మ్యూచువల్ ఫండ్ల మాదిరిగా కాకుండా, హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకులు మొత్తం మార్కెట్ లేదా ఇండెక్స్ కదలికలతో సంబంధం లేకుండా సంపూర్ణ రాబడి లక్ష్యంతో పెట్టుబడి దస్త్రాలను చురుకుగా నిర్వహిస్తారు. వారు తమ వాణిజ్య వ్యూహాలను మ్యూచువల్ ఫండ్ కంటే ఎక్కువ స్వేచ్ఛతో నిర్వహిస్తారు, సాధారణంగా సెక్యూరిటీస్ & ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) తో రిజిస్ట్రేషన్‌కు దూరంగా ఉంటారు.
హెడ్జ్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి రెండు ప్రాథమిక కారణాలు ఉన్నాయి: అధిక నికర రాబడిని పొందడం (నిర్వహణ మరియు పనితీరు రుసుము యొక్క నికర) మరియు / లేదా వైవిధ్యతను పొందడం. కానీ హెడ్జ్ ఫండ్స్ అందించడంలో ఎంత మంచిది? ఒకసారి చూద్దాము.
అధిక రిటర్న్స్ కోసం సంభావ్యత, ముఖ్యంగా బేర్ మార్కెట్లో
అధిక రాబడికి హామీ లేదు. చాలా హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మ్యూచువల్ ఫండ్లకు మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉన్న అదే సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెడతాయి. అందువల్ల మీరు ఉన్నతమైన నిర్వాహకుడిని ఎన్నుకుంటే లేదా సమయానుకూలమైన వ్యూహాన్ని ఎంచుకుంటే మాత్రమే మీరు అధిక రాబడిని ఆశించవచ్చు. ప్రతిభావంతులైన నిర్వాహకుడిని ఎన్నుకోవడమే నిజంగా ముఖ్యమైన విషయం అని చాలా మంది నిపుణులు వాదించారు.
హెడ్జ్ ఫండ్ వ్యూహాలు ఎందుకు కొలవలేవు అని వివరించడానికి ఇది సహాయపడుతుంది, అంటే పెద్దది మంచిది కాదు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌తో, పెట్టుబడి ప్రక్రియను ప్రతిరూపం చేయవచ్చు మరియు కొత్త నిర్వాహకులకు నేర్పించవచ్చు, కాని చాలా హెడ్జ్ ఫండ్‌లు వ్యక్తిగత "నక్షత్రాల" చుట్టూ నిర్మించబడతాయి మరియు మేధావి క్లోన్ చేయడం కష్టం. ఈ కారణంగా, కొన్ని మంచి నిధులు చిన్నవిగా ఉంటాయి.
సకాలంలో వ్యూహం కూడా కీలకం. హెడ్జ్ ఫండ్ పనితీరుకు సంబంధించి క్రెడిట్ సూయిస్ హెడ్జ్ ఫండ్ ఇండెక్స్ నుండి తరచుగా ఉదహరించబడిన గణాంకాలు వెల్లడిస్తున్నాయి. జనవరి 1994 నుండి అక్టోబర్ 2018 వరకు - బుల్ మరియు బేర్ మార్కెట్ల ద్వారా - నిష్క్రియాత్మక ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ ప్రతి ప్రధాన హెడ్జ్ ఫండ్ వ్యూహాన్ని వార్షిక రాబడిలో 2.25 శాతం అధిగమించింది. కానీ ప్రత్యేక వ్యూహాలు చాలా భిన్నంగా ప్రదర్శించబడ్డాయి. ఉదాహరణకు, 1994 మరియు 2009 మధ్య, అంకితమైన చిన్న వ్యూహాలు తీవ్రంగా నష్టపోయాయి, కాని మార్కెట్ తటస్థ వ్యూహాలు ఎస్ & పి 500 సూచికను రిస్క్-సర్దుబాటు పరంగా అధిగమించాయి (అనగా వార్షిక రాబడిలో తక్కువ పనితీరు కనబరిచింది కాని నాల్గవ వంతు కంటే తక్కువ ప్రమాదం ఉంది).
మీ మార్కెట్ దృక్పథం బుల్లిష్ అయితే, హెడ్జ్ ఫండ్ ఇండెక్స్‌ను ఓడిస్తుందని ఆశించడానికి మీకు ఒక నిర్దిష్ట కారణం అవసరం. దీనికి విరుద్ధంగా, మీ దృక్పథం బేరిష్ అయితే, కొనుగోలు మరియు పట్టు లేదా దీర్ఘ-మాత్రమే మ్యూచువల్ ఫండ్లతో పోలిస్తే హెడ్జ్ ఫండ్స్ ఆకర్షణీయమైన ఆస్తి తరగతిగా ఉండాలి. అక్టోబర్ 2018 వరకు ఉన్న కాలాన్ని చూస్తే, క్రెడిట్ సూయిస్ హెడ్జ్ ఫండ్ ఇండెక్స్ ఎస్ & పి 500 కంటే వెనుకబడి ఉందని, నికర సగటు వార్షిక పనితీరు 7.53 శాతం, ఎస్ & పి 500 (జనవరి 1994 నుండి) కోసం 9.81 శాతం.
డైవర్సిఫికేషన్ ప్రయోజనాలు
వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనాల కోసం చాలా సంస్థలు హెడ్జ్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెడతాయి. మీకు పెట్టుబడుల పోర్ట్‌ఫోలియో ఉంటే, పరస్పర సంబంధం లేని (మరియు పాజిటివ్-రిటర్నింగ్) ఆస్తులను జోడించడం మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. హెడ్జ్ ఫండ్స్ - ఎందుకంటే అవి ఉత్పన్నాలు, చిన్న అమ్మకాలు లేదా ఈక్విటీయేతర పెట్టుబడులను ఉపయోగిస్తాయి - విస్తృత స్టాక్ మార్కెట్ సూచికలతో సంబంధం కలిగి ఉండవు. కానీ మళ్ళీ, పరస్పర సంబంధం వ్యూహం ప్రకారం మారుతుంది. చారిత్రక సహసంబంధ డేటా (ఉదా. 1990 లలో) కొంతవరకు స్థిరంగా ఉంది మరియు ఇక్కడ సహేతుకమైన సోపానక్రమం ఉంది:
చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2020
కొవ్వు తోకలు సమస్య
హెడ్జ్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులు బహుళ నష్టాలకు గురవుతారు మరియు ప్రతి వ్యూహానికి దాని స్వంత ప్రత్యేకమైన నష్టాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, లాంగ్ / షార్ట్ ఫండ్స్ షార్ట్-స్క్వీజ్‌కు గురవుతాయి.
రిస్క్ యొక్క సాంప్రదాయిక కొలత అస్థిరత లేదా రాబడి యొక్క వార్షిక ప్రామాణిక విచలనం. ఆశ్చర్యకరంగా, హెడ్జ్ ఫండ్స్ సగటున మార్కెట్ కంటే తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉన్నాయని చాలా విద్యా అధ్యయనాలు చూపిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, 1994 నుండి 2018 వరకు, ఎస్ & పి 500 యొక్క అస్థిరత (వార్షిక ప్రామాణిక విచలనం) సుమారు 14.3 శాతం ఉండగా, మొత్తం హెడ్జ్ ఫండ్ల అస్థిరత 6.74 శాతం మాత్రమే.
సమస్య ఏమిటంటే, హెడ్జ్ ఫండ్ రిటర్న్స్ సాంప్రదాయ అస్థిరత ద్వారా సూచించబడిన సుష్ట రిటర్న్ మార్గాలను అనుసరించదు. బదులుగా, హెడ్జ్ ఫండ్ రిటర్న్స్ వక్రంగా ఉంటాయి. ప్రత్యేకించి, అవి ప్రతికూలంగా వక్రంగా ఉంటాయి, అనగా అవి భయంకరమైన "కొవ్వు తోకలను" భరిస్తాయి, ఇవి ఎక్కువగా సానుకూల రాబడిని కలిగి ఉంటాయి కాని కొన్ని తీవ్రమైన నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి.
ఈ కారణంగా, అస్థిరత లేదా షార్ప్ నిష్పత్తి కంటే ఇబ్బంది ప్రమాదం కొలతలు మరింత ఉపయోగకరంగా ఉంటాయి. వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (వైఆర్) వంటి ఇబ్బంది ప్రమాద చర్యలు, నష్టాలు సంభవించే రిటర్న్ డిస్ట్రిబ్యూషన్ కర్వ్ యొక్క ఎడమ వైపు మాత్రమే దృష్టి పెడతాయి. "ఒక సంవత్సరంలో నేను 15 శాతం ప్రిన్సిపాల్‌ను కోల్పోయే అసమానత ఏమిటి?" వంటి ప్రశ్నలకు వారు సమాధానం ఇస్తారు.
కొవ్వు తోక అంటే పెద్ద నష్టానికి చిన్న అసమానత. చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2020
హెడ్జ్ ఫండ్ల నిధులు
ఒకే హెడ్జ్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడానికి సమయం తీసుకునే శ్రద్ధ అవసరం మరియు ప్రమాదాన్ని కేంద్రీకరిస్తుంది కాబట్టి, హెడ్జ్ ఫండ్ల నిధులు ప్రజాదరణ పొందాయి. ఇవి పూల్డ్ ఫండ్స్, ఇవి అనేక హెడ్జ్ ఫండ్లలో తమ మూలధనాన్ని కేటాయించాయి, సాధారణంగా 15 నుండి 25 వేర్వేరు హెడ్జ్ ఫండ్ల పరిసరాల్లో. అంతర్లీన హెడ్జ్ ఫండ్ల మాదిరిగా కాకుండా, ఈ వాహనాలు తరచుగా SEC లో నమోదు చేయబడతాయి మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు ప్రచారం చేయబడతాయి. కొన్నిసార్లు నిధుల "రిటైల్" ఫండ్ అని పిలుస్తారు, నికర విలువ మరియు ఆదాయ పరీక్షలు కూడా సాధారణం కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు.
నిధుల నిర్మాణం యొక్క ఫండ్. చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2020
హెడ్జ్ ఫండ్ల నిధుల యొక్క ప్రయోజనాలు ఆటోమేటిక్ డైవర్సిఫికేషన్, పర్యవేక్షణ సామర్థ్యం మరియు ఎంపిక నైపుణ్యం. ఈ నిధులు కనీసం ఎనిమిది ఫండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టబడినందున, ఒక హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క వైఫల్యం లేదా పనితీరు మొత్తం నాశనం చేయదు. నిధుల నిధులు వారి హోల్డింగ్‌లపై తగిన శ్రద్ధ వహించవలసి ఉన్నందున, వారి పెట్టుబడిదారులు సిద్ధాంతపరంగా, పేరున్న హెడ్జ్ ఫండ్లకు మాత్రమే బహిర్గతం కావాలి. చివరగా, హెడ్జ్ ఫండ్ల యొక్క ఈ నిధులు విస్తృత పెట్టుబడి సంఘం యొక్క "రాడార్ కింద" ఉన్న ప్రతిభావంతులైన లేదా కనుగొనబడని నిర్వాహకులను సోర్సింగ్ చేయడంలో మంచివి. వాస్తవానికి, నిధుల నిధి యొక్క వ్యాపార నమూనా ప్రతిభావంతులైన నిర్వాహకులను గుర్తించడం మరియు పనికిరాని నిర్వాహకుల పోర్ట్‌ఫోలియోను కత్తిరించడం.
అతిపెద్ద ప్రతికూలత ఖర్చు ఎందుకంటే ఈ నిధులు డబుల్ ఫీజు నిర్మాణాన్ని సృష్టిస్తాయి. సాధారణంగా, మీరు అంతర్లీన హెడ్జ్ ఫండ్లకు సాధారణంగా చెల్లించే ఫీజులతో పాటు ఫండ్ మేనేజర్‌కు నిర్వహణ రుసుమును (మరియు పనితీరు రుసుము కూడా) చెల్లించాలి. ఏర్పాట్లు మారుతూ ఉంటాయి, కానీ మీరు ఫండ్ల ఫండ్ మరియు అంతర్లీన హెడ్జ్ ఫండ్స్ రెండింటికి 1 శాతం నిర్వహణ రుసుము చెల్లించవచ్చు.
పనితీరు రుసుముకి సంబంధించి, అంతర్లీన హెడ్జ్ ఫండ్స్ వారి లాభాలలో 20 శాతం వసూలు చేయవచ్చు మరియు ఫండ్ల ఫండ్ అదనంగా 10 శాతం వసూలు చేయడం అసాధారణం కాదు. ఈ విలక్షణమైన అమరిక ప్రకారం, మీరు ఏటా 2 శాతం మరియు 30 శాతం లాభాలను చెల్లించాలి. 2 శాతం నిర్వహణ రుసుము సగటు స్మాల్ క్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్ కంటే 1.5 శాతం మాత్రమే ఉన్నప్పటికీ ఇది ఖర్చును తీవ్రమైన సమస్యగా చేస్తుంది.
మరొక ముఖ్యమైన మరియు తక్కువ అంచనా వేసిన ప్రమాదం అధిక-వైవిధ్యీకరణకు అవకాశం. హెడ్జ్ ఫండ్ల ఫండ్ దాని హోల్డింగ్లను సమన్వయం చేయాల్సిన అవసరం ఉంది లేదా అది విలువను జోడించదు: ఇది జాగ్రత్తగా లేకపోతే, అది అనుకోకుండా హెడ్జ్ ఫండ్ల సమూహాన్ని సేకరించి దాని వివిధ హోల్డింగ్లను నకిలీ చేస్తుంది లేదా అంతకంటే ఘోరంగా ఉంటుంది - ఇది ప్రతినిధి నమూనాగా మారవచ్చు మొత్తం మార్కెట్. ఈ సమయంలో డబుల్ ఫీజు నిర్మాణానికి లోనవుతున్నప్పుడు చాలా సింగిల్ హెడ్జ్ ఫండ్ హోల్డింగ్స్ (డైవర్సిఫికేషన్ లక్ష్యంతో) క్రియాశీల నిర్వహణ యొక్క ప్రయోజనాలను కోల్పోయే అవకాశం ఉంది! వివిధ అధ్యయనాలు జరిగాయి, కానీ "స్వీట్ స్పాట్" ఎనిమిది నుండి 15 హెడ్జ్ ఫండ్ల వద్ద ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది.
అడగవలసిన ప్రశ్నలు
ఈ సమయంలో, హెడ్జ్ ఫండ్ లేదా హెడ్జ్ ఫండ్ల ఫండ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు అడగవలసిన ముఖ్యమైన ప్రశ్నలు ఉన్నాయని మీకు తెలుసు. మీరు దూకడానికి ముందు చూడండి మరియు మీరు మీ పరిశోధన చేశారని నిర్ధారించుకోండి.
హెడ్జ్ ఫండ్ పెట్టుబడిని కోరినప్పుడు పరిగణించవలసిన ప్రశ్నల జాబితా ఇక్కడ ఉంది:
- వ్యవస్థాపకులు మరియు ప్రధానోపాధ్యాయులు ఎవరు? వారి నేపథ్యాలు మరియు ఆధారాలు ఏమిటి? వ్యవస్థాపకులు / ప్రధానోపాధ్యాయులు పదవీ విరమణ చేయాలని ఎంతకాలం ముందు? ఫండ్ వ్యాపారంలో ఎంతకాలం ఉంది? యాజమాన్య నిర్మాణం ఏమిటి? (ఉదా. ఇది పరిమిత బాధ్యత కలిగిన సంస్థ? మేనేజింగ్ సభ్యులు ఎవరు? వాటాల తరగతులు జారీ చేయబడుతున్నాయా?) ఫీజు నిర్మాణం ఏమిటి మరియు ప్రిన్సిపాల్స్ / ఉద్యోగులకు ఎలా పరిహారం ఇస్తారు? ప్రాథమిక పెట్టుబడి వ్యూహం ఏమిటి (యాజమాన్య కన్నా ప్రత్యేకంగా ఉండాలి)? మదింపు ఎంత తరచుగా జరుగుతుంది మరియు పెట్టుబడిదారులకు (లేదా పరిమిత భాగస్వాములకు) నివేదికలు ఎంత తరచుగా ఉత్పత్తి చేయబడతాయి? ద్రవ్య నిబంధనలు ఏమిటి? (ఉదా. లాక్-అవుట్ వ్యవధి ఏమిటి?) ఫండ్ ప్రమాదాన్ని ఎలా కొలుస్తుంది మరియు అంచనా వేస్తుంది (ఉదా. వైఆర్)? ప్రమాదానికి సంబంధించి ట్రాక్ రికార్డ్ ఏమిటి? సూచనలు ఎవరు?
