ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ పేర్కొన్న భవిష్యత్ తేదీలో అంతర్లీన సూచిక కోసం అంగీకరించిన విలువకు పార్టీలను బంధిస్తుంది. ఉదాహరణకు, స్టాండర్డ్ & పూర్స్ 500 ఇండెక్స్‌లో ప్రస్తుత సంవత్సరానికి మార్చి ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం మార్చి మూడవ శుక్రవారం వ్యాపారం ముగిసే సమయానికి ఆ సూచిక యొక్క value హించిన విలువను ప్రతిబింబిస్తుంది. ఏదైనా ఉత్పన్నం వలె, ఇది సున్నా-మొత్తం ఆట: ఒక పార్టీ పొడవుగా ఉంటుంది మరియు మరొకటి చిన్నది - మరియు ఓడిపోయిన వ్యక్తి విజేతకు అంగీకరించిన ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధర మరియు గడువు ముగిసే సమయానికి ఇండెక్స్ ముగింపు విలువ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని చెల్లించాలి.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్ యొక్క సరసమైన విలువ
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ అంతర్లీన సూచికతో దగ్గరి సంబంధం కలిగి ఉన్నప్పటికీ, అవి ఒకేలా ఉండవు. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లలో పెట్టుబడిదారుడు ఇండెక్స్‌లోని స్టాక్‌లపై డివిడెండ్లను (ఎక్కువ కాలం ఉంటే) పొందరు, పెట్టుబడిదారుడిలా కాకుండా, కాంపోనెంట్ స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేయడం లేదా విక్రయించడం లేదా ఇండెక్స్‌ను ట్రాక్ చేసే ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ వంటివి కాకుండా.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ మార్జిన్ మీద కూడా వర్తకం చేస్తుంది., 000 100, 000 విలువైన ఫ్యూచర్లను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడు ప్రారంభంలోనే 5% ప్రధాన మొత్తాన్ని ($ 5, 000) ఉంచాలి, అయితే స్టాక్ భాగాలలో పెట్టుబడిదారుడు లేదా ఇటిఎఫ్ పూర్తి $ 100, 000 ని ఉంచాలి.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధర గడువు ముగిసే సమయానికి మాత్రమే అంతర్లీన సూచిక విలువకు సమానంగా ఉండాలి. ఏ సమయంలోనైనా, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ఇండెక్స్‌కు సంబంధించి సరసమైన విలువను కలిగి ఉంటుంది, ఇది క్షమించబడిన డివిడెండ్లను (ఇండెక్స్ విలువ నుండి మినహాయింపు) మరియు ప్రారంభ మార్జిన్ మరియు కాంట్రాక్ట్ యొక్క ప్రధాన మొత్తం మధ్య వ్యత్యాసం కోసం ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చును ప్రతిబింబిస్తుంది (అదనంగా) వాణిజ్య తేదీ మరియు గడువు మధ్య. వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, డివిడెండ్ సర్దుబాటు ఫైనాన్సింగ్ వ్యయాన్ని మించిపోతుంది, కాబట్టి ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లకు సరసమైన విలువ సాధారణంగా ఇండెక్స్ విలువ కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ మధ్యవర్తిత్వం
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ సరసమైన విలువను కలిగి ఉన్నందున అవి ఆ ధర వద్ద వర్తకం చేస్తాయని కాదు. మార్కెట్ పాల్గొనేవారు హెడ్జింగ్, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ఓవర్లే ప్రోగ్రామ్స్ లేదా ట్రాన్సిషన్ మేనేజ్‌మెంట్ ద్వారా ఆస్తి కేటాయింపును సర్దుబాటు చేయడం లేదా మార్కెట్ దిశపై పూర్తిగా ulation హాగానాలు వంటి అనేక ప్రయోజనాల కోసం ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లను ఉపయోగిస్తారు. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ఇండెక్స్ యొక్క వ్యక్తిగత భాగాలలో మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ ద్రవంగా ఉంటాయి, కాబట్టి పెట్టుబడిదారులు తమ ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ ట్రేడ్ ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లను మార్చడానికి ఆతురుతలో ఉన్నారు - ధర సరసమైన విలువకు సమానం కానప్పటికీ.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధర సరసమైన విలువ నుండి దూరంగా మారినప్పుడల్లా, ఇది ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజ్ అనే వాణిజ్య అవకాశాన్ని సృష్టిస్తుంది. ప్రధాన బ్యాంకులు మరియు సెక్యూరిటీల గృహాలు ఇండెక్స్ భాగాల కోసం ఎక్స్-డివిడెండ్ క్యాలెండర్‌ను ట్రాక్ చేసే కంప్యూటర్ మోడళ్లను నిర్వహిస్తాయి మరియు ఇండెక్స్ యొక్క సరసమైన విలువను నిజ సమయంలో లెక్కించడానికి సంస్థల రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులకు కారకం. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధర ప్రీమియం, లేదా సరసమైన విలువకు తగ్గింపు, వారి లావాదేవీల ఖర్చులు (క్లియరింగ్, సెటిల్మెంట్, కమీషన్లు మరియు market హించిన మార్కెట్ ప్రభావం) మరియు ఒక చిన్న లాభ మార్జిన్ను కవర్ చేసిన వెంటనే, కంప్యూటర్లు దూకుతాయి, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లను అమ్మడం మరియు అంతర్లీనంగా కొనడం ఫ్యూచర్స్ ప్రీమియంతో వర్తకం చేస్తే స్టాక్స్, లేదా ఫ్యూచర్స్ డిస్కౌంట్ వద్ద వర్తకం చేస్తే రివర్స్.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్ గంటలు
ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజ్ ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధరను సరసమైన విలువకు దగ్గరగా ఉంచుతుంది, కానీ ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ మరియు అంతర్లీన స్టాక్స్ రెండూ ఒకే సమయంలో వర్తకం చేస్తున్నప్పుడు మాత్రమే. యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ ఉదయం 9:30 గంటలకు తెరిచి సాయంత్రం 4 గంటలకు ముగుస్తుండగా, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ సిఎమ్‌ఇ గ్రూప్ నిర్వహిస్తున్న ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్ గ్లోబెక్స్ వంటి ప్లాట్‌ఫామ్‌లపై 24/7 ట్రేడ్ చేస్తుంది. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లలో ద్రవ్యత స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడింగ్ గంటలకు వెలుపల పడిపోతుంది ఎందుకంటే ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజ్ ప్లేయర్స్ ఇకపై తమ వాణిజ్యాన్ని నడపలేరు. ఫ్యూచర్స్ ధర సక్రమంగా మారితే, అవి ఆఫ్‌సెట్టింగ్ అమ్మకం లేదా అంతర్లీన స్టాక్‌ల కొనుగోలు ద్వారా ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ కొనుగోలు లేదా అమ్మకాన్ని హెడ్జ్ చేయలేవు. కానీ ఇతర మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ఇప్పటికీ చురుకుగా ఉన్నారు.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ప్రారంభ దిశను అంచనా వేస్తాయి
రాత్రిపూట విదేశాలలో శుభవార్త వస్తుందని అనుకుందాం - ఒక సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గిస్తుంది లేదా ఒక దేశం జిడిపిలో expected హించిన దానికంటే బలమైన వృద్ధిని నివేదిస్తుంది. స్థానిక ఈక్విటీ మార్కెట్లు బహుశా పెరుగుతాయి మరియు పెట్టుబడిదారులు బలమైన యుఎస్ మార్కెట్‌ను కూడా may హించవచ్చు. వారు ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లను కొనుగోలు చేస్తే, ధర పెరుగుతుంది. యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ తెరిచే వరకు ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజర్లతో పాటు, ఫ్యూచర్స్ ధర సరసమైన విలువను మించినప్పటికీ ఎవరూ కొనుగోలు ఒత్తిడిని ఎదుర్కోరు. న్యూయార్క్ తెరిచిన వెంటనే, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధరను తిరిగి లైన్లోకి తీసుకురావడానికి ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజర్స్ అవసరమైన ట్రేడ్స్‌ను అమలు చేస్తారు - ఈ ఉదాహరణలో, కాంపోనెంట్ స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేయడం మరియు ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లను అమ్మడం ద్వారా.
ఫ్యూచర్స్ ధర మునుపటి రోజు దాని ముగింపు విలువ కంటే ఎక్కువ లేదా తక్కువగా ఉందా అని పెట్టుబడిదారులు తనిఖీ చేయలేరు. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ యొక్క సరసమైన విలువకు డివిడెండ్ సర్దుబాట్లు రాత్రిపూట మారుతాయి (అవి ప్రతి రోజు స్థిరంగా ఉంటాయి), మరియు సూచించిన మార్కెట్ దిశ మునుపటి ముగింపుతో సంబంధం లేకుండా సరసమైన విలువకు సంబంధించి ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్ల ధరపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఎక్స్-డివిడెండ్ తేదీలు క్యాలెండర్లో సమానంగా వ్యాపించవు; వారు కొన్ని తేదీల చుట్టూ క్లస్టర్ అవుతారు. అనేక పెద్ద ఇండెక్స్ భాగాలు ఎక్స్-డివిడెండ్కు వెళ్ళిన రోజున, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ముందు క్లోజ్ కంటే ఎక్కువగా వర్తకం చేయవచ్చు, కాని ఇప్పటికీ తక్కువ ఓపెనింగ్‌ను సూచిస్తుంది.
తక్కువ సమయం లో
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ధరలు తరచుగా మార్కెట్ దిశను తెరవడానికి అద్భుతమైన సూచిక, కానీ సిగ్నల్ కొద్దికాలం మాత్రమే పనిచేస్తుంది. ట్రేడింగ్ సాధారణంగా ప్రారంభంలో అస్థిరంగా ఉంటుంది, ఇది మొత్తం ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ యొక్క అసమాన మొత్తానికి కారణమవుతుంది. ఒక సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుడు బహుళ స్టాక్లలో పెద్ద కొనుగోలు లేదా అమ్మకం ప్రోగ్రామ్‌తో బరువు పెడితే, మార్కెట్ ప్రభావం ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ సూచించే ధరల కదలికను అధిగమిస్తుంది. సంస్థాగత వ్యాపారులు ఫ్యూచర్స్ ధరలను చూస్తారు, అయితే, వారు అమలు చేయాల్సిన పెద్ద ఆర్డర్లు, ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ దిశ సిగ్నల్ అంత ముఖ్యమైనది కాదు.
ఆలస్యమైన ఓపెనింగ్‌లు ఇండెక్స్ మధ్యవర్తిత్వ కార్యాచరణను కూడా దెబ్బతీస్తాయి. స్టాక్ మార్కెట్ ఉదయం 9:30 గంటలకు తెరిచినప్పటికీ, ప్రతి స్టాక్ ఒకేసారి వ్యాపారం చేయడం ప్రారంభించదు. ప్రారంభ ధర వేలం విధానం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది మరియు బిడ్లు మరియు ఆఫర్‌లు అతివ్యాప్తి చెందకపోతే, మ్యాచింగ్ ఆర్డర్లు వచ్చే వరకు స్టాక్ మూసివేయబడుతుంది. ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజ్ ఆటగాళ్ళు తమ ట్రేడ్‌ల యొక్క రెండు వైపులా అమలు చేసే వరకు అడుగు పెట్టరు, అంటే ఇండెక్స్‌లోని అతిపెద్ద - మరియు అన్ని - స్టాక్స్ తెరిచి ఉండాలి. ఇక ఇండెక్స్ ఆర్బిట్రేజర్లు పక్కపక్కనే ఉంటారు, ఇతర మార్కెట్ కార్యకలాపాలు ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ దిశ సిగ్నల్‌ను తిరస్కరించే అవకాశాలు ఎక్కువ.
బాటమ్ లైన్
ఫ్యూచర్స్ ధర మార్కెట్ ప్రారంభంలో పెరుగుతుందని సూచిస్తే, ఆ రోజు అమ్మాలనుకునే పెట్టుబడిదారులు తమ ఆర్డర్‌లోకి ప్రవేశించే ముందు మార్కెట్ తెరిచిన తర్వాత వేచి ఉండాలని లేదా అధిక ధర పరిమితిని నిర్ణయించవచ్చని అనుకోవచ్చు. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ తక్కువ ప్రారంభాన్ని అంచనా వేసినప్పుడు కొనుగోలుదారులు నిలిపివేయవచ్చు. ఏదేమైనా, ఏమీ హామీ ఇవ్వబడలేదు. ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ ప్రారంభ మార్కెట్ దిశను ఎక్కువ సమయం అంచనా వేస్తాయి, కాని ఉత్తమ సూత్సేయర్స్ కూడా ఎల్లప్పుడూ సరైనవి కావు.
సిఎన్‌బిసి లేదా సిఎన్‌ఎన్ మనీ వంటి వెబ్‌సైట్లలో పెట్టుబడిదారులు ఫ్యూచర్స్ ధరలు మరియు సరసమైన విలువలను పర్యవేక్షించగలరు, ఈ రెండూ కూడా వ్యక్తిగత స్టాక్‌ల కోసం ప్రీ-మార్కెట్ సూచనలను చూపుతాయి (తక్కువ ద్రవ్యత కారణంగా తక్కువ విశ్వసనీయ సూచిక).
