నెట్ ఎక్స్పోజర్ అంటే ఏమిటి?
నెట్ ఎక్స్పోజర్ అంటే హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క పొడవైన స్థానాలు మరియు దాని చిన్న స్థానాల మధ్య వ్యత్యాసం. ఈ సంఖ్య ఒక శాతంగా వ్యక్తీకరించబడింది, ఇది ఫండ్ యొక్క ట్రేడింగ్ పుస్తకం మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గులకు ఎంతవరకు బహిర్గతం అవుతుందో కొలత.
కీ టేకావేస్
- నికర ఎక్స్పోజర్ అనేది హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క చిన్న స్థానాలు మరియు పొడవైన స్థానాల మధ్య వ్యత్యాసం, ఇది ఒక శాతంగా వ్యక్తీకరించబడింది. తక్కువ స్థాయి నికర ఎక్స్పోజర్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ప్రభావితమయ్యే ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. ఫండ్ యొక్క స్థూలతతో పాటు నెట్ ఎక్స్పోజర్ను ఆదర్శంగా పరిగణించాలి. స్పందన.
నెట్ ఎక్స్పోజర్ యొక్క బేసిక్స్
నెట్ ఎక్స్పోజర్ హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉన్న రెండు రకాల స్థానాల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఫండ్ యొక్క 60% పొడవు మరియు 40% తక్కువగా ఉంటే, ఉదాహరణకు, ఫండ్ యొక్క స్థూల బహిర్గతం 100% (60% + 40%), మరియు దాని నికర ఎక్స్పోజర్ 20% (60% - 40%), ఫండ్ uming హిస్తే ఎటువంటి పరపతిని ఉపయోగించదు (దిగువ దానిపై ఎక్కువ). స్థూల బహిర్గతం అనేది ఫండ్ యొక్క పెట్టుబడుల యొక్క సంపూర్ణ స్థాయిని సూచిస్తుంది లేదా దీర్ఘ స్థానాలు మరియు చిన్న స్థానాల మొత్తాన్ని సూచిస్తుంది.
పొడవైన స్థానాల్లో పెట్టుబడి పెట్టిన శాతం మొత్తం చిన్న స్థానాల్లో పెట్టుబడి పెట్టిన శాతాన్ని మించి ఉంటే ఫండ్‌కు నికర లాంగ్ ఎక్స్పోజర్ ఉంటుంది మరియు చిన్న స్థానాలు పొడవైన స్థానాలను మించి ఉంటే నికర సంక్షిప్త స్థానం ఉంటుంది. పొడవైన స్థానాల్లో పెట్టుబడి పెట్టిన శాతం చిన్న స్థానాల్లో పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తానికి సమానం అయితే, నికర బహిర్గతం సున్నా.
హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్ వారి పెట్టుబడి దృక్పథాన్ని అనుసరించి నికర ఎక్స్పోజర్ను సర్దుబాటు చేస్తుంది-బుల్లిష్, బేరిష్ లేదా తటస్థం. నికర పొడవు ఉండటం బుల్లిష్ వ్యూహాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది; నికర పొట్టిగా ఉండటం, ఎలుగుబంటి ఒకటి. 0% నికర బహిర్గతం మార్కెట్ తటస్థ వ్యూహం.
స్థూల ఎక్స్పోజర్ మరియు నెట్ ఎక్స్పోజర్
పైన పేర్కొన్న మా ఉదాహరణలో ఉన్నట్లుగా, ఫండ్ 20% నికర నిడివి కలిగి ఉందని చెప్పాలంటే, పొడవైన మరియు చిన్న స్థానాల కలయికను సూచించవచ్చు, ఉదాహరణగా, పరిగణించండి:
- 30% పొడవు మరియు 10% షార్ట్ 20% లాంగ్ 60% పొడవు మరియు 40% షార్ట్ 20% లాంగ్ 80% లాంగ్ మరియు 60% షార్ట్ 20% లాంగ్ సమానం
తక్కువ నికర ఎక్స్పోజర్ తక్కువ స్థాయి ప్రమాదాన్ని సూచించదు ఎందుకంటే ఫండ్ గణనీయమైన పరపతి కలిగి ఉండవచ్చు. ఈ కారణంగా, స్థూల ఎక్స్పోజర్ (లాంగ్ ఎక్స్పోజర్ + షార్ట్ ఎక్స్పోజర్) కూడా పరిగణించాలి.
స్థూల బహిర్గతం నిధి చేయబడిన ఫండ్ యొక్క ఆస్తుల శాతం మరియు పరపతి (అరువు తీసుకున్న నిధులు) ఉపయోగించబడుతుందో సూచిస్తుంది. స్థూల ఎక్స్పోజర్ 100% మించి ఉంటే, ఫండ్ పరపతి - లేదా రాబడిని పెంచడానికి డబ్బు తీసుకుంటుందని అర్థం.
రెండు చర్యలు కలిసి ఫండ్ యొక్క మొత్తం బహిర్గతం యొక్క మంచి సూచనను అందిస్తాయి. నికర లాంగ్ ఎక్స్పోజర్ 20% మరియు స్థూల ఎక్స్పోజర్ 100% ఉన్న ఫండ్ పూర్తిగా పెట్టుబడి పెట్టబడుతుంది. అలాంటి ఫండ్ నికర లాంగ్ ఎక్స్పోజర్ 20% మరియు స్థూల ఎక్స్పోజర్ 180%, అంటే లాంగ్ ఎక్స్పోజర్ 100% తక్కువ షార్ట్ ఎక్స్పోజర్ 80% ఉన్న ఫండ్ కంటే తక్కువ స్థాయి రిస్క్ కలిగి ఉంటుంది, ఎందుకంటే రెండోది గణనీయమైన స్థాయిలో పరపతి కలిగి ఉంటుంది.
నికర ఎక్స్పోజర్ మరియు రిస్క్
తక్కువ స్థాయి నికర ఎక్స్పోజర్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ప్రభావితమయ్యే ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుండగా, ఈ ప్రమాదం ఫండ్ యొక్క దీర్ఘ మరియు చిన్న స్థానాలను కలిగి ఉన్న రంగాలు మరియు మార్కెట్లపై కూడా ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆదర్శవంతంగా, ఫండ్ యొక్క పొడవైన స్థానాలు మెచ్చుకోవాలి, అయితే దాని చిన్న స్థానాలు విలువలో తగ్గుతాయి, తద్వారా పొడవైన మరియు చిన్న స్థానాలు లాభంతో మూసివేయబడతాయి. పొడవైన మరియు చిన్న స్థానాలు రెండూ పైకి లేదా క్రిందికి కదిలినప్పటికీ-వరుసగా విస్తృత మార్కెట్ పురోగతి లేదా క్షీణత విషయంలో-ఫండ్ దాని నికర ఎక్స్పోజర్ స్థాయిని బట్టి దాని మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోపై లాభం పొందవచ్చు.
ఉదాహరణకు, నికర షార్ట్ ఫండ్ డౌన్ మార్కెట్లో మెరుగ్గా ఉంటుంది, ఎందుకంటే దాని చిన్న స్థానాలు పొడవైన వాటిని మించిపోతాయి, కాబట్టి విస్తృత మార్కెట్ క్షీణత సమయంలో చిన్న స్థానాలపై రాబడి దీర్ఘ స్థానాలపై నష్టాలను మించిపోతుందని భావిస్తున్నారు. ఏదేమైనా, పొడవైన స్థానాలు విలువలో క్షీణించినప్పుడు, చిన్న స్థానాలు విలువలో పెరుగుతుంటే, ఫండ్ నష్టపోతున్నట్లు అనిపించవచ్చు, దాని పరిమాణం మళ్ళీ దాని నికర బహిర్గతం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది.
ప్రోస్
-
ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క నైపుణ్యం, పనితీరును కొలుస్తుంది
-
అస్థిరతకు ఫండ్ యొక్క దుర్బలత్వాన్ని సూచిస్తుంది
కాన్స్
-
స్థూల బహిర్గతం తో పాటు పరిగణించాలి
-
రంగం లేదా ఇతర నిర్దిష్ట నష్టాలను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు
నెట్ ఎక్స్పోజర్ యొక్క వాస్తవ-ప్రపంచ ఉదాహరణ
ఫండ్ యొక్క నికర ఎక్స్పోజర్ నెలలు లేదా సంవత్సరాల్లో ఎలా మారుతుందో చూడటం మరియు రాబడిపై దాని ప్రభావం నిర్వాహకుల నిబద్ధత మరియు స్వల్ప వైపు నైపుణ్యం మరియు ఫండ్ మార్కెట్లో ings పులకు గురికావడానికి మంచి సూచనను ఇస్తుంది.
2018 సంవత్సరం, దాని అస్థిర స్టాక్ మార్కెట్ కదలికలతో, హెడ్జ్ ఫండ్లకు కఠినమైనది. ఈ కాలంలో సగటు ఫండ్ 7% కోల్పోయింది. అయినప్పటికీ, చాలా మంది తమ నికర బహిర్గతం జనవరిలో 80% నుండి నవంబర్ నాటికి 60% కి తగ్గించడం ద్వారా నష్టాన్ని కలిగి ఉన్నారని గోల్డ్మన్ సాచ్స్ సర్వే తెలిపింది.
స్థూల ఎక్స్పోజర్లు కూడా క్షీణించాయి, ఇది రాబడిని పెంచడానికి పరపతి వాడకంలో తగ్గింపును ప్రతిబింబిస్తుంది. ఒక ఫండ్, సువ్రేటా క్యాపిటల్ మేనేజ్మెంట్, దాని నికర ఎక్స్పోజర్ను 50% వద్ద ఉంచింది, కాని అక్టోబర్లో స్థూల ఎక్స్పోజర్ను 160% నుండి 60% కు తగ్గించింది, ఇది తన పుస్తకాలపై ఎక్కువ అప్పులు చేయకూడదని సూచిస్తుంది-మార్కెట్ పడిపోవటం వలన ఆ అప్పు పుట్టగొడుగు.
