒక రెగ్యులేటరీ ఏజెన్సీ ఉంది, మరియు రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలకు హామీ నిబంధన ఉంది, ఇది పాలసీదారులకు దివాలా తీసిన సందర్భాల్లో తిరిగి చెల్లిస్తుంది.

పాలసీదారులు హాని కలిగించే మార్గంలో లేరు, ఇతరులు. మరియు సురక్షితమైన మనీ మార్కెట్ ఫండ్‌లో తమ డబ్బును దూరంగా ఉంచిన వ్యక్తుల నుండి, భారీ హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మరియు పెన్షన్ ఫండ్ల వరకు బిలియన్ల వాటా ఉన్న పెట్టుబడిదారులు, ఎవరైనా జోక్యం చేసుకోవలసిన అవసరం ఉంది.

ప్రభుత్వం అడుగులు వేస్తుంది

AIG ఒక థ్రెడ్‌తో వేలాడుతుండగా, కంపెనీ అధికారులు మరియు సమాఖ్య అధికారులలో చర్చలు జరుగుతున్నాయి. ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ కూలిపోవడానికి అనుమతించబడటానికి కంపెనీ చాలా ముఖ్యమైనదని నిర్ధారించిన తర్వాత, సంస్థను కాపాడటానికి ఒక ఒప్పందం కుదిరింది.

. 22.7 బిలియన్

యుఎస్ ప్రభుత్వం చివరికి తన AIG ఉద్దీపన కోసం వడ్డీ చెల్లింపులలో చేసిన మొత్తం.

ఫెడరల్ రిజర్వ్ సంస్థ యొక్క ఈక్విటీలో 79.9% బదులుగా AIG కి రుణం ఇచ్చింది. మొత్తం మొత్తం మొదట billion 85 బిలియన్ల వద్ద జాబితా చేయబడింది మరియు వడ్డీతో తిరిగి చెల్లించాలి.

తరువాత, ఒప్పందం యొక్క నిబంధనలు తిరిగి పని చేయబడ్డాయి మరియు అప్పు పెరిగింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ట్రెజరీ డిపార్ట్మెంట్ AIG లోకి ఇంకా ఎక్కువ డబ్బును పోయాయి, మొత్తం $ 150 బిలియన్ల వరకు తీసుకువచ్చింది.

పరిణామం

AIG బెయిలౌట్ వివాదం లేకుండా రాలేదు.

కష్టపడుతున్న భీమా సంస్థను కొనుగోలు చేయడానికి ప్రభుత్వం పన్ను చెల్లింపుదారుల డబ్బును ఉపయోగించడం సముచితమా అని కొందరు ప్రశ్నించారు. ముఖ్యంగా AIG అధికారులకు బోనస్ చెల్లించడానికి ప్రజా నిధులను ఉపయోగించడం ఆగ్రహానికి కారణమైంది.

ఏదేమైనా, రుణాలపై చెల్లించే వడ్డీ కారణంగా బెయిలౌట్ వాస్తవానికి పన్ను చెల్లింపుదారులకు ప్రయోజనం చేకూర్చింది. వాస్తవానికి, ఈ ఒప్పందంపై ప్రభుత్వం. 22.7 బిలియన్ల వడ్డీని ఆర్జించింది.