అక్టోబర్ 2016 నుండి నవంబర్ 2017 మధ్య జరిగిన ఉత్తమ అమలు ఉల్లంఘనలు మరియు పర్యవేక్షక వైఫల్యాలకు ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) డిస్కౌంట్ ఆన్‌లైన్ బ్రోకర్ రాబిన్‌హుడ్‌కు 25 1.25 మిలియన్ జరిమానా విధించింది.
పత్రికా ప్రకటన ప్రకారం, జీరో-కమిషన్ బ్రోకర్ కస్టమర్ల నిర్దేశించని ఈక్విటీ ఆర్డర్లను నలుగురు బ్రోకర్-డీలర్లకు లేదా మార్కెట్ తయారీదారులకు రిబేటులకు బదులుగా వారు అమలు చేయడానికి ఉత్తమ మార్కెట్లు అని నిర్ధారించుకోకుండా రౌటింగ్ చేస్తున్నారు. ఆర్డర్ ప్రవాహాల కోసం డబ్బును స్వీకరించే పద్ధతిని ఆర్డర్ ప్రవాహానికి చెల్లింపు అని పిలుస్తారు మరియు ఇది చట్టవిరుద్ధం కానప్పటికీ, FINRA సంస్థలకు అమలు నాణ్యతపై ఆర్డర్-బై-ఆర్డర్ సమీక్ష లేదా కస్టమర్లు పొందుతున్నారని హామీ ఇవ్వడానికి సాధారణ మరియు కఠినమైన సమీక్షలను నిర్వహించడం అవసరం. సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన ధరలు. రాబిన్హుడ్ దాని ముందుగా ఉన్న రౌటింగ్ గమ్యస్థానాల అమలు నాణ్యతను మాత్రమే నిర్ధారిస్తుందని మరియు ప్రత్యామ్నాయ మార్కెట్లను పరిగణించలేదని పేర్కొంది.
విక్రయించలేని పరిమితి ఆర్డర్లు, స్టాప్ ఆర్డర్లు మరియు సాధారణ ట్రేడింగ్ గంటలకు వెలుపల స్వీకరించిన ఆర్డర్‌ల వంటి అనేక ఆర్డర్ రకాలను క్రమబద్ధంగా ఉత్తమంగా అమలు చేయడంలో రాబిన్హుడ్ విఫలమైందని రెగ్యులేటర్ తెలిపింది.
"కస్టమర్ ఆర్డర్లను ఉత్తమంగా అమలు చేయడం పెట్టుబడిదారుల రక్షణ అవసరం" అని సీనియర్ వైస్ ప్రెసిడెంట్ మరియు ఫిన్రా యొక్క ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్ విభాగం యాక్టింగ్ హెడ్ జెస్సికా హాప్పర్ అన్నారు. "ఫిన్రా సభ్య సంస్థలు తమ కస్టమర్ల కోసం ఉత్తమ అమలును సాధించడానికి క్రమమైన మరియు కఠినమైన సమీక్షలను చేయడంలో సహేతుకమైన శ్రద్ధ వహించాలి."
FINRA బ్రోకర్లు తమ ఆర్డర్లను ఎలా మార్గనిర్దేశం చేయాలో నివేదించడానికి ఒక ముఖ్య కారణం ఏమిటంటే, వారి ఆర్డర్ ప్రవాహానికి బ్రోకర్లను చెల్లించే మార్కెట్ తయారీదారులు సాధారణంగా కనిపించే ఎక్స్ఛేంజీలలో ఆర్డర్లను అమలు చేయకుండా వారి స్వంత జాబితాకు వ్యతిరేకంగా ఆ ట్రేడ్‌లను చేస్తారు. ఈ ఉత్తర్వులు జాతీయ ఉత్తమ బిడ్ లేదా ఆఫర్ (ఎన్‌బిబిఓ) వద్ద అమలు చేయబడతాయని నిర్ధారించే ఫిన్రా నియమాలు 2005 లో రెగ్యులేషన్ ఎన్‌ఎంఎస్ పేరుతో అమలు చేయబడ్డాయి.
వేదిక యొక్క పర్యవేక్షక వ్యవస్థ "దాని ఉత్తమ అమలు బాధ్యతలకు అనుగుణంగా సాధించటానికి సహేతుకంగా రూపొందించబడలేదు" అని FINRA కనుగొంది. సంస్థ యొక్క వ్రాతపూర్వక పర్యవేక్షక విధానాలు నియంత్రణ అవసరాలను మాత్రమే పునరావృతం చేశాయి మరియు ఆ అవసరాలకు అనుగుణంగా ఎలా పర్యవేక్షించాలనే దానిపై మార్గదర్శకత్వం లేదు.
అక్టోబర్ 2013 నుండి ఫిన్రా సభ్యునిగా మరియు సుమారు 10 మిలియన్ల మందికి సేవలందిస్తున్న రాబిన్హుడ్, ఎటువంటి తప్పును అంగీకరించలేదు లేదా తిరస్కరించలేదు, కాని జరిమానా చెల్లించడానికి మరియు దాని వ్యవస్థలు మరియు విధానాలపై సమగ్ర సమీక్ష నిర్వహించడానికి స్వతంత్ర సలహాదారుని నియమించడానికి అంగీకరించింది.
ఒక సంస్థ ప్రతినిధి ప్రెస్‌తో మాట్లాడుతూ పరిష్కారం ఆధారంగా వాస్తవాలు ప్రస్తుత పద్ధతులు లేదా విధానాలను ప్రతిబింబించవు. "గత రెండు సంవత్సరాలుగా, మా అమలు పర్యవేక్షణ సాధనాలు మరియు ఉత్తమ అమలుకు సంబంధించిన ప్రక్రియలను మేము గణనీయంగా మెరుగుపర్చాము మరియు అదనపు మార్కెట్ తయారీదారులతో మేము సంబంధాలను ఏర్పరచుకున్నాము" అని వారు చెప్పారు.
జనాదరణ పొందిన అనువర్తనం 2014 లో ప్రారంభించబడింది మరియు యువ పెట్టుబడిదారుల వైపు దృష్టి సారించింది. వాల్ స్ట్రీట్ ఆక్రమించు ఉద్యమాన్ని గమనించిన తరువాత "మార్కెట్లకు ప్రాప్యతను ప్రజాస్వామ్యం" చేయాలని తాము చూస్తున్నామని సహ వ్యవస్థాపకులు తెలిపారు. జూలై 2019 నిధుల రౌండ్లో 7.6 బిలియన్ డాలర్ల విలువైన ఈ సంస్థ, ఆర్డర్ ఫ్లో రిబేటుల ద్వారా వచ్చే ఆదాయంలో సగం ఆదాయాన్ని పొందుతుందని బ్లూమ్‌బెర్గ్ తెలిపింది. ఈ యాప్‌ను ఉపయోగించే 10 మిలియన్ల మంది కస్టమర్లు ఉన్నారని ఇటీవల తెలిపింది. ఆర్డర్లు స్వీకరించడానికి మూడవ పార్టీలు చెల్లించే బ్రోకర్ల వివాదాస్పద వాల్ స్ట్రీట్ ఏర్పాటు 90 వ దశకంలో బెర్నీ మడాఫ్ చేత ప్రారంభించబడింది.
