అధిక-దిగుబడి బాండ్లు లేదా జంక్ బాండ్ల యొక్క బాగా తెలిసిన ఒక అంశం ఏమిటంటే, అవి 2008 మాంద్యం వంటి మాంద్యం లేదా మాంద్యం సమయంలో ఉద్భవించే ఒత్తిడితో కూడిన మార్కెట్ పరిస్థితులకు గురవుతాయి. మార్కెట్లో ఒత్తిడికి ఇది హాని, అనేక అధ్యయనాలు వెల్లడించినట్లుగా, పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్లతో పోలిస్తే జంక్ బాండ్ మార్కెట్లో ఇది ఎక్కువగా కనిపిస్తుంది.
ఈ దృగ్విషయాన్ని వివరించడం కష్టం కాదు. ఆర్థిక వ్యవస్థ బలహీనపడటంతో, వ్యాపారాలకు నిధులు సమకూర్చుకునే అవకాశాలు మరింత కొరతగా మారడం మొదలవుతుంది మరియు తగ్గుతున్న అవకాశాల కోసం పోటీ ప్రతిస్పందనగా మరింత తీవ్రంగా మారుతుంది. అటువంటి అప్పులు చెల్లించాల్సిన సంస్థల సామర్థ్యం మంచిగా ఉండటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. ఈ పరిస్థితులన్నీ మార్కెట్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నప్పుడు ఎక్కువ కంపెనీలు చెత్త పరిస్థితులను లేదా దివాలా తీసేటట్లు చేస్తాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ఈ విషయం తెలుసు. వారు సహజంగానే తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలోని బాండ్లను అత్యధిక రిస్క్‌తో అమ్మడం ప్రారంభిస్తారు, ఇది ఆ సంస్థలకు ఎక్కువగా బహిర్గతమయ్యే మరియు పేద నగదు నుండి రుణ నిష్పత్తితో విషయాలను మరింత దిగజారుస్తుంది. అధిక దిగుబడి బాండ్ల డిమాండ్ ఎండిపోతున్నందున సరఫరా మరియు డిమాండ్ యొక్క చట్టాలు స్పష్టంగా కనిపిస్తాయి మరియు అవసరమైన పెట్టుబడులను కొనసాగించడానికి ప్రయత్నించడానికి అవి తక్కువ ధరలను అందించాలి.
జంక్ బాండ్ల గత క్రాష్‌లు
జంక్ బాండ్ మార్కెట్ అని పిలవబడేది ప్రధానంగా గత 35 నుండి 40 సంవత్సరాలు. జంక్ బాండ్ మార్కెట్ గత మూడు, నాలుగు దశాబ్దాలుగా మాత్రమే ఉందని కొందరు వాదిస్తున్నారు, 1970 ల నాటి ఈ రకమైన బాండ్లు మరింత ప్రాచుర్యం పొందడం ప్రారంభించాయి, మరియు ఎక్కువ సంఖ్యలో కంపెనీలు ప్రారంభమవడంతో కొత్త తరగతుల జారీదారులు బయటపడటం ప్రారంభించారు. వాటిని ఆర్థిక రుణ సాధనంగా ఉపయోగించుకోండి.
80 ల పొదుపు & రుణ సంక్షోభం
ప్రాముఖ్యత ఉన్న దారిలో, జంక్ బాండ్లు రహదారిలో అనేక గడ్డలను తాకింది. 1980 లలో అప్రసిద్ధ సేవింగ్స్ & లోన్ కుంభకోణంతో మొదటి ప్రధాన ఎక్కిళ్ళు వచ్చాయి. ఆ సమయంలో, ఎస్ & ఎల్ కంపెనీలు అధిక-దిగుబడినిచ్చే కార్పొరేట్ బాండ్లతో పాటు అధిక-రిస్క్ పద్ధతులతో అధికంగా పెట్టుబడులు పెట్టాయి, చివరికి జంక్ బాండ్ల పనితీరులో భారీ పతనానికి దారితీసింది, ఇది దాదాపు ఒక దశాబ్దం పాటు 1990 లలో కొనసాగింది.
అధిక-దిగుబడి బాండ్ మార్కెట్ యొక్క క్రాష్
జంక్ బాండ్ మార్కెట్ 1980 లలో 1979 లో కేవలం 10 బిలియన్ డాలర్ల నుండి 1989 నాటికి 189 బిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది, ఇది ప్రతి సంవత్సరం 34% కంటే ఎక్కువ. ఈ దశాబ్దంలో, జంక్ బాండ్ దిగుబడి సగటున 14.5%, డిఫాల్ట్ రేట్లతో రెండు కంటే కొంచెం 2.2% వద్ద ఉంది, దీని ఫలితంగా మార్కెట్లో వార్షిక మొత్తం రాబడి 13.7%.
ఏదేమైనా, 1989 లో రుడాల్ఫ్ గియులియాని మరియు అధిక దిగుబడి బాండ్ల పెరుగుదలకు ముందు కార్పొరేట్ క్రెడిట్ మార్కెట్లలో ఆధిపత్యం వహించిన రాజకీయ ఉద్యమం మార్కెట్ తాత్కాలికంగా కుప్పకూలింది, ఫలితంగా డ్రెక్సెల్ బర్న్హామ్ దివాలా తీసింది. 24 గంటలు మాత్రమే తీసుకున్న మార్పులో, కొత్త జంక్ బాండ్లు ప్రాథమికంగా మార్కెట్ నుండి అదృశ్యమయ్యాయి. దీని ఫలితంగా 1990 లో అధిక-దిగుబడి మార్కెట్లో పెట్టుబడిదారులు నికర 4.4% కోల్పోయారు - ఒక దశాబ్దానికి పైగా మార్కెట్ ప్రతికూల ఫలితాలను తిరిగి ఇచ్చింది.
2000-2002 యొక్క "డాట్ కామ్" క్రాష్
1990 ల చివరలో "డాట్-కామ్" విజృంభణ సమయంలో తమను తాము ఆర్ధికంగా సంపాదించడానికి అధిక దిగుబడి బాండ్లను ఉపయోగించిన చాలా కంపెనీలు త్వరలో విఫలమయ్యాయి మరియు వాటితో పాటు, అధిక దిగుబడి మార్కెట్ నికర రాబడి పరంగా చెత్తకు మరో మలుపు తీసుకుంది. ఈ క్రాష్ మార్కెట్‌ను దెబ్బతీసేందుకు ప్రయత్నించిన వారి చర్యల వల్ల లేదా నిష్కపటమైన ఎస్ అండ్ ఎల్ ఇన్వెస్టర్ల వల్ల సంభవించలేదు. బదులుగా, ఈ పతనం జరిగింది ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు ప్రపంచ మార్కెట్‌ను చేరుకోగల సామర్థ్యం ద్వారా ఇంటర్నెట్ వాగ్దానం చేసిన భారీ లాభాల కల కోసం పడిపోయారు. పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బును ఆలోచనల్లోకి తెస్తారు, దృ plans మైన ప్రణాళికలు కాదు, ఫలితంగా మార్కెట్ క్షీణించింది.
ఏదేమైనా, ఈ లోపం స్పష్టంగా తెలియగానే, పెట్టుబడిదారులు అధిక-దిగుబడి బాండ్ మార్కెట్లో మరింత దృ choice మైన ఎంపికలకు మద్దతు ఇవ్వడం ప్రారంభించారు మరియు అది త్వరగా కోలుకోగలిగింది. 2000-2002 మధ్య, మార్కెట్లో డిఫాల్ట్ సగటు 9.2%, ఇది 1992-1999 కాలం కంటే దాదాపు నాలుగు రెట్లు ఎక్కువ. ఈ కాలంలో, సగటు మొత్తం రాబడి రేటు 2002 తో 0% కంటే తక్కువకు పడిపోయింది, 2003 లో ఈ సంఖ్యలు మళ్లీ తగ్గకముందే రికార్డు సంఖ్యలో డిఫాల్ట్‌లు మరియు దివాలా తీయడం.
2007-2009 ఆర్థిక సంక్షోభం
సబ్‌ప్రైమ్ కుంభకోణం బయటపడినప్పుడు, సంక్షోభంలో చిక్కుకున్న "టాక్సిక్ ఆస్తులు" అని పిలువబడే అనేక వాస్తవానికి అధిక దిగుబడి గల కార్పొరేట్ బాండ్లతో ముడిపడి ఉన్నాయి. ఇక్కడ కుంభకోణం ఈ సబ్‌ప్రైమ్ లేదా అధిక దిగుబడి ఆస్తులను “జంక్ స్టేటస్” బాండ్లకు బదులుగా AAA- రేటెడ్ బాండ్లుగా విక్రయించడం వల్ల తలెత్తుతుంది. సంక్షోభం తాకినప్పుడు, జంక్ బాండ్ దిగుబడి ధరలు పడిపోయాయి మరియు వాటి దిగుబడి ఆకాశాన్ని తాకింది. అధిక-దిగుబడి లేదా ula హాజనిత-గ్రేడ్ బాండ్ల కోసం దిగుబడి-నుండి-పరిపక్వత (YTM) ఈ సమయంలో 20% పైగా పెరిగింది, ఫలితాలు జంక్ బాండ్ డిఫాల్ట్‌లకు ఆల్-టైమ్ హైగా ఉన్నాయి, సగటు మార్కెట్ రేటు 13.4 గా ఉంది 2009 క్యూ 3 నాటికి%.
బాటమ్ లైన్
ఏదేమైనా, జంక్ బాండ్ మార్కెట్కు - అలాగే ద్వితీయ విపణికి - ఈ ఎదురుదెబ్బలు మరియు బాహ్య దెబ్బలు ఉన్నప్పటికీ, ఎల్లప్పుడూ కోలుకున్నట్లు అనిపిస్తుంది. జారీచేసేవారు అధిక-దిగుబడి గల బాండ్ల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు, కొన్ని పెట్టుబడిదారుల సమూహాలు మరియు ప్రైవేట్ పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయడం సంతోషంగా ఉంది. అందువల్ల, ఈ శాశ్వత బలం, మూలధనం కోసం కంపెనీల యొక్క శాశ్వత అవసరం మరియు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్ సమర్పణల కంటే అధిక రాబడిపై పెట్టుబడి సాధనాల కోసం పెట్టుబడిదారుల యొక్క నిరంతర కోరిక రెండింటిపై నిర్మించబడింది.
