వాల్ స్ట్రీట్‌లో బుల్లిష్‌నెస్ యొక్క నూతన భావన ఉంది, కానీ స్టాక్‌లు ఈక్విటీలను బేర్ మార్కెట్ భూభాగంలోకి పంపగల ప్రధాన పుల్‌బ్యాక్ ప్రమాదం ఉంది. చారిత్రక డేటా ప్రకారం, ఈక్విటీ ధరలు గత 12 సంవత్సరాల్లో ఆదాయాల వృద్ధి కంటే చాలా ముందున్నాయి, స్థిరమైన విలువలను సృష్టించాయి మరియు తద్వారా స్టాక్ మార్కెట్ 25% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పడిపోయింది. దిగువ సంక్షిప్తీకరించిన ఫార్చ్యూన్లోని ఫీచర్-నిడివి నివేదికలో ఆ ప్రమాదం వివరించబడింది.
"లాభాలు ఇప్పటికే ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు మరియు జాతీయ ఆదాయంలో వాటా ద్వారా కొలవబడిన అల్ట్రా-హై లెవల్లో ఉన్నాయని మళ్ళీ నొక్కి చెప్పడం చాలా ముఖ్యం, ఇది వృద్ధి చెందడానికి తక్కువ స్థలాన్ని మాత్రమే కాకుండా, బాగా క్షీణించే ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది" అని ఫార్చ్యూన్ పేర్కొంది. "ఆదాయాలు 10% తగ్గితే, 2000, 2006 మరియు 2014 లలో శిఖరాల తరువాత సంభవించిన ఒక సాధారణ దృగ్విషయం" అని ఫార్చ్యూన్ చెప్పారు. "అలాంటప్పుడు, ఎస్ & పి 500 దాని విలువలో నాలుగింట ఒక వంతు కంటే ఎక్కువ పడిపోతుంది."
కీ టేకావేస్
- స్టాక్ ధరలు మరియు విలువలు 2007 నుండి ఆదాయాల కంటే వేగంగా పెరిగాయి. 2014 నుండి విభేదం మరింత విస్తృతంగా ఉంది. 2020 లో లాభాల పెరుగుదల యొక్క అంచనాలు చాలా ఆశాజనకంగా కనిపిస్తాయి. ప్రధాన స్టాక్ మార్కెట్ అమ్మకం యొక్క సంభావ్యత పెరుగుతోంది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
ఫార్చ్యూన్ దీనిని సాధ్యమయ్యే 25% అమ్మకాన్ని "దిద్దుబాటు" అని పిలుస్తుంది, అయితే 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ క్షీణత అనేది ఎలుగుబంటి మార్కెట్ యొక్క సాధారణ నిర్వచనం, లేదా కనీసం ఎలుగుబంటి మార్కెట్ భూభాగంలోకి ప్రవేశించడం, ఎంత క్లుప్తంగా ఉండవచ్చు. ఒక దిద్దుబాటు సాధారణంగా 10% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పుల్‌బ్యాక్‌గా నిర్వచించబడుతుంది, కానీ 20% కన్నా తక్కువ. ఫార్చ్యూన్ 25% అమ్మకం ఎప్పుడు ప్రారంభమవుతుందో లేదా ఎంతకాలం కొనసాగవచ్చు అనే దానిపై కాలపరిమితిని అందించలేదు.
ఎస్ & పి 500 యొక్క లాభాలు, ప్రతి షేరుకు నాలుగు వంతులు వెనుకంజలో ఉన్న ఆదాయాలు (ఇపిఎస్) కొలుస్తారు, ఇది క్యూ 2 2017 లో ఆర్థిక-పూర్వ సంక్షోభ శిఖరాన్ని తాకింది. ఆ సమయంలో, వెనుకంజలో ఉన్న ధర-నుండి-ఆదాయాలు (పి / ఇ) నిష్పత్తి సూచిక 17.8 రెట్లు ఆదాయాలు. క్యూ 2 2017 నుండి క్యూ 2 2019 వరకు, ఇండెక్స్ కోసం ఇపిఎస్ వెనుకబడి 59% పెరిగింది, అయితే ఇండెక్స్ 106% పెరిగింది.
తత్ఫలితంగా, ఎస్ & పి 500 యొక్క విలువ, దాని వెనుకంజలో ఉన్న పి / ఇ నిష్పత్తి ద్వారా కొలుస్తారు, ఇది 17.8 నుండి 23.0 కి పెరిగింది. పి / ఇ నిష్పత్తి యొక్క విలోమం, సూచికపై ఆదాయాల దిగుబడి 5.6% నుండి 4.3% కి పడిపోయింది. మరో విధంగా చూస్తే, ఎస్ & పి 500 లో పెట్టుబడి పెట్టిన ప్రతి డాలర్ కోసం, కొనుగోలుదారుడు 12 సంవత్సరాల క్రితం అందుకున్న దానికంటే 23% తక్కువ (4.3% 5.6% తో విభజించబడింది) వార్షిక ఆదాయంలో పొందుతున్నాడు.
గత 5 సంవత్సరాలలో, మునుపటి ఆదాయాల గరిష్ట స్థాయి నుండి, లాభాల పెరుగుదల మరియు స్టాక్ ధరల మధ్య విభేదం మరింత విస్తృతంగా ఉంది. అప్పటి నుండి, ఎస్ & పి 500 ఇపిఎస్ వెనుకబడి 28% పెరిగింది, కానీ సూచిక 57% పెరిగింది, ఇది రెండు రెట్లు ఎక్కువ.
ఎస్ అండ్ పి పోల్ చేసిన విశ్లేషకుల మధ్య ఏకాభిప్రాయం ఏమిటంటే, ఆదాయాలు ఇప్పుడు మరియు 2020 చివరి మధ్య 24% పెరుగుతాయి. అలా అయితే, మరియు స్టాక్ ధరలు మారకపోతే, అది ఎస్ & పి 500 కోసం వెనుకబడిన పి / ఇ నిష్పత్తిని పంపుతుంది.
ఏదేమైనా, కార్పొరేట్ లాభాలు ఇప్పుడు US జిడిపిలో 9.8% ను సూచిస్తాయి, ఇది వారి దీర్ఘకాలిక విలువ 7.5% కంటే ఎక్కువగా ఉంది. వచ్చే ఏడాదిలో లాభాలు 24% పెరిగితే, అవి జిడిపిలో 12%, మిగతావన్నీ సమానం. ఇంతలో, ఎస్ & పి 500 యొక్క ఆపరేటింగ్ లాభం ప్రస్తుతం 11.3%, ఇది ఒక దశాబ్దంలో అత్యధికం మరియు 2010 నుండి సగటు 9.5% కంటే ఎక్కువగా ఉంది. బాటమ్ లైన్ లాభాలు 24% పెరగడానికి, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు బాగా పెరగాలి. ఈ దృశ్యాలు "విననివి" అని ఫార్చ్యూన్ చెప్పారు.
ముందుకు చూస్తోంది
ఇతర విశ్లేషకులు ఎక్కువ హెడ్‌విండ్‌లను చూస్తారు. స్థిరమైన వేతనాలు మరియు రుణాలు తీసుకునే వ్యయాలు ఇటీవల లాభాలను పెంచే పెద్ద కారకాలు, కానీ ఈ పోకడలు ఇప్పుడు తిరగబడుతున్నాయి. ఇంతలో, 2017 చివరిలో అమలు చేయబడిన కార్పొరేట్ పన్ను కోతలు పన్ను తరువాత లాభాలను అధిక పీఠభూమిపై ఉంచాయి, అయితే లాభాల వృద్ధి రేటుపై వాటి ప్రభావం చాలావరకు 2018 లో కనిపించింది.
1998 లో ప్రారంభమైన మూడు మునుపటి సంక్షోభాల విశ్లేషణ ఆధారంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరొక పెద్ద స్టాక్ మార్కెట్ అమ్మకాలను నివారించడానికి రేట్లు పెంచడం నుండి వాటిని తగ్గించడం చాలా ఆలస్యం అయ్యిందని స్టిఫెల్ నికోలస్ & కో సంస్థ సంస్థాగత ఈక్విటీ స్ట్రాటజీ హెడ్ బారీ బన్నిస్టర్ అభిప్రాయపడ్డారు., 2000, మరియు 2007, బిజినెస్ ఇన్సైడర్ నివేదించినట్లు.
మోర్గాన్ స్టాన్లీ కూడా ఆదాయ వృద్ధిపై ఫార్చ్యూన్ యొక్క సందేహాస్పద దృక్పథాన్ని పంచుకుంటాడు. మైక్ విల్సన్ నేతృత్వంలోని వారి యుఎస్ ఈక్విటీ స్ట్రాటజీ గ్రూప్ నుండి వీక్లీ వార్మ్ అప్ రిపోర్ట్ యొక్క ఇటీవలి ఎడిషన్ ప్రకారం, రాబోయే 12 నెలల ఇపిఎస్ అంచనాలు తగ్గుతాయని వారు భావిస్తున్నారు. అంతేకాకుండా, ఈ వారం విడుదలైన మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క 2020 గ్లోబల్ స్ట్రాటజీ lo ట్లుక్ నివేదిక, "మేము అంచనా వేసిన నిరాడంబరమైన పికప్ కోసం యుఎస్ రిస్క్ ఆస్తులు చాలా ఖరీదైనవి" అని పేర్కొంది.
