బ్లూమ్‌బెర్గ్ నివేదిక ప్రకారం, స్టాక్ మరియు బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు భద్రత, చేజ్ దిగుబడి మరియు 8 3.8 ట్రిలియన్ డాలర్ల మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్లో లాభం కోసం అన్వేషిస్తున్నందున మార్కెట్ రిస్క్ యొక్క కీలక కొలత పెరుగుతోంది. 2019 లో ఇప్పటి వరకు, ప్రమాదకర రాష్ట్ర మరియు స్థానిక ప్రభుత్వ బాండ్ల కోసం మార్కెట్లో నగదును సేకరించిన రుణగ్రహీతలు తమ రుణ చెల్లింపులను కోల్పోవలసి వచ్చింది లేదా నగదు నిల్వలను తగ్గించడం వంటి వారి ఒప్పందాల యొక్క ఇతర ఆర్థిక నిబంధనలను ఉల్లంఘించవలసి వచ్చింది. మునిసిపల్ మార్కెట్ అనలిటిక్స్ సంకలనం చేసిన డేటా ప్రకారం ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 30% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది మరియు 2015 నుండి అత్యధికం.
'ప్రమాదానికి నమ్మశక్యం కాని ఆకలి'
స్టాక్స్ దృక్పథానికి సూచికగా చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు చూసే జంక్ బాండ్ మార్కెట్ కూడా ఇబ్బందుల్లో పడుతోంది. జంక్ బాండ్ దిగుబడి కోసం డిమాండ్ ఇప్పుడు అగ్ర రుణగ్రహీతలు చెల్లించే రేటు కంటే సుమారు 2.4%, ఇది బ్లూమ్‌బెర్గ్‌కు ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు నుండి వచ్చిన అతి చిన్న జరిమానా.
మునిసిపల్ బాండ్ల విషయానికి వస్తే, ఒక పెద్ద సమస్య “రిస్క్ కోసం నమ్మశక్యం కాని ఆకలి” అని MMA విశ్లేషకుడు మాట్ ఫాబియన్ చెప్పారు.
మునిసిపల్ బాండ్ మార్కెట్లో, రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్లు, నర్సింగ్ హోమ్ ఆపరేటర్లు, కొంతమంది ఫ్యాక్టరీ యజమానులు మరియు ఇతర సంస్థలు స్థానిక ప్రభుత్వ సంస్థల ద్వారా రుణాలు జారీ చేయడం ద్వారా నిధులను సేకరించగలుగుతున్నాయి. బాధలో పడ్డ రుణగ్రహీతలలో 41% మంది గత ముగ్గురిలోనే అప్పును అమ్మారు సంవత్సరాలు, చారిత్రక సగటు కంటే 20% నుండి 25% కంటే ఎక్కువ.
ముని బాండ్ మార్కెట్ ఎదుర్కొంటున్న మరో ఎర్ర జెండా ఈ సంవత్సరం బలహీనతలలో 19% పెరుగుదల, వడ్డీని కవర్ చేయడానికి క్రెడిట్ లైన్లను గీయడం వంటివి. "ఆ లోపాలు డిఫాల్ట్‌ల కంటే వేగంగా పెరుగుతున్నాయి అంటే సమస్యాత్మక క్రెడిట్ డిఫాల్ట్‌లకు మారడం ప్రారంభించినందున డిఫాల్ట్‌లు వచ్చే సంవత్సరానికి పెరుగుతూనే ఉంటాయి" అని MMA విశ్లేషకులు ఇటీవలి పరిశోధన నోట్‌లో రాశారు. బలహీనతల పెరుగుదల గణనీయంగా పెరుగుతున్న డిఫాల్ట్‌లకు సంకేతంగా ఉపయోగపడుతుందని వారు సూచిస్తున్నారు.
తరవాత ఏంటి?
తక్కువ క్రెడిట్ యోగ్యమైన అధిక-దిగుబడి బాండ్లు విస్తృత మార్కెట్‌ను "అపూర్వమైన" మార్జిన్ ద్వారా వెనుకబడి ఉన్నందున, బారన్స్ చెప్పినట్లుగా ఇది వస్తుంది. అధిక దిగుబడి గల బాండ్లు సెప్టెంబర్ నాటికి 11.5% తిరిగి ఇవ్వగా, ICE BofAML సూచికల ప్రకారం, అత్యల్ప-రేటెడ్ బాండ్లు 6.1% తిరిగి వచ్చాయి. అనుభవజ్ఞుడైన అధిక-దిగుబడి బాండ్ విశ్లేషకుడు, ఇప్పుడు లెమాన్ లివియన్ ఫ్రిడ్సన్ అడ్వైజర్స్ ఎల్‌ఎల్‌సికి చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఆఫీసర్‌గా ఉన్న మార్టి ఫ్రిడ్సన్ ప్రకారం, ఇది రికార్డు స్థాయిలో విస్తృత పనితీరు అంతరం.
"దిగువ-నాణ్యత-శ్రేణిలో సంభావ్య డిఫాల్ట్‌ల గురించి పెట్టుబడిదారులు జాగ్రత్తగా ఉంటారు, అక్కడ అవి దాదాపుగా సంభవిస్తాయి" అని ఫ్రిడ్సన్ రాశాడు. "2019 యొక్క అధిక-దిగుబడి పనితీరును తప్పుగా చదివినవారికి ప్రమాదం పెరుగుతుంది.
