మూలధనం యొక్క సగటు సగటు వ్యయం - మైనపు నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• WACC అంటే ఏమిటి?
• WACC ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు
• ఎక్సెల్ లో WACC ను లెక్కిస్తోంది
• ఫార్ములా ఎలిమెంట్స్‌ను వివరిస్తుంది
• WACC నుండి నేర్చుకోవడం
• WACC ని ఎవరు ఉపయోగిస్తున్నారు?
• WACC వర్సెస్ RRR
• WACC యొక్క పరిమితులు
• WACC ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ

మూలధనం యొక్క సగటు వ్యయం అంటే ఏమిటి - WACC?

మూలధనం యొక్క సగటు సగటు వ్యయం (WACC) అనేది సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయాన్ని లెక్కించడం, దీనిలో ప్రతి వర్గ మూలధనం దామాషా ప్రకారం బరువు ఉంటుంది. సాధారణ స్టాక్, ఇష్టపడే స్టాక్, బాండ్లు మరియు ఏదైనా ఇతర దీర్ఘకాలిక రుణాలతో సహా అన్ని మూలధన వనరులు WACC గణనలో చేర్చబడ్డాయి.

ఈక్విటీపై బీటా మరియు రాబడి రేటు పెరిగేకొద్దీ సంస్థ యొక్క WACC పెరుగుతుంది ఎందుకంటే WACC లో పెరుగుదల మదింపులో తగ్గుదల మరియు ప్రమాదంలో పెరుగుదలను సూచిస్తుంది.

వెయిటెడ్ యావరేజ్ కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ (WACC)

WACC ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు

WACC = VE ∗ Re + VD ∗ Rd ∗ (1 - Tc) ఇక్కడ: Re = ఈక్విటీ ఖర్చు RD = రుణ వ్యయం = సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ యొక్క మార్కెట్ విలువ = సంస్థ యొక్క debt ణం యొక్క మార్కెట్ విలువ = E + D = మొత్తం మార్కెట్ సంస్థ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ విలువ E / V = ​​ఈక్విటీడి / వి = ఫైనాన్సింగ్ శాతం = రుణ టిటిసి = కార్పొరేట్ పన్ను రేటు

WACC ను లెక్కించడానికి విశ్లేషకుడు ప్రతి మూలధన భాగం యొక్క ధరను దాని దామాషా బరువుతో గుణిస్తారు. ఈ ఫలితాల మొత్తం కార్పొరేట్ పన్ను రేటుతో గుణించబడుతుంది లేదా 1. పైన పేర్కొన్న సూత్రానికి ఈ క్రింది విలువలను వర్తించండి:

• Re = cost of equRd = రుణ వ్యయం E = సంస్థ యొక్క ఈక్విటీడి యొక్క మార్కెట్ విలువ = సంస్థ యొక్క debt ణం యొక్క మార్కెట్ విలువ = E + D = సంస్థ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ (ఈక్విటీ మరియు debt ణం) E / V = ​​ఈక్విటీడి ఫైనాన్సింగ్ శాతం / V = ​​ఫైనాన్సింగ్ శాతం అంటే debt ణం టిసి = కార్పొరేట్ పన్ను రేటు

ఎక్సెల్ లో WACC ను లెక్కిస్తోంది

మూలధనం యొక్క సగటు సగటు వ్యయం (WACC) ఎక్సెల్ లో లెక్కించవచ్చు. మోడల్‌లోకి ప్లగ్ చేయడానికి సరైన డేటాను సోర్సింగ్ చేయడం అతిపెద్ద భాగం. ఎక్సెల్ లో WACC ను ఎలా లెక్కించాలో ఇన్వెస్టోపీడియా యొక్క గమనికలను చూడండి.

కీ టేకావేస్

• మూలధనం యొక్క ప్రతి వర్గానికి అనులోమానుపాతంలో బరువున్న సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయాన్ని లెక్కించడం. సాధారణ మూలధనం, ఇష్టపడే స్టాక్, బాండ్లు మరియు ఇతర దీర్ఘకాలిక రుణాలతో సహా కంపెనీ మూలధనం యొక్క అన్ని వనరులను కలుపుతుంది. దీనికి వ్యతిరేకంగా అడ్డంకి రేటుగా ఉపయోగించవచ్చు ఏ కంపెనీలు మరియు పెట్టుబడిదారులు ROIC పనితీరును అంచనా వేయగలరు. DCF విశ్లేషణలలో భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల కోసం డిస్కౌంట్ రేటుగా WACC సాధారణంగా ఉపయోగించబడుతుంది.

ఫార్ములా ఎలిమెంట్స్‌ను వివరిస్తుంది

వాటా మూలధనం సాంకేతికంగా స్పష్టమైన విలువను కలిగి లేనందున ఈక్విటీ ఖర్చు (రీ) లెక్కించడానికి కొంచెం గమ్మత్తుగా ఉంటుంది. కంపెనీలు రుణం చెల్లించినప్పుడు, వారు చెల్లించే మొత్తానికి ముందుగా నిర్ణయించిన అనుబంధ వడ్డీ రేటు ఉంటుంది, అది debt ణం యొక్క పరిమాణం మరియు వ్యవధిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, అయినప్పటికీ విలువ సాపేక్షంగా స్థిరంగా ఉంటుంది. మరోవైపు, అప్పులా కాకుండా, ఈక్విటీకి కంపెనీ చెల్లించాల్సిన ఖచ్చితమైన ధర లేదు. ఇంకా ఈక్విటీ ఖర్చు లేదని దీని అర్థం కాదు.

వాటాదారులు ఒక సంస్థలో తమ పెట్టుబడులపై కొంత రాబడిని పొందాలని ఆశిస్తారు కాబట్టి, ఈక్విటీ హోల్డర్స్ యొక్క అవసరమైన రాబడి రేటు సంస్థ యొక్క కోణం నుండి ఖర్చు అవుతుంది, ఎందుకంటే కంపెనీ ఈ return హించిన రాబడిని ఇవ్వడంలో విఫలమైతే, వాటాదారులు తమ వాటాలను అమ్ముతారు, ఇది వాటా ధర మరియు కంపెనీ విలువలో తగ్గుదలకు దారితీస్తుంది. ఈక్విటీ ఖర్చు, తప్పనిసరిగా, ఒక సంస్థ తన పెట్టుబడిదారులను సంతృప్తిపరిచే వాటా ధరను నిర్వహించడానికి ఖర్చు చేయవలసిన మొత్తం.

మరోవైపు, రుణ వ్యయాన్ని (Rd) లెక్కించడం సాపేక్షంగా సూటిగా జరిగే ప్రక్రియ. రుణ వ్యయాన్ని నిర్ణయించడానికి, మీరు ప్రస్తుతం ఒక సంస్థ తన అప్పుపై చెల్లించే మార్కెట్ రేటును ఉపయోగిస్తున్నారు. కంపెనీ మార్కెట్ రేటు కాకుండా వేరే రేటు చెల్లిస్తుంటే, మీరు తగిన మార్కెట్ రేటును అంచనా వేయవచ్చు మరియు బదులుగా మీ లెక్కల్లో ప్రత్యామ్నాయం చేయవచ్చు.

చెల్లించిన వడ్డీపై పన్ను మినహాయింపులు అందుబాటులో ఉన్నాయి, ఇవి తరచూ కంపెనీల ప్రయోజనాలకు ఉపయోగపడతాయి. ఈ కారణంగా, ఒక సంస్థ యొక్క debt ణం యొక్క నికర వ్యయం అది చెల్లించే వడ్డీ మొత్తం, పన్ను మినహాయించగల వడ్డీ చెల్లింపుల ఫలితంగా పన్నులలో ఆదా చేసిన మొత్తానికి మైనస్. అందువల్ల debt ణం యొక్క పన్ను తరువాత ఖర్చు Rd (1 - కార్పొరేట్ పన్ను రేటు).

WACC నుండి నేర్చుకోవడం

WACC అనేది ఈ రకమైన ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చుల సగటు, వీటిలో ప్రతి ఒక్కటి ఇచ్చిన పరిస్థితిలో దాని దామాషా ఉపయోగం ద్వారా బరువుగా ఉంటుంది. ఈ విధంగా బరువున్న సగటును తీసుకోవడం ద్వారా, ప్రతి డాలర్‌కు ఆర్థిక సహాయం చేసే సంస్థ ఎంత వడ్డీని చెల్లించాలో మేము నిర్ణయించవచ్చు.

సంస్థ యొక్క మూలధన నిధులను కలిగి ఉన్న రెండు భాగాలు and ణం మరియు ఈక్విటీ. రుణదాతలు మరియు ఈక్విటీ హోల్డర్లు వారు అందించిన నిధులు లేదా మూలధనంపై కొంత రాబడిని పొందాలని ఆశిస్తారు. మూలధన వ్యయం ఈక్విటీ యజమానులు (లేదా వాటాదారులు) మరియు రుణ హోల్డర్లు ఆశించే రాబడి కాబట్టి, WACC రెండు రకాల వాటాదారులు (ఈక్విటీ యజమానులు మరియు రుణదాతలు) స్వీకరించాలని ఆశించే రాబడిని సూచిస్తుంది. మరో విధంగా చెప్పాలంటే, WACC అనేది ఒక సంస్థలో డబ్బును పెట్టుబడి పెట్టే ప్రమాదాన్ని తీసుకునే పెట్టుబడిదారుల అవకాశ ఖర్చు.

సంస్థ యొక్క WACC అనేది ఒక సంస్థకు అవసరమైన మొత్తం రాబడి. ఈ కారణంగా, విలీనాలు మరియు ఇతర విస్తరణ అవకాశాల యొక్క ఆర్ధిక సాధ్యాసాధ్యాలను నిర్ణయించడం వంటి నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి కంపెనీ డైరెక్టర్లు తరచూ WACC ని అంతర్గతంగా ఉపయోగిస్తారు. WACC అనేది డిస్కౌంట్ రేటు, ఇది మొత్తం సంస్థతో సమానమైన రిస్క్‌తో నగదు ప్రవాహానికి ఉపయోగించాలి.

WACC ను అర్థం చేసుకోవడంలో సహాయపడటానికి, ఒక సంస్థను డబ్బు కొలనుగా భావించడానికి ప్రయత్నించండి. రెండు వేర్వేరు వనరుల నుండి డబ్బు కొలనులోకి ప్రవేశిస్తుంది: debt ణం మరియు ఈక్విటీ. వ్యాపార కార్యకలాపాల ద్వారా సంపాదించిన ఆదాయాన్ని మూడవ వనరుగా పరిగణించరు, ఎందుకంటే, ఒక సంస్థ రుణాన్ని చెల్లించిన తరువాత, ఆ వాటాదారుల తరపున వాటాదారులకు (డివిడెండ్ రూపంలో) తిరిగి ఇవ్వని మిగిలిపోయిన డబ్బును కంపెనీ కలిగి ఉంటుంది.

WACC ని ఎవరు ఉపయోగిస్తున్నారు?

సెక్యూరిటీల విశ్లేషకులు పెట్టుబడుల విలువను అంచనా వేసేటప్పుడు మరియు ఏది కొనసాగించాలో నిర్ణయించేటప్పుడు తరచుగా WACC ని ఉపయోగిస్తారు. ఉదాహరణకు, రాయితీ నగదు ప్రవాహ విశ్లేషణలో, వ్యాపారం యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువను పొందటానికి భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల కోసం డిస్కౌంట్ రేటుగా WACC ని వర్తించవచ్చు. WACC ని అడ్డంకి రేటుగా కూడా ఉపయోగించవచ్చు, దీనికి వ్యతిరేకంగా కంపెనీలు మరియు పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం (ROIC) పనితీరుపై రాబడిని అంచనా వేయవచ్చు. ఆర్థిక విలువ-ఆధారిత (EVA) గణనలను నిర్వహించడానికి WACC కూడా అవసరం.

పెట్టుబడి పెట్టడం విలువైనదేనా లేదా అనేదానికి సూచికగా పెట్టుబడిదారులు తరచూ WACC ని ఉపయోగించవచ్చు. ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, ఒక సంస్థ తన పెట్టుబడిదారులకు రాబడిని ఇచ్చే కనీస ఆమోదయోగ్యమైన రాబడి రేటు WACC. ఒక సంస్థలో పెట్టుబడిపై పెట్టుబడిదారుడి వ్యక్తిగత రాబడిని నిర్ణయించడానికి, సంస్థ యొక్క రాబడి శాతం నుండి WACC ని తీసివేయండి.

WACC వర్సెస్ అవసరమైన రాబడి రేటు - RRR

అవసరమైన రాబడి రేటు (ఆర్‌ఆర్‌ఆర్) పెట్టుబడిదారుడి కోణం నుండి, పెట్టుబడిదారుడు ప్రాజెక్ట్ లేదా పెట్టుబడి కోసం అంగీకరించే కనీస రేటు. ఇంతలో, మూలధన వ్యయం ఏమిటంటే, సంస్థ తన సెక్యూరిటీలపై తిరిగి రావాలని ఆశిస్తుంది. అవసరమైన రాబడికి వ్యతిరేకంగా WACC గురించి మరింత తెలుసుకోండి.

WACC యొక్క పరిమితులు

WACC సూత్రం నిజంగా కంటే లెక్కించడం సులభం. ఫార్ములా యొక్క కొన్ని అంశాలు, ఈక్విటీ ఖర్చు వంటివి స్థిరమైన విలువలు కానందున, వివిధ పార్టీలు వేర్వేరు కారణాల వల్ల వాటిని భిన్నంగా నివేదించవచ్చు. అదేవిధంగా, WACC తరచుగా ఒక సంస్థపై విలువైన అంతర్దృష్టిని ఇవ్వడానికి సహాయపడుతుంది, ఒక సంస్థలో పెట్టుబడులు పెట్టాలా వద్దా అని నిర్ణయించేటప్పుడు ఇతర మెట్రిక్‌లతో పాటు దాన్ని ఎల్లప్పుడూ ఉపయోగించాలి.

WACC ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ

ఒక సంస్థ 20% రాబడిని ఇస్తుందని మరియు 11% WACC కలిగి ఉందని అనుకుందాం. అంటే కంపెనీ పెట్టుబడి పెట్టిన ప్రతి డాలర్‌పై 9% రాబడిని ఇస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఖర్చు చేసిన ప్రతి డాలర్‌కు, కంపెనీ తొమ్మిది సెంట్ల విలువను సృష్టిస్తోంది. మరోవైపు, కంపెనీ రాబడి WACC కన్నా తక్కువగా ఉంటే, కంపెనీ విలువను కోల్పోతోంది. ఒక సంస్థకు 11% రాబడి మరియు 17% WACC ఉంటే, ఖర్చు చేసిన ప్రతి డాలర్‌కు కంపెనీ ఆరు సెంట్లు కోల్పోతోంది, సంభావ్య పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బును వేరే చోట ఉంచడం ఉత్తమం అని సూచిస్తుంది.

నిజ జీవిత ఉదాహరణగా, వాల్‌మార్ట్ (NYSE: WMT) ను పరిగణించండి. వాల్మార్ట్ యొక్క WACC 4.2%. అనేక లెక్కలు చేయడం ద్వారా ఆ సంఖ్య కనుగొనబడుతుంది. మొదట, V ను లెక్కించడానికి వాల్మార్ట్ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ నిర్మాణాన్ని మనం కనుగొనాలి, ఇది కంపెనీ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ. వాల్మార్ట్ కోసం, దాని debt ణం యొక్క మార్కెట్ విలువను కనుగొనడానికి మేము పుస్తక విలువను ఉపయోగిస్తాము, ఇందులో దీర్ఘకాలిక debt ణం మరియు దీర్ఘకాలిక లీజు మరియు ఆర్థిక బాధ్యతలు ఉన్నాయి.

దాని ఇటీవలి త్రైమాసికం (అక్టోబర్ 31, 2018) చివరి నాటికి, దాని రుణ విలువ $ 50 బిలియన్లు. ఫిబ్రవరి 5, 2019 నాటికి, దాని మార్కెట్ క్యాప్ (లేదా ఈక్విటీ విలువ) 6 276.7 బిలియన్. ఈ విధంగా, V $ 326.7 బిలియన్, లేదా $ 50 బిలియన్ + $ 276.7 బిలియన్. వాల్మార్ట్ 85% ఈక్విటీ (E / V, లేదా 6 276.7 బిలియన్ / 6 326.7 బిలియన్) మరియు 15% debt ణం (D / V, లేదా billion 50 బిలియన్ / 6 326.7 బిలియన్) తో కార్యకలాపాలకు ఆర్థిక సహాయం చేస్తుంది.

ఈక్విటీ (రీ) ఖర్చును కనుగొనడానికి క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) ను ఉపయోగించవచ్చు. ఈ మోడల్ ఈక్విటీ ఖర్చును నిర్ణయించడానికి కంపెనీ బీటా, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ మరియు మార్కెట్ యొక్క return హించిన రాబడిని ఉపయోగిస్తుంది. సూత్రం ప్రమాద రహిత రేటు + బీటా * (మార్కెట్ రాబడి - ప్రమాద రహిత రేటు). 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ రేటును ప్రమాద రహిత రేటుగా ఉపయోగించవచ్చు మరియు market హించిన మార్కెట్ రాబడి సాధారణంగా 7% గా అంచనా వేయబడుతుంది. ఈ విధంగా, వాల్మార్ట్ యొక్క ఈక్విటీ ఖర్చు 2.7% + 0.37 * (7% - 2.7%), లేదా 4.3%.

సంస్థ యొక్క వడ్డీ వ్యయాన్ని దాని రుణ భారం ద్వారా విభజించడం ద్వారా రుణ వ్యయం లెక్కించబడుతుంది. వాల్మార్ట్ విషయంలో, దాని ఇటీవలి ఆర్థిక సంవత్సర వడ్డీ వ్యయం 33 2.33 బిలియన్. అందువల్ల, దాని రుణ వ్యయం 4.7%, లేదా 33 2.33 బిలియన్ / $ 50 బిలియన్. ఆదాయపు పన్ను వ్యయాన్ని పన్నుల ముందు ఆదాయం ద్వారా విభజించడం ద్వారా పన్ను రేటును లెక్కించవచ్చు. వాల్‌మార్ట్ విషయంలో, ఇది సంస్థ యొక్క పన్ను రేటును వార్షిక నివేదికలో పేర్కొంది, గత ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఇది 30%.

చివరగా, వాల్మార్ట్ యొక్క సగటు సగటు మూలధన వ్యయం (WACC) ను లెక్కించడానికి మేము సిద్ధంగా ఉన్నాము. WACC 4.2%, గణన 85% * 4.3% + 15% * 4.7% * (1 - 30%).