టార్గెటెడ్ అక్రూయల్ రిడంప్షన్ నోట్ అంటే ఏమిటి?
టార్గెటెడ్ అక్రూవల్ రిడంప్షన్ నోట్ అనేది అన్యదేశ ఉత్పన్నం, ఇది హోల్డర్‌కు కూపన్ చెల్లింపులపై పరిమితిని చేరుకున్నప్పుడు ముగుస్తుంది. టార్గెట్ అక్రూవల్ రిడంప్షన్ నోట్స్ (TARN) ప్రారంభ రద్దుకు లోబడి ఉండటం యొక్క ప్రత్యేక లక్షణాన్ని కలిగి ఉంది. కూపన్ల పేరుకుపోవడం సెటిల్మెంట్ తేదీకి ముందే నిర్ణయించిన మొత్తానికి చేరుకున్నట్లయితే, నోట్ యొక్క హోల్డర్ సమాన విలువ యొక్క తుది చెల్లింపును అందుకుంటాడు మరియు ఒప్పందం ముగుస్తుంది.
టార్గెటెడ్ అక్రూయల్ రిడంప్షన్ నోట్స్ (TARN) ను అర్థం చేసుకోవడం
టార్గెటెడ్ అక్రూవల్ రిడంప్షన్ నోట్ తప్పనిసరిగా ఇండెక్స్ లింక్డ్ నోట్, ఇది టార్గెట్ క్యాప్‌ను సూచించే కూపన్ల సెట్‌ను కలిగి ఉంటుంది. టార్గెట్ క్యాప్ చేరుకున్న తరువాత, నోట్ చెల్లించబడటంతో నోట్ ముగుస్తుంది. కాబట్టి సమాన విలువను సాపేక్షంగా వేగంగా తిరిగి పొందే అవకాశంతో కలిపి సాధారణంగా ఆకర్షణీయమైన ప్రారంభ కూపన్ ఉంటుంది.
ఈ లక్షణాలతో పాటు, TARN లు విలోమ తేలియాడే రేటు నోట్స్‌తో సమానంగా ఉంటాయి; బెంచ్ మార్క్ LIBOR, యూరిబోర్ లేదా ఇలాంటి రేటు కావచ్చు. TARN లను పాత్-డిపెండెంట్ ఐచ్ఛికాలుగా కూడా భావించవచ్చు: తుది వినియోగదారు కాల్ ఎంపికల స్ట్రిప్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడు, అయితే పుట్ ఆప్షన్ల స్ట్రిప్‌ను కాల్స్ రెట్టింపు అనే నోషనల్ విలువతో విక్రయిస్తాడు. ఒప్పందంలో బెంచ్ మార్క్ ఒక నిర్దిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటే దాన్ని ముగించే నాకౌట్ నిబంధన ఉండవచ్చు.
విదేశీ మారకం TARN లు లేదా FX-TARN లు TARN యొక్క ఒక సాధారణ రూపం, దీనిలో ప్రతిపక్షాలు ముందుగా నిర్ణయించిన తేదీలలో ముందుగా నిర్ణయించిన రేటుతో కరెన్సీలను మార్పిడి చేస్తాయి. సెట్ ఫార్వర్డ్ ధర కంటే రేటు లేదా అంతకంటే తక్కువగా ఉందా అనే దానిపై ఆధారపడి కరెన్సీ మార్పిడి మొత్తం మారుతుంది.
టార్గెటెడ్ అక్రూయల్ రిడంప్షన్ నోట్స్ (TARN) యొక్క మూల్యాంకనం
టార్గెటెడ్ అక్రూవల్ రిడంప్షన్ నోట్స్ యొక్క మదింపు సవాలుగా ఉంటుంది ఎందుకంటే విమోచన కాలపరిమితులు ఇప్పటి వరకు అందుకున్న కూపన్లపై ఆధారపడి ఉంటాయి. నాకౌట్ స్థాయికి చేరుకున్న తర్వాత, పెట్టుబడి ముగిసింది మరియు ప్రిన్సిపాల్ తిరిగి చెల్లించబడుతుంది. పెట్టుబడిదారుడి దృక్పథంలో, ఒక సారి గొప్ప ప్రారంభ కూపన్ రేటు మరియు మూలధనం యొక్క ప్రారంభ రాబడి ఆదర్శవంతమైన ఫలితం. ఏదేమైనా, ఇండెక్స్డ్ రేట్లు ఎలా పని చేస్తాయో బట్టి, పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడిలో చిక్కుకుపోవచ్చు మరియు డబ్బు యొక్క సమయ విలువ ఒకప్పుడు ఆకర్షణీయమైన స్వల్పకాలిక పెట్టుబడిగా ఉన్నదాన్ని క్షీణిస్తుంది.
సాధారణంగా, నోట్ యొక్క విలువ పార్ మరియు కూపన్ చెల్లింపుల ప్రస్తుత విలువ. ఏదేమైనా, లక్ష్యంగా ఉన్న అక్రూవల్ రిడంప్షన్ నోట్స్‌తో అనిశ్చితి ఉంది ఎందుకంటే అన్ని కూపన్ చెల్లింపులు తప్పనిసరిగా అందుకోబడవు. కాబట్టి ప్రస్తుత విలువపై సరళ గణనకు బదులుగా, TARN కి నోట్ యొక్క నిబంధనలు ఇచ్చిన నాకౌట్ స్థాయిని ప్రేరేపించే సంభావ్యతను అంచనా వేయడానికి వడ్డీ రేటు అస్థిరత యొక్క అనుకరణ అవసరం. అస్థిర బెంచ్‌మార్క్‌లతో ముడిపడి ఉన్న TARN లు ఖచ్చితంగా విలువ ఇవ్వడం చాలా కష్టం.
