విలియం డ్యూయర్ 1700 ల చివరలో తన బాండ్ కొనుగోళ్లకు మార్గనిర్దేశం చేయడానికి ట్రెజరీ అసిస్టెంట్ సెక్రటరీగా తన పదవిని ఉపయోగించినప్పటి నుండి అంతర్గత వ్యాపారం US మార్కెట్లో ఒక భాగం., అంతర్గత వర్తకం యొక్క కొన్ని మైలురాయి సంఘటనలను పరిశీలిస్తాము.
కీ టేకావేస్
- SEC ను గుర్తించడం అంతర్గత వర్తకం చాలా కష్టం, మరియు దానిని గుర్తించడం చాలా సంభావ్యత మరియు సంభావ్యతలను కలిగి ఉంటుంది. బోయెస్కీ టేకోవర్లను అంచనా వేయడంలో మంచిదని, ఇది చాలా అసంభవమైనది. గతంలో, SEC తప్పులు చేసింది మరియు సరిహద్దురేఖ కేసులలో అమాయక పార్టీలను ఉత్తమంగా ఆరోపించారు.
1. ఆల్బర్ట్ హెచ్. విగ్గిన్: మార్కెట్ క్రాష్ మిలియనీర్
రోరింగ్ 20 లలో, చాలా మంది వాల్ స్ట్రీట్ నిపుణులు మరియు కొంతమంది సాధారణ ప్రజలకు కూడా వాల్ స్ట్రీట్ శక్తివంతమైన పెట్టుబడి కొలనులచే నడుస్తున్న కఠినమైన ఆట అని తెలుసు. బహిర్గతం లేకపోవడం మరియు మానిప్యులేటివ్ పుకార్ల యొక్క అంటువ్యాధితో బాధపడుతున్న ప్రజలు, కోటైల్ పెట్టుబడి మరియు మొమెంటం ఇన్వెస్టింగ్ మాత్రమే లాభాలను పొందడానికి ఆచరణీయమైన వ్యూహాలు అని నమ్ముతారు. దురదృష్టవశాత్తు, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు వారు స్వారీ చేస్తున్న కోటెయిల్స్ వాస్తవానికి దాచిన అమ్మకపు ఆర్డర్‌ల కోసం పొగత్రాగే స్క్రీన్‌లు అని కనుగొన్నారు, అది బ్యాగ్‌ను పట్టుకొని ఉండిపోయింది. అయినప్పటికీ, మార్కెట్ పెరుగుతూనే ఉంది, ఈ ఎదురుదెబ్బలు తరువాత పెద్ద ఆటలోకి రావడానికి చెల్లించాల్సిన చిన్న ధరగా భావించబడ్డాయి. 1929 అక్టోబర్‌లో, పెద్ద ఆట మరో స్మోక్‌స్క్రీన్ అని వెల్లడించింది.
క్రాష్ తరువాత, ప్రజలకు బాధ, కోపం మరియు ప్రతీకారం కోసం ఆకలితో ఉంది. చేజ్ నేషనల్ బ్యాంక్ యొక్క గౌరవనీయ అధిపతి ఆల్బర్ట్ హెచ్. విగ్గిన్ తన సొంత సంస్థ యొక్క 40, 000 షేర్లను తగ్గించినట్లు వెల్లడించే వరకు అది అసంభవం లక్ష్యంగా అనిపించింది. ఇది తన ప్రత్యర్థిపై బాక్సర్ బెట్టింగ్ లాంటిది-తీవ్రమైన ఆసక్తి సంఘర్షణ.
లావాదేవీలను దాచడానికి పూర్తిగా యాజమాన్యంలోని కుటుంబ సంస్థలను ఉపయోగించి, విగ్గిన్ తన సంస్థను భూమిలోకి నడిపించటానికి ఒక ఆసక్తిని ఇచ్చే స్థితిని నిర్మించాడు. 1929 లో మీ స్వంత సంస్థను తగ్గించడానికి నిర్దిష్ట నియమాలు లేవు, కాబట్టి విగ్గిన్ చట్టబద్ధంగా 1929 క్రాష్ నుండి million 4 మిలియన్లు సంపాదించాడు మరియు తరువాత వచ్చిన చేజ్ స్టాక్ యొక్క షేక్అవుట్.
ఆ సమయంలో ఇది చట్టబద్ధమైనది మాత్రమే కాదు, విగ్గిన్ బ్యాంకు నుండి జీవితానికి సంవత్సరానికి, 000 100, 000 పెన్షన్ను కూడా అంగీకరించారు. ప్రజల ఆగ్రహం విస్మరించడానికి చాలా పెద్దగా పెరిగిన తరువాత అతను పెన్షన్ను తిరస్కరించాడు. విగ్గిన్ తన అనైతిక ప్రవర్తనలో ఒంటరిగా లేడు, మరియు ఇలాంటి వెల్లడి 1934 సెక్యూరిటీస్ చట్టం యొక్క 1934 సవరణకు దారితీసింది, ఇది అంతర్గత వర్తకం పట్ల చాలా కఠినమైనది. దీనికి "విగ్గిన్ చట్టం" అని మారుపేరు పెట్టారు.
2. లెవిన్, సీగెల్, బోయెస్కీ మరియు మిల్కెన్: ది ప్రిక్గ్నిషన్ ఎలుక ప్యాక్
అంతర్గత వర్తకం యొక్క అత్యంత ప్రసిద్ధ కేసులలో ఒకటి మైఖేల్ మిల్కెన్, డెన్నిస్ లెవిన్, మార్టిన్ సీగెల్ మరియు ఇవాన్ బోయెస్కీ ఇంటి పేర్లు. మిల్కెన్ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్‌ఇసి) కి అతిపెద్ద లక్ష్యం అయినందున ఎక్కువ శ్రద్ధ కనబరిచాడు, అయితే వాస్తవానికి వెబ్ మధ్యలో సాలీడు అయిన బోయెస్కీ.
1980 ల మధ్యలో బోయెస్కీ ఒక మధ్యవర్తి, సంభావ్య స్వాధీనం లక్ష్యాలను ఎంచుకుని, ఆఫర్ చేయడానికి ముందు పెట్టుబడి పెట్టగల అసాధారణ సామర్థ్యం. విధిలేని ఆఫర్ వచ్చినప్పుడు, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ పెరుగుతుంది మరియు బోయెస్కీ తన వాటాలను లాభం కోసం విక్రయిస్తాడు. కొన్నిసార్లు, అవాంఛనీయ బిడ్ బహిరంగపరచబడటానికి కొద్ది రోజుల ముందు బోయెస్కీ కొనుగోలు చేస్తాడు-చెంచా బెండర్ ఉరి గెల్లెర్ యొక్క మానసిక శక్తులకు పోటీగా ఉండే ముందస్తు గుర్తింపు.
గెల్లెర్ మాదిరిగానే, బోయెస్కీ యొక్క గుర్తింపు ఒక మోసంగా మారింది. ఆఫర్లను ఆకర్షించడానికి మరియు సమూహంలో ఎక్కువగా పెట్టుబడులు పెట్టడానికి బహిరంగంగా వర్తకం చేసే అన్ని సంస్థల యొక్క నిజమైన విలువలకు తగ్గింపుతో నడుస్తున్న పట్టికను ఉంచడానికి బదులుగా, బోయెస్కీ నేరుగా మూలానికి వెళ్ళాడు-ప్రధాన విలీనాలు మరియు సముపార్జన ఆయుధాలు పెట్టుబడి బ్యాంకులు. బోస్కీ తన ముందస్తు కొనుగోలుకు మార్గనిర్దేశం చేసిన ప్రీ-టేకోవర్ సమాచారం కోసం లెవిన్ మరియు సీగెల్‌లను చెల్లించాడు. 1980 వ దశకంలో జెట్టి ఆయిల్, నబిస్కో, గల్ఫ్ ఆయిల్, చెవ్రాన్ (NYSE: CVX), టెక్సాకో వంటి ప్రతి పెద్ద ఒప్పందంలో బోయెస్కీ ఇంటికి పరుగులు తీసినప్పుడు, SEC లోని ప్రజలు అనుమానాస్పదంగా మారారు.
సంస్థలో ఎవరో సమాచారం లీక్ అవుతున్నారని, ఫలితంగా, లెవిన్ యొక్క స్విస్ బ్యాంక్ ఖాతా బయటపడిందని మెరిల్ లించ్ చిట్కా చేసినప్పుడు SEC యొక్క విరామం వచ్చింది. SEC లెవిన్‌ను చుట్టింది మరియు అతను బోయెస్కీ పేరును వదులుకున్నాడు. బోయెస్కీని చూడటం ద్వారా, ముఖ్యంగా జెట్టి ఆయిల్ అపజయం సమయంలో, SEC సీగెల్‌ను పట్టుకుంది. బ్యాగ్లో ముగ్గురితో, వారు మైఖేల్ మిల్కెన్ తరువాత వెళ్ళారు. బోయెస్కీ మరియు మిల్కెన్ యొక్క నిఘా, జంక్ బాండ్ రాజుపై 520 సంవత్సరాల జైలు శిక్ష కలిగిన 98 ఆరోపణల జాబితాను రూపొందించడానికి SEC సహాయపడింది. SEC ఆరోపణలు అన్నీ అంటుకోలేదు, కాని బోయెస్కీ మరియు మిల్కెన్ రికార్డు జరిమానాలు మరియు జైలు శిక్షలతో బాధపడ్డారు.
3. ఆర్. ఫోస్టర్ వినాన్స్: ది పాడైన కాలమిస్ట్
డాలర్ల పరంగా అధిక ర్యాంకు సాధించనప్పటికీ, వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ కాలమిస్ట్ ఆర్. ఫోస్టర్ వినాన్స్ కేసు దాని ఆసక్తికరమైన ఫలితానికి ఒక మైలురాయి కేసు. వినన్స్ "హర్డ్ ఆన్ ది స్ట్రీట్" కాలమ్‌ను ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్‌ను ప్రొఫైల్ చేశాడు. వినాన్స్ అభిప్రాయం ప్రకారం కాలమ్‌లో కనిపించే స్టాక్స్ తరచుగా పైకి లేదా క్రిందికి వెళ్తాయి. వినాన్స్ తన కాలమ్‌లోని విషయాలను స్టాక్ బ్రోకర్ల బృందానికి లీక్ చేశాడు, కాలమ్ ప్రచురించబడటానికి ముందే స్టాక్‌లో స్థానాలు చేపట్టడానికి చిట్కాను ఉపయోగించాడు. బ్రోకర్లు సులభంగా లాభాలను ఆర్జించారు మరియు వారి అక్రమ లాభాలలో కొంత భాగాన్ని వినాన్స్కు ఇచ్చారు.
వినాన్స్ ను SEC చేత పట్టుకుని చాలా గమ్మత్తైన కోర్టు కేసు మధ్యలో ఉంచారు. కాలమ్ మెటీరియల్ ఇన్సైడర్ సమాచారం కంటే వినాన్స్ యొక్క వ్యక్తిగత అభిప్రాయం కనుక, SEC ఒక ప్రత్యేకమైన మరియు ప్రమాదకరమైన వ్యూహంలోకి బలవంతం చేయబడింది. కాలమ్‌లోని సమాచారం వినాన్స్కు కాకుండా ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్‌కు చెందినదని SEC ఆరోపించింది. దీని అర్థం, వినాన్స్ ఒక నేరానికి పాల్పడినప్పటికీ, జర్నల్ సైద్ధాంతికంగా ఎటువంటి చట్టపరమైన చింతలు లేకుండా దాని కంటెంట్‌పై వర్తకం చేసే అదే పద్ధతిలో పాల్గొనవచ్చు.
4. మార్తా స్టీవర్ట్: ది హోమ్ మేకింగ్ హోక్సర్
డిసెంబర్ 2001 లో, ఫుడ్ అండ్ డ్రగ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ (ఎఫ్డిఎ) ఇమ్క్లోన్ యొక్క కొత్త క్యాన్సర్ drug షధమైన ఎర్బిటక్స్ను తిరస్కరిస్తున్నట్లు ప్రకటించింది. Im షధం ఇమ్క్లోన్ యొక్క పైప్‌లైన్‌లో ప్రధాన భాగాన్ని సూచిస్తున్నందున, కంపెనీ స్టాక్ పదునైన డైవ్ తీసుకుంది. చాలా మంది ce షధ పెట్టుబడిదారులు పడిపోవటం వలన గాయపడ్డారు, కాని సిఇఒ శామ్యూల్ వక్సాల్ యొక్క కుటుంబం మరియు స్నేహితులు వింతగా ఉన్నారు, వారిలో కాదు. ప్రకటనకు కొన్ని రోజుల ముందు ఎఫ్డిఎ నిర్ణయాన్ని for హించడం కోసం ముందస్తు నేర్పు ఉన్న వారిలో గృహిణి మార్తా స్టీవర్ట్ ఉన్నారు. ఈ స్టాక్ ఇప్పటికీ అధిక $ 50 లలో వర్తకం చేస్తున్నప్పుడు ఆమె 4, 000 షేర్లను విక్రయించింది మరియు అమ్మకంలో దాదాపు, 000 250, 000 వసూలు చేసింది. తరువాతి నెలల్లో ఈ స్టాక్ కేవలం $ 10 కు పడిపోతుంది.
స్టీవర్ట్ తన బ్రోకర్‌తో ముందే ఉన్న అమ్మకపు ఆర్డర్ ఉందని పేర్కొన్నాడు, కానీ ఆమె కథ విప్పుతూనే ఉంది మరియు ప్రజల అవమానం చివరికి ఆమె తన సొంత సంస్థ సిఇఒ మార్తా స్టీవర్ట్ లివింగ్ ఓమ్నిమీడియాకు రాజీనామా చేయవలసి వచ్చింది. వక్సల్‌ను అరెస్టు చేసి ఏడు సంవత్సరాల జైలు శిక్ష మరియు 2003 లో 3 4.3 మిలియన్ జరిమానా విధించారు. 2004 లో, స్టీవర్ట్ మరియు ఆమె బ్రోకర్ కూడా అంతర్గత వర్తకానికి పాల్పడినట్లు తేలింది. స్టీవర్ట్‌కు కనీసం ఐదు నెలల జైలు శిక్ష మరియు $ 30, 000 జరిమానా విధించారు.
బాటమ్ లైన్
మార్తా స్టీవర్ట్ భౌతిక అంతర్గత సమాచారంలో ఎందుకు వ్యాపారం చేయకపోవటానికి ఉత్తమమైన ఉదాహరణను అందిస్తుంది-నైతిక అంశాన్ని పక్కన పెట్టింది. ఆమె తన ఇమ్క్లోన్ స్టాక్‌ను కలిగి ఉంటే, అది ఎలి లిల్లీ టేకోవర్ సమయంలో $ 70– $ 80 పరిధిని తాకి ఉండేది, తద్వారా ఆమె హోల్డింగ్స్ ఆమె అమ్మిన దానికంటే $ 60, 000 ఎక్కువ. బదులుగా, ఆమెకు $ 30, 000 జరిమానా మరియు జైలు శిక్ష విధించబడింది. నష్టాలు, ఈ సందర్భంలో, ఖచ్చితంగా రాబడిని మించిపోతాయి.
