సంస్థ (ఎఫ్సిఎఫ్ఎఫ్) కోసం రాయితీ ఉచిత నగదు ప్రవాహం అన్ని నగదు ప్రవాహాలు మరియు ప్రవాహాలకు సమానంగా ఉండాలి, తగిన వడ్డీ రేటు ద్వారా ప్రస్తుత విలువకు సర్దుబాటు చేయాలి, సంస్థ తన జీవితకాలంలో తీసుకువస్తుందని ఆశించవచ్చు. ఇది సమయ విలువ విశ్లేషణ యొక్క ఒక రూపం - భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహానికి హక్కులు కలిగి ఉండటానికి పెట్టుబడిదారుడు ఈ రోజు ఎంత చెల్లించాలి.
ఉచిత నగదు ప్రవాహాలు సులభంగా అందుబాటులో ఉన్న సంఖ్య కాదు. ఆర్థిక విశ్లేషకులు స్వతంత్రంగా ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను అర్థం చేసుకోవాలి మరియు లెక్కించాలి. FCFF ఉచిత నగదు ప్రవాహం నుండి ఈక్విటీకి భిన్నంగా ఉంటుంది, ఇది బాండ్ రుణదాతలు మరియు ఇష్టపడే వాటాదారులకు లెక్కించదు.
అన్ని నిర్వహణ ఖర్చులు, పన్నులు మరియు ఇతర ఉత్పత్తి ఖర్చులను సంస్థ చెల్లించిన తర్వాత అన్ని మూలధన సహకారికి లభించే నగదు ప్రవాహం ఎఫ్సిఎఫ్ఎఫ్ యొక్క చిన్న నిర్వచనం.
నగదు ప్రవాహాన్ని సరిగ్గా తగ్గించడానికి, మీరు మొదట ఫార్ములా యొక్క చిన్న భాగాలను ఎలా లెక్కించాలో తెలుసుకోవాలి. వీటిలో ముఖ్యమైనది మూలధన యొక్క సగటు సగటు వ్యయం (WACC) మరియు FCFF.
ద్రవ్యం యొక్క సగటు ఖర్చు
మూలధనం యొక్క అన్ని వనరుల బరువును అంచనా వేయడానికి సంస్థలు WACC పై ఆధారపడతాయి. నిర్వాహకులు కార్యకలాపాలకు ఎంత సమర్ధవంతంగా ఆర్థిక సహాయం చేస్తారో చూడటానికి ఇది ఒక మార్గం. WACC యొక్క సూత్రాన్ని ఇలా వ్రాయవచ్చు:
WACC = SEDVVE × CE + SEDVVD × CD × (1 - CTR) ఇక్కడ: VE = ఈక్విటీ యొక్క విలువ SEDV = ఈక్విటీ మరియు రుణ విలువ యొక్క మొత్తం = ఈక్విటీ ఖర్చు = ఈక్విటీవిడి విలువ = రుణ సిసిడి విలువ = కార్పొరేట్ పన్ను రేటు
సంస్థకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం
FCFF కోసం అనేక పోటీ సూత్రాలు ఉన్నాయి. సాపేక్షంగా సరళమైన సంస్కరణ వడ్డీ, పన్నులు మరియు తరుగుదల ముందు ఆదాయాలతో మొదలవుతుంది. దీనిని ఇలా వ్రాయవచ్చు:
FCFF = EBITDA × (1− TR) + DA × TR + WC - CEwhere: EBITDA = ఆదాయాలు, వడ్డీ, పన్నులు మరియు తరుగుదల ముందు TR = పన్ను రేటు DA = తరుగుదల & రుణ విమోచన WC = పని మూలధనంలో మార్పులు = మూలధన వ్యయాలు
డిస్కౌంట్ FCFF కి సాధారణ విధానం
ఒక సంస్థ యొక్క విలువకు ఒక సాధారణ నిర్వచనం - మరియు CFA కోర్సులలో బోధించినది - WACC చేత రాయితీ ఇవ్వబడిన ఉచిత నగదు ప్రవాహాల అంతులేని ప్రవాహానికి సమానం. ఏదేమైనా, సంస్థ యొక్క అంచనా వృద్ధిపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ఆ వృద్ధి స్థిరంగా ఉంటుందా.
రాయితీ FCFF యొక్క ఒకే-దశ, స్థిరమైన-వృద్ధి అంచనాను ఈ విధంగా వ్యక్తీకరించవచ్చు:
WACC - వృద్ధి రేటుFCFF
మల్టీస్టేజ్ నమూనాలు చాలా క్లిష్టంగా ఉంటాయి మరియు కాలిక్యులస్‌తో సౌకర్యవంతమైన వారు ఉత్తమంగా చేస్తారు.
భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను అంచనా వేయడం
భవిష్యత్ వృద్ధి మరియు నికర నగదు ప్రవాహాలను ting హించడం ఉత్తమమైనది. ఆర్థిక సాహిత్యంలో రెండు సాధారణ విధానాలు ఉన్నాయి: చారిత్రక నగదు ప్రవాహాన్ని వర్తింపచేయడం మరియు నగదు ప్రవాహం యొక్క అంతర్లీన భాగాలలో మార్పులను అంచనా వేయడం.
చారిత్రక పద్ధతిని ఉపయోగించడం సులభం. సంస్థ ఫండమెంటల్స్ దృ solid మైనవి మరియు భవిష్యత్తులో change హించని విధంగా ఉంటే, విశ్లేషకులు చారిత్రక ఉచిత నగదు ప్రవాహం రేటును వర్తింపజేయవచ్చు.
అంతర్లీన భాగాల పద్ధతి అంత సులభం కాదు. ఆదాయ మూలధనం భవిష్యత్ మూలధన వ్యయాల యొక్క ఆశించిన రాబడి మరియు ఖర్చులతో సరిపోతుంది, ఇందులో స్థిర మూలధన పున ment స్థాపన మరియు విస్తరణ, ఏదైనా తరుగుదల మరియు పని మూలధనంలో మార్పులు ఉన్నాయి.
యంత్రాలు మరియు కర్మాగారాలు వంటి భౌతిక స్థిర మూలధనాన్ని అప్పు మరియు ఈక్విటీ నుండి మూలధన ఫైనాన్సింగ్‌తో కంగారు పెట్టవద్దు.
