పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ అంటే ఏమిటి?
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ (ఎఫ్‌సిడి) అనేది ఒక రకమైన రుణ భద్రత, దీనిలో మొత్తం విలువ జారీచేసేవారి నోటీసు వద్ద ఈక్విటీ షేర్లుగా మార్చబడుతుంది. మార్పిడి యొక్క నిష్పత్తి డిబెంచర్ జారీ చేసినప్పుడు జారీచేసేవారు నిర్ణయిస్తారు. మార్పిడి తరువాత, పెట్టుబడిదారులు సంస్థ యొక్క సాధారణ వాటాదారుల మాదిరిగానే ఆనందిస్తారు.
కీ టేకేవేస్
- పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ (ఎఫ్‌సిడి) అనేది ఒక రకమైన రుణ భద్రత, దీనిలో మొత్తం విలువ జారీచేసేవారి నోటీసు వద్ద ఈక్విటీ షేర్లుగా మార్చబడుతుంది. ఎఫ్‌సిడిలు మరియు ఇతర కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల మధ్య ప్రధాన వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, జారీచేసే సంస్థ ఈక్విటీగా మార్పిడిని బలవంతం చేస్తుంది. పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లు పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక నష్టాన్ని తగ్గించేటప్పుడు సంస్థ యొక్క వృద్ధిలో పాల్గొనడానికి ఒక మార్గాన్ని ఇస్తాయి. ప్రతికూల పరిస్థితుల్లో, సంస్థలు ఎఫ్‌సిడి పెట్టుబడిదారుల కంటే ప్రస్తుత వాటాదారులకు ప్రయోజనకరంగా ఉన్నప్పుడు మార్పిడిని బలవంతం చేసే అవకాశం ఉంది.
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లను (ఎఫ్‌సిడి) అర్థం చేసుకోవడం
డిబెంచర్ అనేది పెద్ద కంపెనీలు నిర్ణీత వడ్డీ రేటుతో డబ్బు తీసుకోవడానికి ఉపయోగించే మాధ్యమం నుండి దీర్ఘకాలిక రుణ పరికరం. ఈ స్థిర-ఆదాయ భద్రత అసురక్షితమైనది, అంటే వడ్డీ చెల్లింపులు మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లింపులకు హామీ ఇవ్వడానికి అనుషంగికం లేదు. అందువల్ల, డిబెంచర్ జారీ చేసినవారి యొక్క పూర్తి విశ్వాసం మరియు క్రెడిట్ ద్వారా మద్దతు ఉంటుంది. కంపెనీ డిఫాల్ట్ లేదా దివాళా తీసినట్లయితే, డిబెంచర్ హోల్డర్ పెట్టుబడి పెట్టిన నిధులను అన్ని సురక్షిత రుణదాతలు చెల్లించిన తర్వాత మాత్రమే తిరిగి పొందుతారు.
జారీ చేసిన వ్యక్తి దివాళా తీస్తే పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ హోల్డర్లు ఏమీ పొందలేరు.
డిబెంచర్ మార్చలేనిది లేదా కన్వర్టిబుల్ కావచ్చు. మార్చలేని డిబెంచర్ ఈక్విటీగా మార్చబడదు. అందువల్ల ఇది కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల కంటే ఎక్కువ వడ్డీ రేటును ఆదేశిస్తుంది. కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్‌ను ముందుగా నిర్ణయించిన సమయం తర్వాత జారీ చేసే సంస్థ యొక్క సాధారణ వాటాలుగా మార్చవచ్చు. ఈ సమయం ట్రస్ట్ ఇండెంచర్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. కన్వర్టిబుల్ హోల్డర్‌కు మార్పిడి తర్వాత సంస్థ యొక్క ఏదైనా షేర్ ధరల ప్రశంసలను ఆస్వాదించే ప్రయోజనం ఉంది. ఫలితంగా, కన్వర్టిబుల్స్ నాన్ కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల కంటే తక్కువ వడ్డీ రేట్లతో జారీ చేయబడతాయి.
జారీ చేసే సమయంలో, ట్రస్ట్ ఇండెంచర్ మార్పిడి సమయం, మార్పిడి నిష్పత్తి మరియు మార్పిడి ధరను హైలైట్ చేస్తుంది. మార్పిడి సమయం డిబెంచర్ల కేటాయింపు తేదీ నుండి కాలం. ఆ సమయం గడిచిన తరువాత, జారీ చేసినవారు సెక్యూరిటీలను మార్చడానికి దాని ఎంపికను ఉపయోగించుకోవచ్చు. మార్పిడి నిష్పత్తి ప్రతి డిబెంచర్ మార్చే వాటాల సంఖ్య మరియు ప్రతి బాండ్‌కు లేదా 100 బాండ్లకు వ్యక్తీకరించబడుతుంది. మార్పిడి ధర అంటే డిబెంచర్ హోల్డర్లు తమ రుణ సెక్యూరిటీలను ఈక్విటీ షేర్లుగా మార్చగల ధర. ధర సాధారణంగా స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ఎఫ్‌సిడిలు మరియు ఇతర కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల మధ్య ఉన్న ప్రధాన వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, జారీ చేసే సంస్థ ఈక్విటీగా మార్పిడిని బలవంతం చేస్తుంది. ఇతర రకాల కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీలతో, డిబెంచర్ యజమాని ఆ ఎంపికను కలిగి ఉండవచ్చు. కార్పొరేట్ బాండ్ల వంటి స్వచ్ఛమైన రుణ సమస్యల మాదిరిగా కాకుండా, పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లు జారీ చేసే సంస్థకు క్రెడిట్ రిస్క్‌ను కలిగించవు ఎందుకంటే ఎఫ్‌సిడిలు చివరికి ఈక్విటీకి మారుతాయి.
పూర్తిగా వర్సెస్ పాక్షికంగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లు
కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ పాక్షికంగా లేదా పూర్తిగా ఈక్విటీగా మార్చబడుతుంది. పాక్షికంగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లు (పిసిడిలు) భద్రత విలువలో కొంత భాగాన్ని నగదు కోసం రీడీమ్ చేయడం మరియు ఇతర భాగాన్ని ఈక్విటీగా మార్చడం వంటివి ఉంటాయి. పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ (ఎఫ్‌సిడి) లో రుణ భద్రతను జారీచేసేవారి నోటీసు వద్ద ఈక్విటీగా మార్చడం జరుగుతుంది. డిబెంచర్లను ఈక్విటీకి పూర్తిగా మార్చడం అనేది ఈక్విటీతో రుణాన్ని తీర్చడానికి ఉపయోగించే ఒక పద్ధతి. ఈ చెల్లింపు రకమైన ప్రిన్సిపాల్‌ను నగదుతో తిరిగి చెల్లించాల్సిన అవసరాన్ని తొలగిస్తుంది.
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల యొక్క ప్రయోజనాలు
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లు స్వల్పకాలిక ప్రమాదాన్ని తగ్గించేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులకు సంస్థ యొక్క వృద్ధిలో పాల్గొనడానికి ఒక మార్గాన్ని ఇస్తాయి. మార్పిడికి ముందు సంవత్సరాల్లో, ఎఫ్‌సిడిలను కలిగి ఉన్నవారు వడ్డీ చెల్లింపుల ప్రవాహాన్ని స్వీకరించడానికి అర్హులు. సాధారణంగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల కన్నా తక్కువ అయితే, ఈ చెల్లింపులు వాటాదారులకు ఏదైనా డివిడెండ్ ఇచ్చే ముందు వస్తాయి. ఇంకేముంది, సంస్థ యొక్క లాభదాయకతతో సంబంధం లేకుండా FCD యజమానులు చెల్లింపును స్వీకరిస్తారు. సాపేక్షంగా ద్రవ దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడుల కోసం, ఇది గణనీయమైన ప్రయోజనం.
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల యొక్క మరొక ప్రయోజనం ఏమిటంటే, కష్టతరమైన ఆర్థిక పరిస్థితుల నుండి బయటపడటానికి అవి జారీ చేసే సంస్థకు సహాయపడతాయి. ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో పరిపక్వం చెందుతున్న పెద్ద సంఖ్యలో కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లను కంపెనీ జారీ చేస్తే, ఆ సమయంలో మాంద్యం ఉంటే సంస్థ క్రెడిట్ క్రంచ్‌ను ఎదుర్కొంటుంది. పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లతో, సంస్థ ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి చెల్లించడానికి డబ్బుతో రాకుండా చేస్తుంది. ఇంకా మంచిది, సంస్థ మార్పిడిని బలవంతం చేస్తుంది మరియు వడ్డీ చెల్లింపులను తొలగించగలదు. ఎఫ్‌సిడి హోల్డర్లు అప్పుడు వాటాదారులుగా మారతారు కాబట్టి, కంపెనీ కోలుకుంటే వారు కూడా చివరికి లాభం పొందుతారు.
పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్లపై విమర్శ
పెట్టుబడిదారులకు పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ల యొక్క స్పష్టమైన ఇబ్బంది ఏమిటంటే, మార్పిడిని బలవంతం చేసే జారీ సంస్థ యొక్క సామర్థ్యం. సంస్థలు ఎఫ్‌సిడి పెట్టుబడిదారుల కంటే ప్రస్తుత వాటాదారులకు ప్రయోజనకరంగా ఉండే సమయాల్లో మార్పిడిని బలవంతం చేసే అవకాశం ఉంది.
ఐదేళ్లలో ప్రస్తుత ధర కంటే 50% వద్ద ఎఫ్‌సిడిని ఈక్విటీగా మార్చే హక్కు జారీ చేసిన సంస్థకు ఉందని ట్రస్ట్ ఇండెంచర్ నిర్దేశిస్తుందని అనుకుందాం. వ్యాపారం సరిగ్గా లేనందున వాటా ధర 50% పడిపోతే, కంపెనీ వీలైనంత త్వరగా నగదు ప్రవాహాన్ని మెరుగుపరచాల్సి ఉంటుంది. ఐదేళ్ళు ముగిసిన వెంటనే ఎఫ్‌సిడి పెట్టుబడిదారులు గణనీయమైన నష్టానికి మారవలసి వస్తుంది.
మరోవైపు, ప్రస్తుతమున్న వాటాదారులు వాటా ధరలు మూడు రెట్లు ఎక్కువగా ఉంటే వారి ఈక్విటీని నీరుగార్చడానికి ఇష్టపడరు ఎందుకంటే వ్యాపారం బాగా జరిగింది. మాంద్యం సమయంలో నగదు ప్రవాహాన్ని మెరుగుపర్చాల్సిన అవసరం వచ్చేవరకు కంపెనీ మార్పిడిని వీలైనంత కాలం ఆలస్యం చేయవచ్చు. ఆ సమయంలో, వాటా ధరలు తక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది, ఇది పూర్తిగా కన్వర్టిబుల్ డిబెంచర్ హోల్డర్ల లాభాలను పరిమితం చేస్తుంది.
