అధిక పరపతి లావాదేవీ (హెచ్‌ఎల్‌టి) అంటే ఏమిటి?
అధిక పరపతి లావాదేవీ (హెచ్‌ఎల్‌టి) అనేది పెద్ద మొత్తంలో అప్పులు ఉన్న సంస్థకు బ్యాంకు రుణం. అధిక పరపతి లావాదేవీలు 1980 లలో కొనుగోలు, సముపార్జనలు లేదా పునర్వినియోగీకరణలకు ఆర్థిక మార్గంగా ప్రాచుర్యం పొందాయి. అధిక పరపతి లావాదేవీలు ప్రమాదకరంగా ఉంటాయి, అవి కంపెనీ రుణ భారాన్ని పెంచుతాయి మరియు తరచూ ఆకర్షణీయం కాని debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తికి దారితీస్తాయి, అయితే ఈ లావాదేవీల నుండి వచ్చే వడ్డీ ఆదాయం పెట్టుబడిదారులకు మరియు ఆర్థిక సంస్థలకు ఆకర్షణీయంగా ఉండటానికి సరిపోతుంది.
కీ టేకావేస్
- అధిక పరపతి లావాదేవీలు ఇప్పటికే లోతుగా ఉన్న కంపెనీలకు విస్తరించిన ఫైనాన్సింగ్ ఏర్పాట్లు. రీకాపిటలైజేషన్, ఒక సంస్థను కొనుగోలు చేయడం లేదా మరొక కంపెనీని సంపాదించడం కోసం అధిక పరపతి లావాదేవీలు చేపట్టారు. అధిక పరపతి లావాదేవీలు ఫైనాన్షియర్‌లకు పరిహారం ఇవ్వడానికి చాలా ఎక్కువ వడ్డీ రేట్లను చెల్లిస్తాయి పెద్ద రుణ భారం వల్ల కలిగే అదనపు నష్టాల కోసం.
అధిక పరపతి లావాదేవీలను అర్థం చేసుకోవడం (హెచ్‌ఎల్‌టి)
అధిక పరపతి లావాదేవీలు జంక్ బాండ్ల మాదిరిగానే భావిస్తారు - మరియు ఒప్పంద నిర్మాణంలో భాగంగా జంక్ బాండ్లు జారీ చేయబడతాయి. జంక్ బాండ్లు మరియు అధిక పరపతి లావాదేవీలు రెండూ గణనీయమైన డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కొంటాయి, అయితే హెచ్‌ఎల్‌టిలు మరింత సురక్షితంగా ఉంటాయి ఎందుకంటే వాటి నిర్మాణం కారణంగా బలమైన రుణ ఒప్పందాలు ఉన్నాయి. పరపతి కొనుగోలు (LBO లు) అధిక పరపతి లావాదేవీకి ఉదాహరణ.
అధిక పరపతి లావాదేవీలు తరచుగా ఫైనాన్సింగ్ కోసం ఉద్దేశ్యంతో సంబంధం లేకుండా కొన్ని రకాల రుణ పునర్నిర్మాణాలను కలిగి ఉంటాయి. భవిష్యత్తులో విజయం సాధించే అవకాశం కోసం సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత రుణ స్థాయిలను పరిష్కరించాలి. తుది ఫలితం సాధారణంగా అనేక రకాల అధీన రుణాలతో సంక్లిష్టమైన రుణ నిర్మాణం. పునర్నిర్మించిన సంస్థలో, అధిక పరపతి లావాదేవీ వెనుక రుణదాతలు తరచుగా కొత్త సంస్థలో ఈక్విటీ వాటాతో ముగుస్తుంది.
అధిక పరపతి లావాదేవీలకు మార్గదర్శకం (HLT)
అధిక పరపతి లావాదేవీల కోసం మార్గదర్శకత్వం కంప్ట్రోలర్ ఆఫ్ కరెన్సీ యొక్క యుఎస్ ఆఫీస్, ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ మరియు ఫెడరల్ డిపాజిట్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ చేత నిర్దేశించబడ్డాయి. OCC విస్తృతంగా అధిక పరపతి లావాదేవీని రుణగ్రహీత యొక్క పోస్ట్-ఫైనాన్సింగ్ పరపతి, debt ణం నుండి ఆస్తుల ద్వారా కొలిచినప్పుడు, debt ణం నుండి ఈక్విటీ మరియు నగదు ప్రవాహం నుండి మొత్తం debt ణం గణనీయంగా పరపతి కోసం పరిశ్రమ నిబంధనలను మించిపోయింది. సందేహాస్పదమైన పరిశ్రమ యొక్క వివరాలను బట్టి, ఈ విస్తృత చర్యలకు అనుకూలీకరించిన పరిశ్రమ కొలమానాలను ప్రత్యామ్నాయం చేయవచ్చు.
Loan ణం ఒక హెచ్‌ఎల్‌టిగా నిర్వచించాలంటే, ఇది సాధారణంగా కొన్ని కలయికలను ఈ క్రింది షరతులకు సరిపోతుంది:
- కొనుగోలు, సముపార్జన మరియు రీకాపిటలైజేషన్ కోసం ఉపయోగించే ఆదాయాలు. లావాదేవీ రుణగ్రహీత యొక్క పరపతి నిష్పత్తిలో గణనీయమైన పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది. పరిశ్రమ బెంచ్‌మార్క్‌లలో రుణగ్రహీత యొక్క బాధ్యతల్లో రెట్టింపు పెరుగుదల ఉంటుంది, దీని ఫలితంగా బ్యాలెన్స్ షీట్ పరపతి నిష్పత్తి (మొత్తం బాధ్యతలు / మొత్తం ఆస్తులు) 50% కన్నా ఎక్కువ లేదా బ్యాలెన్స్ షీట్ పరపతి నిష్పత్తి 75% కంటే ఎక్కువ. ఇతర బెంచ్‌మార్క్‌లు వరుసగా 4.0X EBITDA లేదా 3.0X EBITDA పైన నిర్వచించిన స్థాయిల కంటే రుణగ్రహీత యొక్క ఆపరేటింగ్ పరపతి నిష్పత్తులను (మొత్తం debt ణం / EBITDA లేదా సీనియర్ డెట్ / EBITDA) పెంచడం. లావాదేవీలను సిండికేషన్ ఏజెంట్ HLT గా నియమిస్తారు. ఈక్విటీ నిష్పత్తికి అధిక రుణంతో పెట్టుబడి-కాని-గ్రేడ్ కంపెనీగా రేట్ చేయబడింది. లోన్ ధర అనేది పెట్టుబడి లేని గ్రేడ్ సంస్థను సూచిస్తుంది. ఇది సాధారణంగా LIBOR లో కొంత విస్తరణను కలిగి ఉంటుంది, ఇది మార్కెట్ పరిస్థితుల యొక్క విధిగా మారుతుంది.
అధిక పరపతి లావాదేవీలపై మార్గదర్శకత్వం చట్టపరమైన నియంత్రణ కాదు. పునర్నిర్మించిన సంస్థ కోసం 6 రెట్లు debt ణం నుండి EBITA వరకు సూచించబడిన అధిక-నీటి గుర్తు ఉంది, అయితే ఈ మొత్తం చాలా రెట్లు మించిపోయింది. అధిక పరపతి లావాదేవీలతో, దాదాపు అన్నిటిలాగే, పరిమితి మార్కెట్ కొనుగోలు చేస్తుంది.
