నిష్క్రియాత్మక ఇండెక్స్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం పెరుగుతున్న ప్రజాదరణ పెట్టుబడిదారీ విధానం యొక్క గొప్ప ఆవిష్కరణ-పోటీని చంపేస్తుంది. 2010 నుండి, చురుకుగా నిర్వహించే నిధులు మొత్తం ఫండ్ ఆస్తులలో 75% నుండి కేవలం 51% కు తగ్గిపోయాయి, ఎందుకంటే నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించే నిధులు 49% కి పెరిగాయి. ఈ ధోరణి "ప్రతికూల పరిణామాలను" కలిగిస్తుందని చికాగో విశ్వవిద్యాలయ లా స్కూల్ ప్రొఫెసర్ ఎరిక్ పోస్నర్ వాదించారు. ఇటీవలి పెట్టుబడి సమావేశంలో, పోస్నర్ నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడుల పెరుగుదల మరియు ఇండెక్స్ ఫండ్ల యాజమాన్యం యొక్క ఏకాగ్రత పోటీని బలహీనపరుస్తోందని ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు, బారన్స్ ప్రకారం.
"ఇండెక్స్ ఫండ్లలో సాధారణ యాజమాన్యంలో సమస్య ఏమిటంటే, మీకు సంస్థాగత సంస్థలు-బ్లాక్‌రాక్, వాన్‌గార్డ్, స్టేట్ స్ట్రీట్-ఫోర్డ్ మరియు జిఎమ్ వంటి సంస్థల యొక్క అతిపెద్ద యజమానులు. ఇది ఒకదానితో ఒకటి పోటీ పడటానికి ఈ కంపెనీల ప్రోత్సాహాన్ని దెబ్బతీస్తుంది, అధిక ధరలకు దారితీస్తుంది మరియు ఆర్థిక వృద్ధి మందగిస్తుంది. ఇటిఎఫ్.కామ్ ప్రకారం, ఇది సిద్ధాంతం, ”అని ఆయన వివరించారు.
ఇండెక్స్ ఫండ్ల పెరుగుదల మరియు యాజమాన్యం యొక్క ఏకాగ్రత
- నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించే నిధులు 2010 మరియు 2019 మధ్య మొత్తం ఫండ్ ఆస్తులలో 25% నుండి 49% కి పెరిగాయి. అదే పెద్ద సాధారణ యజమానులతో ఉన్న సంస్థల నిష్పత్తి 1995 మరియు 2015 మధ్య 20% నుండి 80% కి పెరిగింది. బిగ్ త్రీ ఇండెక్స్-ఫండ్ సంస్థలు బ్లాక్‌రాక్, వాన్‌గార్డ్ గ్రూప్ మరియు స్టేట్ స్ట్రీట్-ఇండెక్స్ ఫండ్స్ యుఎస్-లిస్టెడ్ కంపెనీలలో 17.2% ని నియంత్రిస్తాయి, 2000 లో 3.5% నుండి.
పెట్టుబడిదారులకు దీని అర్థం ఏమిటి
లాభాలలో ఎక్కువ వాటా కోసం సంస్థలు ఒకదానికొకటి పోటీ పడుతుండటంతో వారికి కొత్తదనం ఇవ్వడానికి ప్రోత్సాహం ఉంది. వినియోగదారుల కోసం కొత్త వినూత్న ఉత్పత్తులను ఉత్పత్తి చేయడం ద్వారా వారు పోటీ సంస్థల నుండి తమను తాము వేరు చేసుకోవచ్చు మరియు కొత్త వినూత్న ఉత్పత్తి పద్ధతులను సృష్టించడం ద్వారా వారు తమ ఉత్పత్తి ఖర్చులను తగ్గించవచ్చు మరియు పోటీని తగ్గించాలనే ఆశతో వారు తమ వస్తువులను విక్రయించే ధరలను తగ్గించవచ్చు. పోటీ అనేది వినియోగదారులకు కొత్తదనాన్ని మరియు తక్కువ ఖర్చులను ఉత్తేజపరుస్తుంది.
ఇండెక్స్ ఫండ్స్ మరియు ప్రత్యేకంగా వారి యాజమాన్యం యొక్క ఏకాగ్రత, ఈ ఆవిష్కరణ ఇంజిన్‌కు ఎదురయ్యే సమస్య ఏమిటంటే ఇది సంస్థలకు పోటీ పడే ప్రోత్సాహాన్ని తగ్గిస్తుంది. సాంప్రదాయ ప్రత్యర్థులైన కోక్ మరియు పెప్సి ఇండెక్స్ ఫండ్ ద్వారా ఒకే వాటాదారుల సొంతం అయితే, శీతల పానీయాల మార్కెట్లో ఎక్కువ లాభాల కోసం ఇద్దరు శీతల పానీయాల తయారీదారులు ఒకరితో ఒకరు పోటీ పడటానికి తక్కువ కారణం ఉంది. పోటీ చేయడానికి తక్కువ ప్రోత్సాహంతో, కొత్తదనం కోసం తక్కువ ప్రోత్సాహం ఉంది, దీర్ఘకాలంలో వినియోగదారులను మరియు పెట్టుబడిదారులను దెబ్బతీస్తుంది.
1995 మరియు 2015 మధ్య కేవలం 20 సంవత్సరాలలో, అదే పెద్ద సాధారణ యజమానులను కలిగి ఉన్న సంస్థల నిష్పత్తి 20% నుండి 80% కి పెరిగింది, ఇది యాజమాన్య సమస్య యొక్క ప్రధాన సాంద్రతకు దారితీసిందని పోస్నర్ తెలిపారు. పెట్టుబడిదారులు స్పష్టంగా తక్కువ ఫీజులు మరియు అధిక ద్రవ్యత్వానికి ఆకర్షితులవుతారు, పెద్ద సంస్థలు వాటి స్థాయి కారణంగా ఖచ్చితంగా అందించగలవు. కానీ ఇది ఈ పెద్ద సంస్థలకు అపూర్వమైన నియంత్రణను ఇస్తుంది ఎందుకంటే ఇది వారి పెట్టుబడి నిర్వాహకులు వారి ఖాతాదారుల వాటాదారుల ఓటు హక్కుల తరపున వ్యవహరిస్తారు.
పురాణ పెట్టుబడిదారుడు మరియు మొట్టమొదటి ఇండెక్స్ ఫండ్ సృష్టికర్త అయిన దివంగత జాక్ బోగెల్ కూడా ఇండెక్స్-ఫండ్ పెట్టుబడుల పెరుగుదల ఫలితంగా అధిక యాజమాన్యం గురించి గత సంవత్సరం చివర్లో ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. ఇండెక్స్ ఫండ్స్ ఎప్పుడైనా మార్కెట్లో సగం కలిగి ఉంటే, "ది బిగ్ త్రీ" ఇండెక్స్-ఫండ్ సంస్థలు-బ్లాక్‌రాక్, వాన్‌గార్డ్ మరియు స్టేట్ స్ట్రీట్-యుఎస్-జాబితా చేయబడిన అన్ని ఆస్తులలో 30% వాటాను కలిగి ఉండవచ్చని బోగెల్ ఆందోళన చెందారు. ఈ సంస్థలు అపూర్వమైన శక్తిని కలిగి ఉంటాయి.
ముందుకు చూస్తోంది
అటువంటి అపూర్వమైన శక్తి నుండి వచ్చే ప్రతికూల పరిణామాల కారణంగా, "ప్రజా విధానం ఈ పెరుగుతున్న ఆధిపత్యాన్ని విస్మరించదు మరియు ఆర్థిక మార్కెట్లు, కార్పొరేట్ పాలన మరియు నియంత్రణపై దాని ప్రభావాన్ని పరిగణించదు" అని బోగెల్ వాదించారు. రెగ్యులేటర్లు బోగెల్ యొక్క పిలుపును విన్నట్లు ఉండవచ్చు SEC ఇప్పుడు 'బిగ్ త్రీ' యొక్క శక్తి గురించి ఆందోళన చెందుతోంది మరియు రెగ్యులేటరీ అడ్డంకులను పరిశీలిస్తే చిన్న సంస్థలు పోటీ పడకుండా నిరోధిస్తున్నాయి.
