మందగించిన హౌసింగ్ మార్కెట్ యొక్క సంకేతాలు ఉన్నప్పటికీ, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు 2019 రెండవ భాగంలో నివాస పెట్టుబడులను పెంచుతాయని గోల్డ్మన్ సాచ్స్ భావిస్తున్నారు. నివాస పెట్టుబడి మరియు గృహ ప్రారంభాలు రెండూ ఈ సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో క్షీణించాయి, కానీ తనఖా రేట్లు మరియు ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ఇటీవలి వడ్డీ రేటు తగ్గింపు గృహ డిమాండ్‌ను ఉత్తేజపరిచేందుకు సహాయపడుతుందని గోల్డ్మన్ విశ్లేషకులు ఇటీవలి నోట్‌లో పేర్కొన్నారు.
"గృహనిర్మాణం మేము expected హించిన దానికంటే కొంత బలహీనంగా ఉంది మరియు కనీసం కొంతవరకు కొనసాగే కొన్ని హెడ్‌విండ్‌లను ఎదుర్కొంటున్నట్లు కనిపిస్తోంది" అని ఆర్థికవేత్త జాన్ హాట్జియస్ నేతృత్వంలోని విశ్లేషకులు ఈ రంగం యొక్క భవిష్యత్తు వృద్ధి అవకాశాల గురించి ఆశాజనకంగా ఉన్నారు. "మా మోడల్ 2019 హెచ్ 2 లో నివాస పెట్టుబడి యొక్క 4% వృద్ధి వేగంతో ఆరోగ్యకరమైన రీబౌండ్ను సూచిస్తుంది" అని హాట్జియస్ రాశాడు.
హౌసింగ్ మార్కెట్లో పుంజుకోవడం హోమ్‌బిల్డింగ్ స్టాక్స్ సంవత్సరం మొదటి సగం వరకు తమ ర్యాలీని కొనసాగించడానికి సహాయపడుతుంది. ఎస్పిడిఆర్ ఎస్ అండ్ పి హోమ్‌బిల్డర్స్ ఇటిఎఫ్ (ఎక్స్‌హెచ్‌బి) ఎస్ & పి 500 యొక్క 15% లాభంతో పోలిస్తే సంవత్సరంలో దాదాపు 27% పెరిగింది. M / I హోమ్స్ ఇంక్. (MHO) మరియు LGI హోమ్స్ ఇంక్. (LGIH) వంటి వ్యక్తిగత గృహనిర్మాణ స్టాక్‌లు సంవత్సరానికి 70% కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి, KB హోమ్ (KBH) మరియు DR హోర్టన్ ఇంక్. (DHI) 40 కన్నా ఎక్కువ %, మరియు పల్ట్‌గ్రూప్ ఇంక్. (PHM) దాదాపు 28% పెరిగింది.
పెట్టుబడిదారులకు దీని అర్థం ఏమిటి
తక్కువ తనఖా రేట్లు గృహాల డిమాండ్ పెరుగుదలకు దారి తీస్తాయి, ఇది వడ్డీ రేటు మార్పులకు అత్యంత సున్నితమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ. గత పతనం నుండి, తనఖా రేట్లు 125 బిపిఎస్ పడిపోయాయి. సిఎన్‌బిసికి తనఖా ఏజెన్సీ ఫ్రెడ్డీ మాక్ నుండి వచ్చిన సమాచారం ప్రకారం 30 సంవత్సరాల స్థిర తనఖా రేటు నవంబర్‌లో 4.94 శాతం గరిష్ట స్థాయి నుండి 3.60 శాతానికి పడిపోయింది.
గృహాల డిమాండ్‌పై తక్కువ రేట్ల ఉద్దీపన ప్రభావం రెండు వేర్వేరు మార్గాల ద్వారా వస్తుంది. స్పష్టమైన ఛానల్ ఏమిటంటే, తక్కువ తనఖా రేట్లు కొత్త ఇంటి కొనుగోలుకు ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చును చౌకగా చేస్తాయి; అందువల్ల డిమాండ్ పెరిగింది. రెండవ ఛానెల్ తక్కువ ఖర్చుతో ఇప్పటికే ఉన్న గృహయజమానులకు వారి తనఖాను తక్కువ రేట్లకు రీఫైనాన్స్ చేయడం ద్వారా జరుగుతుంది. తక్కువ ఖర్చులు సంపద ప్రభావాన్ని సృష్టిస్తాయి, ఇది వినియోగ వ్యయాన్ని ప్రేరేపిస్తుంది మరియు హౌసింగ్ మార్కెట్లో తదుపరి సానుకూల స్పందన విధానం.
అయినప్పటికీ, తక్కువ రేట్లు గృహనిర్మాణానికి చాలా ఆశించిన ప్రోత్సాహాన్ని అందించడంలో విఫలమయ్యాయి. 2007-2009 గ్రేట్ రిసెషన్ నుండి నివాస పెట్టుబడి దాని చెత్త పరంపరను ఎదుర్కొంటోంది, ఇప్పుడు ఆరు వరుస త్రైమాసికాలకు ఒప్పందం కుదుర్చుకుంది. హౌసింగ్ ప్రారంభం జూలైలో 4.0% పడిపోయింది, కాలానుగుణంగా సర్దుబాటు చేసిన వార్షిక రేటు 1.191 మిలియన్ యూనిట్లు, మరియు జూన్ గణాంకాలు క్రిందికి సవరించబడ్డాయి. సిఎన్‌బిసి ప్రకారం, జూలైలో గృహనిర్మాణం 1.257 మిలియన్ యూనిట్ల వేగంతో పెరుగుతుందని రాయిటర్స్ పోల్ చేసిన ఆర్థికవేత్తలు అంచనా వేస్తున్నారు.
తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు స్పందించడంలో హౌసింగ్ డిమాండ్ వైఫల్యానికి ఒక వివరణ పెరుగుతున్న ఆర్థిక దృక్పథం. వాస్తవానికి, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఆర్థిక అనిశ్చితికి ప్రతిస్పందించడానికి ఉద్దేశించిన విధాన చర్య యొక్క ఫలితం అయితే, తక్కువ రేట్లు పంపే ప్రతికూల సంకేతం ఆ తక్కువ రేట్ల యొక్క సానుకూల ఉద్దీపన ప్రభావం కంటే శక్తివంతమైనది కావచ్చు. గృహనిర్మాణ డిమాండ్ పెరగకపోవడానికి ఇది ఒక పెద్ద కారణమని హోమ్‌బిల్డర్లు భావిస్తున్నారు.
కానీ గోల్డ్‌మన్‌కు మరో వివరణ ఉంది-ప్రతిస్పందన వెనుకబడి ఉంది. వడ్డీ రేట్ల మార్పుల యొక్క ప్రభావాలు సాధారణంగా వెంటనే అనుభూతి చెందవు, కానీ అవి ఆర్థిక కార్యకలాపాలపై వాటి ప్రభావాలను పని చేయడానికి కొన్ని సంవత్సరాల ముందు కాకపోయినా నెలలు పట్టవచ్చు. "వడ్డీ రేట్లు మరియు గృహ కార్యకలాపాల మధ్య మందగించిన సమయాన్ని ఉర్ అంచనా వేయడం వల్ల ఇంకా ఎక్కువ భాగం రావాల్సి ఉంది" అని హాట్జియస్ రాశాడు.
గోల్డ్మన్ యొక్క ప్రతిస్పందన-లాగ్ పరికల్పన సరైనదని సూచించే కొన్ని సానుకూల సంకేతాలు ఉన్నాయి. సంవత్సరంలో చాలా వరకు బలహీనంగా ఉన్న భవన నిర్మాణ అనుమతులు జూలైలో 8.4% పెరిగి 1.336 మిలియన్ యూనిట్ల రేటుకు చేరుకున్నాయి. జూన్ 2017 నుండి అనుమతుల కోసం ఇది అతిపెద్ద లాభం. గత నెలాఖరులో ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క వడ్డీ రేటు తగ్గింపు యొక్క ప్రభావాలు నెమ్మదిగా ఆర్థిక వ్యవస్థలో పనిచేస్తాయి, మరియు ముందు ఎక్కువ రేటు తగ్గింపులు ఆశించబడుతున్నాయి. సంవత్సరం ముగిసింది.
ముందుకు చూస్తోంది
జీవిత సంకేతాలు ఉన్నప్పటికీ, యజమాని-ఆక్రమిత గృహాలకు పన్ను ప్రోత్సాహాన్ని పలుచన చేయడం, చాలా కఠినమైన నిర్మాణ కార్మిక మార్కెట్ మరియు భూమి, అభివృద్ధి, అర్హత మరియు ఇతర నియంత్రణ వ్యయాల పెరుగుదలతో సహా కొన్ని హౌసింగ్ హెడ్‌విండ్‌లు ఆలస్యమవుతాయని గోల్డ్మన్ ఆశిస్తాడు. అధ్యక్షుడు ట్రంప్ చైనాతో పెరుగుతున్న వాణిజ్య యుద్ధం మధ్య మాంద్యం పెరిగే అవకాశం ఉంది.
