హమదా సమీకరణం అంటే ఏమిటి?
హమాడా సమీకరణం సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయాన్ని విశ్లేషించడానికి ఒక ప్రాథమిక విశ్లేషణ పద్ధతి, ఇది అదనపు ఆర్థిక పరపతిని ఉపయోగిస్తుంది మరియు ఇది సంస్థ యొక్క మొత్తం ప్రమాదానికి ఎలా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. ఈ రకమైన పరపతి సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయంపై మూలధన వ్యయానికి మించి మరియు సంస్థకు అప్పులు లేనట్లుగా ఉన్న ప్రభావాలను సంగ్రహించడానికి ఈ కొలత ఉపయోగించబడుతుంది.
హమడా సమీకరణం ఎలా పనిచేస్తుంది
రాబర్ట్ హమడా చికాగో విశ్వవిద్యాలయ బూత్ స్కూల్ ఆఫ్ బిజినెస్‌లో మాజీ ప్రొఫెసర్. హమడా 1966 లో విశ్వవిద్యాలయంలో బోధన ప్రారంభించాడు మరియు 1993 నుండి 2001 వరకు బిజినెస్ స్కూల్ డీన్‌గా పనిచేశాడు. అతని సమీకరణం జర్నల్ ఆఫ్ ఫైనాన్స్‌లో "కామన్ స్టాక్స్ యొక్క దైహిక ప్రమాదంపై సంస్థ యొక్క మూలధన నిర్మాణం యొక్క ప్రభావం" అనే పేపర్‌లో కనిపించింది. మే 1972 లో.
హమదా సమీకరణానికి సూత్రం:
ΒL = βU ఎక్కడ: βL = లెవెర్డ్ బీటా β యు = విడుదల చేయని బీటా * టి = పన్ను రేటు డి / ఇ = ఈక్విటీ నిష్పత్తికి b ణం *
* విడుదల చేయని బీటా అప్పు ప్రభావం లేకుండా ఒక సంస్థ యొక్క మార్కెట్ రిస్క్.
* డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి అనేది సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక పరపతి యొక్క కొలత.
హమదా సమీకరణాన్ని ఎలా లెక్కించాలి
హమడా సమీకరణం దీని ద్వారా లెక్కించబడుతుంది:
- సంస్థ యొక్క debt ణాన్ని దాని ఈక్విటీ ద్వారా విభజించడం. పన్ను రేటును తక్కువగా కనుగొనడం. ఫలితాన్ని సంఖ్య నుండి గుణించడం. 1 మరియు లేదు. 2 మరియు ఒకదాన్ని జోడించడం. విడుదల చేయని బీటాను తీసుకొని, ఫలితం నుండి గుణించడం. 3.
హమదా సమీకరణం మీకు ఏమి చెబుతుంది?
ఈ సమీకరణం మూలధన నిర్మాణంపై మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతంపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ఒక సంస్థపై ఆర్థిక పరపతి ప్రభావాన్ని లెక్కించడానికి ఒక విశ్లేషణను విస్తరిస్తుంది. బీటా అనేది మొత్తం మార్కెట్‌కు సంబంధించి అస్థిరత లేదా దైహిక ప్రమాదానికి కొలమానం. హమాడా సమీకరణం, సంస్థ యొక్క బీటా పరపతితో ఎలా మారుతుందో చూపిస్తుంది. అధిక బీటా గుణకం, సంస్థతో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదం ఎక్కువ.
కీ టేకావేస్
- హమాడా సమీకరణం సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయాన్ని విశ్లేషించే పద్ధతి, ఇది అదనపు ఆర్థిక పరపతిని ఉపయోగిస్తుంది.ఇది మూలధన నిర్మాణంపై మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతాన్ని ఆకర్షిస్తుంది. హమాడా సమీకరణం బీటా గుణకం ఎక్కువ, సంస్థతో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదం ఎక్కువ.
హమడా సమీకరణానికి ఉదాహరణ
ఒక సంస్థకు debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.60, పన్ను రేటు 33% మరియు విడుదల చేయని బీటా 0.75. హమడా గుణకం 0.75, లేదా 1.05 అవుతుంది. అంటే ఈ సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక పరపతి మొత్తం ప్రమాదాన్ని 0.30 బీటా మొత్తంతో పెంచుతుంది, ఇది 1.05 తక్కువ 0.75 లేదా 40% (0.3 / 0.75).
లేదా ప్రస్తుత విడుదల చేయని బీటాను 0.82 కలిగి ఉన్న రిటైలర్ టార్గెట్ (NYSE: TGT) ను పరిగణించండి. దాని debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి 1.05 మరియు సమర్థవంతమైన వార్షిక పన్ను రేటు 20%. ఈ విధంగా, హమడా గుణకం 0.99, లేదా 0.82. అందువల్ల, ఒక సంస్థ యొక్క పరపతి బీటా మొత్తాన్ని 0.17 లేదా 21% పెంచుతుంది.
హమాడా ఈక్వేషన్ మరియు వెయిటెడ్ యావరేజ్ కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ (WACC) మధ్య వ్యత్యాసం
హమడా సమీకరణం మూలధన సగటు బరువు (WACC) లో భాగం. ఆదర్శవంతమైన మూలధన నిర్మాణాన్ని కనుగొనడానికి బీటాను విడుదల చేయడానికి WACC ని కలిగి ఉంటుంది. బీటాను విడుదల చేసే చర్య హమదా సమీకరణం.
హమడా సమీకరణాన్ని ఉపయోగించడం యొక్క పరిమితులు
సరైన మూలధన నిర్మాణాలను కనుగొనడంలో హమడా సమీకరణం ఉపయోగించబడుతుంది, అయినప్పటికీ సమీకరణంలో డిఫాల్ట్ రిస్క్ ఉండదు. అటువంటి ప్రమాదానికి కారణమైన మార్పులు ఉన్నప్పటికీ, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లు మరియు డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని చేర్చడానికి వారికి ఇప్పటికీ బలమైన మార్గం లేదు. హమడా సమీకరణాన్ని ఎలా ఉపయోగించాలో మంచి అవగాహన పొందడానికి, బీటా అంటే ఏమిటి మరియు దానిని ఎలా లెక్కించాలో అర్థం చేసుకోవడం ఉపయోగపడుతుంది.
