కొత్త ప్రాజెక్ట్ దాని రాయితీ నికర ప్రస్తుత విలువ (ఎన్‌పివి) ఫైనాన్సింగ్ యొక్క costs హించిన ఖర్చులను మించి ఉంటే ఆర్థిక అర్ధమే. క్రొత్త ప్రాజెక్ట్ కోసం బడ్జెట్ చేయడానికి ముందు, ఒక సంస్థ సాధారణ వ్యాపార కార్యకలాపాలకు సంబంధించి మొత్తం ప్రాజెక్ట్ రిస్క్ స్థాయిని అంచనా వేయాలి. సంస్థ యొక్క చారిత్రక బరువు గల సగటు మూలధన వ్యయం (WACC) సూచించిన దానికంటే అధిక-ప్రమాద ప్రాజెక్టులకు పెద్ద తగ్గింపు రేటు అవసరం. తక్కువ-రిస్క్ ప్రాజెక్టులతో దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది, ఇక్కడ కంపెనీ ఏదైనా నష్టాన్ని భర్తీ చేయడానికి తగినంత విలువను జోడించే ప్రాజెక్టుల వైపు కూడా పనిచేయాలి మరియు లాభదాయకతను అంచనా వేస్తుంది.
లాభాలను అంచనా వేయడం
క్రొత్త ఆపరేషన్ కోసం లాభాలను అంచనా వేయడానికి మూడు సాధారణ పద్ధతులు ఉన్నాయి: నికర ప్రస్తుత విలువ, అంతర్గత రాబడి రేటు మరియు తిరిగి చెల్లించే కాలం. ఒక నిర్ణయం తీసుకునే ముందు ఒక సంస్థ ఈ మూడింటిని తరచుగా నడుపుతుంది, అయినప్పటికీ నిర్ణయాలు తరచూ నిర్ణయ ప్రమాణాలకు సరిపోతాయి. ఉదాహరణకు, తిరిగి చెల్లించే కాలాలు అనిశ్చిత ద్రవ్యత సమయంలో మరింత ఉపయోగకరంగా ఉంటాయి. ఈ మూడు వాల్యుయేషన్ టెక్నిక్‌లలో ఎన్‌పివి చాలా విశ్వవ్యాప్తంగా అంగీకరించబడింది.
ఒక ప్రాజెక్ట్ అర్ధవంతం కావాలంటే, profit హించిన లాభాలు ఫైనాన్సింగ్ యొక్క costs హించిన ఖర్చులను మించి ఉండాలి. సరిగ్గా అంచనా వేయడానికి ఇవి ముఖ్యమైన వ్యక్తులు. సంస్థ తన మూలధన వ్యయాన్ని ఒక చిన్న మార్జిన్ ద్వారా తప్పుగా అంచనా వేస్తే, ఈ ప్రాజెక్ట్ అధిక ఎన్‌పివిని చూపిస్తుంది మరియు గొప్ప ఆలోచనలా కనిపిస్తుంది. మూలధన వ్యయాలను అతిగా అంచనా వేయడం నష్టాన్ని చూపుతుంది మరియు సంస్థ మంచి అవకాశాన్ని పొందవచ్చు.
సంస్థ యొక్క సగటు సగటు మూలధన వ్యయం గురించి మేనేజ్‌మెంట్‌కు ఇప్పటికే మంచి ఆలోచన ఉండాలి. ఇది స్టాక్ ఇష్యూలు, బాండ్లు మరియు ఇతర రకాల రుణాలతో సహా అన్ని మూలధన వనరులను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. తక్కువ-రిస్క్ ఎంటర్ప్రైజెస్ తక్కువ వడ్డీ చెల్లింపుతో వచ్చే రుణాల ద్వారా లేదా తక్కువ అవసరమైన రాబడిని కలిగి ఉన్న ఈక్విటీ ఇన్వెస్టర్ల ద్వారా తక్కువ ఖర్చుతో మూలధనాన్ని పొందుతాయి.
రుణ వ్యయాలను అంచనా వేయడం
రుణ ఖర్చులను అంచనా వేయడం చాలా సులభం - కొత్త రుణ జారీపై రేటును అంచనా వేయండి. ఇది ప్రస్తుత అప్పుల సగటు రేటు లేదా సంస్థ యొక్క సగటు చారిత్రక రుణాల రేటు కంటే భిన్నంగా ఉంటుంది; రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులు కాలక్రమేణా మారుతాయి మరియు ప్రస్తుత సగటులపై ఆధారపడటం మూలధన లెక్కల యొక్క తప్పు ఖర్చుకు దారితీస్తుంది. పన్నులను కూడా చేర్చాల్సిన అవసరం ఉంది మరియు చాలా మంది నిపుణులు సమర్థవంతమైన పన్ను రేటు కంటే ఉపాంత పన్ను రేటును ఉపయోగించడం సముచితమని భావిస్తారు.
ఈక్విటీ ఖర్చును గుర్తించడం మరింత కష్టం. యుఎస్ ట్రెజరీ రేట్ల ఆధారంగా - దాదాపు అన్ని కంపెనీలు ప్రమాద రహిత రాబడితో ప్రారంభమైనప్పటికీ - ఏ రేట్లు ఉపయోగించాలో విస్తృత ఏకాభిప్రాయం లేదు. కొందరు మూడు నెలల ట్రెజరీ బిల్లులను (టి-బిల్లులు) ఇష్టపడతారు, మరికొందరు 10 సంవత్సరాల బాండ్ రేట్లను ఉపయోగిస్తారు. ఈ రెండు పెట్టుబడులు తరచూ వందలాది బేసిస్ పాయింట్లు వేరుగా ఉంటాయి మరియు మూలధన విలువలు ఖర్చుపై నిజమైన తేడాను కలిగిస్తాయి.
రిస్క్ ప్రీమియం
రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ పరిష్కరించబడిన తర్వాత, రిస్క్-ఫ్రీ రేటు కంటే ఈక్విటీ మార్కెట్ ఎక్స్పోజర్ కోసం రిస్క్ ప్రీమియాన్ని కంపెనీ కనుగొనాలి. ప్రస్తుత మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను లెక్కించడానికి ఈ సంఖ్యను కంపెనీ క్రమం తప్పకుండా నవీకరించాలి. ఈక్విటీ ఖర్చులను గుర్తించడంలో చివరి దశ బీటాను కనుగొనడం. మళ్ళీ, దీనికి సరైన కాలపరిమితిపై విస్తృత ఏకాభిప్రాయం లేదు.
చివరి దశ debt ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి మరియు తదనుగుణంగా బరువు మూలధన వ్యయాలను గుర్తించడం. WACC లెక్కించిన తర్వాత, సాపేక్ష రిస్క్ కోసం సర్దుబాటు చేయండి మరియు ప్రాజెక్ట్ యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువతో పోల్చండి.
