అస్థిరత స్మైల్ అనేది ఒకే గడువు తేదీని కలిగి ఉన్న ఎంపికల శ్రేణికి సూచించిన అస్థిరత యొక్క భౌగోళిక నమూనా. సమ్మె ధరలకు వ్యతిరేకంగా పన్నాగం చేసినప్పుడు, ఈ అస్థిరతలు ఇరువైపులా పైకి వాలుగా ఉండే పంక్తిని సృష్టించగలవు; అందువల్ల "స్మైల్" అనే పదం. ప్రామాణిక బ్లాక్-స్కోల్స్ ఎంపిక సిద్ధాంతం ఆధారంగా అస్థిరత చిరునవ్వులు ఎప్పుడూ జరగకూడదు, దీనికి సాధారణంగా పూర్తిగా ఫ్లాట్ అస్థిరత వక్రత అవసరం. 1987 స్టాక్ మార్కెట్ పతనం తరువాత మొదటి ముఖ్యమైన అస్థిరత స్మైల్ కనిపించింది.
ఎంపికల ధర స్టాక్స్ లేదా వస్తువుల ధరల కంటే చాలా క్లిష్టంగా ఉంటుంది మరియు ఇది అస్థిరత చిరునవ్వులో బాగా ప్రతిబింబిస్తుంది. మూడు ప్రధాన కారకాలు ఎంపిక యొక్క విలువను కలిగి ఉంటాయి: అంతర్లీన ఆస్తికి సంబంధించి సమ్మె ధర; గడువు లేదా గడువు వరకు సమయం; మరియు ఎంపిక యొక్క జీవితకాలంలో అంతర్లీన ఆస్తిలో ఆశించిన అస్థిరత. చాలా ఆప్షన్ వాల్యుయేషన్స్ సూచించిన అస్థిరత యొక్క భావనపై ఆధారపడతాయి, ఇది ఒకే ఆస్తి యొక్క అన్ని ఎంపికలకు ఒకే గడువుతో ఒకే స్థాయిలో అస్థిరత ఉందని umes హిస్తుంది.
అనేక పరికల్పనలు అస్థిరత చిరునవ్వుల ఉనికిని వివరిస్తాయి. సరళమైన మరియు స్పష్టమైన వివరణ ఏమిటంటే, డబ్బు వద్ద ఉన్న ఎంపికలకు విరుద్ధంగా డబ్బులో లేదా డబ్బుకు వెలుపల ఉన్న ఎంపికలకు డిమాండ్ ఎక్కువ. మంచి-అభివృద్ధి చెందిన ఎంపికల నమూనాలు విపరీతమైన మార్కెట్ క్రాష్లు లేదా బ్లాక్ హంసల ప్రమాదాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవటానికి డబ్బు వెలుపల ఎంపికలు మరింత ఖరీదైనవిగా మారాయని మరికొందరు సూచిస్తున్నారు. ఇది బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ నుండి సూచించబడిన అస్థిరతపై ఎక్కువగా ఆధారపడే ఏదైనా పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని ప్రశ్నిస్తుంది, ముఖ్యంగా డబ్బుకు దూరంగా ఉన్న ఇబ్బంది పుట్ల మదింపుతో.
