టెక్ యునికార్న్-జూమ్, ఉబెర్, లిఫ్ట్ మరియు ఇతరులు-దాదాపు ఇరవై ఏళ్ళలో టెక్ ఐపిఓలకు అత్యంత రద్దీగా ఉండే సంవత్సరం. కానీ మెగా రాబడి నుండి లాభం పొందడానికి ప్రారంభ-ముద్రించిన వాటాలను స్నాప్ చేయాలని భావిస్తున్న పెట్టుబడిదారులు ఈ స్టాక్లలో చాలా నష్టపోయే పందెం అని కనుగొంటారు. జానస్ హెండర్సన్ గ్రూప్ చేత నిర్వహించబడుతున్న హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ అనిత్ చక్రా నిర్వహించిన ఒక కొత్త అధ్యయనం, టెక్ స్టాక్స్ ప్రజలకు అందుబాటులో ఉన్న మొదటి రోజునే కొనుగోలు చేసినట్లు చూపిస్తుంది, అవి మార్కెట్లో నాటకీయంగా పనిచేయవు - సగటున 10% - మొదటి సంవత్సరం, క్రింద వివరించిన విధంగా బారన్ యొక్క వివరణాత్మక కథ ప్రకారం.
టెక్ ఐపిఓలు ఎందుకు ఓడిపోతున్నాయి
· మధ్యస్థ పనితీరు: మొదటి సంవత్సరంలో 19%
Under సగటు పనితీరు: మొదటి సంవత్సరంలో 10%
1 కారణం 1: టెక్ ఐపిఓలు మొదట్లో అతిగా అంచనా వేయబడతాయి
2 కారణం 2: 6 నెలల లాకప్ వ్యవధి తరువాత దిగువ ధర ఒత్తిడి
పెట్టుబడిదారులకు దీని అర్థం ఏమిటి
జనవరి 2010 మరియు మార్చి 2018 మధ్య ఎనిమిదేళ్ల కాలంలో 12 నెలల్లో ప్రతి యుఎస్-లిస్టెడ్ టెక్ ఐపిఓను పరిశీలిస్తే, చచ్రా 220 టెక్ కంపెనీలపై డేటాను సంకలనం చేసింది. ద్వితీయ విఫణిలో వర్తకం ప్రారంభించే ముందు, మీరు ప్రారంభ ఐపిఓ ఒప్పందం లేదా ఆఫర్ ధర వద్ద ప్రవేశించగలిగితే, “మీరు బాగా చేయబోతున్నారు.” లేకపోతే, స్టాక్ యొక్క ప్రారంభ ధర వద్ద ప్రారంభ కొనుగోలుదారులలో ఒకరు ద్వితీయ మార్కెట్ మొదటి సంవత్సరానికి తక్కువ పనితీరుతో ముగిసే అవకాశం ఉంది.
ప్రారంభ సమర్పణ ధర వద్ద టెక్ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయగలిగిన పెట్టుబడిదారులకు, మొదటి రోజు సగటు లాభాలు 21%, చచ్రా కనుగొన్నారు. సెకండరీ మార్కెట్లో ట్రేడింగ్ ప్రారంభమైన మొదటి రోజున ప్రారంభ ధర వద్ద కొనుగోలు చేసిన పెట్టుబడిదారులకు, మొదటి సంవత్సరంలో మధ్యస్థ పనితీరు 19% మరియు సగటు పనితీరు 10%.
టెక్ ఐపిఓల యొక్క స్వల్పకాలిక పనితీరు సరిగా లేకపోవటానికి చక్ర రెండు కారణాలు: ప్రవర్తనా పక్షపాతం మరియు లాకప్ కాలం. బిహేవియరల్ బయాస్ టెక్ ఐపిఓలు మొదట మార్కెట్లో అమ్మకం ప్రారంభించినప్పుడు వాటిని ఎక్కువగా అంచనా వేసే ధోరణిని సూచిస్తుంది, ఈ లక్షణం మార్కెట్ పరిస్థితులు బలంగా ఉన్నప్పుడు ప్రజల్లోకి వెళ్లడానికి చాలా కంపెనీలు కలిగి ఉన్న ప్రాధాన్యత ద్వారా తీవ్రతరం అవుతాయి. లాకప్ వ్యవధి రెగ్యులేటరీ ఆరు నెలల వ్యవధిని సూచిస్తుంది, ప్రారంభ వెంచర్ క్యాపిటల్ ఇన్వెస్టర్లు తమ వాటాలను విక్రయించే ముందు వేచి ఉండాలి. ఆ వ్యవధి తరువాత, ఈ పెట్టుబడిదారులు తమ వాటాలను విక్రయించినందున తరచుగా ధరల ఒత్తిడి ఉంటుంది.
ముందుకు చూస్తోంది
ఈ ఫలితాలను ఇవ్వడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారులు ఉబెర్ వంటి తదుపరి పెద్ద టెక్ ఐపిఓపై దూసుకెళ్లే ముందు కనీసం ఒక సంవత్సరం వేచి ఉండాలని అనుకోవచ్చు. వేచి ఉండడం ద్వారా, “మీరు మరింత ఆకర్షణీయమైన స్థాయిలో కొనడానికి మరొక అవకాశాన్ని పొందవచ్చు” అని చక్ర చెప్పారు. ఫేస్బుక్ ఒక సందర్భం. ఇది 2012 ఐపిఓ తర్వాత వెంటనే పేలవంగా ఉంది, అయితే గత 7 సంవత్సరాల్లో ఇది దాదాపు ఐదు రెట్లు పెరిగింది. ఐపిఓల యొక్క దీర్ఘకాలిక పనితీరును చూసే అధ్యయనాలు, ఈ సందర్భాలలో కూడా జాగ్రత్త వహించాలని సూచిస్తున్నాయి. ఇటీవలి యుబిఎస్ అధ్యయనం ప్రకారం 1975 నుండి 2011 వరకు కనీసం 7, 000 ఐపిఓలలో 60% కంటే ఎక్కువ మంది సిఎన్‌బిసిలోని ఒక కథకు సెకండరీ మార్కెట్లో ఐదేళ్ల తర్వాత ప్రతికూల సంపూర్ణ రాబడిని పొందారు. ఒక ఐపిఓ సాధారణంగా ఒక సంస్థ త్వరగా అభివృద్ధి చెందుతుందని మరియు మరింత విస్తరించాలని కోరుకుంటుందని సూచిస్తుంది, అది పెట్టుబడిగా ఇది విజేత అని ఇప్పటికీ హామీ ఇవ్వకపోవచ్చు.
