అనేక విధాలుగా, నాస్డాక్ ఇతర ప్రధాన స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల కంటే సమర్థవంతంగా పనిచేస్తుంది ఎందుకంటే ఇది మెరుపు-వేగవంతమైన కంప్యూటర్ అనుసంధానాలను ఉపయోగిస్తుంది, ఇవి సాధారణంగా "ఓపెన్ క్రై" ఫ్లోర్ మోడల్స్. ఏదేమైనా, స్టాక్ కోసం బిడ్డింగ్ మరియు నాస్డాక్ వాణిజ్యాన్ని అమలు చేయడానికి సంబంధించిన ప్రక్రియ పరిపూర్ణమైనది కాదు. వాస్తవానికి, త్వరితగతిన "నింపినప్పటికీ", నాస్డాక్ మార్కెట్ తయారీదారులకు, వారి జీవన వాణిజ్యం నాస్డాక్ స్టాక్లను తయారుచేసేందుకు, బ్రోకర్లను మరియు పెట్టుబడిదారులను మోసగించే మార్గాలను ఇవ్వడానికి ప్రసిద్ది చెందింది, వాస్తవానికి వారు ఉత్తమ అమలు ధరను పొందుతున్నారని అనుకుంటున్నారు. వాళ్ళు కాదు. ఈ కారణంగా, బ్రోకర్లు మార్కెట్ తయారీదారులు ఉపయోగించే ఉపాయాలు మరియు జిమ్మిక్కుల గురించి తెలుసుకోవడం ద్వారా వారు మరియు వారి కస్టమర్‌లు న్యాయంగా వ్యవహరిస్తున్నారని నిర్ధారించుకోవాలి.
ట్రిక్ # 1: ఫోనీ పరిమాణాలను ఇవ్వడం
ఒక వాణిజ్యాన్ని న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NYSE) యొక్క అంతస్తులోకి పిలిచినప్పుడు, అది వెంటనే స్టాక్‌లోని ఒక నిపుణుడికి పంపబడుతుంది, అతను తరచుగా వ్యక్తిగత వాణిజ్యంపై పరిమిత ఆసక్తిని కలిగి ఉంటాడు. స్పెషలిస్ట్ వ్యాపారులు మునిగిపోతున్నందున, అతను మీ స్టాక్ కోసం కొనుగోలుదారుని లేదా విక్రేతను వీలైనంత త్వరగా కనుగొనాలనుకుంటున్నాడు. ముఖ్యంగా, అతను మధ్యవర్తి, అతను కొన్నిసార్లు స్టాక్లో స్థానాలు తీసుకుంటాడు కాని లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్‌గా పనిచేయడానికి నిజంగానే ఉంటాడు.
ఏదేమైనా, నాస్డాక్ మార్కెట్ తయారీదారులు, మామూలుగా స్టాక్స్‌లో పొడవైన మరియు చిన్న స్థానాలను తీసుకుంటారు, తరువాత వాటిని లాభం లేదా నష్టం కోసం తిరగండి. అవి లిక్విడిటీని అందిస్తాయి, కానీ వారు మీ స్వంత స్టాక్‌ను వారి స్వంత ట్రేడింగ్ ఖాతా కోసం కొనుగోలు చేసి, దాన్ని మరొక కొనుగోలుదారుడికి తిప్పడం ద్వారా ఎక్కువ పెట్టుబడి పెట్టడంపై కూడా ఎక్కువ దృష్టి పెడతారు. ఏదేమైనా, స్టాక్ తయారీదారులు మిమ్మల్ని స్టాక్ కొనుగోలు లేదా అమ్మకం కోసం ఆకర్షించడానికి కొన్నిసార్లు ఫోనీ పరిమాణాలను పోస్ట్ చేస్తారు.
ఉదాహరణకు, మార్కెట్ తయారీదారులు బిడ్ మరియు ఈ విధంగా కనిపించే ఆఫర్‌ను పోస్ట్ చేయవచ్చు:
$ 10- $ 10, 25 (75 × 10)
అంటే వారు మీ స్టాక్ యొక్క 7, 500 (గుణించి 75x100) షేర్లను ఒక్కో షేరుకు $ 10 చొప్పున కొనుగోలు చేస్తారు మరియు వారు 1, 000 షేర్లను 25 10.25 వద్ద విక్రయిస్తారు. ఆ పరిమాణాలను గౌరవించటానికి వారు నాస్డాక్ నిబంధనల ప్రకారం బాధ్యత వహిస్తారు. ఏదేమైనా, మార్కెట్ తయారీదారు ఇప్పటికే స్టాక్లో ఒక స్థానాన్ని కలిగి ఉండటానికి అవకాశం ఉంది, మరియు 7, 500 షేర్లకు బిడ్ను పోస్ట్ చేయడం ద్వారా, అతను కేవలం బ్రోకర్లను మరియు పెట్టుబడిదారులను మోసగించడానికి చూస్తున్నాడు, స్టాక్కు పెద్ద డిమాండ్ ఉందని మరియు అది అధికంగా కదులుతుంది. (ఈ విషయంపై, "మార్కెట్లు డీమిస్టిఫైడ్" చూడండి.)
ఈ విషయంపై గమనిక: నేషనల్ అసోసియేషన్ ఆఫ్ సెక్యూరిటీస్ డీలర్స్ (NASD) చేత ఇలాంటి చర్యలు ఎదుర్కోగలిగినప్పటికీ, అవి ఇప్పటికీ ఆచరణలో చాలా సాధారణం. అలాగే, ఎవరైనా 7, 500 షేర్లను మార్కెట్ తయారీదారుకు విక్రయించడానికి ప్రయత్నిస్తే, అతను తన బిడ్ పోస్ట్ చేయబడినందున వాటిని తప్పక కొనుగోలు చేయాలి.
కాబట్టి ఏమి జరుగుతుంది? చాలా మంది బ్రోకర్లు కేవలం వాణిజ్యం కోసం స్టాక్ కోసం 25 10.25 చెల్లిస్తారు, కాని వాస్తవానికి, పెద్ద బిడ్ను పోస్ట్ చేసే ఉద్దేశ్యం మార్కెట్ తయారీదారు యొక్క 1, 000 షేర్లను 25 10.25 వద్ద సందేహించని బ్రోకర్‌కు అమ్మడం. ట్రిక్ పనిచేసింది! యాదృచ్ఛికంగా, అదే ట్రిక్ సమీకరణం యొక్క అమ్మకం వైపు రివర్స్‌లో ఉపయోగించవచ్చు. మార్కెట్ మేకర్ 10, 000 షేర్లను చెప్పే పెద్ద ఆఫర్‌ను చూపవచ్చు. బ్రోకర్లు దీనిని చూస్తారు, మార్కెట్ తయారీదారు పెద్ద స్టాక్ స్టాక్‌ను దించుకోవాలని చూస్తున్నారని మరియు బిడ్ ధర వద్ద తమ వాటాలను త్వరగా అమ్మాలని అనుకుంటారు (ఇది పై ఉదాహరణను ఉపయోగించి $ 10). ఈ సందర్భంలో, ట్రిక్ మళ్లీ పనిచేస్తుంది ఎందుకంటే మార్కెట్ తయారీదారు తన వాటాలను $ 10 వద్ద విక్రయించమని బ్రోకర్‌ను మోసం చేస్తాడు, ఖచ్చితంగా అతను (మార్కెట్ తయారీదారు) వాటిని కొనాలనుకున్నాడు.
ఈ ఉపాయాన్ని ఎలా నివారించాలి: స్టాక్ ట్రేడ్ కొనడానికి లేదా అమ్మడానికి ముందు చూడండి. స్టాక్‌లోని ఆటగాళ్లను తెలుసుకోండి. "స్థాయి 2" లేదా "స్థాయి 3" తెరపై చర్యను చూడటం ద్వారా, ఎవరు వాటాలను కూడబెట్టుకుంటున్నారో లేదా వాటిని అన్‌లోడ్ చేస్తున్నారో మీరు చెప్పగలరు. ఈ పరిజ్ఞానంతో, మార్కెట్ మేకర్ పోస్టుల పరిమాణాలు నిజమైనవి కావా అనే దాని గురించి మీకు మంచి ఆలోచన ఉంటుంది. (మరింత తెలుసుకోవడానికి, "స్థాయి II కోట్లకు పరిచయం" చదవండి.)
ట్రిక్ # 2: టికెట్ స్విచ్
ఒక బ్రోకర్ తన ఆర్డర్‌లోకి ప్రవేశించినప్పుడు, అతను సాధారణంగా ఆర్డర్ టికెట్ నింపి, ఆపై దానిని ఒక గుమస్తాకి ఇస్తాడు, అతను (సిద్ధాంతంలో) ఆర్డర్‌ను స్వయంగా అమలు చేస్తాడు, లేదా ఒక వ్యాపారికి ఆర్డర్ ఇస్తాడు. అలా చేస్తే, గుమస్తా బ్రోకర్ టికెట్ తీసుకొని, సమయం స్టాంప్ చేసి, వాణిజ్యాన్ని అమలు చేయడానికి ప్రయత్నిస్తాడు. (ఈ విషయంపై చదవడం కొనసాగించడానికి, "ఒక వాణిజ్యాన్ని అమలు చేయడంలో నిట్టి-ఇసుక" మరియు "ఆర్డర్ ఎగ్జిక్యూషన్ అర్థం చేసుకోవడం" చూడండి.)
అయితే, ఈ ప్రక్రియ జరుగుతున్నప్పుడు కొన్నిసార్లు మార్కెట్ కదులుతుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, బ్రోకర్ తన డెస్క్ నుండి లేచి టికెట్‌ను గుమస్తాకి అప్పగించే సమయం నుండి స్టాక్ ఎక్కువ ($ 10 నుండి $ 10.12 వరకు, $ 10.25 వరకు) కదులుతోంది. ఈ సందర్భంలో, కొంతమంది గుమాస్తాలు టికెట్ తీసుకుంటారు, స్టాక్ ఎక్కువ కదులుతున్నట్లు చూస్తారు మరియు స్టాక్ తన సొంత, లేదా మరొక బ్రోకర్, ఖాతా కోసం.12 10.12 వద్ద కొనుగోలు చేసి, ఆపై ఆర్డర్‌ను ఉంచిన బ్రోకర్‌కు 25 10.25 వద్ద స్టాక్‌ను విక్రయిస్తారు.
గుమస్తా తన కోసం కొన్న వెంటనే స్టాక్ $ 9.75 కు పడిపోతే ఏమి జరుగుతుంది? అభ్యాసం చట్టవిరుద్ధం అయినప్పటికీ, గుమస్తా భౌతిక టికెట్ తీసుకొని, దిగువన ఉన్న ఖాతా నంబర్‌ను మార్చవచ్చు మరియు అతను stock 10.12 వద్ద స్టాక్ కొన్న అసలు బ్రోకర్‌కు చెప్పవచ్చు. యాదృచ్ఛికంగా, మార్కెట్ తయారీదారులు ఇదే ఉపాయాన్ని లాగుతారు, మీ స్వంత వాణిజ్యాన్ని కవర్‌గా ఉపయోగించి, వారి స్వంత ఖాతా కోసం స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసి విక్రయిస్తారు.
ఈ ఉపాయాన్ని ఎలా నివారించాలి: బ్రోకర్లు తమ ఆర్డర్ ఎంట్రీ గుమాస్తాలు ఆర్డర్‌ను ఉంచడాన్ని చూడాలి మరియు ఆర్డర్ విండో దగ్గర వేచి ఉండండి. లావాదేవీ ఎలక్ట్రానిక్ పద్ధతిలో జరిగితే, మీ అమలు ధరను చూడటానికి ఆర్డర్ క్లర్క్ మరియు / లేదా మీ విశ్వసనీయ ఆర్డర్ క్లర్క్ ద్వారా మార్కెట్ తయారీదారుతో అనుగుణంగా ఉండండి. స్టాక్ ఎలా కదులుతుందో కూడా చూడండి మరియు మీ వాణిజ్యం నుండి ఎవరూ డబ్బు సంపాదించడం లేదని నిర్ధారించుకోండి.
ట్రిక్ # 3: మార్కెట్ ఆర్డర్‌ల ముందు దూకడం
ఒక బ్రోకర్ ఒక స్టాక్ కోసం మార్కెట్ ఆర్డర్ ఇచ్చినప్పుడు, అతను లేదా ఆమె ప్రస్తుత ధర ఏమైనా వాటాలను కొనుగోలు చేయమని సూచనలు ఇస్తున్నారు. నిష్కపటమైన మార్కెట్ తయారీదారునికి ఇది లాభదాయకమైన క్రమం.
మళ్ళీ, మునుపటి మాదిరిగానే ఉదాహరణను ఉపయోగించి, అతను ఇలా కనిపించే ఒక కోట్‌ను పోస్ట్ చేస్తున్నాడని అనుకుందాం:
$ 10- $ 10, 25 (75 × 10)
ఆ మార్కెట్ తయారీదారు ఆర్డర్‌లతో "హిట్" అవుతుంటే, అతను 1, 000 షేర్లను $ 10.25 వద్ద, తరువాత 500 $ 10.30 వద్ద అమ్మవచ్చు. కానీ మీ "మార్కెట్ ఆర్డర్" ని అతని బుట్టలో నింపమని చూస్తే, మీరు అతనికి కార్టే బ్లాంచ్ ఇస్తున్నారని అతనికి తెలుసు - మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మీరు తప్పనిసరిగా స్టాక్‌లోకి రావడానికి ఏ ధరనైనా చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారని. మరియు మీరు రెడీ.
చాలా సందర్భాల్లో, మార్కెట్ తయారీదారు మీరు అధిక ధరతో (వాటా 45 10.45 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ) నిండినట్లు చూస్తారు మరియు ఇది జరిగిందని మీకు కూడా తెలియదు! ఇది ఎలా పనిచేస్తుందో ఇక్కడ ఉంది: స్టాక్ అధికంగా కదులుతున్నట్లు మీరు చూశారు మరియు మీరు చివరి వరుసలో ఉన్నారని అనుకున్నారు, కాని వాస్తవానికి, మార్కెట్ తయారీదారు మీ ఆర్డర్‌ను సుదీర్ఘమైన ఆర్డర్‌లలో చూశాడు మరియు మీ కార్టే బ్లాంచ్‌కు తగ్గట్టుగా ఆఫర్ ధరను పెంచాడు. మీ కోసం పనిచేయడం అనేది భౌతిక టిక్కెట్లపై సమయం మరియు తేదీ స్టాంపులు, బిడ్లు మరియు ఆఫర్‌ల యొక్క నడుస్తున్న ఎలక్ట్రానిక్ సంఖ్య, ఇలాంటి సంఘటనలను పరిమితం చేయడానికి సహాయపడుతుంది. ఈ చర్యలన్నీ సంస్థలో అంతర్గతంగా పర్యవేక్షించబడుతున్నాయి మరియు నియంత్రకులచే స్పాట్-చెక్ చేయబడవచ్చు. ఈ భద్రతలు ఉన్నప్పటికీ, అధిక పరిమాణంతో ఉన్న స్టాక్లో, నిరోధించడం మరియు / లేదా నిరూపించడం కష్టం.
ఈ ఉపాయాన్ని ఎలా నివారించాలి: మార్కెట్ ఆర్డర్‌లను ఉంచవద్దు. పరిమితి ఆర్డర్‌లను ఉపయోగించండి. పై ఉదాహరణలో, మీ ఆర్డర్ ఇలా ఉండాలి: "నేను XYZ స్టాక్ యొక్క 1, 000 షేర్లను 25 10.25 వద్ద కొనాలనుకుంటున్నాను లేదా రోజుకు మంచిది." దీని అర్థం మీరు చెల్లించే గరిష్ట మొత్తం 25 10.25, మరియు ఈ ట్రేడింగ్ రోజుకు మాత్రమే ఆర్డర్ మంచిది. ఇది మిమ్మల్ని మరియు మీ క్లయింట్‌ను మార్చటానికి మార్కెట్ తయారీదారుకు తక్కువ అవకాశాలను ఇస్తుంది. అయినప్పటికీ, మీ పరిమితికి మించి ధర పెరిగితే మీరు ఆర్డర్‌ను కోల్పోవచ్చు.
ముగింపు
సంక్షిప్తంగా, మార్కెట్ తయారీదారులు డబ్బు సంపాదించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నారు. అది వారి పని. వాణిజ్యం జరిగిన వెంటనే మీరు మీ ఆర్డర్‌పై నిఘా ఉంచాల్సిన అవసరం ఉంది. దీర్ఘకాలంలో, మీరు మరియు మీ క్లయింట్లు మీరు సంతోషంగా ఉంటారు.
