మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం అంటే ఏమిటి?
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం అనేది సాధారణంగా యునైటెడ్ స్టేట్స్ మరియు విదేశాలలో పెట్టుబడిదారుల నుండి సేకరించిన పన్ను మరియు పన్ను మినహాయింపు మూలధనాన్ని పూడ్చడానికి హెడ్జ్ ఫండ్స్ ఉపయోగించే ఒక పరికరం. పెట్టుబడిదారుల యొక్క ప్రతి సమూహానికి ప్రత్యేక పెట్టుబడి వాహనాలు, ఫీడర్లు అని పిలుస్తారు.
పెట్టుబడిదారులు తమ ఫీడర్ ఫండ్లలో మూలధనాన్ని పెడతారు, చివరికి ఆస్తులను మాస్టర్ ఫండ్ అని పిలువబడే కేంద్రీకృత వాహనంలో పెట్టుబడి పెడతారు. అన్ని పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి మరియు అన్ని వాణిజ్య కార్యకలాపాలను నిర్వహించడానికి మాస్టర్ ఫండ్ బాధ్యత వహిస్తుంది. నిర్వహణ మరియు పనితీరు రుసుము ఫీడర్-ఫండ్ స్థాయిలో చెల్లించబడుతుంది.
కీ టేకావేస్
- మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణంలో, పెట్టుబడిదారుల మూలధనం నుండి పెట్టుబడి నిధులు ఏర్పడతాయి; ఈ ఫీడర్ ఫండ్‌లు కేంద్రీకృత మాస్టర్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడులు పెడతాయి. హెడ్జ్ ఫండ్‌లు సాధారణంగా యుఎస్ మరియు యుఎస్ కాని పెట్టుబడిదారులకు వసతి కల్పించడానికి మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణాలను ఉపయోగిస్తాయి. మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం నిధుల స్థాయి మరియు అనుకూలమైన "పాస్" "పన్ను చికిత్స ద్వారా.
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం ఎలా పనిచేస్తుంది
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం పెట్టుబడిదారులతో మొదలవుతుంది, వారు మూలధనాన్ని ఫీడర్ ఫండ్‌లో జమ చేస్తారు. అన్ని పరిమిత భాగస్వామ్యం / వాటాదారుల మూలధనాన్ని కలిగి ఉన్న ఫీడర్ ఫండ్, అప్పుడు మాస్టర్ ఫండ్ యొక్క "వాటాలను" కొనుగోలు చేస్తుంది, ఇది ఏ కంపెనీ స్టాక్ యొక్క వాటాలను కొనుగోలు చేస్తుంది. ప్రాధమిక వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, ఫీడర్ ఫండ్-మాస్టర్ ఫండ్‌లోకి కొనుగోలు చేయడం ద్వారా-మాస్టర్ ఫండ్ యొక్క ఆదాయ లక్షణాలను వడ్డీ, లాభాలు, పన్ను సర్దుబాట్లు మరియు డివిడెండ్‌లతో సహా అందుకుంటుంది.
ఈ రెండు అంచెల నిర్మాణం "ఫండ్స్ ఫండ్స్" మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వంటి వివిధ రూపాల్లో ఉన్నప్పటికీ, మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం ముఖ్యంగా యుఎస్ మరియు ఆఫ్‌షోర్ లేదా విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు అందించే హెడ్జ్ ఫండ్లలో సాధారణం. మాస్టర్-ఫీడర్ ఫండ్ స్ట్రక్చర్ యొక్క ఉపయోగం ఆస్తి నిర్వాహకులు పెద్ద క్యాపిటల్ పూల్ నుండి లబ్ది పొందటానికి అనుమతిస్తుంది, అదే సమయంలో సముచిత మార్కెట్లను తీర్చగల పెట్టుబడి నిధులను ఫ్యాషన్ చేయగలుగుతారు.
మాస్టర్-ఫీడర్ల కూర్పు
సగటు మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణంలో ఒక ఆఫ్‌షోర్ మాస్టర్ ఫండ్ ఒక ఆన్‌షోర్ ఫీడర్ మరియు ఒక ఆఫ్‌షోర్ ఫీడర్‌తో ఉంటుంది. ఒకే మాస్టర్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టే ఫీడర్ ఫండ్స్‌కు ఎంపిక మరియు వైవిధ్యం యొక్క ఎంపిక ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఫీడర్లు పెట్టుబడిదారుల రకం, ఫీజు నిర్మాణాలు, పెట్టుబడి కనిష్టాలు, నికర ఆస్తి విలువలు మరియు అనేక ఇతర కార్యాచరణ లక్షణాలలో తేడా ఉండవచ్చు. ఈ విధంగా, ఫీడర్ ఫండ్స్ ఒక నిర్దిష్ట మాస్టర్ ఫండ్‌కు కట్టుబడి ఉండవలసిన అవసరం లేదు, కానీ వివిధ మాస్టర్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టగల సామర్థ్యంతో స్వతంత్ర సంస్థలుగా చట్టబద్ధంగా పనిచేయగలవు.
ఉదాహరణకు, ఫీడర్ ఫండ్ A యొక్క $ 100 సహకారం మరియు ఫీడర్ ఫండ్ B యొక్క $ 200 సహకారం మొత్తం పెట్టుబడులను మాస్టర్ ఫండ్‌కు అందించినట్లయితే, ఫండ్ A మాస్టర్ ఫండ్ లాభాలలో మూడింట ఒక వంతును అందుకుంటుంది, అయితే ఫండ్ B రాబడిలో మూడింట రెండు వంతులని అందుకుంటుంది.
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం యొక్క ప్రయోజనాలు
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం యొక్క ఒక ముఖ్యమైన ప్రయోజనం ఏమిటంటే వివిధ దస్త్రాలను ఒక సంస్థగా ఏకీకృతం చేయడం. కన్సాలిడేషన్ ఆపరేషన్ మరియు ట్రేడింగ్ ఖర్చులను తగ్గించడానికి అనుమతిస్తుంది. ఒక పెద్ద పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్థిక వ్యవస్థల యొక్క ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉంది. అలాగే, దాని పరిమాణం కారణంగా, పోర్ట్‌ఫోలియో సేవ విషయానికి వస్తే మంచి ఎంపికలు మరియు ప్రైమ్ బ్రోకర్లు మరియు ఇతర సంస్థలు అందించే మరింత అనుకూలమైన నిబంధనలు ఉన్నాయి.
ప్రోస్
-
స్కేల్ యొక్క ఆర్థిక వ్యవస్థలు
-
పన్ను-ప్రయోజనకరమైన భాగస్వామ్య స్థితి
-
దేశీయ మరియు అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులకు అనుకూలమైనది
కాన్స్
-
డివిడెండ్లు విత్‌హోల్డింగ్ పన్నుకు లోబడి ఉంటాయి (ఆఫ్‌షోర్ అయితే)
-
సార్వత్రిక పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని రూపొందించడంలో ఇబ్బంది
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం యొక్క ప్రతికూలతలు
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణానికి ప్రాధమిక లోపం ఏమిటంటే, ఆఫ్‌షోర్ వద్ద ఉన్న నిధులు సాధారణంగా US డివిడెండ్లపై 30% విత్‌హోల్డింగ్ పన్నుకు లోబడి ఉంటాయి. నిర్మాణంలో అంతర్లీనంగా ఉన్న మరొక ప్రతికూలత ఉంది, ఎందుకంటే ఇది పెట్టుబడిదారుల కలయికను సమకూర్చుతుంది, ఇవి తరచూ విస్తృత లక్షణాలతో పాటు పెట్టుబడి ప్రాధాన్యతలను కలిగి ఉంటాయి.
ఒక నిర్దిష్ట రకం పెట్టుబడిదారులకు అనువైన పెట్టుబడులు మరియు వ్యూహాలు వేరే రకం పెట్టుబడిదారుల అవసరాలకు తగినట్లుగా ఉండవు కాబట్టి, తరచుగా, మధ్యస్థ స్థలాన్ని కనుగొనే యుద్ధం పూర్తిగా అసాధ్యం కాకపోతే.
మాస్టర్-ఫీడర్ నిర్మాణం యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
2018 కోర్టు కేసులో చూపినట్లుగా, మాస్టర్ ఫండ్ మరియు దాని ఫీడర్ ఫండ్ల మధ్య సంబంధాలు సంక్లిష్టంగా ఉంటాయి. మాస్టర్ ఫండ్ నుండి ఫీడర్ ఫండ్ ద్వారా విముక్తిని లిక్విడేషన్ దృష్టాంతంలో ఎలా పరిగణిస్తారు అనేది సమస్య.
ఆర్డాన్ మెరూన్ ఆసియా డ్రాగన్ ఫీడర్ ఫండ్ ఆర్డాన్ మెరూన్ ఆసియా మాస్టర్ ఫండ్‌కు ఫీడర్ ఫండ్. అదే వ్యక్తులు రెండు ఫండ్ల డైరెక్టర్లుగా పనిచేశారు. అలాగే, రెండు ఫండ్‌లు ఒకే ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్, అడ్మినిస్ట్రేటర్ మరియు ట్రాన్స్ఫర్ ఏజెంట్‌ను నియమించాయి.
2014 లో, ఫీడర్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులలో ఒకరు విముక్తి నోటీసును సమర్పించారు. ఫీడర్ ఫండ్, దాని స్వంత ఆస్తులను కలిగి లేదు, మాస్టర్ ఫండ్ స్వయంచాలకంగా విముక్తి అభ్యర్థనను సంతృప్తిపరుస్తుందని భావించింది-దీనిని "బ్యాక్-టు-బ్యాక్ రిడంప్షన్" అని పిలుస్తారు. ఏదేమైనా, రెండు నిధులు కొన్ని నెలల తరువాత లిక్విడేషన్లోకి వెళ్ళాయి. అసలు పెట్టుబడిదారుడు వారి డబ్బును సేకరించాలని కోరుతూ రుణం యొక్క రుజువును సమర్పించినప్పుడు, ఆర్డాన్ మెరూన్ ఆసియా మాస్టర్ ఫండ్ యొక్క లిక్విడేటర్లు దీనిని తిరస్కరించారు, ఆసియా డ్రాగన్ దీనికి అధికారికంగా ప్రత్యేక విముక్తి అభ్యర్థన నోటీసును ఎప్పుడూ సమర్పించలేదు.
కేమాన్ దీవులలో నిధుల ఆధారంగా ఒక దావా వేయబడింది. 2018 మధ్యలో, కేమన్ దీవుల గ్రాండ్ కోర్ట్ మాస్టర్ ఫండ్‌కు అనుకూలంగా నిర్ణయం తీసుకుంది. బ్యాక్-టు-బ్యాక్ విముక్తి సాధారణ పరిశ్రమ పద్ధతులు అయినప్పటికీ, ఆర్డాన్ మెరూన్ ఆసియా యొక్క రాజ్యాంగ పత్రాలకు దాని ఫీడర్ నిధుల నుండి విముక్తి గురించి వ్రాతపూర్వక నోటీసు అవసరమని కోర్టు గుర్తించింది.
కాబట్టి, అదే వ్యక్తులు రెండు ఫండ్ల డైరెక్టర్లుగా పనిచేసినప్పటికీ, ఆసియా డ్రాగన్ తన మాస్టర్ ఫండ్‌ను విడిగా తెలియజేయలేదని, మరియు ఇద్దరూ ఒకే ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్, అడ్మినిస్ట్రేటర్ మరియు ట్రాన్స్ఫర్ ఏజెంట్‌ను నియమించారు.
