నిర్వచనాన్ని భద్రపరచండి

సెక్యూరిటైజ్ అంటే ఏమిటి?

సెక్యూరిటైజ్ అనే పదం పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించగల మరియు విక్రయించగల కొత్త సెక్యూరిటీలను సృష్టించడానికి ఆర్థిక ఆస్తులను కలిపే ప్రక్రియను సూచిస్తుంది. ఈ పూల్ చేసిన ఆర్థిక ఆస్తులు సాధారణంగా వివిధ రకాల రుణాలను కలిగి ఉంటాయి. తనఖాలు, క్రెడిట్ కార్డ్ debt ణం, కారు రుణాలు, విద్యార్థుల రుణాలు మరియు ఇతర రకాల కాంట్రాక్టు రుణాలు తరచుగా వాటిని పుట్టుకొచ్చే సంస్థ-బ్యాంక్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి క్లియర్ చేయడానికి మరియు కొత్త రుణదాతలకు క్రెడిట్ను విడిపించేందుకు సెక్యూరిటీ చేయబడతాయి. కొత్త భద్రత యొక్క విలువ మరియు నగదు ప్రవాహాలు సెక్యూరిటైజేషన్ ప్రక్రియలో ఉపయోగించే ఆస్తుల యొక్క అంతర్లీన విలువ మరియు నగదు ప్రవాహాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి. పూల్ ఎలా ట్రాన్చెస్గా విభజించబడిందో అవి మారుతూ ఉంటాయి.

కీ టేకావేస్

• సెక్యూరిటైజ్ అనే పదం పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించబడే మరియు విక్రయించగలిగే కొత్త సెక్యూరిటీలను సృష్టించడానికి ఆర్థిక ఆస్తులను సమీకరించే ప్రక్రియ. తనఖాలు మరియు ఇతర రకాల కాంట్రాక్టు రుణాలను తరచుగా సెక్యూరిటైజ్ చేయబడతాయి, అవి పుట్టుకొచ్చే సంస్థ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి క్లియర్ చేయడానికి మరియు క్రెడిట్ను విడిపించేందుకు కొత్త రుణదాతలు. రుణదాతలు మంచి రుణాలు ఇచ్చినప్పుడు సెక్యూరిటైజేషన్ ఒక గొప్ప వ్యవస్థ మరియు రేటింగ్ సంస్థలు వాటిని నిజాయితీగా ఉంచుతాయి.కానీ ఆస్తులు విషపూరితంగా మారినప్పుడు సమస్యలు ఉండవచ్చు, సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా మార్కెట్ కుప్పకూలినప్పుడు, 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి దారితీస్తుంది.

సెక్యూరిటైజ్ అర్థం చేసుకోవడం

రుణదాత సెక్యూరిటీ చేసినప్పుడు, ఇది ఇప్పటికే ఉన్న ఆస్తులను కూడగట్టడం ద్వారా కొత్త భద్రతను సృష్టిస్తుంది. ఈ కొత్త సెక్యూరిటీలు పూల్ చేసిన ఆస్తులకు వ్యతిరేకంగా క్లెయిమ్‌లకు మద్దతు ఇస్తాయి. తనఖా-ఆధారిత భద్రత (MBS) కోసం నివాస తనఖాల వలె పూల్ చేయవలసిన రుణాన్ని మొదట ఆరినేటర్ ఎంచుకుంటాడు. ఈ కొలనులో రుణగ్రహీతల ఉపసమితి ఉంది. అద్భుతమైన క్రెడిట్ రేటింగ్‌లు మరియు డిఫాల్ట్‌కు చాలా తక్కువ రిస్క్‌ ఉన్న రుణగ్రహీతలు అందరూ కలిసి హై-గ్రేడ్ సెక్యూరిటైజ్డ్ ఆస్తిని విక్రయించడానికి పూల్ చేయవచ్చు లేదా ఫలిత సెక్యూరిటీల యొక్క మొత్తం రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను మెరుగుపరచడానికి అధిక డిఫాల్ట్ రిస్క్‌తో రుణగ్రహీతలతో ఇతర కొలనుల్లోకి చల్లుకోవచ్చు.

ఎంపిక పూర్తయినప్పుడు, ఈ పూల్ చేసిన తనఖాలను జారీచేసేవారికి విక్రయిస్తారు. ఇది సెక్యూరిటైజ్డ్ ఆస్తులను సృష్టించడంలో నైపుణ్యం కలిగిన మూడవ పక్షం కావచ్చు లేదా ఫలిత ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలకు దాని రిస్క్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను నియంత్రించడానికి ఆరినేటర్ ఏర్పాటు చేసిన ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం (ఎస్‌పివి) కావచ్చు. జారీ చేసేవారు లేదా ఎస్‌పివి తప్పనిసరిగా షెల్ కార్పొరేషన్‌గా పనిచేస్తుంది. ఎస్పీవీ అప్పుడు ఎస్పీవీలో ఉన్న ఆస్తుల మద్దతు ఉన్న సెక్యూరిటీలను పెట్టుబడిదారులకు విక్రయిస్తుంది.

సెక్యూరిటైజింగ్ అనేది అంతర్గతంగా మంచి లేదా చెడు విషయం కాదు. ఇది కేవలం బ్యాంకులు ద్రవ ఆస్తులను ద్రవపదార్థంగా మార్చడానికి మరియు క్రెడిట్‌ను విడిపించేందుకు సహాయపడే ఒక ప్రక్రియ. ఈ సంక్లిష్ట ప్రక్రియ యొక్క సమగ్రత బ్యాంకులు చట్టబద్ధంగా బాధ్యత వహించనప్పుడు కూడా వారు ఇచ్చే రుణాలకు నైతిక బాధ్యతను నిలుపుకోవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు రేటింగ్ సంస్థలు ఈ బాధ్యతను విరమించుకున్నప్పుడు వారు పిలవడానికి సిద్ధంగా ఉండటానికి ఆధారపడి ఉంటాయి.

సెక్యూరిటైజేషన్ ప్రక్రియ బ్యాంకులు వారు ఇచ్చే రుణాలకు నైతిక బాధ్యతపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు రేటింగ్ సంస్థలపై ఆరిజినేటర్లను పిలుస్తుంది.

ప్రత్యేక పరిశీలనలు

రుణదాతలు సెక్యూరిటీ చేయడానికి అనేక కారణాలు ఉన్నాయి. ప్రధాన కారణాలలో ఒకటి ఎందుకంటే ఇది ఖర్చులను తగ్గిస్తుంది. ఉదాహరణకు, రుణదాత తన సొంత క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను పెంచడానికి రుణాన్ని తిరిగి ప్యాక్ చేయవచ్చు మరియు ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను అమ్మవచ్చు. కాబట్టి B- రేటింగ్ ఉన్న రుణదాత తన రుణాన్ని AAA- రేటింగ్‌తో సెక్యూరిటీ చేసిన తరువాత ర్యాంకుల్లో పెరగవచ్చు. ఇలా చేయడం ద్వారా, ఇతర రుణదాతలు తక్కువ వడ్డీ రేటుకు రుణాలు ఇచ్చే అవకాశం ఉంది, తద్వారా రుణ వ్యయాన్ని తగ్గించవచ్చు. సెక్యూరిటైజింగ్ బ్యాంకులు మరియు ఇతర రుణదాతలు వారి బ్యాలెన్స్ షీట్లను క్లియర్ చేయడానికి సహాయపడుతుంది. ఆస్తులను ఒకచోట చేర్చి, కొత్త భద్రతను సృష్టించడం ద్వారా, ఇది ఆఫ్-బ్యాలెన్స్-షీట్ ఐటెమ్ అవుతుంది. బ్యాలెన్స్ షీట్లో ఈ అంశాల నుండి ఎటువంటి ప్రభావం లేదని దీని అర్థం.

ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి. కానీ అవి సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు ప్రత్యేకంగా ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి. ఎందుకంటే అవి చాలా అనుకూలీకరించదగినవి మరియు ఈ పెద్ద పెట్టుబడిదారుల అవసరాలను తీర్చడానికి తగిన ఉత్పత్తిని అందించగలవు. ఈ సెక్యూరిటీలు తీసివేయబడితే, పెట్టుబడిదారులు వేర్వేరు ట్రాన్చెస్ ఎంచుకోవడంతో పాటు ప్రిన్సిపాల్- మరియు వడ్డీకి మాత్రమే ఎంచుకోవచ్చు. మార్కెట్ అవసరానికి అనుగుణంగా జారీచేసేవారు ఆస్తి-ఆధారిత భద్రతను సృష్టిస్తారు, మరియు రేటింగ్ ఏజెన్సీలు రుణగ్రహీతల ఆశించిన సామర్థ్యానికి అనుగుణంగా రేటింగ్‌లను కేటాయిస్తాయి, రుణాలు వారి చెల్లింపులను కొనసాగించడానికి ఉత్పత్తిని తయారు చేస్తాయి. మరియు ప్రతి రకమైన రుణానికి మార్కెట్ ఉంది.

ఉదాహరణకు, సబ్‌ప్రైమ్ రుణగ్రహీతల నుండి తయారైన సెక్యూరిటైజ్డ్ ఉత్పత్తులు డిఫాల్ట్ మరియు ప్రమాదకర రేటింగ్‌లకు ఎక్కువ అవకాశం కలిగి ఉంటాయి, అయితే ఆ రుణాలు మరింత తక్షణ నగదు ప్రవాహాలను కూడా అందిస్తాయి మరియు అందువల్ల మంచి రాబడిని ఇస్తాయి. కాబట్టి ఆ రకమైన భద్రత స్వల్పకాలిక ఆదాయాన్ని సంపాదించడంపై దృష్టి పెట్టిన పోర్ట్‌ఫోలియోకు సరిపోతుంది. అధిక రేటింగ్ పొందిన రుణగ్రహీతల కొలను తక్కువ నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉంటుంది, ఎందుకంటే రుణగ్రహీతలు తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు అర్హత సాధిస్తారు మరియు ముందస్తు చెల్లింపుకు ఎక్కువ ప్రమాదం కలిగి ఉంటారు. ఈ నష్టాలతో కూడా, ఫలిత భద్రత చాలా బాండ్ల కంటే మెరుగైన రాబడిని కలిగి ఉంటుంది, అయితే రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను అందిస్తే అది అంత దూరం కాదు. రేటింగ్స్ ఖచ్చితమైనవి.

సెక్యూరిటైజేషన్ యొక్క ఉదాహరణ

రుణదాతలు మంచి రుణాలు ఇచ్చినప్పుడు మరియు రేటింగ్ సంస్థలు వాటిని నిజాయితీగా ఉంచినప్పుడు సెక్యూరిటైజేషన్ ఒక గొప్ప వ్యవస్థ. కానీ దాని నష్టాలు ఉన్నాయి. ఆరంభకులు నిన్జా రుణాలు మరియు రేటింగ్ సంస్థలు తమ డాక్యుమెంటేషన్‌ను విశ్వాసంపై తీసుకోవడం ప్రారంభించినప్పుడు, చెడు మరియు విషపూరిత ఆస్తులు మార్కెట్‌కు అమ్ముడవుతాయి. చరిత్రలో అత్యంత ఘోరమైన క్రాష్లలో ఇది జరిగింది. తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభంలోకి దారితీసిన కారకాల్లో ఒకటి, ఇది అనేక ప్రధాన బ్యాంకుల వైఫల్యానికి దారితీసింది, ట్రిలియన్ డాలర్ల సంపదను తొలగించడాన్ని ప్రత్యేకంగా చెప్పనక్కర్లేదు. దీని ప్రభావం చాలా విస్తృతంగా ఉంది, ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లలో గందరగోళానికి కారణమైంది.

ఈ సెక్యూరిటీల కోసం డిమాండ్ పెరిగినప్పుడు, ఇంటి ధరల పెరుగుదలతో పాటు, బ్యాంకులు మరియు ఇతర రుణదాతలు వారి రుణ అవసరాలలో కొన్నింటిని సడలించడానికి దారితీసింది. ఇది ఎవరైనా ఇంటి యజమానిగా మారే స్థాయికి చేరుకుంది. కానీ ఏదో జరిగింది. హౌసింగ్ ధరలు గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుని మార్కెట్ కుప్పకూలింది. సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలు-సాధారణంగా ఇంటిని కొనలేని వారు-డిఫాల్ట్ కావడం ప్రారంభించారు, మరియు సబ్‌ప్రైమ్ MBS వారి విలువను చాలా కోల్పోవడం ప్రారంభించింది. ఇది చివరికి ఈ ఆస్తులను అతిగా అంచనా వేసే స్థాయికి చేరుకుంది మరియు వాటిని ఎవరూ దించుకోలేకపోయారు. ఇది క్రెడిట్ మార్కెట్ను కఠినతరం చేయడానికి దారితీసింది, అనేక బ్యాంకులు పతనం అంచున ఉన్నాయి. ఒబామా పరిపాలనలో, యుఎస్ ట్రెజరీ 700 బిలియన్ డాలర్ల ఉద్దీపన ప్యాకేజీతో బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థను క్రంచ్ నుండి బయటపడటానికి సహాయపడింది.