అస్థిరత స్మైల్ అంటే ఏమిటి?
అస్థిరత స్మైల్ అనేది ఒక సాధారణ గ్రాఫ్ ఆకారం, ఇది సమ్మె ధరను ప్లాట్ చేయడం మరియు అదే అంతర్లీన ఆస్తి మరియు గడువు తేదీతో ఎంపికల సమూహం యొక్క అస్థిరతను సూచిస్తుంది. అస్థిరత స్మైల్ పేరు పెట్టబడింది ఎందుకంటే ఇది నవ్వుతున్న నోటిలా కనిపిస్తుంది. డబ్బు (ఎటిఎం) తో పోల్చితే, ఒక ఎంపిక యొక్క అంతర్లీన ఆస్తి డబ్బు (ఓటిఎం) లేదా డబ్బు (ఐటిఎం) నుండి బయటకు వచ్చినప్పుడు సూచించిన అస్థిరత పెరుగుతుంది. అస్థిరత స్మైల్ అన్ని ఎంపికలకు వర్తించదు.
కీ టేకావేస్
- అదే గడువు తేదీ మరియు అదే అంతర్లీన ఆస్తితో ఉన్న ఎంపికలు, కానీ వేర్వేరు సమ్మె ధరలు, సూచించిన అస్థిరత కోసం గ్రాఫ్ చేయబడినప్పుడు, ఆ గ్రాఫ్ ఒక చిరునవ్వును చూపించే ధోరణి. స్మైల్ చూపిస్తుంది, లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉన్న ఎంపికలు డబ్బులో అత్యధికంగా అస్థిరత ఉంది. అతి తక్కువ అస్థిరతతో ఉన్న ఎంపికలు సమ్మె ధరలను కలిగి ఉంటాయి లేదా డబ్బు దగ్గర ఉన్నాయి. అన్ని ఎంపికలకు సూచించిన అస్థిరత స్మైల్ ఉండదు. సమీప-కాల ఈక్విటీ ఎంపికలు మరియు కరెన్సీ-సంబంధిత ఎంపికలు అస్థిరత చిరునవ్వును కలిగి ఉంటాయి. ఒకే ఐచ్ఛికం యొక్క అస్థిరత మరింత ITM లేదా OTM ను కదిలించేటప్పుడు అస్థిరత చిరునవ్వును కూడా అనుసరించవచ్చు. ఎంపికల ధరల విషయంలో అస్థిరత ఒక అంశం అయితే, ఏకైక అంశం కాదు. ఒక ఆప్షన్ ధర మరియు దాని అస్థిరతను ఇతర కారకాలు ఏమిటో ఒక వ్యాపారి తెలుసుకోవాలి.
అస్థిరత స్మైల్ మీకు ఏమి చెబుతుంది?
అంతర్లీన ఆస్తి ఎక్కువ ITM లేదా OTM ని కదిలిస్తున్నందున అస్థిరత మారడం ద్వారా అస్థిరత చిరునవ్వులు సృష్టించబడతాయి. ITM లేదా OTM ఎంత ఎక్కువ ఎంపికైతే, దాని యొక్క అస్థిరత ఎక్కువ అవుతుంది. సూచించిన అస్థిరత ఎటిఎం ఎంపికలతో తక్కువగా ఉంటుంది.
అస్థిరత స్మైల్ బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ ద్వారా is హించబడదు, ఇది ధర ఎంపికలు మరియు ఇతర ఉత్పన్నాలకు ఉపయోగించే ప్రధాన సూత్రాలలో ఒకటి. విభిన్న సమ్మె ధరలకు వ్యతిరేకంగా పన్నాగం చేసినప్పుడు సూచించిన అస్థిరత వక్రత ఫ్లాట్ అని బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ అంచనా వేసింది. మోడల్ ఆధారంగా, సమ్మె ధరతో సంబంధం లేకుండా ఒకే అంతర్లీన ఆస్తితో ఒకే తేదీతో గడువు ముగిసే అన్ని ఎంపికలకు సూచించిన అస్థిరత ఒకే విధంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, వాస్తవ ప్రపంచంలో, ఇది అలా కాదు.
1987 స్టాక్ మార్కెట్ పతనం తరువాత ఎంపిక ధరలో అస్థిరత చిరునవ్వులు మొదలయ్యాయి. వారు ఇంతకుముందు యుఎస్ మార్కెట్లలో లేరు, బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ what హించిన దానికి అనుగుణంగా మార్కెట్ నిర్మాణాన్ని సూచిస్తుంది. 1987 తరువాత, వ్యాపారులు విపరీతమైన సంఘటనలు జరగవచ్చని గ్రహించారు మరియు మార్కెట్లకు గణనీయమైన వక్రత ఉంది. విపరీతమైన సంఘటనలకు అవకాశం ఎంపికల ధరగా పరిగణించబడుతుంది. అందువల్ల, వాస్తవ ప్రపంచంలో, ఎంపికలు ఎక్కువ ITM లేదా OTM ని తరలించినప్పుడు సూచించిన అస్థిరత పెరుగుతుంది లేదా తగ్గుతుంది.
అలాగే, అస్థిరత స్మైల్ యొక్క ఉనికి ATM మరియు ITM ఎంపికలకు ATM ఎంపికల కంటే ఎక్కువ డిమాండ్ ఉందని చూపిస్తుంది. డిమాండ్ ధరలను నడుపుతుంది, ఇది అస్థిరతను ప్రభావితం చేస్తుంది. ఇది పైన పేర్కొన్న కారణం వల్ల పాక్షికంగా కావచ్చు. ఎంపికలలో గణనీయమైన ధర మార్పులకు కారణమయ్యే తీవ్ర సంఘటనలు సంభవించవచ్చు. పెద్ద షిఫ్టుల యొక్క సంభావ్యత సూచించబడిన అస్థిరతకు కారణమవుతుంది.
అస్థిరత చిరునవ్వును ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ
చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019
వివిధ ఎంపికలను ఒకే అంతర్లీన ఆస్తి మరియు అదే గడువు తేదీతో పోల్చినప్పుడు అస్థిరత చిరునవ్వులను చూడవచ్చు, కాని విభిన్న సమ్మె ధరలు. వేర్వేరు సమ్మె ధరలకు సూచించిన అస్థిరత ప్లాట్ చేయబడితే, యు-ఆకారం ఉండవచ్చు. గ్రాఫ్‌లో చిత్రీకరించినట్లు యు-ఆకారం ఎల్లప్పుడూ సంపూర్ణంగా ఏర్పడదు.
ఒక ఎంపికకు యు-ఆకారం ఉందో లేదో సుమారుగా అంచనా వేయడానికి, వివిధ సమ్మె ధరల యొక్క అస్థిరతను జాబితా చేసే ఎంపికల గొలుసును పైకి లాగండి. ఐచ్ఛికం u- ఆకారాన్ని కలిగి ఉంటే, ITM మరియు OTM సమాన మొత్తంలో ఉన్న ఎంపికలు సుమారుగా అదే అస్థిరతను కలిగి ఉండాలి. మరింత ITM లేదా OTM సూచించిన అస్థిరత, ATM ఎంపికల దగ్గర అతి తక్కువ అస్థిరతలతో. ఇది కాకపోతే, ఎంపిక అస్థిరత చిరునవ్వుతో సమలేఖనం చేయదు.
ఒకే ఐచ్చికం యొక్క అస్థిరత కూడా అంతర్లీన ఆస్తి ధరతో పోలిస్తే కాలక్రమేణా పన్నాగం చేయవచ్చు. ధర డబ్బులోకి లేదా వెలుపల కదులుతున్నప్పుడు, సూచించిన అస్థిరత ఏదో ఒక రూపంలో యు-ఆకారాన్ని తీసుకోవచ్చు.
తక్కువ సూచించిన అస్థిరతను కలిగి ఉన్న ఎంపికను కోరుకుంటే ఇది ఉపయోగపడుతుంది. ఈ సందర్భంలో, డబ్బు దగ్గర ఒక ఎంపికను ఎంచుకోండి. ఎక్కువ సూచించిన అస్థిరత కోసం చూస్తున్నట్లయితే, మరింత ITM లేదా OTM ఉన్న ఎంపికను ఎంచుకోండి. గుర్తుంచుకోండి, అయితే, అంతర్లీన సమ్మె ధర నుండి దగ్గరగా లేదా మరింత దూరంగా కదులుతున్నప్పుడు ఇది సూచించిన అస్థిరతను ప్రభావితం చేస్తుంది. అందువల్ల, నిర్దిష్ట సూచించిన అస్థిరతతో ఎంపికల పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్వహించడానికి నిరంతర పునర్నిర్మాణం అవసరం.
అన్ని ఎంపికలు అస్థిరత చిరునవ్వుతో సమలేఖనం చేయబడవు. వాణిజ్య నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో సహాయపడటానికి అస్థిరత స్మైల్‌ను ఉపయోగించే ముందు, ఆప్షన్ యొక్క అస్థిరత వాస్తవానికి స్మైల్ మోడల్‌ను అనుసరిస్తుందో లేదో తనిఖీ చేయండి.
అస్థిరత స్మైల్ మరియు అస్థిరత స్కేవ్ / స్మిర్క్ మధ్య తేడా
సమీప-కాల ఈక్విటీ ఎంపికలు మరియు విదీశీ ఎంపికలు అస్థిరత చిరునవ్వుతో సమలేఖనం చేయటానికి ఎక్కువ మొగ్గు చూపుతుండగా, ఇండెక్స్ ఎంపికలు మరియు దీర్ఘకాలిక ఈక్విటీ ఎంపికలు అస్థిరత వక్రతతో మరింత సమలేఖనం చేస్తాయి. ITM లేదా OTM ఎంపికలకు సూచించిన అస్థిరత ఎక్కువగా ఉండవచ్చని స్కే / స్మిర్క్ చూపిస్తుంది.
అస్థిరత స్మైల్ ఉపయోగించడం యొక్క పరిమితులు
మొదట, వర్తకం చేయబడే ఎంపిక వాస్తవానికి అస్థిరత చిరునవ్వుతో సరిపోతుందో లేదో నిర్ణయించడం చాలా ముఖ్యం. అస్థిరత స్మైల్ అనేది ఒక ఎంపికతో సమలేఖనం చేయగల ఒక మోడల్, కానీ సూచించిన అస్థిరత రివర్స్ లేదా ఫార్వర్డ్ స్కే / స్మిర్క్‌తో మరింత సమలేఖనం చేస్తుంది.
అలాగే, సరఫరా మరియు డిమాండ్ వంటి ఇతర మార్కెట్ కారకాల కారణంగా, అస్థిరత స్మైల్ (వర్తిస్తే) శుభ్రమైన యు-ఆకారం (లేదా నవ్వు) కాకపోవచ్చు. ఇది ప్రాథమిక యు-ఆకారాన్ని కలిగి ఉండవచ్చు, కానీ మోడల్ ఆధారంగా expected హించిన దానికంటే ఎక్కువ లేదా తక్కువ సూచించిన అస్థిరతను చూపించే కొన్ని ఎంపికలతో అస్థిరంగా ఉంటుంది.
అస్థిరత స్మైల్ హైలైట్ చేస్తుంది, వ్యాపారులు ఎక్కువ లేదా తక్కువ అస్థిరతను కోరుకుంటే వారు ఎక్కడ చూడాలి, అయినప్పటికీ ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ నిర్ణయం తీసుకునేటప్పుడు పరిగణించవలసిన అనేక ఇతర అంశాలు ఉన్నాయి.
