నేటి హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకులు మునిగిపోతున్న పరిశ్రమకు కెప్టెన్లుగా ఉండవచ్చని సాక్ష్యాలు పెరుగుతున్నాయి, ఇది ఇప్పటికే మంచుకొండను తాకింది మరియు ఎక్కువ నీటిని తీసుకోలేము.
అన్ని హెడ్జ్ ఫండ్లు కోల్పోతున్నాయా?
హెడ్జ్ ఫండ్స్ చనిపోతున్నాయని క్లెయిమ్ చేయడం అంత సులభం కాదు, ఎందుకంటే హెడ్జ్ ఫండ్లకు నిజంగా సెట్ డెఫినిషన్ లేదు. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) 'హెడ్జ్ ఫండ్' అనే పదాన్ని మొదట 1949 లో ఏర్పాటు చేసింది, కానీ "ఇది చట్టబద్ధంగా నిర్వచించబడలేదు." యునైటెడ్ కింగ్‌డమ్‌లోని ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారిటీ (ఎఫ్‌ఎస్‌ఎ) "విశ్వవ్యాప్తంగా ఆమోదించబడిన అర్థం లేదు" అని అంగీకరించింది.
అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) హెడ్జ్ ఫండ్-శైలి సాధనాలు సుమారు 2, 500 వందల సంవత్సరాలు ఉన్నాయని వాదించాయి మరియు వాటిని నాలుగు లక్షణాలతో నిర్వచించటానికి ప్రయత్నిస్తాయి: సంపూర్ణ (సాపేక్ష కాకుండా) రాబడిపై దృష్టి పెట్టండి మరియు హెడ్జింగ్, మధ్యవర్తిత్వం మరియు పరపతి యొక్క ఉపయోగాలు.
హెడ్జ్ ఫండ్ల యొక్క ఈ సాధారణ వ్యూహం, కాబట్టి నిర్వచించబడినది, స్పష్టంగా చనిపోదు. విజయవంతమైన పెట్టుబడి వాహనాలు పుష్కలంగా హెడ్జింగ్, ఆర్బిట్రేజ్ మరియు పరపతి ఉపయోగిస్తాయి. విజయవంతమైన ఫండ్ నిర్వాహకులు చాలా మంది పనితీరు ఆధారంగా పరిహారం పొందుతారు, ఆస్తుల స్థిర శాతాలపై కాదు.
సరళత మరియు స్పష్టత కోసం, నేటి కష్టపడుతున్న హెడ్జ్ ఫండ్లను కొన్ని లక్షణాల ద్వారా వర్గీకరించవచ్చు: అవి ప్రైవేటుగా పెట్టుబడి భాగస్వామ్యాలు లేదా ఆఫ్‌షోర్ కంపెనీలుగా నిర్వహించబడతాయి; అవి తక్కువ నియంత్రణకు లోబడి ఉంటాయి; మరియు వారు తమ పెట్టుబడిదారుల స్థావరాలను అధిక-నికర-విలువైన వ్యక్తులు (HNWI లు) మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులతో నిర్మిస్తారు.
"హెడ్జ్ ఫండ్" అనే పేరు పోకపోవచ్చు, కానీ 1980- మరియు 1990 ల తరహా హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వహణ మనుగడ సాగించడానికి అనుగుణంగా మారే అవకాశం ఉంది. వస్తువుల ఆధారిత హెడ్జ్ ఫండ్లు మాత్రమే 2016 వేసవి నుండి మూలధనాన్ని జోడించగలిగాయి.
క్షీణతను ట్రాక్ చేస్తోంది
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో అనేక హై హెడ్జ్ ఫండ్స్ మూసివేయబడ్డాయి. హెడ్‌లైన్ పేర్లు సెనెకా క్యాపిటల్, లూసిడస్ క్యాపిటల్ పార్ట్‌నర్స్ మరియు బ్లూక్రెస్ట్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్ అన్నీ తమ తలుపులు మూసుకున్నాయి. బైన్ క్యాపిటల్ అబ్సొల్యూట్ రిటర్న్ క్యాపిటల్ మరియు ఫోర్ట్రెస్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రూప్ వరకు మూడు వరుస ఓడిపోయిన సంవత్సరాలు ఇప్పుడు రెండూ పోయాయి. ఆధునిక హెడ్జ్ ఫండ్ వ్యూహాల యొక్క పూర్వీకుడైన జార్జ్ సోరోస్ తన నిధిని బయటివారికి మూసివేసాడు. అన్ని పరిమాణాల వందలాది నిధులు మూసివేయబడినందున ఇబ్బందులు పెద్ద ఆటగాళ్లకు మాత్రమే పరిమితం కాలేదు.
నేటి పెద్ద ఎత్తున పెట్టుబడిదారులు హెడ్జ్ ఫండ్లను వదలివేస్తూ ఉంటే, రేపటి పెట్టుబడిదారులకు పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఎటువంటి మిగిలి ఉండదు. నేటి హెడ్జ్ ఫండ్లు ప్రామాణిక ఇండెక్స్ పెట్టుబడి కంటే తక్కువ రాబడిని ఇస్తాయి, ఫండ్‌కు చెల్లించే ఫీజులు ఇతర సాధనలకు అవసరమయ్యే రెట్టింపు. ఇది మనుగడ కోసం భయంకరమైన వంటకం.
