డాలర్ మాకు ఎంత బలంగా ఉందో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లను దెబ్బతీస్తుంది

యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ గత సంవత్సరం తన బాండ్-కొనుగోలు కార్యక్రమాన్ని ముగించినప్పటి నుండి, మార్కెట్ పండితులు ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను సాధారణీకరించడం ఎప్పుడు ప్రారంభమవుతుందో to హించడానికి చాలా సమయాన్ని వెచ్చిస్తున్నారు. ఇది జరిగినప్పుడల్లా, అటువంటి నిర్ణయం యొక్క ప్రభావం అమెరికా వెలుపల కూడా కనిపిస్తుంది. ముఖ్యంగా ఆందోళన చెందుతున్నది, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లపై ప్రభావం, ముఖ్యంగా మూలధన ప్రవాహం వేగవంతం మరియు డబ్బు వేగంగా యుఎస్‌కు తిరిగి వస్తే

అదనంగా, అధిక వడ్డీ రేట్లు విదేశీ రుణగ్రహీతలు వారి రుణ కట్టుబాట్లను సేవించడం ఖరీదైనవి. ఇది అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (ఐఎంఎఫ్) యొక్క మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ క్రిస్టిన్ లగార్డ్ వంటి అధికారులను "స్పిల్ ఓవర్" ప్రభావం గురించి హెచ్చరించడానికి ఫెడ్ యొక్క నిర్ణయం ఆర్థిక మార్కెట్లలో, ముఖ్యంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో అస్థిరతపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.

అధిక వడ్డీ రేట్ల ప్రభావాలు

అధిక వడ్డీ రేట్లు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లకు కష్టతరం చేసే రెండు ముఖ్య అంశాలు ఉన్నాయి. మొదటిది మూలధన ప్రవాహాల తిరోగమనం. ఇది చాలా ముఖ్యం ఎందుకంటే కొన్ని అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు ఆర్థిక లేదా కరెంట్ అకౌంట్ లోటులకు నిధులు సమకూర్చడానికి విదేశీ ప్రవాహాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడతాయి. 2009 మరియు 2013 మధ్య, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు స్థూల మూలధన ప్రవాహంలో 4.5 ట్రిలియన్ డాలర్లను అందుకున్నాయని, ఆ కాలంలో మొత్తం ప్రపంచ మూలధన ప్రవాహాలలో సగం ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుందని IMF తెలిపింది.

యుఎస్‌లో పెట్టుబడుల రాబడి పెరుగుతుంటే, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి అంతర్జాతీయ మూలధన ప్రవాహాలు వేగవంతం అవుతాయి మరియు "జంట లోటులకు" నిధులు ఇవ్వడం మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. ఫెడ్ రేట్ల పెంపుకు ముందే ఇది ఇప్పటికే జరుగుతూ ఉండవచ్చు. 2014 లో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లకు ప్రైవేట్ మూలధన ప్రవాహం 250 బిలియన్ డాలర్లు పడిపోయిందని ఇంటర్నేషనల్ ఇన్స్టిట్యూట్ ఆఫ్ ఫైనాన్స్ తెలిపింది.

రెండవ అంశం యుఎస్ డాలర్ విలువ కలిగిన అప్పు తక్కువగా కనిపించే ముప్పు. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ప్రభుత్వాలు, కార్పొరేషన్లు మరియు బ్యాంకులు తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన డాలర్ ఫైనాన్స్‌ను ఉపయోగించుకుని తమ ఆర్ధికవ్యవస్థను పెంచుకున్నాయి. గత ఐదేళ్లలో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ రుణాలు రెట్టింపు అయ్యి 4.5 ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరుకున్నాయని ఐఎంఎఫ్ నివేదించిన ఇలాంటి గణాంకాలకు బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్మెంట్స్ నుండి వచ్చిన డేటా మద్దతు ఇస్తుంది. ఇది సమస్యాత్మకం ఎందుకంటే మూలధన ప్రవాహాల తిరోగమనం వల్ల ఏర్పడే స్థానిక కరెన్సీ విలువ తగ్గింపు ఈ డాలర్ రుణాన్ని మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. ఇంకా, డాలర్లలో రుణాలు తీసుకున్న కార్పొరేషన్లు మరియు బ్యాంకులు సరిపోయే ఆదాయాలు లేదా ఆస్తులు లేకపోతే అదనపు ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటాయి.

"పెళుసైన ఐదు" చాలా ప్రభావితమైంది

ఏ దేశాలు ఎక్కువగా బహిర్గతమవుతాయో అంచనాలు విస్తృతంగా మారుతుంటాయి, అయితే కొన్ని దేశాలు యుఎస్ ఫెడ్, అంతర్జాతీయ బ్యాంకులు మరియు రేటింగ్ ఏజెన్సీల జాబితాలో స్థిరంగా కనిపిస్తాయి. దిగువ పట్టిక అతిపెద్ద బాహ్య ఫైనాన్సింగ్ సవాళ్లను కలిగి ఉన్న దేశాలను చూపిస్తుంది. కొంతవరకు వైవిధ్యమైన జాబితా ఉన్నప్పటికీ, బ్రెజిల్, టర్కీ మరియు దక్షిణాఫ్రికా మూలాల్లో మరియు కాలక్రమేణా చాలా స్థిరంగా కనిపిస్తాయి. ఫిబ్రవరి 2014 లో ఫెడ్ తన హాని జాబితాను విడుదల చేసింది మరియు మూడీస్ మార్చి 2015 చివరిలో దాని జాబితాను ప్రచురించింది.

యుఎస్ వడ్డీ రేట్లు పెరగడానికి హాని కలిగించే ఆర్థిక వ్యవస్థలు

		సొసైటీ జెనెరెల్
బ్రెజిల్	బ్రెజిల్	బ్రెజిల్	బ్రెజిల్	బ్రెజిల్
భారతదేశం	మెక్సికో	మెక్సికో		చిలీ
ఇండోనేషియా	ఇండోనేషియా		ఇండోనేషియా	మలేషియాలో
టర్కీ	టర్కీ	టర్కీ	టర్కీ	టర్కీ
దక్షిణ ఆఫ్రికా	దక్షిణ ఆఫ్రికా	దక్షిణ ఆఫ్రికా	దక్షిణ ఆఫ్రికా	దక్షిణ ఆఫ్రికా