జపాన్ యొక్క స్టీవార్డ్షిప్ కోడ్ ఎలా పనిచేస్తుంది

చాలా సంవత్సరాలుగా, జపాన్లో సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు కార్పొరేషన్లతో చాలా హాయిగా ఉన్నారని విమర్శించారు. సమూహాల మధ్య పెద్ద మొత్తంలో వాటాలను నిర్వహణ-స్నేహపూర్వక బ్లాక్‌లుగా ముడిపెట్టిన క్రాస్-షేర్ హోల్డింగ్‌ల వెబ్‌లతో కలిపి, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు నిష్క్రియాత్మక విధానాలను కలిగి ఉన్నారని భావించారు, అవి నిర్వహణకు అనుగుణంగా గుడ్డిగా ఓటు వేయడానికి లేదా వ్యాయామం చేయకుండా ఉండటానికి దారితీస్తుంది. వారి ఓట్లు అస్సలు.

దీని అర్థం చాలా మంది నిర్వాహకులు పరిణామాల భయం లేదా అర్ధవంతమైన ప్రతిఘటన లేకుండా, వాటాదారుల యొక్క ఉత్తమ ప్రయోజనానికి (లేదా వారిలో చాలా మందికి హానికరం కాని) చర్యలు తీసుకోవచ్చు.

కార్పొరేట్ పాలనను మెరుగుపరచడానికి, ప్రభుత్వ ఆర్థిక సేవల సంస్థ (ఎఫ్‌ఎస్‌ఎ) నిర్వహించిన ఒక సమూహం, స్టీవార్డ్‌షిప్ కోడ్ యొక్క జపనీస్ వెర్షన్‌కు సంబంధించిన కౌన్సిల్ ఆఫ్ ఎక్స్‌పర్ట్స్, ఫిబ్రవరి 2014 లో "బాధ్యతాయుతమైన సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు సూత్రాలు < >, "దీని యొక్క ఆంగ్ల సంస్కరణను ఇక్కడ చూడవచ్చు. ఈ పత్రం యొక్క లక్ష్యం" పెట్టుబడి మరియు సంభాషణల ద్వారా కంపెనీల స్థిరమైన వృద్ధిని ప్రోత్సహించే ఒక ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను రూపొందించడం. "మరో మాటలో చెప్పాలంటే, దేశం యొక్క సంస్థాగత ప్రోత్సాహాన్ని ప్రభుత్వం ఆశించింది పెట్టుబడిదారులు తాము పెట్టుబడులు పెట్టే సంస్థలతో మరింతగా పాలుపంచుకుంటారు, చివరికి మంచిగా నడుస్తున్న, వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న సంస్థలకు దారితీస్తుంది.

స్టీవార్డ్షిప్ కోడ్ అంటే ఏమిటి?

జపాన్ యొక్క స్టీవార్డ్షిప్ కోడ్ "సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు తమ విశ్వసనీయ బాధ్యతలను నెరవేర్చడానికి ఉద్దేశించబడింది, ఉదా. నిశ్చితార్థాల ద్వారా సంస్థల మధ్యస్థ మరియు దీర్ఘకాలిక వృద్ధిని ప్రోత్సహించడం ద్వారా." కానీ పత్రం యొక్క భాష కొంతవరకు సూక్ష్మంగా ఉంటుంది లేదా పాశ్చాత్య దేశాలలో expect హించిన దానికంటే మృదువైనది. ఉదాహరణకు, ఇది మరింత నిశ్చితార్థాన్ని స్పష్టంగా ప్రోత్సహిస్తున్నప్పటికీ, ఇది "పెట్టుబడిదారుల సంస్థల నిర్వాహక విషయాల యొక్క ఉత్తమమైన అంశాలలో జోక్యం చేసుకోవడానికి సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఆహ్వానించదు."

మళ్ళీ, దాని దృష్టి "స్థిరమైన వృద్ధిని" ప్రోత్సహించే లక్ష్యంతో మీడియం నుండి దీర్ఘకాలిక హోరిజోన్ పై ఉంది. ఈ మార్పును ప్రభావితం చేయడానికి, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు "సాధారణ అవగాహన" కు రావడానికి "పెట్టుబడిదారుల సంస్థలతో నిర్మాణాత్మక నిశ్చితార్థం" లో పాల్గొనాలని కోడ్ సూచిస్తుంది. కానీ చాలా వరకు, ఈ పత్రం అంటే ఏమిటో ప్రత్యేకత ఏమిటంటే, పత్రం ఒక సూత్రం యొక్క విధానాన్ని సూచిస్తుంది - పెట్టుబడిదారులు తమ చర్యలను కోడ్ యొక్క ఆత్మతో నిర్వహిస్తారని భావిస్తున్నారు, కాని వివరాలను నిర్వచించటానికి తమకు తాము మిగిలి ఉంటారు అంటే ఏమిటి.

ఇలా చెప్పుకుంటూ పోతే, పెట్టుబడిదారులకు స్టీవార్డ్ షిప్ కోసం స్పష్టమైన మరియు పబ్లిక్ పాలసీ ఉందని కోడ్ నిర్దేశిస్తుంది మరియు ఆ విధానం ఎలా కట్టుబడి ఉందో వారు లబ్ధిదారులకు క్రమం తప్పకుండా నివేదిస్తారు. ఉదాహరణకు, వాటాదారుల సమావేశాలలో నిర్వహణ ప్రతిపాదనలపై వారు ఎలా ఓటు వేశారు అనే ఫలితాలను నివేదించడం ఇందులో ఉండవచ్చు. వారు పెట్టుబడి పెట్టిన వ్యాపారాల గురించి "లోతైన జ్ఞానం" కలిగి ఉంటారని కూడా భావిస్తున్నారు, తద్వారా వారు కోడ్ సూచించిన "నిర్మాణాత్మక నిశ్చితార్థం" లో చురుకుగా పాల్గొనవచ్చు.

కౌన్సిల్ ఆఫ్ ఎక్స్‌పర్ట్స్ ఆన్ ది స్టీవార్డ్‌షిప్ కోడ్ 2017 లో సవరించిన కోడ్‌ను ప్రచురించింది, ఇందులో ఆస్తి యజమానులు ఆదేశాలు జారీ చేయడం మరియు వారి ఆస్తి నిర్వాహకులను పర్యవేక్షించడం వంటి పాత్రలకు సంబంధించిన కొత్త మార్గదర్శకాలు ఉన్నాయి.

(మరిన్ని కోసం, మీ విశ్వసనీయ బాధ్యతను కలుసుకోవడం చూడండి.)

ఇది నిజంగా ఎంత ప్రభావం చూపుతుంది?

ఒక వైపు, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఒక చట్రంలోకి బలవంతం చేయడం, అక్కడ వారు మంచి స్టీవార్డ్ షిప్ అంటే ఏమిటో కనీసం ఆలోచించాలి. ఆ అభిప్రాయాలను వ్రాతపూర్వకంగా ఉంచడం ద్వారా మరియు వాటిని బహిరంగపరచడం ద్వారా ఒక అడుగు ముందుకు వేయడం మరింత మంచిది. ఇంకా ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు - లబ్ధిదారులకు వారు పేర్కొన్న ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లకు కట్టుబడి ఉన్నారని క్రమం తప్పకుండా ధృవీకరించాల్సిన అవసరం ఉంది - బహుశా చాలా మంచి ఆలోచన కూడా.

ఇలా చెప్పుకుంటూ పోతే, పైన పేర్కొన్న అంశాల ప్రభావాన్ని తగ్గించే కొన్ని సమస్యలు ఇక్కడ ఉన్నాయి. మొట్టమొదట, స్టీవార్డ్ షిప్ కోడ్ గురించి చట్టబద్ధంగా ఏమీ లేదు. జపాన్లోని సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఈ కార్యక్రమంలో పాల్గొనకూడదని ఎన్నుకోవడమే కాక, వారు చేసినప్పటికీ, కోడ్ యొక్క ఏడు నిబంధనలలో దేనినైనా (లేదా ఆ విషయానికి దాని ఉప-నిబంధనలలో దేనినైనా) కట్టుబడి ఉండకూడదని వారు ఎన్నుకోవచ్చు. ఏ నిబంధనలకు కట్టుబడి ఉండాలనేది ప్రణాళిక చేయలేదు మరియు ఎందుకు వివరిస్తుంది.

ఇంకా, వారు కోడ్ లేదా దాని యొక్క ఏదైనా నిబంధనలకు కట్టుబడి ఉన్నప్పటికీ, కోడ్ యొక్క భాష చాలా సందర్భాలలో ఉద్దేశపూర్వకంగా అస్పష్టంగా ఉంటుంది. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ప్రత్యేకతలను గుర్తించేటప్పుడు వారి స్వంత పరికరాలకు ఎక్కువ లేదా తక్కువ మిగిలి ఉంటారు.

కోడ్‌కు ఎవరు కట్టుబడి ఉన్నారు?

జపాన్ వెలుపల నుండి చాలా మంది పరిశీలకులు, స్టీవార్డ్ షిప్ కోడ్ యొక్క ఇంగ్లీష్ వెర్షన్ చదివిన తరువాత, పైన పేర్కొన్నవారికి ఇలాంటి మనోభావాలు ఉండవచ్చు. ఒక ప్రణాళిక లేదా ఫ్రేమ్‌వర్క్ నిర్మాణం గురించి ఎవరైనా ఏమనుకుంటున్నారనే దానితో సంబంధం లేకుండా, ఆ ప్రణాళిక యొక్క నిజమైన తీర్పు దాని పేర్కొన్న లక్ష్యాలను సాధిస్తుందా లేదా అనే దాని కోసం ప్రత్యేకించబడాలి.

అయితే, కాపలా ఉన్న ఆశావాదానికి కొన్ని కారణాలు ఉన్నాయి. అన్నింటిలో మొదటిది, FSA కోడ్‌కు కట్టుబడి ఉంటామని ప్రతిజ్ఞ చేసిన అన్ని సంస్థల జాబితాను ఉంచుతుంది, ఈ కోడ్ ప్రతి సంస్థ యొక్క విధానానికి లింక్‌ను కలిగి ఉంటుంది, ఇది కోడ్ ఆదేశించిన విధంగా ఉంటుంది (జాబితా ఇక్కడ ఆంగ్లంలో చూడవచ్చు). వాస్తవానికి, ఫిబ్రవరి 19, 2018 నాటికి జపాన్‌లో 221 సంస్థలు సైన్ అప్ అయ్యాయి. ఇందులో ఆరు ట్రస్ట్ బ్యాంకులు, 22 ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలు, 28 పెన్షన్ ఫండ్స్ మరియు 158 ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్లు ఉన్నారు.

P హాజనితంగా, వారి ప్రతిజ్ఞలతో పాటు పోస్ట్ చేయబడిన అనేక పాలసీలు కోడ్ యొక్క భాష వలె అస్పష్టంగా ఉంటాయి. కానీ ఇతరులు కొంచెం వివరంగా ఉన్నారు, బోర్డులో బయటి డైరెక్టర్ల అవసరం, డైరెక్టర్ పరిహారం, స్వాధీనం వ్యతిరేక చర్యలు మరియు కొత్త వాటాల జారీ వంటి అంశాలపై నిర్దిష్ట అభిప్రాయాలను తెలియజేస్తారు. తైయో పసిఫిక్ భాగస్వాముల నుండి ఈ సారాంశాన్ని ఉదాహరణకు తీసుకోండి:

జూన్ 2015 నాటి కథనంలో, నిక్కీ షింబున్ (జపాన్ యొక్క ప్రముఖ దినపత్రిక వ్యాపార వార్తాపత్రిక) విధానాలను మొదటిసారిగా అవలంబించిన లేదా బహిరంగపరచిన కొన్ని ఇతర ఉదాహరణలను కూడా హైలైట్ చేసింది:

• నిప్పాన్ సీమీ - ఐదు శాతం కంటే తక్కువ ROE ని కలిగి ఉన్న సంస్థల విధాన ప్రతిపాదనలను నిశితంగా సమీక్షించండి. డైచి సీమీ - కనీసం 50 శాతం బోర్డు సమావేశాలకు హాజరుకాకపోయిన బయటి దర్శకుల తిరిగి నియామకాన్ని వ్యతిరేకించండి. మిత్సుబిషి యుఎఫ్‌జె ట్రస్ట్ బ్యాంక్ - కనీసం ఐదు శాతం ఆర్‌ఓఇని డిమాండ్ చేయండి. నోమురా అసెట్ - పేలవంగా పనిచేస్తున్న సంస్థల నిర్వహణకు వ్యతిరేకంగా ఓటు వేయండి, వారు తమ బోర్డులలో బయటి డైరెక్టర్లను కూడా స్వీకరించలేదు. JP మోర్గాన్ ఆస్తి - బోర్డులో బహుళ బయటి డైరెక్టర్లు కూర్చోవడం మంచిది.

చాలా సాక్ష్యాలు ఇంకా సుదీర్ఘ రహదారిని సూచిస్తున్నాయి. గత ఐదేళ్లలో సగటు ROE ఐదు శాతం కంటే తక్కువగా ఉన్న సంస్థలలో నిర్వాహకుల తిరిగి నియామకాన్ని వ్యతిరేకించమని పెట్టుబడిదారులను ప్రోత్సహించే ఇనిస్టిట్యూషనల్ షేర్ హోల్డర్ సర్వీసెస్ (ISS) విధానాన్ని 2015 నుండి నిక్కీలో వచ్చిన ఒక కథనం ఉటంకించింది. అదే వ్యాసంలో, నిక్కి సంకలనం చేసిన డేటా టోక్యో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క మొదటి విభాగం యొక్క సుమారు 30 శాతం కంపెనీలకు సమానం అని సూచిస్తుంది. వాస్తవానికి, ఆ గణాంకాలు సగటు ROE ను కేవలం ఎనిమిది శాతం మాత్రమే సూచిస్తున్నాయి, మరియు 31 శాతం కంపెనీలు మాత్రమే ROE లను రెండంకెలలో కలిగి ఉన్నాయి.

(మరిన్ని కోసం, చూడండి: లాస్ట్ డికేడ్: జపాన్ యొక్క రియల్ ఎస్టేట్ సంక్షోభం నుండి పాఠాలు .)

బాటమ్ లైన్

ఇంతకు ముందే చెప్పినట్లుగా, జపాన్ యొక్క కొత్త స్టీవార్డ్ షిప్ కోడ్ దేశంలోని పెట్టుబడి వాతావరణంపై ఏదైనా భౌతిక ప్రభావాన్ని కలిగిస్తుందో లేదో ఖచ్చితంగా నిర్ణయించడం ఇంకా కొంచెం ముందుగానే ఉంది. కానీ ఆశాజనకంగా ఉండటానికి ఇంకా కారణాలు ఉన్నాయి. స్టీవార్డ్ షిప్ కోడ్ను జూన్ 2015 లో కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ కోడ్ చేర్చింది. గవర్నెన్స్ కోడ్ కూడా ఎన్నుకోబడినది అయినప్పటికీ, ఇది "మంచి" పాలన మార్గంలో కార్పొరేషన్ల నుండి ఆశించే దాని గురించి కొంచెం వివరంగా చెబుతుంది. ఇంకా, ఈ గవర్నెన్స్ కోడ్ త్వరలో టోక్యో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క సొంత సోదరి వెర్షన్‌లో చేరనుంది, అంటే దానిలోని అనేక పాయింట్లు త్వరలో దేశంలోని లిస్టెడ్ కంపెనీలకు విధిగా మారవచ్చు.

ఏదేమైనా, నిజమైన పరీక్ష సమయం అవుతుంది. ఉన్నతమైన లక్ష్యాలు మరియు లక్ష్యాలు అవి లేనప్పుడు కంటే బాగా జరుగుతున్నప్పుడు వాటిని పాటించడం చాలా సులభం. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు మరియు వారు పెట్టుబడి పెట్టే సంస్థలకు ఇది నిజం కావచ్చు.

అందువల్ల, తదుపరి తిరోగమనం వరకు ఏమీ తెలియదు. లాభాలు తగ్గడం మరియు బయటి దర్శకులు నిర్వహణ ప్రణాళికలను సవాలు చేయడం ప్రారంభించిన తర్వాత, వారు తమ పోస్టులను ఉంచుతారా లేదా బూట్ అవుతారా? పనికిరాని వ్యాపార మార్గాలను మూసివేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి నిర్వహణ నిరాకరించినప్పుడు, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు చివరకు వారి గొంతులను వినిపిస్తారా? లేదా ఇవన్నీ అంతకుముందు ఉన్న మార్గంలోకి తిరిగి వెళ్తాయి, ఇక్కడ కార్పొరేషన్లు మూలధనం మరియు లాభాలపై రాబడికి బదులుగా పరిమాణం మరియు అమ్మకాలపై దృష్టి సారించాయి మరియు మార్కెట్లో నిజమైన సంస్థాగత స్వరాలు ఆ ఇబ్బందికరమైన విదేశీయుల నుండి వస్తున్నాయి.