ఆరు సంవత్సరాలకు పైగా, యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్ (క్యూఇ) రౌండ్ తర్వాత రౌండ్ను నిర్వహించింది, మరియు ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మాత్రమే దాని కార్యకలాపాలను తిరిగి కొలవాలని నిర్ణయించుకుంది. 2008 లో ఫెడ్ వ్యవహరించకపోతే, యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ తీవ్ర మాంద్యంలోకి ప్రవేశించే అవకాశాలు ఉన్నాయి, ఇది అనుభవించిన దానికంటే చాలా ఘోరంగా ఉంది.
గొప్ప మాంద్యానికి దారితీసిన ఆర్థిక పతనం తరువాత క్యూఇని మొదటిసారి పట్టికలో ఉంచినప్పుడు, ఇది చివరకు జింబాబ్వే (మరియు దాని 1 ట్రిలియన్ డాలర్ల బిల్లు), అర్జెంటీనా, హంగేరి, వంటి రన్అవే ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీస్తుందని చాలా మంది భయపడ్డారు. లేదా జర్మన్ వీమర్ రిపబ్లిక్.
ఆ కాలంలో ధరలు నిరాడంబరంగా పెరిగాయి, కాని చారిత్రక చర్యల ద్వారా, ద్రవ్యోల్బణం అణచివేయబడింది మరియు అధిక ద్రవ్యోల్బణం నుండి చాలా దూరంగా ఉంది. మనమందరం సూపర్ మార్కెట్కు నోట్లతో నిండిన చక్రాల చుట్టూ ఎందుకు నెట్టడం లేదు?
కీ టేకావేస్
- గ్రేట్ మాంద్యం సమయంలో ధరలు పెరిగాయి, కాని అధిక ద్రవ్యోల్బణంగా పరిగణించబడలేదు. గ్రేట్ రిసెషన్ బ్యాంకుల వద్ద హౌసింగ్ బబుల్ పేలుడు మరియు దాని అనంతర షాక్ల ఫలితంగా వారి బ్యాలెన్స్ షీట్లలో చెడు రుణాలు మరియు విషపూరిత ఆస్తులు ఉన్నాయి. హైపెరిన్ ద్రవ్యోల్బణం ఒక ఘాతాంక పెరుగుదల ధరలలో మరియు సాధారణంగా అంతర్లీన ఆర్థిక వ్యవస్థ పతనంతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది.
QE హైపర్ఇన్ఫ్లేషన్కు ఎందుకు కారణం కాలేదు
గొప్ప మాంద్యం ఏర్పడినందున, ఫెడ్ తన వడ్డీ రేటు లక్ష్యాన్ని సున్నాకి దగ్గరగా వదిలివేసింది, ఆపై పరిమాణాత్మక సడలింపుతో సహా అసాధారణమైన ద్రవ్య విధాన సాధనాలను ఉపయోగించవలసి వచ్చింది. QE అనేది ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచేందుకు మరియు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ మురికిలో పడకుండా నిరోధించడానికి ఉపయోగించే అత్యవసర చర్య అని గ్రహించడం చాలా ముఖ్యం.
ఆర్థిక సంస్థలు కూలిపోయినప్పుడు మరియు అధిక ఆర్థిక అనిశ్చితి ఉన్నప్పుడు, ప్రజలు మరియు వ్యాపారాలు రిస్క్ పెట్టుబడి మరియు సంభావ్య నష్టం కంటే వారి డబ్బును నిల్వ చేయడానికి ఎంచుకుంటాయి. డబ్బు నిల్వ చేసినప్పుడు, అది ఖర్చు చేయబడదు మరియు కాబట్టి నిర్మాతలు తమ జాబితాలను క్లియర్ చేయడానికి ధరలను తగ్గించవలసి వస్తుంది. ధరలు తక్కువగా ఉంటాయని మరియు వారి డాలర్ రేపు మరింత సమర్థవంతంగా కొనుగోలు చేయగలదని వారు when హించినప్పుడు ఎవరైనా ఈ రోజు డాలర్ను ఎందుకు ఖర్చు చేస్తారు? ఫలితం ఏమిటంటే, హోర్డింగ్ కొనసాగుతుంది, ధరలు తగ్గుతూ ఉంటాయి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆగిపోతుంది.
అధిక ద్రవ్యోల్బణం
మొదటి కారణం, QE ఎందుకు అధిక ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయలేదు, ఎందుకంటే ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రారంభమైనప్పుడు అప్పటికే ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఉంది. QE1 తరువాత, ఫెడ్ రెండవ రౌండ్ పరిమాణాత్మక సడలింపు, QE2 కి గురైంది. ఇక్కడ సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలను చేపట్టింది, అక్కడ డాలర్లకు బదులుగా బ్యాంకుల నుండి ఆస్తులను కొనుగోలు చేసింది.
గొప్ప అనిశ్చితి ఉన్నప్పుడు ప్రజలు పెట్టుబడి నష్టాలను రిస్క్ చేయరు మరియు బదులుగా, వారి డబ్బును నిల్వ చేస్తారు.
ద్రవ్య స్థావరం
QE యొక్క ఈ ప్రారంభ రౌండ్లలో ద్రవ్య స్థావరం పెరగడం నిజం, కాని QE అధిక ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయకపోవటానికి రెండవ కారణం మనం పాక్షిక రిజర్వ్ బేకింగ్ వ్యవస్థ క్రింద జీవిస్తున్నాం, తద్వారా డబ్బు సరఫరా కేవలం భౌతిక నాణేలు, కాగితపు డబ్బు కంటే ఎక్కువ, మరియు వ్యవస్థలో బ్యాంక్ డిపాజిట్లు.
ద్రవ్య స్థావరం, లేదా M0, చాలా మంది ప్రజలు చెలామణిలో ఉన్న డబ్బు గురించి ఆలోచిస్తారు, కాని బ్యాంకులు చేతిలో ఉన్న డిపాజిట్లతో రుణాలు చేసే వ్యాపారంలో ఉన్నాయి. ఆ రుణాల నుండి వచ్చిన డబ్బును తిరిగి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో జమ చేసి, తిరిగి అప్పులు చేస్తారు, పదే పదే. ఇది డబ్బు గుణకం ప్రభావం అని పిలువబడుతుంది.
గుణకం 10x అయితే, ప్రతి $ 100 బ్యాంకులో credit 1, 000 వరకు కొత్త క్రెడిట్ డబ్బును జమ చేయడం ఈ విధానం ద్వారా సృష్టించబడుతుంది. పాక్షిక రిజర్వ్ బ్యాంకింగ్ మరియు క్రెడిట్ యొక్క ప్రభావాలను కలిగి ఉన్న డబ్బు సరఫరా యొక్క M2 కొలత వాస్తవానికి ఈ కాలంలో చాలా స్థిరంగా ఉంది. క్రింద M0 మరియు M2 డబ్బు సరఫరా చర్యల గ్రాఫ్లు ఉన్నాయి.
క్రెడిట్ వ్యవస్థ ద్వారా గుణించకపోతే అన్ని M0 డబ్బు ఎక్కడికి పోయింది? సమాధానం ఏమిటంటే, బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలు తమ సొంత బ్యాలెన్స్ షీట్లను పెంచడానికి మరియు లాభదాయకతను తిరిగి పొందడానికి డబ్బును నిల్వ చేశాయి. హౌసింగ్ బబుల్ పేలడం మరియు దాని అనంతర షాక్ల ఫలితంగా బ్యాంకులు ఇప్పటికీ వారి బ్యాలెన్స్ షీట్లలో చెడు రుణాలు మరియు విష ఆస్తులను కలిగి ఉన్నాయి. చేతిలో ఉన్న అదనపు నగదు వారి ఆర్థిక చిత్రాన్ని చాలా బాగుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ కోలుకున్నందున మరియు ఫెడ్ దాని జోక్యాలను తగ్గించడం ప్రారంభించినందున, బ్యాంకుల వద్ద ఉన్న డబ్బు క్యూఇ సమయంలో కొనుగోలు చేసిన అప్పులపై వడ్డీ చెల్లింపుల రూపంలో నెమ్మదిగా ఫెడ్కు తిరిగి ఇవ్వబడుతుంది. ఇంతలో, అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ మొత్తం మీద ఉత్పాదకత మరియు పెరుగుతూనే ఉంది.
బాటమ్ లైన్
2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థకు క్యూఇ అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఇస్తుందని చాలామంది భయపడ్డారు. అయితే, సంక్షోభం చాలావరకు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ దృగ్విషయం మరియు డబ్బును క్యూఇ చేత వ్యవస్థలోకి ప్రవేశపెట్టడం, M0 ద్రవ్య స్థావరంలో స్పైక్ చూసినట్లుగా, మరింత ముఖ్యమైన M2 డబ్బు సరఫరా చాలా స్థిరంగా ఉండటంతో, ఆర్థిక రంగం పెద్ద మొత్తంలో నిలుపుకుంది.
హైపర్ఇన్ఫ్లేషన్ అనేది ధరల యొక్క విపరీతమైన పెరుగుదల మరియు దేశాలు ఎక్కువ డబ్బును ముద్రించినప్పుడు కాదు; బదులుగా, ఇది నిజమైన అంతర్లీన ఆర్థిక వ్యవస్థలో పతనంతో ముడిపడి ఉంది. డబ్ల్యుడబ్ల్యుఐ అనంతర జర్మనీలో మరియు 2000 లలో ముగాబే జింబాబ్వే ప్రభుత్వానికి నాయకత్వం వహించినట్లుగా, డబ్బును ముద్రించడం అనేది స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి మరియు ఉత్పత్తిని ఆపకుండా నిరోధించడానికి తీరని ప్రయత్నం. మరోవైపు, గొప్ప మాంద్యం కాలంలో యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఉత్పాదకంగా ఉంది మరియు ద్రవ్యోల్బణంలో చాలా నిరాడంబరమైన పెరుగుదలను మాత్రమే చూసింది.
